Шифрувальні гіганти від "двигуна булрану" до "рушійної сили ведмежого ринку"
Важлива установа в сфері шифрування, з моменту свого виникнення, відіграє вирішальну роль в індустрії. Як одна з найбільших установ з управління шифруванням, вона протягом багатьох років надає інвесторам легальні канали для інвестування в шифрування через трастові фонди.
Однак, після того, як 11 січня цей інститут успішно трансформував свій біткойн-траст у спотовий біткойн ETF, почався постійний тиск на продаж BTC. Станом на сьогодні, цей ETF накопичив виведення у розмірі 3,45 мільярда доларів, тоді як інші 10 ETF перебувають у стані чистого притоку.
Це означає, що цей ETF став основним фактором, що спричинив нинішній витік коштів з биткоїн ETF, ставши найбільшим джерелом продажів у короткостроковій перспективі.
Колись шифрувальні велети
З 2019 року ця організація є важливим гравцем у світі шифрування. Як дочірня компанія великої групи цифрових валют, заснована у 2013 році, вона протягом тривалого часу пропонувала інвесторам законні інвестиційні канали у формі трастового фонду, перш ніж розпочалося торгівлю спот-біткойн ETF, і понад 90% коштів надходять від інституційних інвесторів та пенсійних фондів.
На 11 січня цього року, коли його біткойн-траст перетворився на ETF, обсяг керування (AUM) досягнув 25 мільярдів доларів, що робило його найбільшим шифруванням зберігання активів на той час.
Наразі в єдиному трастовому фонді цієї організації також містяться ETH, BCH, LTC, XLM, ETC, ZEC, ZEN, SOL, BAT та інші, з чого можна зробити висновок, що інвестиційні уподобання цього "друга організації" є досить стабільними, в основному це основні активи та старі монети.
Ці трасти самі по собі є "оголеними довгими трастами", у короткостроковій перспективі тільки входять, але не виходять. Інвестори з метою арбітражу обирають вкладення BTC, ETH, що не тільки призводить до постійного зростання відповідного розміру трасту, але й є абсолютним позитивом для спотового ринку, оскільки з боку пропозиції активно купується відповідна криптовалюта, що пом'якшує тиск на продаж.
Хоча сьогодні цей інститут є об'єктом критики як причина ведмежого ринку біткоїнів, раніше його вважали одним з основних рушіїв булрану 2020 року. На фоні затримки з ухваленням заявок на біткоїн-ETF, цей інститут закріпив за собою практично єдину позицію каналу для легального входу, виступаючи посередником між кваліфікованими інвесторами та інституціями, що входять у ринок шифрування, реалізуючи слабкий зв'язок між інвесторами та спотовим ETH, відкриваючи канал для прямого входу нових позабіржових коштів.
Від’ємний преміум поступово згладжується
Ще в червні 2023 року, після появи новин про майбутній спотовий біткойн ETF від великої компанії з управління активами, негативний преміум на біткойн-траст цієї установи почав поступово звужуватися.
Наприклад, за даними станом на 1 липня 2023 року, негативна премія на довірчі продукти Bitcoin та Ethereum цього інституту практично досягла історичного мінімуму — негативна премія на довірчий фонд Bitcoin склала 30%, негативна премія на довірчий фонд Ethereum також досягла 30%, а негативна премія на довірчий фонд ETC перевищила 50%.
А в минулі півроку в іграх з очікуваннями ETF негативний спред Bitcoin Trust значно звузився, з 30% піднявшись до нинішніх значень, що наближаються до 0, і більшість коштів, які були вкладені раніше, вже досягли моменту, коли можна отримати прибуток і вийти.
З точки зору негативного премії, це завдає великої шкоди приватним інвесторам, які раніше брали участь у довірчому управлінні на первинному ринку за допомогою готівки або BTC, ETH, оскільки ці довірчі фонди на шифрування не можуть безпосередньо викупити свої основні активи — немає чітко визначеного механізму виходу, не існує викупу або зменшення.
Інвестори через 6 або 12 місяців (після закінчення періоду розблокування) продають розблоковані частки трасту на вторинному ринку американських акцій, за тодішньою негативною премією це може призводити лише до збитків.
Саме через негативну премію деякі люди масово купують біткоїн-трести на вторинному ринку. Один шифрувальний кредитний майданчик колись надав приблизно 1 мільярд доларів кредиту відомому хедж-фонду, заставою стали дві третини біткоїнів і одна третина біткоїн-трестів.
Цей хедж-фонд, як великий покупець біткойн-трасту, ймовірно ставить на те, що в майбутньому трест перетвориться на ETF або ж після відкриття обміну, негативний преміум вирівняється, що дозволить йому отримати прибуток протягом цього часу.
Тому перед цим етапом буму заявок на ETF, цей орган вже активно просував перетворення своїх довірчих продуктів на біткойн, ефір та інші в ETF, щоб відкрити канали фінансування та обміну, вирівняти негативну премію та дати звіт інвесторам.
Коли вплив припиниться?
Колишні позитивні фактори зараз стали тягарем для ринку. Після того, як 11 січня цей інститут успішно перетворив свій біткойн-траст на спотовий ETF, почався постійний тиск на продаж BTC:
Станом на момент публікації, цей ETF знову втратив понад 640 мільйонів доларів за день, що стало найбільшим одноразовим відтоком капіталу на сьогодні, з моменту переходу на ETF загалом втратив 3,45 мільярда доларів, тоді як інші 10 ETF залишаються в стані чистого притоку.
Станом на 23 січня, загальний обсяг торгівлі перших 7 днів для всіх спотових біткойн-ETF становить приблизно 19 мільярдів доларів, з яких ця ETF займає більше половини. Це також означає, що наразі додаткові кошти, принесені ETF, загалом все ще перебувають на стадії хеджування тиску продажу через постійний відтік коштів з цього ETF.
Звичайно, значну частину також становить розпродаж деякої торгової платформи, що перебуває в процесі банкрутства — вартість 22 мільйонів акцій біткоїн-ETF, проданих цією платформою, становить майже 1 мільярд доларів.
Загалом, хоча біткоїн-траст цього агентства був одним із найбільших двигунів під час останнього булрану, протягом багатьох років він надавав інвесторам законні канали для інвестування в шифрування у формі трастового фонду, але після схвалення ETF, відтік коштів та тиск на продаж можуть бути відстежені:
Ця ETF з управлінською комісією 1,5% значно перевищує витрати інших компаній в межах 0,2%-0,9%.
В певному сенсі, це буде очевидна гра в найближчий час: наразі цей ETF все ще має понад 500 тисяч BTC (приблизно 20 мільярдів доларів), і ті, хто хоче увійти на ринок, безумовно, чекатимуть на відповідний момент, щоб зібрати монети та заволодіти часткою.
Це також означає, що в найближчий час тиск продажу цього ETF може все ще переважати над суб'єктивним бажанням вкладення капіталу.
Тепер, озираючись назад, ці "двигуни булрану", які колись у 2020 році вважалися каталізаторами залучення позабіркових інвестицій, в нинішніх умовах не лише більше не діють, а навіть стали потенційними ризиковими точками, які можуть в будь-який момент викликати галас у галузі.
Позитивні фактори в часи підйому будуть підсилені, лише стійкість в часи спаду буде справді цінною. Для галузі, що все ще перебуває на стадії швидкого розвитку, позбутися одержимості стратегіями великих гравців, зняти магію інститутів, можливо, стане одним з найбільших уроків, які ми зможемо здобути в цьому особливому циклі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
18 лайків
Нагородити
18
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
AirdropF5Bro
· 08-03 22:45
Ей, обдурювати людей, як лохів, і втекти?
Переглянути оригіналвідповісти на0
ContractExplorer
· 08-03 22:36
демпінг демпінг дуже очевидно, чи не так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForeverBuyingDips
· 08-03 22:34
Знову невдахи будуть обдурювати людей, як лохів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GhostAddressMiner
· 08-03 22:19
Дані у блокчейні показують, що деякі ранні адреси монет почали масово розблоковувати перекази, хе-хе
Шифрувальні кити повернулися до продажу, виведення коштів з ETF Біткоїна досягло 34,5 мільярдів доларів США.
Шифрувальні гіганти від "двигуна булрану" до "рушійної сили ведмежого ринку"
Важлива установа в сфері шифрування, з моменту свого виникнення, відіграє вирішальну роль в індустрії. Як одна з найбільших установ з управління шифруванням, вона протягом багатьох років надає інвесторам легальні канали для інвестування в шифрування через трастові фонди.
Однак, після того, як 11 січня цей інститут успішно трансформував свій біткойн-траст у спотовий біткойн ETF, почався постійний тиск на продаж BTC. Станом на сьогодні, цей ETF накопичив виведення у розмірі 3,45 мільярда доларів, тоді як інші 10 ETF перебувають у стані чистого притоку.
Це означає, що цей ETF став основним фактором, що спричинив нинішній витік коштів з биткоїн ETF, ставши найбільшим джерелом продажів у короткостроковій перспективі.
Колись шифрувальні велети
З 2019 року ця організація є важливим гравцем у світі шифрування. Як дочірня компанія великої групи цифрових валют, заснована у 2013 році, вона протягом тривалого часу пропонувала інвесторам законні інвестиційні канали у формі трастового фонду, перш ніж розпочалося торгівлю спот-біткойн ETF, і понад 90% коштів надходять від інституційних інвесторів та пенсійних фондів.
На 11 січня цього року, коли його біткойн-траст перетворився на ETF, обсяг керування (AUM) досягнув 25 мільярдів доларів, що робило його найбільшим шифруванням зберігання активів на той час.
Наразі в єдиному трастовому фонді цієї організації також містяться ETH, BCH, LTC, XLM, ETC, ZEC, ZEN, SOL, BAT та інші, з чого можна зробити висновок, що інвестиційні уподобання цього "друга організації" є досить стабільними, в основному це основні активи та старі монети.
Ці трасти самі по собі є "оголеними довгими трастами", у короткостроковій перспективі тільки входять, але не виходять. Інвестори з метою арбітражу обирають вкладення BTC, ETH, що не тільки призводить до постійного зростання відповідного розміру трасту, але й є абсолютним позитивом для спотового ринку, оскільки з боку пропозиції активно купується відповідна криптовалюта, що пом'якшує тиск на продаж.
Хоча сьогодні цей інститут є об'єктом критики як причина ведмежого ринку біткоїнів, раніше його вважали одним з основних рушіїв булрану 2020 року. На фоні затримки з ухваленням заявок на біткоїн-ETF, цей інститут закріпив за собою практично єдину позицію каналу для легального входу, виступаючи посередником між кваліфікованими інвесторами та інституціями, що входять у ринок шифрування, реалізуючи слабкий зв'язок між інвесторами та спотовим ETH, відкриваючи канал для прямого входу нових позабіржових коштів.
Від’ємний преміум поступово згладжується
Ще в червні 2023 року, після появи новин про майбутній спотовий біткойн ETF від великої компанії з управління активами, негативний преміум на біткойн-траст цієї установи почав поступово звужуватися.
Наприклад, за даними станом на 1 липня 2023 року, негативна премія на довірчі продукти Bitcoin та Ethereum цього інституту практично досягла історичного мінімуму — негативна премія на довірчий фонд Bitcoin склала 30%, негативна премія на довірчий фонд Ethereum також досягла 30%, а негативна премія на довірчий фонд ETC перевищила 50%.
А в минулі півроку в іграх з очікуваннями ETF негативний спред Bitcoin Trust значно звузився, з 30% піднявшись до нинішніх значень, що наближаються до 0, і більшість коштів, які були вкладені раніше, вже досягли моменту, коли можна отримати прибуток і вийти.
З точки зору негативного премії, це завдає великої шкоди приватним інвесторам, які раніше брали участь у довірчому управлінні на первинному ринку за допомогою готівки або BTC, ETH, оскільки ці довірчі фонди на шифрування не можуть безпосередньо викупити свої основні активи — немає чітко визначеного механізму виходу, не існує викупу або зменшення.
Інвестори через 6 або 12 місяців (після закінчення періоду розблокування) продають розблоковані частки трасту на вторинному ринку американських акцій, за тодішньою негативною премією це може призводити лише до збитків.
Саме через негативну премію деякі люди масово купують біткоїн-трести на вторинному ринку. Один шифрувальний кредитний майданчик колись надав приблизно 1 мільярд доларів кредиту відомому хедж-фонду, заставою стали дві третини біткоїнів і одна третина біткоїн-трестів.
Цей хедж-фонд, як великий покупець біткойн-трасту, ймовірно ставить на те, що в майбутньому трест перетвориться на ETF або ж після відкриття обміну, негативний преміум вирівняється, що дозволить йому отримати прибуток протягом цього часу.
Тому перед цим етапом буму заявок на ETF, цей орган вже активно просував перетворення своїх довірчих продуктів на біткойн, ефір та інші в ETF, щоб відкрити канали фінансування та обміну, вирівняти негативну премію та дати звіт інвесторам.
Коли вплив припиниться?
Колишні позитивні фактори зараз стали тягарем для ринку. Після того, як 11 січня цей інститут успішно перетворив свій біткойн-траст на спотовий ETF, почався постійний тиск на продаж BTC:
Станом на момент публікації, цей ETF знову втратив понад 640 мільйонів доларів за день, що стало найбільшим одноразовим відтоком капіталу на сьогодні, з моменту переходу на ETF загалом втратив 3,45 мільярда доларів, тоді як інші 10 ETF залишаються в стані чистого притоку.
Станом на 23 січня, загальний обсяг торгівлі перших 7 днів для всіх спотових біткойн-ETF становить приблизно 19 мільярдів доларів, з яких ця ETF займає більше половини. Це також означає, що наразі додаткові кошти, принесені ETF, загалом все ще перебувають на стадії хеджування тиску продажу через постійний відтік коштів з цього ETF.
Звичайно, значну частину також становить розпродаж деякої торгової платформи, що перебуває в процесі банкрутства — вартість 22 мільйонів акцій біткоїн-ETF, проданих цією платформою, становить майже 1 мільярд доларів.
Загалом, хоча біткоїн-траст цього агентства був одним із найбільших двигунів під час останнього булрану, протягом багатьох років він надавав інвесторам законні канали для інвестування в шифрування у формі трастового фонду, але після схвалення ETF, відтік коштів та тиск на продаж можуть бути відстежені:
Ця ETF з управлінською комісією 1,5% значно перевищує витрати інших компаній в межах 0,2%-0,9%.
В певному сенсі, це буде очевидна гра в найближчий час: наразі цей ETF все ще має понад 500 тисяч BTC (приблизно 20 мільярдів доларів), і ті, хто хоче увійти на ринок, безумовно, чекатимуть на відповідний момент, щоб зібрати монети та заволодіти часткою.
Це також означає, що в найближчий час тиск продажу цього ETF може все ще переважати над суб'єктивним бажанням вкладення капіталу.
Тепер, озираючись назад, ці "двигуни булрану", які колись у 2020 році вважалися каталізаторами залучення позабіркових інвестицій, в нинішніх умовах не лише більше не діють, а навіть стали потенційними ризиковими точками, які можуть в будь-який момент викликати галас у галузі.
Позитивні фактори в часи підйому будуть підсилені, лише стійкість в часи спаду буде справді цінною. Для галузі, що все ще перебуває на стадії швидкого розвитку, позбутися одержимості стратегіями великих гравців, зняти магію інститутів, можливо, стане одним з найбільших уроків, які ми зможемо здобути в цьому особливому циклі.