Web3Вторинний ринок інвестиційної Відповідність

Нещодавно сфера інвестицій у Web3 переживає перехід від "відпливу" до "перебудови". Оскільки традиційні венчурні моделі втрачають привабливість через труднощі виходу та охолодження збору коштів, інвестори починають шукати більш гнучкі способи участі, які краще відповідають ринковому ритму. Вторинний ринок знову з’являється, інкубаційні інвестиції прискорюють розвиток, структуровані платформні продукти стають все більш популярними. Проте ці нові шляхи також приносять нові юридичні зобов'язання та регуляторні виклики.

Ця стаття розгляне правові межі та ризики участі у вторинному ринку з точки зору відповідності, надаючи інвесторам чіткі вказівки.

Важливість ідентичності інвестора

У криптовалютному вторинньому ринку спосіб участі безпосередньо впливає на регуляторні вимоги. Відповідність зобов'язань суттєво відрізняється залежно від ідентичності.

Наприклад, Гонконг та США:

• США: Незалежно від того, чи є це особистими, чи інституційними інвесторами, всі, хто займається токенами, опціонами, контрактами та іншими продуктами, повинні дотримуватися відповідних норм SEC або CFTC. Обмежені партнери, які беруть участь у продуктах управління криптоактивами, повинні бути "кваліфікованими інвесторами", тоді як звичайні партнери зазвичай повинні бути зареєстрованими як RIA або звільнені керівники фондів.

• Гонконг: наразі немає чіткої заборони на участь індивідуальних інвесторів, але вимоги для платформ включають наявність ліцензії на торгівлю віртуальними активами, виданої SFC. Платформи не повинні рекламувати високоризикові продукти для роздрібних інвесторів. Інвестори, які здійснюють угоди з деривативами через непідконтрольні платформи, можуть стикнутися з правовими ризиками.

Рекомендується інвесторам обирати шлях відповідності, виходячи з власної ідентичності:

1. Індивідуальні інвестори повинні надавати перевагу місцевим ліцензованим централізованим біржам, реєструватися з реальним ім'ям, уникати використання незрозумілих закордонних гаманців або посередників.

2. Сімейні офіси або малі фонди можуть розглянути можливість створення спеціальних цілей компаній або фондів у таких регіонах, як Гонконг, Кайманові острови, що сприяє ізоляції особистості, податковій звітності та відповідності.

3. Учасники структурованих фондів повинні підтвердити, чи має керуючий відповідну легальну ліцензію, таку як CIMA, RIA або звільнення MAS, щоб уникнути участі в незаконному приватному розміщенні.

Слід зазначити, що деякі закордонні криптофонди приймають висококласних користувачів через конвертовані облігації, сертифікати доходів або права на доходи від токенів, але це може бути розцінено регуляторами як "непрямий збір коштів" або "незаконне випуск цінних паперів".

Вибір інвестиційної платформи

Вибір відповідної торгової платформи є критично важливим для Відповідності.

Централізовані біржі зазвичай управляються реальними компаніями, які в деяких країнах або регіонах отримали регуляторні ліцензії, підтримують реєстрацію користувачів, поповнення рахунків у фіатній валюті та податкову звітність, рівень відповідності є відносно високим. Проте інвесторам все ще слід звертати увагу на статус ліцензій платформи в її юрисдикції.

• Гонконг: Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів вже запустила систему ліцензування бірж віртуальних активів. Наразі близько 10 бірж отримали ліцензію, тільки ці платформи можуть надавати послуги з торгівлі токенами професійним інвесторам.

• США: основні біржі, такі як Coinbase, Kraken, повинні зареєструватися як MSB і підпорядковуватися регулюванню FinCEN. Платформи несуть відповідальність за проведення KYC та звітність про підозрілі транзакції.

Хоча децентралізовані біржі технічно не мають зареєстрованих юридичних осіб, вони стикаються з більш суворим регуляторним ставленням у багатьох юрисдикціях. Використання децентралізованих бірж для торгівлі деривативами, маржинальної торгівлі або високочастотного арбітражу може вважатися "незаконною фінансовою діяльністю".

Інвестори повинні:

1. Ознайомтесь з фоном відповідності платформи, яку ви використовуєте, і підтвердіть, чи має вона офіційну ліцензію в своєму регіоні.

2. Уникайте використання "чорних технологій" для обходу правил, таких як анонімні гаманці або кросчейн-мости для уникнення контролю за внесенням та виведенням коштів, це може бути визнано як відмивання грошей або незаконний переказ коштів.

Стратегії безпечного вводу та виводу коштів

Виведення та поповнення коштів є ключовим фактором, що визначає, чи можуть інвестори довгостроково брати участь і безпечно виходити з інвестицій. Особливо для інвесторів з деяких регіонів канали виведення та поповнення коштів стають все більш чутливими.

На ринках Гонконгу, Сінгапуру, США та інших існує кілька шляхів відповідності, але за умови чіткого розуміння "ідентичності" та "шляхів". Рекомендується використовувати легку, ізольовану структуру ідентичності, особливо у випадках частих угод або великих обсягів коштів.

Звичайні способи включають:

• Спеціальна мета компанія Кайманів: підходить для криптофондів, гнучкий вхід і вихід, прозора регуляція.
• Структура сімейного офісу в Гонконзі: підходить для інвесторів з гонконгським капіталом або закордонними доходами, зручно для конвертації валюти та розподілу активів.
• Структура фонду з виключенням у Сінгапурі: підходить для комбінованих інвестицій, полегшує звітність та подальшу трансформацію.

Ці структури можуть бути використані в співпраці з ліцензованими установами для обміну валют, клірингу та розрахунків, що полегшує пояснення джерела та напрямку коштів банкам і податковим органам.

Уваги щодо податкової декларації

В основних юрисдикціях криптоактиви вже включені в податкову систему. Будь-яка форма прибутку, отриманого від торгівлі, включаючи арбітраж, аірдропи, винагороди за стейкінг, прибуток від купівлі-продажу NFT тощо, теоретично підлягає декларуванню для сплати податків.

• США: IRS включив交易 з віртуальними валютами до обов'язкових полів податкової декларації 1040. Усі відповідні торгові операції вважаються "оподатковуваними діями".

• Сінгапур: хоча загальний податковий тягар досить низький, IRAS чітко зазначає, що комерційні доходи від криптоактивів підлягають оподаткуванню відповідно до відповідних видів доходів.

• Глобальні тенденції: все більше країн приєднуються до глобальної мережі обміну податковою інформацією CRS/AEOI, інформація про транскордонні рахунки та офшорні фонди може бути обмінена.

Інвестори з високою чистою вартістю повинні:

1. Зберігайте повну історію угод, включаючи дані з блокчейн-браузера, експортовані записи з торгових платформ та журнали гаманців тощо.

2. Найміть професійного податкового консультанта або бухгалтера для організації структури доходів, розрізняючи капітальний прибуток та доходи.

3. Якщо інвестиції здійснюються через спеціально створену компанію або сімейний офіс, необхідно врахувати законодавство про компанії та податкові угоди, щоб підтвердити приналежність доходу та юрисдикційні зобов'язання.

Висновок

З початку 2024 року роль інвесторів Web3 зазнає глибоких змін. Вторинний ринок стає основним полем битви за ліквідність, інкубація та структуровані продукти надають капіталу більше способів участі. Але різноманітність шляхів участі також призводить до складніших відповідальностей.

Незалежно від того, чи це особисті інвестори, сімейні офіси або ж участь через фонди, необхідно активно визначати свою юридичну ідентичність, обирати платформи, що відповідають вимогам, а також розбиратися в податкових питаннях і шляхах входу та виходу з коштів. Це основний принцип, що забезпечує уникнення порушень у майбутньому.

Світ Web3 може бути різноманітним і швидко розвиватися, але інвестиційна діяльність завжди не повинна виходити за межі правової рамки. Участь в інвестиціях Web3 за умов законності та відповідності може забезпечити довгостроковий та стабільний розвиток.