Шлях Robinhood до прориву в у блокчейні фінансів

30 червня 2025 року, Канни, Франція. Генеральний директор Robinhood Влад Тенев оголосив на сцені про ряд важливих ініціатив: Robinhood Chain, побудована на основі Arbitrum, токенізована торгівля акціями США, безстрокові ф'ючерси, стейкінг ETH/SOL, підписка на токени приватного капіталу та Rabbit Gold Card, яка безпосередньо перетворює кешбек з оффлайн-споживання на криптоактиви. Ця пресконференція під назвою "To Catch a Token" націлена на саме ядро традиційної фінансової системи. Після оголошення новини акції Robinhood зросли майже на 10%, а ринкова капіталізація перевищила 76 мільярдів доларів, викликавши жваву реакцію з боку крипторинку та інвесторів на фондовому ринку США.

Від руйнівної моделі "нульова комісія" до реконструкторів у блокчейні, Robinhood глибоко проникає в серце світової фінансової архітектури. Це не просто шлях оновлення біржового брокера, а стратегічна трансформація, що охоплює технології, продукти, регулювання та точки входу для користувачів. На фоні послаблення крипторегулювання в США та зростання тенденції токенізації активів у світі, Robinhood намагається першою відкрити повну екосистему "токенізованих американських акцій + приватного капіталу + рідної Layer2", створюючи новий порядок, що підтримує цілодобову торгівлю в блокчейні та випуск активів.

Зростання Robinhood: від інновацій без комісії до фінансової екосистеми у блокчейні

У 2013 році двоє аспірантів Стенфордського університету Влад Тенев та Байджу Бхатт, натхненні рухом "Займи Уолл-стріт", усвідомили структурну нерівність у традиційній фінансовій системі: інституційні інвестори користуються привілеями завдяки своїм технологічним і вартісним перевагам, тоді як звичайні роздрібні інвестори стикаються з високими комісіями та складними бар'єрами. Прагнучи до "фінансової демократії", двоє засновників, які народилися в 90-х, розробили продукт, що точно вирішує проблеми користувачів — Robinhood. У 2015 році цей додаток офіційно запустили, швидко здобувши популярність завдяки безкомісійним і безбар'єрним послугам торгівлі цінними паперами.

З розвитком бізнес-моделі Robinhood поступово переходить від "безкоштовної фондової платформи" до "нового покоління фінансового входу". Станом на перший квартал 2025 року кількість користувачів, що поповнили рахунок на платформі, досягла 25,8 мільйона, що є більш ніж на 8% більше в порівнянні з попереднім роком; загальні активи клієнтів зросли до 221 мільярда доларів, а середні активи на одного користувача досягли 8566 доларів, що є історичним рекордом. Цей стрибок не лише посилив здатність Robinhood до управління активами, але й став символом зміни структури користувачів від "експериментальних роздрібних інвесторів" до "середнього класу, що є основною силою".

Амбіції Robinhood далеко виходять за межі "додавання активів у блокчейн"; він намагається створити повну екосистему управління активами у блокчейні, рухаючись до "крипто-версії Fidelity" як єдиного платформи. У 2022 році Robinhood запустив некерований гаманець Robinhood Wallet, який дозволяє користувачам вільно зберігати та знімати BTC, ETH, а також інтегрується з основними DeFi-протоколами; у 2023 році компанія ще більше відкрила можливість виведення активів з блокчейну; у 2024 році вона придбає європейську традиційну біржу Bitstamp за 200 мільйонів доларів, отримавши понад 50 фінансових ліцензій у Великій Британії, ЄС, Сінгапурі та інших регіонах, а також інтегрує свою глибоку ліквіднісну мережу, що охоплює понад 5000 установ, з цілодобовим торговим двигуном.

Фінансовий звіт за перший квартал 2025 року показує, що загальний дохід Robinhood досяг 583 мільйонів доларів, з яких криптовалютний бізнес приніс дохід у 252 мільйони доларів, що складає 43%, вперше перевищивши доходи від торгівлі опціонами та акціями, ставши основним джерелом доходу. Це не лише відображає швидке зростання нових бізнесів, таких як токенізовані акції, але й сигналізує про те, що Robinhood вже на початковому етапі оволодіння трьома основними можливостями: входом у криптоторгівлю, ліквіднісним двигуном та замкнутим фінансовим сервісом.

Стратегічна трансформація Robinhood: відкриття нової ери токенізації американських акцій та глобальних інвестицій у блокчейні

На презентації "To Catch a Token" 30 червня 2025 року Robinhood офіційно вивів свою криптостратегію на новий рівень і чітко визначив свою стратегію ринкової сегментації та продуктової системи. Основна стратегія базується на Європі як форпості і зосереджується навколо "токенізації американських акцій + безстрокових контрактів + All-in-One інвестиційного додатку". Технічно Robinhood оголосив, що вже більше 200 американських акцій та ETF завершили токенізацію та були переведені у блокчейн через Arbitrum Layer2, користувачі можуть здійснювати реальні 24/5 угоди в додатку. Запущені механізми розподілу дивідендів та синхронізації дроблення акцій, які забезпечують реальні права користувачів.

Robinhood повністю оновив свій колишній європейський додаток "Robinhood Crypto" до "Robinhood", закріпивши його як універсальну інвестиційну платформу. Платформа запуститься влітку 2025 року з торгівлею безстроковими контрактами, з підтримкою ліквідності та клірингу від Bitstamp. Мобільний інтерфейс, розроблений для європейських користувачів, надзвичайно спрощений, вперше реалізуючи "демократизацію деривативів у блокчейні".

Одночасно Robinhood відкрив приватний розподіл токенів для стартапів з високим потенціалом, кваліфіковані користувачі можуть отримати токени в додатку. Ці токени будуть випущені на основі реальних акцій у співвідношенні 1:1, що надає звичайним користувачам можливість вперше брати участь у приватному капіталі безпосередньо у формі цифрових активів.

Американський ринок, як основна база користувачів Robinhood, отримав роль "покращеного досвіду у блокчейні". Перші продукти включають послуги стейкінгу ETH та SOL, які повністю відкриті на американському ринку, без обмежень на мінімальну суму, а також пропонують 2% винагороди за депозити. Штучний інтелект інвестиційний асистент Robinhood, Cortex, також офіційно представлений, він буде надавати пріоритетні послуги користувачам Robinhood Gold, інтегруючи дані з блокчейну, новини про токени, угоди великих китів та фінансові події, генеруючи персоналізовані стратегії та ризикові попередження.

За технічним стеком, розроблена Robinhood "Robinhood Chain" стала ключовою інфраструктурою. Ця Layer2 публічна блокчейн, побудована на технологічному стеку Arbitrum, визначається як перша нативна RWA-ланцюг, що обслуговує реальні активи. Її трирівнева стратегія реалізації вже чітко визначена: перший етап передбачає, що Robinhood завершить закупівлю акцій США та випуск токенів 1:1; другий етап включатиме Bitstamp до торгової системи, гарантуючи, що токенізовані активи залишаються ліквідними навіть під час закриття традиційних ринків; третій етап передбачає повне відкриття можливостей самостійного зберігання активів і міжланцюгової міграції, забезпечуючи справжній суверенітет над активами.

Виклики та переваги Robinhood: ризики відповідності та багатовимірна конкуренція

На шляху до глобальної токенізації фінансів ключовим викликом для Robinhood є складний і суворий політичний розрив. Комісія з цінних паперів і бірж США ще не встановила чіткої та конкретної правової основи для токенів, що є цінними паперами. При просуванні токенізації акцій, ETF та приватного капіталу Robinhood необхідно знайти баланс між існуючим законодавством про цінні папери та новими застосуваннями у блокчейні, уникаючи регуляторних червоних ліній, водночас сприяючи технологічним інноваціям.

Європейський ринок регулювання відносно зрілий, але все ще існують виклики. Регламент ЄС щодо криптоактивів (MiCA) встановлює рамки для регулювання криптоактивів, але конкретна класифікація токенізованих цінних паперів та стандарти відповідності все ще вдосконалюються. Robinhood не лише має справу з різницею в регулюванні між країнами, але й повинна вирішувати складні питання трансакційного KYC/AML, відповідності інвесторів та податкової звітності, що призводить до високих витрат на дотримання норм і складного виконання.

Конкуренція в галузі стає все більш жорсткою. Одна з торгових платформ за допомогою Layer2 створила повноцінну екосистему, інтегрувавши гаманці, торгівлю, стейкінг та DeFi протоколи, маючи велику криптоорієнтовану користувацьку базу та активну розробницьку спільноту; інший проект біржі xStocks випробовує на певному публічному блокчейні невелику кількість токенів американських акцій, хоча ліквідність поки що невелика, але через дуже низьку затримку приваблює високочастотних трейдерів; інші фінансові технологічні компанії європейського ринку глибоко працюють через "фінансовий супермаркет" та "соціальну торгівлю + ETF моделювання", поєднуючи крипто торгівлю та інвестиційну освіту, стаючи потужними суперниками Robinhood у наданні всебічних інвестиційних послуг.

Незважаючи на виклики, Robinhood створив тройний основний захист. По-перше, як ліцензований брокер цінних паперів у США, Robinhood має законні права на випуск і торгівлю цінними паперами, що забезпечує надійний правовий захист для токенізованих цінних паперів. По-друге, придбання Bitstamp принесло понад 50 міжнародних регуляторних ліцензій і підключило ресурси ліквідності з більш ніж 5000 установ, що забезпечує активність і глибину токенізованого ринку навіть під час закриття традиційних бірж. Нарешті, Robinhood має десятки мільйонів активних користувачів щомісяця, особливо серед молодих інвесторів, і створив потужну впізнаваність бренду. Функція крипто-кешбеку кредитної картки Rabbit Gold Card забезпечує безшовне з'єднання між офлайн-споживанням і управлінням активами у блокчейні, створюючи відмінний досвід користування без відчуття переходу в блокчейн.

У майбутньому Robinhood сподівається реалізувати таку "безмежну фінансову експертизу у блокчейні", при якій користувачі не будуть усвідомлювати основну складність, що справжні цифрові активи стануть повсякденними інструментами багатства для інвесторів по всьому світу.