Шлях до інституційних Децентралізованих фінансів: аналіз звіту Deutsche Bank
Децентралізовані фінанси(DeFi)в інституційній сфері має потенціал створити абсолютно нову фінансову парадигму, яка базується на принципах співпраці, комбінованості та відкритого коду, на основі відкритих та прозорих мереж. У цій статті детально розглянуто розвиток DeFi та його потенційний вплив на інституційні фінансові послуги.
Вступ
Еволюція Децентралізованих фінансів та їхній потенціал для застосування в інституційних сценаріях викликали широкий інтерес у галузі. Прихильники вважають, що нова фінансова парадигма, що базується на співпраці, комбінованості, принципах відкритого коду та прозорих відкритих мережах, починає формуватися, і на це є достатні підстави. Як одна з найбільш помітних сфер, шлях до проведення регульованих фінансових операцій з використанням Децентралізованих фінансів поступово прокладається.
Зміни в макроекономічному середовищі та глобальній регуляторній структурі заважають значному прогресу в масштабах, розвиток в основному зосереджено на роздрібному секторі або через інкубаційні пісочниці. Однак очікується, що впродовж наступних 1-3 років інституційні Децентралізовані фінанси отримають новий імпульс в поєднанні з широким впровадженням цифрових активів та токенізації, до якої фінансові установи готувалися протягом багатьох років.
Цей шлях отримав підтримку розвитку інфраструктури блокчейну, підтримуючи організації, що працюють відповідно до вимог регуляторної відповідності, у формі Global Layer 1 або Interlinking Networks. Ключові питання невизначеності також вирішуються, включаючи вимоги до відповідності та балансу, а також анонімність блокчейн-гаманців і те, як виконати вимоги KYC/AML на публічному ланцюгу. З поглибленням обговорення стає все більш очевидним, що централізовані фінанси (CeFi) і децентралізовані фінанси (Децентралізовані фінанси) ( не є бінарним протистоянням; повне прийняття на інституційному рівні може стосуватися лише тих організацій, які прийняли змішану централізовану модель управління в екосистемі.
У сфері інститутів дослідження цієї галузі зазвичай розглядається як подорож відкриття до світу з привабливим потенціалом, де можна розробляти інноваційні інвестиційні продукти, залучати нових клієнтів і ліквідні резерви, які раніше не були розроблені, а також впроваджувати нові цифрові операційні моделі та більш економічно ефективну ринкову структуру. Тільки час ) та інновації ( можуть довести, чи буде DeFi існувати у своїй найчистішій формі, чи ми побачимо компроміс, який дозволить певному рівню децентралізації виконати роль моста у фінансовому світі.
Ця стаття оглядає нещодавню історію Децентралізованих фінансів, намагаючись зняти завісу таємничості з деяких поширених термінів, а потім поглиблюється в деякі ключові фактори, які впливають на сферу Децентралізованих фінансів. На завершення ми розглянемо, з якими викликами зіткнеться сфера інституційних фінансових послуг на шляху до інституційних Децентралізованих фінансів.
![Німецький банк дослідження: шлях до інституційних Децентралізованих фінансів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a441e71132aeb084ccaeb30a63bb1d67.webp###
Децентралізовані фінанси екосистема аналіз
( 1.1 Що таке Децентралізовані фінанси?
Децентралізовані фінанси є в основі надання фінансових послуг на блокчейні, таких як позики або інвестиції, без необхідності покладатися на традиційні централізовані фінансові посередники. У цій швидко розвиваючійся сфері ще немає офіційно визнаного визначення, типовими послугами та рішеннями в Децентралізованих фінансах є такі характеристики:
Самостійний гаманець, що дозволяє інвесторам стати своїми власними керуючими
Використання коду для підтримки та управління смарт-контрактами з управління цифровими активами
Використання коду для розрахунку та розподілу винагород у стейкінговому контракті на основі вартості депозиту та/або змінних
Дозволяє обмін активів та використання для кредитування або децентралізованих фінансових бірж )DEX###, таких як Uniswap
Випуск секюритизованих і повторно закладених структур різних активів на основі "упакованих" активів, де випущені активи можуть мати вартість на вторинному ринку.
( 1.2 Що таке інституційні Децентралізовані фінанси?
Інституційні Децентралізовані фінанси (DeFi) відносяться до прийняття та модифікації структур DeFi з боку інститутів, а також до участі інститутів у децентралізованих додатках )dApps( або рішеннях. Вивчаючи це питання в рамках регуляторної політики фінансової галузі, можна впровадити переваги DeFi в традиційні фінансові ринки, відкриваючи можливості для створення нових витратних ефективностей і результатів, а також прокладаючи шлях для нових шляхів зростання. Ці нові шляхи включають токенізацію фізичних активів та цінних паперів, а також інтеграцію програмованості в категорії активів і виникнення нових операційних моделей.
Різниця між організаційними Децентралізованими фінансами та традиційними Децентралізованими фінансами така:
| Особливість | Традиційні Децентралізовані фінанси | Інституційні Децентралізовані фінанси |
|------|---------|----------|
| Кастодіальні активи | Гаманець з самостійним управлінням | Регульовані фінансові установи |
| Доступ | Без доступу | Через цифрову ідентичність KYC/AML |
| Управління | Керування організацією DAO | Керування спеціалізованими організаціями та професіоналами |
| Смарт-контракт | Відкритий код та аудит | Відкритий код та аудит |
| Регуляторна відповідність | Обмежений | Регульований |
![Дойче Банк дослідження: шлях до інституційних Децентралізованих фінансів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e800105647ae3b57605c21ece683a41.webp###
( 1.3 Історія розвитку Децентралізованих фінансів
Проекти, пов'язані з Децентралізованими фінансами, влітку 2020 року спровокували вибух на крипто ринку, відкривши нову еру. Завдяки високій ліквідності, високим активам та високій прибутковості від видобутку, Децентралізовані фінанси швидко зросли під час масштабного кількісного пом'якшення )QE(, яке Федеральна резервна система запровадила в відповідь на пандемію COVID-19. Загальна заблокована вартість )TVL( у послугах Децентралізованих фінансів зросла з 1 мільярда доларів на початку року до понад 15 мільярдів доларів наприкінці року.
Протягом цього часу нові Децентралізовані фінанси проекти отримали величезну фінансову підтримку, кількість проектів і відповідних токенів різко зросла. Наприкінці 2021 року кількість користувачів Децентралізованих фінансів перевищила 7,5 мільйона, збільшившись на 2550% за рік. Загальна вартість заблокованих активів досягла пікового значення в 169 мільярдів доларів у листопаді 2021 року. Нові терміни, такі як Uniswap і Yield Farming, увійшли до повсякденного фінансового словника.
У 2022 році, через кілька підвищень відсоткових ставок та значне зростання інфляції, а також через деякі незаконні дії в екосистемі, Децентралізовані фінанси зазнали численних проблем, включаючи кілька добре відомих крахів. Це призвело до того, що весь ринок увійшов до стадії обережності та раціональності в другій половині 2022 року.
Ця тенденція стала ще більш очевидною на початку 2023 року через зростання вартості фінансування, виснаження приватного фінансування в сфері фінансових технологій Децентралізовані фінанси, що відобразилося в зниженні обсягів торгівлі на 69% у першому кварталі 2023 року в порівнянні з попереднім роком. Це призвело до зниження TVL в системі DeFi до менш як 50 мільярдів доларів у квітні 2023 року та до мінімуму в 37 мільярдів доларів наприкінці жовтня 2023 року.
Незважаючи на суттєве зниження та "криптозиму" в цей період ), що означає зниження вартості криптоактивів ###, основи DeFi-спільноти залишаються міцними, кількість користувачів стабільно зростає, багато DeFi-проєктів наполегливо працюють, зосереджуючись на розробці продуктів та можливостей.
В кінці 2023 року, через те, що США вперше схвалили продукти спотових крипто-ETF, це широко вважається важливим знаком подальшої інтеграції цифрових активів у традиційні фінансові продукти, ринок зазнав зростання. Що ще важливіше, це відкрило двері для інституційних учасників для більш глибокої участі в цих нових екосистемах, що принесе в цю сферу необхідну ліквідність.
( 1.4 Реалізація ранніх зобов'язань у Децентралізованих фінансах
У сфері рідних криптоактивів рух DeFi призвів до виникнення кодувальних структур, які демонструють, як DeFi працює без участі певних посередницьких установ, зазвичай залучаючи смарт-контракти та/або точка до точки )P2P( основи. Завдяки низьким витратам на доступ DeFi послуги швидко були прийняті на початкових етапах і швидко довели свою цінність у забезпеченні ефективних пулів активів та зниженні витрат на посередництво, а також застосували економічну поведінкову фінансову технологію для управління попитом, пропозицією та ціною.
Ці нові переваги стали можливими завдяки тому, що Децентралізовані фінанси перепроектують або замінюють існуючі посередницькі діяльності через програмування смарт-контрактів, що забезпечує вищу ефективність, змінюючи робочі процеси та трансформуючи ролі та обов'язки. У "останній милі" взаємодії з інвесторами та користувачами, DeFi застосунки ), тобто DApps (, є інструментами для надання цих нових фінансових послуг. Тому існуюча ринкова структура може змінюватися.
Піонерські інституції Децентралізовані фінанси
З простору Децентралізованих фінансів можна виділити багато інституційних випадків, використовуючи токенізацію реальних активів і цінних паперів. Ось кілька прикладів, що намагаються узагальнити зв'язок між фінансовими сервісами, продуктами та технологіями і регуляціями для створення нової вартості, ілюструючи, чому інституційний DeFi є привабливим.
Інтероперабельність)2023 рік(: за рахунок використання Децентралізованих фінансів у сфері інститутів, гаманці з самостійним управлінням можуть реалізувати модель розподіленого зберігання активів, одночасно надаючи комплексні та незалежні цифрові рахунки) адрес(, які можуть використовуватися для торгівлі ліквідністю, розрахунків та звітності. Одним із важливих застосувань є мости смарт-контрактів, які з'єднують різні блокчейни для досягнення інтероперабельності та уникнення фрагментації, спричиненої вибором блокчейну.
Застосування: як точка з'єднання для публічних, публічно-дозволених та приватних мереж, щоб максимально зменшити фрагментацію, одночасно дозволяючи високий рівень доступу та участі.
Використання стейблкоїнів для рефінансування токенізованих фінансових інструментів ) 2023 рік (: Системи Децентралізованих фінансів також можуть бути використані для фінансування традиційних галузей, хоча наразі вони ще не знайшли широкого застосування. Наприклад, токени безпеки, які представляють певні фінансові інструменти реального світу, можуть бути розміщені як заставу в "сховищі" смарт-контракту, щоб отримати стейблкоїни, а потім конвертовані в фіатну валюту.
Токенізовані фонди в управлінні активами )2023 рік (: одиниці або токени токенізованих фондів можуть розподілятися через блокчейн, відкрито для кваліфікованих інвесторів, і підтримувати записи інвесторів в ланцюзі, в той час як функції смарт-контрактів дозволяють швидку або майже миттєву підписку та викуп з використанням регульованих стейблкоїнів. Більш того, одиниці токенізованих фондів, що представляють високоякісні ліквідні традиційні фінансові інструменти, можуть використовуватися як заставу.
![Deutsche Bank Research: Шлях до інституційних Децентралізованих фінансів])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503а4###
Еволюція ринкової структури DeFi-інститутів
Концепція ринку, що базується на Децентралізованих фінансах, пропонує захоплюючу ринкову структуру, яка за своєю суттю є динамічною та відкритою, а її первинний дизайн буде кидати виклик нормам традиційних фінансових ринків. Це призводить до численних дискусій про те, як Децентралізовані фінанси можуть інтегруватися або співпрацювати з більш широкою екосистемою фінансової індустрії, а також про те, якими можуть бути нові ринкові структури.
( 2.1 Управління, довіра та централізація
У сфері установ більше наголошується на управлінні та довірі, необхідно мати власність і відповідальність у виконуваних ролях і функціях. Хоча це здається суперечливим до децентралізованої природи Децентралізованих фінансів, багато хто вважає, що це необхідний крок для забезпечення дотримання нормативних вимог, а також необхідний крок для забезпечення ясності для учасників установ, щоб адаптуватися та приймати ці нові послуги. Ця ситуація привела до виникнення концепції "ілюзії децентралізації", оскільки потреба в управлінні неминуче призводить до певного рівня централізації та концентрації влади в системі.
Навіть при певному ступені централізації нова ринкова структура може бути більш спрощеною, ніж сьогоднішня ринкова структура, оскільки організація посередницької діяльності суттєво зменшилася. В результаті впорядкована взаємодія стане більш паралельною та одночасною. Це, в свою чергу, допоможе зменшити кількість взаємодій між суб'єктами, підвищуючи ефективність роботи та знижуючи витрати. У цій структурі управлінські заходи, включаючи перевірки на предмет боротьби з відмиванням грошей )AML###, також стануть більш ефективними — оскільки зменшення кількості посередницьких установ може підвищити прозорість.
( 2.2 Нові можливості та потенціал дій
Приклади використання, наведенні у розділі 1.4 екосистеми DeFi для установ, підкреслюють, як сьогоднішня ринкова структура може еволюціонувати в наступну хвилю інновацій DeFi.
Таким чином, публічний блокчейн може стати фактичною галузевою практичною платформою, так само як Інтернет став основою для онлайн-банкінгу. Вже існують певні прецеденти запуску продуктових блокчейнів на публічному блокчейні, особливо в сфері грошових ринкових фондів. Галузь повинна очікувати подальшого прогресу, наприклад, у сфері токенізації. Або віртуальних фондів, класів активів та послуг посередників; і/або з ліцензованим рівнем.
![Доповідь Deutsche Bank: Шлях до інституційних Децентралізованих фінансів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp
Участь у ринку Децентралізовані фінанси
Запуск на публічних, приватних або дозволених блокчейн-мережах для установ є одночасно лякаючим і переконливим через саму природу Децентралізованих фінансів.
Участь, управління та торгівля в відкритій екосистемі, що пропонується продуктами Децентралізованих фінансів, можуть суперечити замкнутому або приватному середовищу традиційних фінансів. У традиційному фінансовому середовищі клієнти, контрагенти та партнери є відомими, а ризики приймаються відповідно до належного рівня розкриття інформації та належної перевірки. Це також пояснює, чому досі багато досягнень у сфері цифрових активів для установ відбувалося в приватному або напівприватному середовищі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
6 лайків
Нагородити
6
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
WalletWhisperer
· 5год тому
Давно прозрів у всьому.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SpeakWithHatOn
· 5год тому
Що сталося! І старий Де також почав займатися DeFi?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchrodingerGas
· 5год тому
Дойче банк явно використовує можливості арбітражу регулювання, газ, не сподівався, що я розумію фінанси.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SelfCustodyIssues
· 5год тому
Дойче Банк справді вживає гарячі теми.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchroedingerGas
· 5год тому
Під жорстким контролем регуляторів Децентралізовані фінанси можуть лише сподіватися на удачу.
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugDocDetective
· 6год тому
Добре регулювання, погане регулювання, де ж стільки різниці?
Deutsche Bank інтерпретує: можливості та виклики зростання DeFi для інститутів
Шлях до інституційних Децентралізованих фінансів: аналіз звіту Deutsche Bank
Децентралізовані фінанси(DeFi)в інституційній сфері має потенціал створити абсолютно нову фінансову парадигму, яка базується на принципах співпраці, комбінованості та відкритого коду, на основі відкритих та прозорих мереж. У цій статті детально розглянуто розвиток DeFi та його потенційний вплив на інституційні фінансові послуги.
Вступ
Еволюція Децентралізованих фінансів та їхній потенціал для застосування в інституційних сценаріях викликали широкий інтерес у галузі. Прихильники вважають, що нова фінансова парадигма, що базується на співпраці, комбінованості, принципах відкритого коду та прозорих відкритих мережах, починає формуватися, і на це є достатні підстави. Як одна з найбільш помітних сфер, шлях до проведення регульованих фінансових операцій з використанням Децентралізованих фінансів поступово прокладається.
Зміни в макроекономічному середовищі та глобальній регуляторній структурі заважають значному прогресу в масштабах, розвиток в основному зосереджено на роздрібному секторі або через інкубаційні пісочниці. Однак очікується, що впродовж наступних 1-3 років інституційні Децентралізовані фінанси отримають новий імпульс в поєднанні з широким впровадженням цифрових активів та токенізації, до якої фінансові установи готувалися протягом багатьох років.
Цей шлях отримав підтримку розвитку інфраструктури блокчейну, підтримуючи організації, що працюють відповідно до вимог регуляторної відповідності, у формі Global Layer 1 або Interlinking Networks. Ключові питання невизначеності також вирішуються, включаючи вимоги до відповідності та балансу, а також анонімність блокчейн-гаманців і те, як виконати вимоги KYC/AML на публічному ланцюгу. З поглибленням обговорення стає все більш очевидним, що централізовані фінанси (CeFi) і децентралізовані фінанси (Децентралізовані фінанси) ( не є бінарним протистоянням; повне прийняття на інституційному рівні може стосуватися лише тих організацій, які прийняли змішану централізовану модель управління в екосистемі.
У сфері інститутів дослідження цієї галузі зазвичай розглядається як подорож відкриття до світу з привабливим потенціалом, де можна розробляти інноваційні інвестиційні продукти, залучати нових клієнтів і ліквідні резерви, які раніше не були розроблені, а також впроваджувати нові цифрові операційні моделі та більш економічно ефективну ринкову структуру. Тільки час ) та інновації ( можуть довести, чи буде DeFi існувати у своїй найчистішій формі, чи ми побачимо компроміс, який дозволить певному рівню децентралізації виконати роль моста у фінансовому світі.
Ця стаття оглядає нещодавню історію Децентралізованих фінансів, намагаючись зняти завісу таємничості з деяких поширених термінів, а потім поглиблюється в деякі ключові фактори, які впливають на сферу Децентралізованих фінансів. На завершення ми розглянемо, з якими викликами зіткнеться сфера інституційних фінансових послуг на шляху до інституційних Децентралізованих фінансів.
![Німецький банк дослідження: шлях до інституційних Децентралізованих фінансів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a441e71132aeb084ccaeb30a63bb1d67.webp###
Децентралізовані фінанси екосистема аналіз
( 1.1 Що таке Децентралізовані фінанси?
Децентралізовані фінанси є в основі надання фінансових послуг на блокчейні, таких як позики або інвестиції, без необхідності покладатися на традиційні централізовані фінансові посередники. У цій швидко розвиваючійся сфері ще немає офіційно визнаного визначення, типовими послугами та рішеннями в Децентралізованих фінансах є такі характеристики:
( 1.2 Що таке інституційні Децентралізовані фінанси?
Інституційні Децентралізовані фінанси (DeFi) відносяться до прийняття та модифікації структур DeFi з боку інститутів, а також до участі інститутів у децентралізованих додатках )dApps( або рішеннях. Вивчаючи це питання в рамках регуляторної політики фінансової галузі, можна впровадити переваги DeFi в традиційні фінансові ринки, відкриваючи можливості для створення нових витратних ефективностей і результатів, а також прокладаючи шлях для нових шляхів зростання. Ці нові шляхи включають токенізацію фізичних активів та цінних паперів, а також інтеграцію програмованості в категорії активів і виникнення нових операційних моделей.
Різниця між організаційними Децентралізованими фінансами та традиційними Децентралізованими фінансами така:
| Особливість | Традиційні Децентралізовані фінанси | Інституційні Децентралізовані фінанси | |------|---------|----------| | Кастодіальні активи | Гаманець з самостійним управлінням | Регульовані фінансові установи | | Доступ | Без доступу | Через цифрову ідентичність KYC/AML | | Управління | Керування організацією DAO | Керування спеціалізованими організаціями та професіоналами | | Смарт-контракт | Відкритий код та аудит | Відкритий код та аудит | | Регуляторна відповідність | Обмежений | Регульований |
![Дойче Банк дослідження: шлях до інституційних Децентралізованих фінансів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e800105647ae3b57605c21ece683a41.webp###
( 1.3 Історія розвитку Децентралізованих фінансів
Проекти, пов'язані з Децентралізованими фінансами, влітку 2020 року спровокували вибух на крипто ринку, відкривши нову еру. Завдяки високій ліквідності, високим активам та високій прибутковості від видобутку, Децентралізовані фінанси швидко зросли під час масштабного кількісного пом'якшення )QE(, яке Федеральна резервна система запровадила в відповідь на пандемію COVID-19. Загальна заблокована вартість )TVL( у послугах Децентралізованих фінансів зросла з 1 мільярда доларів на початку року до понад 15 мільярдів доларів наприкінці року.
Протягом цього часу нові Децентралізовані фінанси проекти отримали величезну фінансову підтримку, кількість проектів і відповідних токенів різко зросла. Наприкінці 2021 року кількість користувачів Децентралізованих фінансів перевищила 7,5 мільйона, збільшившись на 2550% за рік. Загальна вартість заблокованих активів досягла пікового значення в 169 мільярдів доларів у листопаді 2021 року. Нові терміни, такі як Uniswap і Yield Farming, увійшли до повсякденного фінансового словника.
У 2022 році, через кілька підвищень відсоткових ставок та значне зростання інфляції, а також через деякі незаконні дії в екосистемі, Децентралізовані фінанси зазнали численних проблем, включаючи кілька добре відомих крахів. Це призвело до того, що весь ринок увійшов до стадії обережності та раціональності в другій половині 2022 року.
Ця тенденція стала ще більш очевидною на початку 2023 року через зростання вартості фінансування, виснаження приватного фінансування в сфері фінансових технологій Децентралізовані фінанси, що відобразилося в зниженні обсягів торгівлі на 69% у першому кварталі 2023 року в порівнянні з попереднім роком. Це призвело до зниження TVL в системі DeFi до менш як 50 мільярдів доларів у квітні 2023 року та до мінімуму в 37 мільярдів доларів наприкінці жовтня 2023 року.
Незважаючи на суттєве зниження та "криптозиму" в цей період ), що означає зниження вартості криптоактивів ###, основи DeFi-спільноти залишаються міцними, кількість користувачів стабільно зростає, багато DeFi-проєктів наполегливо працюють, зосереджуючись на розробці продуктів та можливостей.
В кінці 2023 року, через те, що США вперше схвалили продукти спотових крипто-ETF, це широко вважається важливим знаком подальшої інтеграції цифрових активів у традиційні фінансові продукти, ринок зазнав зростання. Що ще важливіше, це відкрило двері для інституційних учасників для більш глибокої участі в цих нових екосистемах, що принесе в цю сферу необхідну ліквідність.
( 1.4 Реалізація ранніх зобов'язань у Децентралізованих фінансах
У сфері рідних криптоактивів рух DeFi призвів до виникнення кодувальних структур, які демонструють, як DeFi працює без участі певних посередницьких установ, зазвичай залучаючи смарт-контракти та/або точка до точки )P2P( основи. Завдяки низьким витратам на доступ DeFi послуги швидко були прийняті на початкових етапах і швидко довели свою цінність у забезпеченні ефективних пулів активів та зниженні витрат на посередництво, а також застосували економічну поведінкову фінансову технологію для управління попитом, пропозицією та ціною.
Ці нові переваги стали можливими завдяки тому, що Децентралізовані фінанси перепроектують або замінюють існуючі посередницькі діяльності через програмування смарт-контрактів, що забезпечує вищу ефективність, змінюючи робочі процеси та трансформуючи ролі та обов'язки. У "останній милі" взаємодії з інвесторами та користувачами, DeFi застосунки ), тобто DApps (, є інструментами для надання цих нових фінансових послуг. Тому існуюча ринкова структура може змінюватися.
Піонерські інституції Децентралізовані фінанси
З простору Децентралізованих фінансів можна виділити багато інституційних випадків, використовуючи токенізацію реальних активів і цінних паперів. Ось кілька прикладів, що намагаються узагальнити зв'язок між фінансовими сервісами, продуктами та технологіями і регуляціями для створення нової вартості, ілюструючи, чому інституційний DeFi є привабливим.
Застосування: як точка з'єднання для публічних, публічно-дозволених та приватних мереж, щоб максимально зменшити фрагментацію, одночасно дозволяючи високий рівень доступу та участі.
Використання стейблкоїнів для рефінансування токенізованих фінансових інструментів ) 2023 рік (: Системи Децентралізованих фінансів також можуть бути використані для фінансування традиційних галузей, хоча наразі вони ще не знайшли широкого застосування. Наприклад, токени безпеки, які представляють певні фінансові інструменти реального світу, можуть бути розміщені як заставу в "сховищі" смарт-контракту, щоб отримати стейблкоїни, а потім конвертовані в фіатну валюту.
Токенізовані фонди в управлінні активами )2023 рік (: одиниці або токени токенізованих фондів можуть розподілятися через блокчейн, відкрито для кваліфікованих інвесторів, і підтримувати записи інвесторів в ланцюзі, в той час як функції смарт-контрактів дозволяють швидку або майже миттєву підписку та викуп з використанням регульованих стейблкоїнів. Більш того, одиниці токенізованих фондів, що представляють високоякісні ліквідні традиційні фінансові інструменти, можуть використовуватися як заставу.
![Deutsche Bank Research: Шлях до інституційних Децентралізованих фінансів])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503а4###
Еволюція ринкової структури DeFi-інститутів
Концепція ринку, що базується на Децентралізованих фінансах, пропонує захоплюючу ринкову структуру, яка за своєю суттю є динамічною та відкритою, а її первинний дизайн буде кидати виклик нормам традиційних фінансових ринків. Це призводить до численних дискусій про те, як Децентралізовані фінанси можуть інтегруватися або співпрацювати з більш широкою екосистемою фінансової індустрії, а також про те, якими можуть бути нові ринкові структури.
( 2.1 Управління, довіра та централізація
У сфері установ більше наголошується на управлінні та довірі, необхідно мати власність і відповідальність у виконуваних ролях і функціях. Хоча це здається суперечливим до децентралізованої природи Децентралізованих фінансів, багато хто вважає, що це необхідний крок для забезпечення дотримання нормативних вимог, а також необхідний крок для забезпечення ясності для учасників установ, щоб адаптуватися та приймати ці нові послуги. Ця ситуація привела до виникнення концепції "ілюзії децентралізації", оскільки потреба в управлінні неминуче призводить до певного рівня централізації та концентрації влади в системі.
Навіть при певному ступені централізації нова ринкова структура може бути більш спрощеною, ніж сьогоднішня ринкова структура, оскільки організація посередницької діяльності суттєво зменшилася. В результаті впорядкована взаємодія стане більш паралельною та одночасною. Це, в свою чергу, допоможе зменшити кількість взаємодій між суб'єктами, підвищуючи ефективність роботи та знижуючи витрати. У цій структурі управлінські заходи, включаючи перевірки на предмет боротьби з відмиванням грошей )AML###, також стануть більш ефективними — оскільки зменшення кількості посередницьких установ може підвищити прозорість.
( 2.2 Нові можливості та потенціал дій
Приклади використання, наведенні у розділі 1.4 екосистеми DeFi для установ, підкреслюють, як сьогоднішня ринкова структура може еволюціонувати в наступну хвилю інновацій DeFi.
Таким чином, публічний блокчейн може стати фактичною галузевою практичною платформою, так само як Інтернет став основою для онлайн-банкінгу. Вже існують певні прецеденти запуску продуктових блокчейнів на публічному блокчейні, особливо в сфері грошових ринкових фондів. Галузь повинна очікувати подальшого прогресу, наприклад, у сфері токенізації. Або віртуальних фондів, класів активів та послуг посередників; і/або з ліцензованим рівнем.
![Доповідь Deutsche Bank: Шлях до інституційних Децентралізованих фінансів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp
Участь у ринку Децентралізовані фінанси
Запуск на публічних, приватних або дозволених блокчейн-мережах для установ є одночасно лякаючим і переконливим через саму природу Децентралізованих фінансів.
Участь, управління та торгівля в відкритій екосистемі, що пропонується продуктами Децентралізованих фінансів, можуть суперечити замкнутому або приватному середовищу традиційних фінансів. У традиційному фінансовому середовищі клієнти, контрагенти та партнери є відомими, а ризики приймаються відповідно до належного рівня розкриття інформації та належної перевірки. Це також пояснює, чому досі багато досягнень у сфері цифрових активів для установ відбувалося в приватному або напівприватному середовищі.