Ліквідність博弈:重构крипторинок的权力分配
Ліквідність分层:від пасивного прийняття до реконструкції влади
Традиційний DEX Ліквідність проблеми
У ранніх автоматизованих маркет-мейкерах (AMM) моделі, роздрібні трейдери, які надають ліквідність, стикаються зі значними ризиками. Наприклад, у випадку відомого DEX, незважаючи на те, що його дизайн концентрованої ліквідності підвищує капітальну ефективність, дані показують, що середній обсяг позиції роздрібних трейдерів становить лише 29 тисяч доларів, головним чином розподілений в невеликих пулах; в той час як інституційні інвестори домінують у великих торгових пулах зі середньою позицією в 3,7 мільйона доларів. У такій структурі, під час великих розпродажів інституційними інвесторами, ліквідність роздрібних трейдерів стає першою мішенню для падіння цін, утворюючи типову "пастку ліквідності для виходу".
Необхідність ієрархії ліквідності
Дослідження показують, що ринок DEX вже демонструє значну професійну стратифікацію: роздрібні інвестори складають 93% від загальної кількості постачальників ліквідності, але 65-85% фактичної ліквідності забезпечується невеликою кількістю установ. Ця стратифікація є неминучим наслідком оптимізації ефективності ринку. Уп