قامت MakerDAO مؤخرًا بتعديل معدل الفائدة على ودائع DAI في بروتوكول الإقراض الخاص بها Spark Protocol إلى 8%، وهو معدل عملة مستقرة أعلى من عائدات السندات الأمريكية، مما أثار تساؤلات حول استدامته. هناك آراء تشير إلى أن هذا قد يكون نوعًا من نموذج بونزي، ولكن ما هي الحقيقة الفعلية؟
تأتي هذه العوائد العالية بنسبة 8% في الغالب من العوائد الإضافية الناتجة عن إدخال MakerDAO لعدد كبير من الأصول المادية (RWA). وفقًا لبيانات Dune، تمثل أصول RWA أكثر من نصف الميزانية العمومية لبروتوكول MakerDAO. ومعظم هذه الأصول هي سندات الخزينة الأمريكية، التي توفر معدل فائدة خالي من المخاطر يبلغ حوالي 5%. تستخدم MakerDAO هذه العوائد لدفع فوائد بنسبة 8% لحاملي عملة DAI.
! [هل "المعدل الخالي من المخاطر" الزائد بنسبة 8٪ من DAI هو بونزي؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3120da01ace4c2d61d6cb2676068436.webp)
شرح مؤسس MakerDAO Rune أن الهدف من تحديد معدل الفائدة بنسبة 8% هو زيادة الطلب على DAI وDSR( معدل ادخار Dai)، لضمان وجود مجموعة متزايدة من المستخدمين تشارك في SubDAO وأجزاء أخرى من خطة Endgame. باختصار، تهدف هذه الاستراتيجية إلى زيادة الطلب على DAI، مما يؤدي إلى مزيد من الضمانات، المزيد من الأموال لشراء الأصول المدرة للعائدات RWA، وفي النهاية تحقيق المزيد من العوائد.
! [هل "المعدل الخالي من المخاطر" الزائد بنسبة 8٪ من DAI هو بونزي؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e81efe008bc2fe28c914ced4a9f35656.webp)
ومع ذلك، فإن معدل الفائدة المرتفع هذا البالغ 8% ليس مستدامًا على المدى الطويل. في الواقع، هذه آلية مؤقتة تُعرف باسم "معدل ادخار داي المعزز" ( EDSR ). EDSR هو إجراء مؤقت لمرة واحدة، يهدف إلى جذب المستخدمين الأوائل. مع زيادة معدل استخدام DSR، ستنخفض EDSR تدريجياً حتى تختفي تمامًا. وفقًا لما قاله رون، عندما يصل معدل استخدام DSR إلى 50%، ستختفي هذه الفائدة الزائدة.
من الجدير بالذكر أن MakerDAO تعهدت بعدم تكبد أي خسارة بسبب ذلك. في الأساس، هذه هي استراتيجية MakerDAO لتوزيع جزء من إيرادات البروتوكول على حاملي DAI. بمجرد أن يصل عدد المستخدمين المشاركين في كسب الفائدة إلى حجم معين، سينخفض معدل الفائدة تدريجياً إلى المستوى الطبيعي.
! [هل "المعدل الخالي من المخاطر" الزائد بنسبة 8٪ من DAI هو بونزي؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-38b9f64aee0b3dddf3b1e9908f0ac8ba.webp)
بشكل عام، حقق MakerDAO عوائد ملحوظة من خلال استثمارات كبيرة في الأصول الحقيقية (RWA) وجذب حاملي DAI من خلال تقديم معدل فائدة مرتفع يبلغ 8%، مما يزيد من الطلب على DAI وقاعدة مستخدميه. على الرغم من أن هذه الاستراتيجية توفر عوائد ملحوظة على المدى القصير، إلا أن معدل الفائدة سيعود تدريجياً إلى المستويات الطبيعية مع ارتفاع مستوى المشاركة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أطلق MakerDAO استراتيجية إيداع DAI بفائدة عالية تبلغ 8% لزيادة الطلب وقاعدة المستخدمين
قامت MakerDAO مؤخرًا بتعديل معدل الفائدة على ودائع DAI في بروتوكول الإقراض الخاص بها Spark Protocol إلى 8%، وهو معدل عملة مستقرة أعلى من عائدات السندات الأمريكية، مما أثار تساؤلات حول استدامته. هناك آراء تشير إلى أن هذا قد يكون نوعًا من نموذج بونزي، ولكن ما هي الحقيقة الفعلية؟
تأتي هذه العوائد العالية بنسبة 8% في الغالب من العوائد الإضافية الناتجة عن إدخال MakerDAO لعدد كبير من الأصول المادية (RWA). وفقًا لبيانات Dune، تمثل أصول RWA أكثر من نصف الميزانية العمومية لبروتوكول MakerDAO. ومعظم هذه الأصول هي سندات الخزينة الأمريكية، التي توفر معدل فائدة خالي من المخاطر يبلغ حوالي 5%. تستخدم MakerDAO هذه العوائد لدفع فوائد بنسبة 8% لحاملي عملة DAI.
! [هل "المعدل الخالي من المخاطر" الزائد بنسبة 8٪ من DAI هو بونزي؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3120da01ace4c2d61d6cb2676068436.webp)
شرح مؤسس MakerDAO Rune أن الهدف من تحديد معدل الفائدة بنسبة 8% هو زيادة الطلب على DAI وDSR( معدل ادخار Dai)، لضمان وجود مجموعة متزايدة من المستخدمين تشارك في SubDAO وأجزاء أخرى من خطة Endgame. باختصار، تهدف هذه الاستراتيجية إلى زيادة الطلب على DAI، مما يؤدي إلى مزيد من الضمانات، المزيد من الأموال لشراء الأصول المدرة للعائدات RWA، وفي النهاية تحقيق المزيد من العوائد.
! [هل "المعدل الخالي من المخاطر" الزائد بنسبة 8٪ من DAI هو بونزي؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e81efe008bc2fe28c914ced4a9f35656.webp)
ومع ذلك، فإن معدل الفائدة المرتفع هذا البالغ 8% ليس مستدامًا على المدى الطويل. في الواقع، هذه آلية مؤقتة تُعرف باسم "معدل ادخار داي المعزز" ( EDSR ). EDSR هو إجراء مؤقت لمرة واحدة، يهدف إلى جذب المستخدمين الأوائل. مع زيادة معدل استخدام DSR، ستنخفض EDSR تدريجياً حتى تختفي تمامًا. وفقًا لما قاله رون، عندما يصل معدل استخدام DSR إلى 50%، ستختفي هذه الفائدة الزائدة.
من الجدير بالذكر أن MakerDAO تعهدت بعدم تكبد أي خسارة بسبب ذلك. في الأساس، هذه هي استراتيجية MakerDAO لتوزيع جزء من إيرادات البروتوكول على حاملي DAI. بمجرد أن يصل عدد المستخدمين المشاركين في كسب الفائدة إلى حجم معين، سينخفض معدل الفائدة تدريجياً إلى المستوى الطبيعي.
! [هل "المعدل الخالي من المخاطر" الزائد بنسبة 8٪ من DAI هو بونزي؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-38b9f64aee0b3dddf3b1e9908f0ac8ba.webp)
بشكل عام، حقق MakerDAO عوائد ملحوظة من خلال استثمارات كبيرة في الأصول الحقيقية (RWA) وجذب حاملي DAI من خلال تقديم معدل فائدة مرتفع يبلغ 8%، مما يزيد من الطلب على DAI وقاعدة مستخدميه. على الرغم من أن هذه الاستراتيجية توفر عوائد ملحوظة على المدى القصير، إلا أن معدل الفائدة سيعود تدريجياً إلى المستويات الطبيعية مع ارتفاع مستوى المشاركة.