هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ تصدر خارطة طريق لتطوير الأصول الافتراضية، وقد يشهد السوق تغييرات جديدة.
في 19 فبراير 2025، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ رسميًا "خارطة طريق الأصول الافتراضية"، بهدف معالجة المشكلات المختلفة التي تواجه تطوير سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ.
تقدم هذه الخريطة المعروفة باسم "A-S-P-I-Re" 12 إجراءً رئيسيًا من خمسة جوانب، وتحدد اتجاه التطوير الشامل والتنظيم في مجال الأصول الافتراضية في هونغ كونغ على مدار السنوات القليلة المقبلة. الجوانب الخمسة هي: الاتصال (Access)، الضمانات (Safeguards)، المنتجات (Products)، البنية التحتية (Infrastructure) والعلاقات (Relationships).
هونغ كونغ كواحدة من المراكز المالية العالمية، بدأت في استكشاف إطار تنظيم الأصول الافتراضية في عام 2018. في عام 2023، قامت هونغ كونغ بإدراج تداول الأصول الافتراضية ضمن نطاق التنظيم.

هذا الأسبوع، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 4.87% بسبب التغيرات في الوضع التجاري العالمي مما أدى إلى اضطراب السوق وتدفق الأموال. أدت سياسات التجارة الجديدة في الولايات المتحدة إلى انخفاض كبير في سوق الأسهم، بينما كانت بيانات التوظيف غير الزراعي قوية لكن الآفاق الاقتصادية تحت الضغط. يواجه المحتفظون على المدى القصير ضغوط الخسائر غير المحققة، بينما يقوم المحتفظون على المدى الطويل بزيادة حيازاتهم من البيتكوين، ويجب على السوق أن تكون حذرة من التغيرات المستقبلية.

تواجه مشروع Bittensor مشاكل في نقص الشفافية والمصالح الداخلية، حيث أن توزيع عملته غير واضح، مما قد يؤدي إلى احتكاره من قبل الأفراد الداخليين. تحد من نسبة التكديس العالية من التداول، وتكون القيمة خاضعة للتلاعب، كما أن نموذج dTAO يلحق الضرر بفريق المشروع، مما يضر بالدعم الأساسي لـ Bittensor. علاوة على ذلك، فإن النموذج الاقتصادي للشبكة الفرعية غير مكتمل، مما قد يؤدي إلى انهيار النظام البيئي ككل.

توفر خدمة الدفع عبر الحدود للمستخدمين الأفراد في البر الرئيسي وهونغ كونغ خدمة تحويل الأموال الصغيرة، ولكن بسبب قيود التعريف بالهوية، والمخاطر القانونية، والامتثال التنظيمي، لا يُنصح باستخدامها لتصدير المال الافتراضي. مؤخرًا، بدأت المؤسسة المالية في هونغ كونغ تقبل المال الافتراضي تدريجيًا، مما يدل على الابتكار والتغيير في الصناعة.

تستمد قيمة كود بيتكوين من قدرته الفريدة على "خلق الإجماع" و"قوة النمو"، مما يجعله كودًا "قائمًا على القدرة" لا يمكن نسخه. على عكس الأكواد الوظيفية التقليدية، يقوم كود بيتكوين بإنشاء شبكة عالمية قوية من خلال الإجماع اللامركزي والنمو التكيفي، مما يعكس قيمة تجارية أعلى واستدامة. هذه السمة جعلت بيتكوين ينمو ليصبح شبكة بقيمة 1.5 تريليون دولار في غضون 15 عامًا فقط، مما يبرز إمكاناته الاستثنائية في الابتكار التكنولوجي.

بيتكوين المالية: إعادة تشكيل المشهد المالي العالمي
مع تجاوز حجم أصول ETF البيتكوين الفورية 500 مليار دولار، وبدء الشركات في إصدار سندات قابلة للتحويل مرتبطة بالبيتكوين، لم يعد المستثمرون المؤسسيون يشككون في شرعية البيتكوين. وقد تحول التركيز الحالي إلى قضية هيكلية حول كيفية دمج البيتكوين في النظام المالي العالمي. الجواب أصبح يتضح تدريجياً: البيتكوين تمر بعملية مالية.
بيتكوين正在成为可编 programmable抵押品 و capital استراتيجية تحسين أدوات.洞察这一转变的机构将在未来十年引领金融发展方向.
على الرغم من أن القطاع المالي التقليدي غالبًا ما يعتبر تقلبات البيتكوين عيبًا، إلا أن السندات القابلة للتحويل بدون فائدة التي تم إصدارها مؤخرًا أظهرت منطقًا مختلفًا. هذه الأنواع من الصفقات تحول التقلبات إلى إمكانيات صعودية: كلما زادت تقلبات الأصول، زادت قيمة خيارات التحويل المضمنة في السندات. مع ضمان قدرة السداد، توفر هذه السندات للمستثمرين هيكل عائد غير متكافئ، بينما توسع من عام.

قدمت Synthetix اقتراحًا لإنهاء تضخم SNX، وإذا تم تمريره، سينهي عصر التعدين، مما يجعل SNX مرشحًا ليصبح عملة رقاقة زرقاء انكماشية، ويعيد تشكيل حقوق المتكدسين وحاملي العملات. ستصبح عائدات المتكدسين أكثر استقرارًا، وستختفي ضغوط التضخم على حاملي العملات العاديين. ستقدم النسخة الجديدة USDC كالهامش، مما يقلل من الاعتماد على sUSD، ويدفع تطوير المشروع.

بيتكوين تنصيف بعد عام: الدورة الحالية تظهر ميزات جديدة
مرت سنة منذ آخر تنصيف لبيتكوين، ويظهر هذا الدورة نمطاً مختلفاً بشكل ملحوظ عن السابق. على عكس الارتفاع الهائل الذي حدث بعد التنصيف في الماضي، كانت زيادة بيتكوين في هذه الدورة معتدلة نسبياً، حيث ارتفعت بنسبة 31%، في حين أن الزيادة في الدورة السابقة كانت تصل إلى 436%.
في الوقت نفسه، تشير مؤشرات حاملي المدى الطويل مثل نسبة MVRV إلى انخفاض كبير في الأرباح غير المحققة، مما يدل على نضوج السوق تدريجياً، وضغط مساحة الصعود. بشكل عام، تشير هذه التغييرات إلى أن بيتكوين قد تدخل مرحلة جديدة، تتميز بأنها ليست ذروات على شكل قطع مكافئ، بل مزيد من النمو التدريجي المدفوع من قبل المؤسسات.
أداء دوري متميز
هذه الدورة من بيتكوين تختلف بوضوح عن سابقاتها، وقد تشير إلى أن رد فعل السوق على حدث التنصيف قد بدأ يتغير.
دورات مبكرة ( خاصة 2012-2016 و 2016-2020 )، غالباً ما تكون البيتكوين

قامت MakerDAO مؤخرًا بتعديل معدل الفائدة على ودائع DAI في بروتوكول الإقراض Spark Protocol إلى 8%، وهو معدل عملة مستقرة أعلى من عائدات السندات الأمريكية مما أثار تساؤلات حول استدامته. هناك وجهات نظر تعتبر أن هذا قد يكون نوعًا من نموذج بونزي، ولكن ما هي الحقيقة؟
تعود هذه العوائد العالية بنسبة 8% بشكل رئيسي إلى الأرباح الإضافية الناتجة عن إدخال MakerDAO لكميات كبيرة من الأصول المادية (RWA). وفقًا لبيانات Dune، تمثل أصول RWA أكثر من نصف الميزانية العمومية لبروتوكول MakerDAO. معظم هذه الأصول هي سندات الخزانة الأمريكية، والتي يمكن أن توفر معدل فائدة خالي من المخاطر يبلغ حوالي 5%. تستخدم MakerDAO هذه العوائد لدفع 8% من الفائدة لحاملي DAI.
شرح مؤسس MakerDAO Rune أن الهدف من تحديد معدل الفائدة بنسبة 8% هو زيادة الطلب على DAI ومعدل الفائدة على ادخار DSR(Dai لضمان وجود نمو مستمر.

سيتم إصدار Aave V4 قريبًا، مما يجلب طبقة سيولة موحدة وترقية عملة GHO المستقرة، وستعيد الميزات الجديدة مثل معدل الفائدة الديناميكي والاقتراض عبر السلاسل تشكيل بيئة التمويل اللامركزي، مما يعزز كفاءة رأس المال واستجابة السوق. هذا سيعزز بشكل أكبر من مكانة Aave القيادية في مجال الإقراض.

الذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية: مقارنة بين وجهات نظر الفلسفة الشرقية والغربية
تعتبر الذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية تقنيتين ثوريتين، حيث لا تدفعان الابتكار في المجال التكنولوجي فحسب، بل تثيران أيضًا تأملات عميقة على المستوى الفلسفي. من التفكير العقلاني الغربي إلى الفطرة الشرقية ومفاهيم الحرية، تختلف وجهات نظر المدارس الفلسفية المختلفة تجاه هاتين التقنيتين. ستتناول هذه المقالة مواقف بعض الفلاسفة الغربيين والشرقيين تجاه الذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية.
وجهة نظر الفلاسفة الغربيين
سقراط: ميال إلى الذكاء الاصطناعي، ولكن احذر من إساءة استخدامه
قد يقدر سقراط إمكانيات الذكاء الاصطناعي، لكنه سيكون حذرًا من إمكانية إساءة استخدامه كأداة مغالطة. ربما يفضل أن ينتج الذكاء الاصطناعي تفكيرًا عميقًا على المستوى الأخلاقي والفلسفي، بدلاً من أن يصبح مجرد أداة بحتة.
أرسطو: يدعم الأصول الرقمية، يعارض تعلم الآلة المعزز
قد يعارض أرسطو الذكاء الاصطناعي المدرب من خلال التعلم المعزز، معتقدًا أن ذلك قد يبتعد عن التوازن الطبيعي والحكمة. على العكس، هو يستطيع

تبدو آفاق تطوير Web3 في هونغ كونغ متفائلة، حيث أكدت إحدى الشركات المعروفة في مجال البلوكتشين على أهمية الامتثال والطويلة الأجل. يعتقدون أن بناء Web3 هو ماراثون، يركز على تطوير الأنظمة والبيئة، وقد حققوا إنجازات ملحوظة في مجالات التأمين والتداول، وسيستمرون في الاستثمار والتوسع في المستقبل، مما يظهر ثقتهم في السوق وإيمانهم الراسخ بالآفاق.

علاقة ماسك مع ترامب انهارت بسبب الاختلافات السياسية، مما يبرز التفاعل المعقد بين العملاق التجاري والسلطة السياسية. عارض ماسك "قانون العظمة والجمال" لترامب، حيث كان قلقاً من أنه سيزيد من الفجوة بين الأغنياء والفقراء وأزمة الديون الوطنية، وفي النهاية اختار التوصل إلى تسوية والعودة إلى الأعمال التجارية، محطماً آماله.

أب الميتافيرس Neal Stephenson: من عملاق الخيال العلمي إلى رائد Web3
مقدمة
في عام 1992، طرح كاتب الخيال العلمي نيل ستيفنسون مفهوم "Metaverse" لأول مرة في روايته سايبر بانك "Snow Crash"، مما وضع معيارًا جديدًا للأدب الخيالي وأثر بشكل عميق على الأعمال السينمائية مثل "Matrix". تتميز أعماله بتقنيات أدبية غامرة ووصف دقيق، مما يبني عالمًا مستقبليًا يتماشى بشكل كبير مع عصر Web3 الحالي.
مع ظهور تقنية blockchain، وجه ستيفنسون أنظاره نحو البناء الفعلي للـ Metaverse، ليصبح لاعباً رئيسياً في هذا المجال. ستستكشف هذه المقالة حياة ستيفنسون، وأعماله البارزة، وعلاقته بالبنية التحتية للـ Metaverse Lamina1، كاشفةً عن موقعه الفريد كقائد فكري في تطور التكنولوجيا، وتأثيره على المستقبل.
1. ني

BTC حقق أعلى مستوى تاريخي، في انتظار خفض الفائدة وارتفاع آخر.
سوق الأصول عالية المخاطر يظهر أداءً قويًا، مما جعل صناديق التحhed في وول ستريت تشعر بالدهشة، وأثار شكوك العديد من الناس حول ما إذا كانوا قد فاتهم بعض المعلومات الهامة.
بعد انتعاش في أبريل، واصلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة ارتفاعها القوي في مايو، بينما حقق BTC أعلى مستوى تاريخي له.
على الرغم من أن "حرب التعريفات" قد هدأت بعض الشيء، إلا أنه لا يزال هناك تقدم كبير في التوصل إلى اتفاق، والصراع "الروسي الأوكراني" لا يزال يتأرجح بين المفاوضات والمعارك.
ومع ذلك، تتدفق الأموال بكثافة، حيث تجاوز صافي التدفقات لبورصة BTC ETF 2.7 مليار دولار. تقترب حيازة الحائزين على المدى الطويل من ذروتها، بينما يستمر انخفاض كمية BTC المحتفظ بها في البورصات، مما يجعل حالة العرض والطلب على BTC قوية للغاية.
على المستوى السياسي، حققت عدة ولايات أمريكية اختراقًا تاريخيًا في قانون احتياطي BTC. كما تم تمرير قانون "GENIUS ACT" المرتبط بالعملات المستقرة من خلال تصويت مجلس الشيوخ.
أظهرت بيانات التوظيف في الولايات المتحدة أداءً قويًا، واستمرت التضخم في الانخفاض، الناتج المحلي الإجمالي

مجتمع Web3: دمج الشعور الشخصي والشعور بالاستحقاق الجماعي
في عصر Web3، قامت تقنية البلوكتشين وآلية التوكنات بكسر حدود تدفق القيمة، مما أتاح تعاونًا أكثر حرية ووسعًا بين المشاركين. لم يعيد هذا العصر تشكيل شكل المجتمع فحسب، بل أعاد أيضًا تعريف جوهر المجتمع بشكل عميق. هنا، يمتلك الأفراد قدرًا أكبر من الاستقلالية، مما يمكنهم من التحكم بشكل أفضل في هويتهم الرقمية؛ كما لم يعد المجتمع مجرد تجمع بسيط للأفراد، بل أصبح تجسيدًا مركزًا للقيم والاعتراف.
في هذه العملية، تجاوزت دور المجتمع الخصائص الأصلية للمنتجات والخدمات، وامتدت إلى جوانب تشكيل الثقافة والهوية. ما يربط الأفراد والمجتمع معًا ليس فقط الملكية، بل أيضًا بناء شعور مشترك بالانتماء. بناءً على ذلك، يثمر Web3 عن نظام بيئي مجتمعي جديد تمامًا - حيث يحتفظ الأفراد بالاستقلالية، ويتوصلون أيضًا إلى توافق مع مجموعة أكبر. من خلال تحقيق التوازن بين الفرد والجماعة، بين الشخص و...

أشار جيف، مؤسس ميرلين، إلى أن BTCFi تواجه حاليًا عنق زجاجة في العائدات، وتحتاج بشدة لتقديم عوائد مستقرة لجذب المحتفظين على المدى الطويل. أطلقت ميرلين منتجات التكديس لبيتكوين ومساعد الذكاء الاصطناعي ميرلين ويزارد، لتعزيز تجربة المستخدم والعوائد، بينما تخطط لإدخال مشاريع RWA لتوسيع فائدة بيتكوين. يتمتع جيف بنظرة تفاؤلية تجاه آفاق السوق، ويؤكد على أهمية الاستمرار في البحث عن الاتجاه.

أثارت منصة MEME التي أُطلقت مؤخرًا وتمتلك تقييمًا قدره 400 مليار دولار نقاشًا واسعًا، حيث تثير فقاعات التقييم السوقي وهشاشة نماذج الأعمال وتأثيرها على الابتكار القيمي في الصناعة التفكير العميق. على الرغم من أن التقييم المرتفع يعكس حماس السوق، إلا أنه قد يؤدي إلى تجاهل أهمية الابتكار في الصناعة بعد النجاح القصير الأجل.

فورك سلسلة الكتل العامة: تتبع جذور اللامركزية
لقد استمرت المنافسة بين سلاسل الكتل العامة لسنوات عديدة، ويرجع السبب الرئيسي إلى وجود مشكلات في شبكة إيثيريوم مثل انخفاض الكفاءة وارتفاع التكاليف وسوء قابلية التوسع. في السنوات الأخيرة، مع ظهور ضجة DeFi، بدأت جولة جديدة من المنافسة بين سلاسل الكتل العامة للمنصات، ويمكن وصف هذه الظاهرة بأنها fork لسلاسل الكتل العامة.
تنافس سلاسل الكتل العامة في بدايتها كان يركز بشكل رئيسي على عيوب الإيثيريوم، حيث كانت سلاسل الكتل العامة المختلفة تبالغ في ميزاتها. ومع ذلك، عندما خفت حدة المضاربة، لم يكن الطلب الحقيقي كما هو متوقع، مما أدي في النهاية إلى بقاء رموز هامشية فقط.
إن مسار تطور البيتكوين والإيثيريوم يستكشف أنظمة جديدة للمنافسة الاجتماعية على أساس اللامركزية. بالمقابل، غالبًا ما تضخم سلاسل الكتل العامة الأخرى الطلبات الزائفة، مما ينحرف عن المبادئ الأساسية لللامركزية.
ت inherited إيثيريوم أهم ميزة من بيتكوين - الموثوقية. استخدم ساتوشي ناكاموتو التقنية الحالية لتصميم آلية جديدة تمامًا، حيث يعالج ذلك اللامركزية، والبروتوكولات التي لا تتطلب الثقة في طرف ثالث، مما يؤدي إلى عدم وجود بيانات.

مؤخراً، نجح نموذج RedCap في اجتياز اختبار FCC وحصل على التحليل، مما يدل على أن الأجهزة النهائية التي تستخدم هذا النموذج يمكنها نشر تطبيقات RedCap بسرعة في منطقة الأمريكتين. هذا هو أول نموذج RedCap يحصل على تحليل FCC في الصناعة، وله أهمية كبيرة في دفع تطوير انترنت الأشياء.
RedCap كنسخة "خفيفة الوزن" من تقنية 5G، مصممة خصيصاً لمجال انترنت الأشياء. من خلال تبسيط بعض وظائف 5G NR، تقلل فعلياً من تعقيد الوحدة واستهلاك الطاقة وحجمها، مما يقلل التكلفة الإجمالية، ويسرع عملية الاتصال الذكي لمختلف الأجهزة. في نفس الوقت، يحتفظ RedCap بالمزايا الرئيسية لتقنية 5G، مثل انخفاض زمن الانتقال والموثوقية العالية. مع التقدم المستمر في تقنية 5G وتحسين معايير RedCap تدريجياً، من المتوقع أن تسارع هذه الحلول الجديدة منخفضة التكلفة وعالية الموثوقية في الانتشار، مما يدفع عدد الأجهزة المتصلة المتزايدة ويعزز ازدهار صناعة انترنت الأشياء.
في البلاد، R