Гонконг Web3 новий вимір надає можливості глобальним фінансам

1 липня 2025 року, в день 28-ї річниці повернення Гонконгу, успішно відбулася онлайн-подія на тему "Східна перлина·Цифровий ланцюг майбутнього: новий вимір Web3 у Гонконгу для посилення глобальних фінансів". Подія зосередилася на інноваційних практиках Гонконгу в області Web3 та глобальних фінансів, обговорюючи можливості та виклики впровадження реальних світових активів (RWA) в блокчейн.

RWA сприяє цифровій трансформації фінансів Гонконгу

Головний стратегічний директор однієї з торгових платформ аналізує з макроекономічної точки зору, зазначаючи, що ухвалення законопроектів про стабільні монети в США та Гонконгу викликало бум у традиційних фінансах і брокерській діяльності щодо віртуальних активів, що відображає тенденцію до легалізації та інституціоналізації віртуальних активів. США стратегічно позиціонуються як "цифрова колонізація на блокчейні", зміцнюючи гегемонію долара через розподіл стабільних монет та облігацій США; Гонконг ж позиціонується як "торговий порт на блокчейні", використовуючи переваги політики "одна країна - дві системи", як вікно для залучення іноземних інвестицій у континентальні активи, досліджуючи варіанти бездоларових розрахунків.

Юридична відповідність RWA та можливості

Директор з юридичних питань компанії з управління інвестиціями зазначив, що з 2017 року Гонконг змінив своє ставлення до віртуальних активів з "відмивання грошей" на підтримку регулювання. Три основні юридичні аспекти розвитку RWA включають: традиційні фінансові установи надають перевагу приватним ланцюгам для забезпечення відповідності; необхідно чітко визначити рішення для зберігання, щоб відповідати вимогам регулятора; торгові записи повинні відповідати стандартам поза ланцюгом традиційних фінансів. Нерухомість RWA стикається з викликами через вимоги до реєстрації поза ланцюгом, але шляхом фондування доходів від оренди можна обійти обмеження; облігації та фонди легше отримують схвалення завдяки стандартизації.

Погляд Crypto Native на RWA в Гонконзі

Один з працівників зазначив, що, будучи досвідченим фахівцем у галузі, він звертає увагу на концепцію RWA, але ставиться обережно до торгівлі токенами RWA в Гонконзі. Він більше схиляється до інвестування в знайомі сфери, щоб підвищити ймовірність успіху, визнає переваги RWA в зниженні бар'єрів для інвестування у високовартісні активи через токенізацію та підвищення ліквідності, але особисті інвестиції потребують надійного керівництва.

Цільова аудиторія RWA

Деякий CEO групи RWA вважає, що успіх RWA потребує підтримки з боку покупців. Його користувацька база поділяється на два типи: Crypto Native інвестори, які схильні використовувати RWA для розподілу доходів у традиційні активи; та високопрофільні особи традиційних фінансів, які готові вкласти незначну частину коштів у RWA для розподілу ризиків і пошуку потенційно високих прибутків.

Роль стейблкоїнів у просуванні RWA та перспективи токенізації гонконгських акцій

Керівник одного з Web3 освітніх закладів зазначив, що Регламент щодо стабільних монет, який набирає чинності 1 серпня 2025 року, є першим у світі регуляторним框架ом для стабільних монет на основі фіатних валют. Гонконг може випускати стабільні монети в доларах США або гонконгських доларах, але стабільні монети в доларах США є більш привабливими через високу ліквідність. Стабільні монети забезпечують ефективну підтримку трансакцій з реальними активами (RWA) на міжнародному рівні, розвиток RWA відбувається в три етапи: токенізація валют, токенізація облігацій/товарів, токенізація акцій.

Значення випуску стейблкоїнів відповідно до стандартів RWA

Один з експертів вважає, що регулювання стабільних монет у Гонконзі сприяє розвитку RWA з точки зору регулювання та відповідності. З регуляторної точки зору, емітенти повинні отримати ліцензію та створити місцеву юридичну особу, резервні активи повинні мати високу ліквідність і бути під наглядом ліцензованого тресту, щоб забезпечити прозорість і безпеку. З точки зору відповідності, стабільні монети скорочують період розрахунку RWA до секундного рівня, активи можуть бути перевірені та відслідковані, відповідати стандартам центрального банку, що полегшує аудит та податкові розрахунки.

Роль і переваги RWA в екосистемі Web3 Гонконгу

Один з галузевих спостерігачів має обережне ставлення до концепції RWA, вважаючи, що в даний час існує чимало недоліків, а випадки шахрайства значно зросли. Проте він вважає, що RWA має певний сенс у поєднанні з реальними активами, особливо в контексті політики «одна країна, дві системи» в Гонконзі та нещодавніх законодавчих ініціатив у сфері регулювання віртуальних валют. Він пропонує, що якщо Гонконг зможе попереду визначити чітку регуляторну рамку, це залучить більше капіталу з Заходу в Схід.

Роль і переваги Гонконгу в розвитку RWA та Web3

Деякий партнер Web3 вважає, що Гонконг демонструє позитивний прогрес через систему ліцензування стабільних монет. Метою Гонконгу є токенізація традиційних фінансових активів, підвищення ефективності та плавності угод за допомогою технології блокчейн, особливо при випуску фінансових продуктів на первинному ринку, у поєднанні з розвитком стабільних монет, відкриваючи міжнародні канали продажу. У майбутньому є надія на подальшу міжнародну торгівлю внутрішніми активами через офшорні стабільні монети юаня.

Нові правила стабільних монет Гонконгу та сектор RWA: створення нової інфраструктури глобальних платежів

Нові правила стейблкоїнів у Гонконгу зосереджені на 100% резервуванні та чіткій механіці ліцензування, що суттєво підвищує прозорість регулювання та залучає традиційні фінансові установи. Нові правила знижують невизначеність регулювання, зміцнюють довіру на ринку та сприяють розширенню ринку міжнародних платежів, DeFi та RWA, але високі витрати на відповідність обмежують участь малих та середніх установ. Багато великих компаній вже увійшли в регуляторний пісочницю, націлившись на сегмент B2B електронної комерції, щоб кинути виклик традиційним платіжним системам.

RWA та стейблкоїни доповнюють один одного, відповідність та різноманітність екосистеми стають ключовими

Нові правила щодо стейблкоінів прискорюють розвиток RWA, обидва елементи доповнюють один одного, закладаючи основу для нової інфраструктури глобальних платежів у Гонконзі. Стейблкоіни забезпечують ефективні розрахунки для RWA, скорочуючи фінансування, що, як очікується, призведе до значного зростання ринку до 2030 року. Однак основним викликом є міжкордонна співпраця в регулюванні, оскільки обіг стейблкоінів на публічних блокчейнах повинен відповідати вимогам правозастосування багатьох країн. Ключовими факторами майбутнього розвитку є диференційовані моделі прибутку, різноманітність екосистеми та інновації в регулюванні.

Гонконгу потрібно подолати труднощі в технологіях і регулюванні, скориставшись перевагами "одна країна, дві системи", щоб створити нову глобальну фінансову екосистему, що поєднує стабільні монети та реальні активи. Прискорюючи інновації в законодавстві, удосконалюючи інфраструктуру та розширюючи різноманітні сценарії застосування, Гонконг має шанси перетворитися з "переслідувача" в "творця вітру" в епоху Web3, ведучи нову еру цифрової трансформації фінансів у світі.