Глобальні фінансові регулятори ставлять під сумнів доцільність стейблкоїнів як валюти

Нещодавно одна важлива міжнародна фінансова установа опублікувала звіт, у якому поставлено під сумнів можливість стейблкоїнів стати справжньою монетою. Ця установа вважає, що цифрові активи, прив'язані до законної монети, не відповідають трьом ключовим критеріям, необхідним для того, щоб стати опорою валютної системи: єдність, гнучкість і цілісність.

У цьому щорічному звіті при оцінці нових фінансових технологій зазначається: "Незважаючи на те, що роль таких інновацій, як стейблкоїн, у майбутній валютній системі ще не визначена, вони погано справляються з трьома ідеальними характеристиками, які повинні бути в здорових грошових системах, тому не можуть стати основною складовою частиною майбутньої валютної системи."

Звіт визнає, що стейблкоїни дійсно мають деякі переваги, такі як програмованість, анонімність та зручний доступ для користувачів. Крім того, їх технологічні характеристики можуть забезпечити нижчі витрати та швидші швидкості транзакцій, особливо в сфері міжнародних платежів.

Однак автори звіту попереджають, що стейблкоїни можуть створити ризики для глобальної фінансової системи, підриваючи монетарний суверенітет урядів (іноді через приховану доларизацію) та сприяючи незаконній діяльності, у порівнянні з грошима, які випускаються центральними банками, а також інструментами, випущеними комерційними банками та іншими приватними суб'єктами.

Хоча стейблкоїни відіграють важливу роль в криптоекосистемі та стають все більш популярними в країнах з високою інфляцією, наявністю валютного контролю або труднощами з отриманням доларових рахунків, звіт вважає, що ці активи не слід вважати еквівалентом готівки.

Звіт детально аналізує причини, чому стейблкоїн не зміг пройти три ключові тести. Наприклад, один відомий стейблкоїн не зміг пройти тест на еластичність через його структурний дизайн. Цей стейблкоїн підтримується "номінально рівноцінними активами", і будь-яке "додаткове випускання вимагає повної попередньої оплати від власників", що накладає "обмеження на попередню оплату готівкою".

Крім того, стейблкоїни не задовольняють вимогу "однорідності" грошей. На відміну від резервів центрального банку, стейблкоїни зазвичай випускаються централізованими сутностями, які можуть встановлювати різні стандарти і не завжди надають однакові гарантії розрахунків. У звіті зазначається: "Тримачі стейблкоїнів будуть позначати ім'я емітента, так само як приватні банківські білети, що циркулювали в США в епоху вільних банків у 19 столітті. Тому стейблкоїни часто торгуються за різними валютними курсами, що порушує однорідність грошей."

У сприянні цілісності валютної системи стейблкоїни також мають "суттєві недоліки". Оскільки не всі емітенти дотримуються стандартизованих норм ідентифікації клієнтів та протидії відмиванню коштів, вони також не можуть ефективно запобігати фінансовим злочинам.

Хоча цей орган висловлює занепокоєння щодо стейблкоїнів, він все ж оптимістично дивиться на потенціал токенізації, вважаючи це «революційним нововведенням» у таких сферах, як міжнародні платежі та ринок цінних паперів. У звіті в кінці зазначається: «Токенізаційна платформа, що ґрунтується на резервних коштах центрального банку, грошах комерційних банків та державних облігаціях, може закласти основи для наступного покоління валют і фінансової системи."