Шістка капіталізації шифрувальних гігантів вже з’явилася, порівняльний аналіз стратегії володіння Біткойном та Майнінгу

У криптоактивів індустрії лише дві компанії досягли висоти ринкової капіталізації в 100 мільярдів доларів, що, можливо, вказує на те, що стеля ринкової капіталізації індустрії вже починає проявлятися. В якості орієнтира взято одну відому фармацевтичну компанію, чия ринкова капіталізація становить 140 мільярдів доларів, а квартальний прибуток - 4 мільярди доларів, що може бути найвищим рівнем, якого можуть досягти деякі криптоактиви в екстремальних умовах.

Колись, певна відома криптоактивів біржа славилася своєю потужною прибутковістю, ринкова капіталізація якої одного разу перевищила 100 мільярдів доларів. На момент її IPO, прибуток за квартал досягав 3 мільярдів доларів, демонструючи дивовижну прибутковість.

Інша вражаюча компанія через постійне фінансування придбала монети Bitcoin, наразі володіє 331,200 монет, що становить приблизно 1.5% від загальної кількості Bitcoin, а вартість її активів досягла 33 мільярдів доларів. Експерти галузі зазначили, що основна стратегія компанії полягає в тому, щоб розглядати довгострокові борги як прибуток на балансі, а не зосереджуватися на створенні грошового потоку, що, можливо, пояснює значне зростання акцій компанії.

Припустимо, що дві компанії отримали фінансування в розмірі 1,2 мільярда доларів: одна з них використала ці кошти для покупки біткоїнів, а інша інвестувала в майнінг-обладнання. Коли ціна біткоїна зросла з 50 тисяч доларів до 100 тисяч доларів, перша компанія заробила чистий прибуток у 1,2 мільярда доларів на інвестиціях у біткоїн, але це є лише плаваючим прибутком і не пов'язано з фактичним грошовим потоком компанії. Враховуючи попередні резерви біткоїнів, фактичний річний дохід може перевищувати 15 мільярдів доларів.

У порівнянні, інвестиції в компанії з видобутку, хоча й мають вищі початкові витрати, з часом можуть повернути вкладені кошти приблизно за рік, після чого щомісяця можуть генерувати грошовий потік у розмірі 100 мільйонів доларів. Це означає, що прибуток перших переважно залежить від ціни біткоїна, а прибуток других пов'язаний із тривалістю високих цін на біткоїн.

Ця різниця може призвести до того, що, коли ціна біткойна досягне 100 000 доларів, кошти перейдуть від компаній, які тримають монети, до компаній, що займаються видобутком. Якщо ціна біткойна залишиться на високому рівні, а потужність не зміниться, накопичений прибуток гірничодобувних компаній буде зростати з часом.

Зі зростанням ціни біткойна граничний ефект покупки біткойна через фінансування поступово зменшиться. Наприклад, коли ціна біткойна досягне 100 тисяч доларів, повторне фінансування на 1,2 мільярда доларів для покупки біткойна значно ускладнить подвоєння, і, можливо, можна буде отримати лише 20% зростання, що призведе до зменшення прибутку до 240 мільйонів доларів.

Крім того, обмеженість потенціалу зростання ціни на біткоїн також стримує здатність компаній, що володіють монетами, фінансувати придбання біткоїнів. Зі зростанням ціни на біткоїн, фінансова спроможність таких компаній також буде обмежена, що призведе до того, що здавалося б безмежний коло зростання врешті-решт зустріне межу, і фінансування буде важко підтримувати.