стейблкоїн:шифрування активів в екосистемі криптоактивів

У сучасному швидко розвиваючомуся ринку Криптоактивів стейблкоїни відіграють надзвичайно важливу роль. Станом на липень 2024 року, ринкова капіталізація стейблкоїнів становить близько 165 мільярдів доларів США, що складає майже 7% від загального ринку Криптоактивів у 2,417 трильйона доларів США. Серед них USDT є третім за капіталізацією Криптоактивом, поступаючись лише біткоїну та ефірі.

Ця стаття поглиблено розгляне визначення стейблкоїнів, їх класифікацію та важливу роль у сфері цифрових криптоактивів. Одночасно ми проаналізуємо механізм функціонування та потенційні ризики на прикладі USDe.

Визначення та необхідність стейблкоїнів

стейблкоїн є видом Криптоактиви, який має на меті підтримувати відносно стабільну вартість, зазвичай прив'язаний до фіатної валюти (, такої як долар ). У контексті масового впровадження Web3, стейблкоїн, як засіб обміну з стабільною вартістю, не лише сприяє повсякденним транзакціям, але й дозволяє здійснювати швидкі та недорогі трансакції між країнами. На відміну від інших Криптоактиви, стейблкоїн зменшує вплив коливань вартості, виступаючи в ролі безпечного притулку під час ринкових потрясінь.

Класифікація стейблкоїнів

стейблкоїн主要分为两大类:抵押стейблкоїн和алгоритмічнийстейблкоїн。

заставка стейблкоїн

Стейблкоїни, що забезпечуються іншими активами, гарантують, що їхня вартість підкріплена реальними заставами. Основні включають:

1. Фіатна монета, що забезпечена стейблкоїном: такі як USDT та USDC, підтримуються резервами законної валюти.
2. Товари, забезпечені стейблкоїнами: такі як XAUt, підтримується запасом золота та інших товарів.
3. Криптоактиви, що забезпечуються стейблкоїнами: такі як DAI, підтримуються резервами криптоактивів, такими як ETH.

алгоритм стейблкоїн

Алгоритмічні стейблкоїни забезпечують безпеку забезпечення за допомогою алгоритмів або коригування ринкового попиту та пропозиції для підтримки стабільності. Основні методи включають:

1. Механізм ліквідації: як DAI, через аукціон ліквідуються ризикові застави.
2. Знищення та випуск: як UST, шляхом регулювання кількості токенів для підтримки стабільності ціни.
3. Регулювання процентних ставок за кредитами: як BEAN, шляхом регулювання процентних ставок за кредитами для контролю обсягу стейблкоїнів.

Слід зазначити, що багато стейблкоїнів використовують стратегії, що поєднують різні механізми для посилення загальної стабільності та надійності.

Безпекові ризики, з якими стикаються стейблкоїни

1. Прозорість застави: підвищення прозорості шляхом залучення третьої сторони для зберігання, регулярних аудиторських перевірок та звітів про резерви.

2. Коливання вартості застави: впровадження надмірного забезпечення та механізму ліквідації для пом'якшення впливу коливань вартості.

3. Вразливості смарт-контрактів: необхідно суворе забезпечення безпеки та безперервний моніторинг.

4. Ринкові коливання: за екстремальних умов на ринку механізм стабілізації може не встигати реагувати, що призводить до відхилення цін.

Огляд основних стейблкоїнів

Ринок демонструє високу концентрацію, перші 5 стейблкоїнів займають 96% від загальної капіталізації. Більшість основних стейблкоїнів використовують модель забезпечення активами, частина поєднує алгоритмічні механізми стабілізації. Це свідчить про те, що користувачі більше схильні обирати повністю забезпечені стейблкоїни, особливо ті, що підтримуються фіатною валютою.

! "Оновлена" Луна? Приклад з практики: Ethena's USDe

Аналіз випадку USDe

USDe є стейблкоїном, що базується на централізованих біржах, який використовує стратегію "дельта-хеджування" для підтримки стабільності заставних активів. Основні ризики включають:

1. Централізовані ризики: надмірна залежність від CEX для дельта-хеджування та позабіржових розрахунків.
2. Ринковий ризик: можливі постійні негативні ставки фінансування, що впливають на проектування прибутку.

! "Оновлена" Луна? Приклад з практики: Ethena's USDe

Висновок

стейблкоїн відіграє важливу роль в екосистемі Криптоактиви, забезпечуючи стабільність на ринку та сприяючи торгівлі. З появою нових стейблкоїнів, таких як USDe, ринок продовжить стежити за тим, чи зможе він залишатися стабільним у умовах волатильності та зайняти своє місце в конкурентному середовищі. З огляду на величезний вплив стейблкоїнів, постійний аудит безпеки та моніторинг є надзвичайно важливими для підтримки стабільності ринку та довіри.