Ескалація глобальної торгової війни викликала паніку на ринку, індекс VIX зріс до історичного максимуму
У 2025 році глобальна торговельна війна повністю загострюється. Деякий уряд оголошує про стягнення не менше 10% мит на товари більшості країн і вводить вищі мита для близько 60 країн з найбільшим торговим дефіцитом. Цей крок викликав панічні настрої на глобальному ринку, основні причини включають:
Підвищення мит збільшило витрати підприємств і зменшило очікування прибутку
Можливо викликати відповідні тарифи з боку інших країн, розширюючи ризик торгової війни
У таких умовах тенденції поведінки учасників капітального ринку:
Зменшити частку ризикових активів (наприклад, акцій, криптовалюти)
Збільшення розподілу захисних активів (таких як золото, долар США, єна)
Підвищення очікувань щодо волатильності ринку призвело до різкого зростання індексу VIX
Ланцюгова реакція митної політики призвела до зростання витрат, порушення глобальних ланцюгів постачання, зростання ризиків помсти, зниження інвестиційної активності та переміщення хеджевих коштів, що зрештою спричинило паніку на ринку.
Індекс страху VIX різко зріс до 60 7 квітня, що є надзвичайно рідкісним рівнем в історії. Подібні ситуації траплялися лише тричі раніше, останній раз 5 серпня 2024 року, а найраніший раз - під час пандемії COVID-19 у 2020 році.
Нинішній індекс VIX вже перебуває на історично екстремальному рівні. У зв'язку з цим, як ми можемо використати індекс VIX для прогнозування ринкових тенденцій?
Огляд індексу VIX
Індекс VIX розраховується на основі цін опціонів на індекс S&P 500 і відображає очікувану волатильність ринку протягом наступних 30 днів, вважається важливим показником для вимірювання невизначеності на ринку та панічних настроїв.
У двох словах, чим вищий індекс VIX, тим більше ринок очікує на сильні коливання в майбутньому, і тим сильніше панічні настрої; чим нижчий індекс VIX, тим більш спокійний ринок і вища впевненість. Історичний досвід показує, що індекс VIX зазвичай різко зростає під час великих падінь фондового ринку і знижується, коли фондовий ринок стабілізується на підйомі. Завдяки цій зворотній залежності від фондового ринку, VIX також називають "індексом паніки" або термометром ринкових емоцій.
Індекс VIX у межах 15-20 вважається нормальним; коли він перевищує 25, це свідчить про те, що на ринку починає з'являтися очевидна паніка; перевищення 35 означає перехід у стан крайньої паніки. У разі екстремальних кризових подій (таких як фінансова криза або спалах пандемії) індекс VIX може навіть перевищувати 50, що відображає екстремальні настрої уникнення ризику на ринку. Таким чином, спостерігаючи за змінами індексу VIX, інвестори можуть зрозуміти силу поточних настроїв уникнення ризику на ринку, що слугуватиме їм орієнтиром для коригування інвестиційних стратегій.
Зона паніки з високою волатильністю: VIX ≥ 30
Коли індекс VIX перевищує 30, це зазвичай означає, що ринок перебуває на стадії високого страху або паніки. Ця ситуація часто супроводжується різким падінням фондового ринку, але історичні дані показують, що після крайньої паніки ринок часто відновлюється.
Протягом 2018-2024 років було близько десяти випадків, коли закриття VIX вперше піднімалося вище 30, до типових ситуацій відносяться: буря волатильності в лютому 2018 року, розпродаж напередодні Різдва в грудні 2018 року, паніка через пандемію у лютому-березні 2020 року, буря роздрібних інвесторів на початку 2021 року та підвищення процентних ставок і геополітичні конфлікти на початку 2022 року.
Статистика показує, що в середньому через 7 днів після виникнення цих панічних подій індекс S&P 500 підвищується приблизно на 1,4%, і ймовірність зростання в наступні 7 днів становить близько 73%. Це свідчить про те, що коли VIX перевищує 30 (зона паніки), на короткостроковій основі ринок акцій у більшості випадків демонструє технічний відскок.
Біткоїн, як правило, демонструє сильний відскок після екстремального страху. Статистичні дані свідчать, що середнє зростання біткоїна за 7 днів становить близько 10%, а ймовірність успіху приблизно 75-80%. Наприклад, у лютому 2022 року, коли VIX через геополітичну кризу перевищив 30, біткоїн протягом наступного тижня зріс більш ніж на 20%, що показує феномен відскоку після згасання подібного до фондового ринку ризику.
Пік екстремального страху: VIX ≥ 40
Підвищення стандарту до VIX ≥ 40 (екстремальний страх) робить подібні події надзвичайно рідкісними в період з 2018 по 2024 рік. Насправді, лише 5 лютого 2018 року та 28 лютого 2020 року через пандемію відбувся обвал, внаслідок чого VIX закрився вище 40 (вперше за чотири роки). Після цього VIX у березні одного разу досяг історичного максимуму в 82 пункти.
Оскільки зразків дуже мало, статистичні результати є лише орієнтовними: після події 2020 року індекс S&P 500 за 7 днів незначно зріс приблизно на 0,6% (ринок в тому тижні був дуже нестабільним, але трохи технічно відскочив), тоді як біткойн зріс приблизно на 7%. Що стосується ймовірності успіху, то обидва показники становлять 100%, але це лише наслідок єдиного події (не означає, що в майбутньому в аналогічних ситуаціях гарантовано буде зростання). Загалом, коли VIX досягає історичного екстремального значення понад 40, це зазвичай означає, що ринок перебуває в стані крайнього страху, і тиск на продажі наближається до максимуму, після чого шанси на короткостроковий відскок є відносно високими; з точки зору великого циклу це зазвичай є відносно низькою точкою.
5 лютого 2018 року VIX під час торгівлі зріс більш ніж на 100% до майже 50, а індекс S&P 500 через тиждень зріс лише на 0,28%, без суттєвого зростання. Але Bitcoin того ж дня впав на 16%, досягнувши локального мінімуму близько 6900 доларів, через два тижні відновившись до понад 11000 доларів, що свідчить про значний потенціал для відскоку. Проте, в контексті того часу, кореляція між Bitcoin і традиційними активами була незначною, тому використання VIX для прогнозування руху Bitcoin не було повністю доречним.
У середині березня 2020 року, коли пікове значення VIX досягло 82, індекс S&P 500 досяг дна 23 березня, після чого протягом тижня відскочив більш ніж на 10%, а біткойн також швидко зріс приблизно на 30% з нижче 4000 доларів.
Хоча статистично короткострокові результати після екстремального страху мають позитивний ухил, мала кількість зразків означає високий рівень невизначеності, а також на той момент кореляція між біткоїном і фондовим ринком США не була настільки високою, як зараз. У практичному використанні VIX, що перевищує 40, більше є сигналом підтвердження того, що ринок перебуває в стані екстремального страху, а подальший рух на ринку все ще потрібно оцінювати на основі основної інформації.
Низький діапазон волатильності: VIX ≤ 15
Коли індекс VIX падає нижче 15, це зазвичай означає, що ринок перебуває в відносно спокійному стані. Інвесторські настрої більш оптимістичні, попит на захист низький. Але в цей час подальші рухи не є такими очевидними, як при високому VIX:
Протягом 2018-2024 років VIX неодноразово знижувався до нижче 15, наприклад, на початку 2019 року після сильного відскоку фондового ринку, наприкінці 2019 року під час стабільного періоду на ринку, в середині 2021 року під час підйому фондового ринку та в середині 2023 року тощо. У ці періоди ринкова волатильність була на історично низькому рівні.
Протягом 7 днів після подій з дуже низьким VIX середня прибутковість індексу S&P 500 становить приблизно +0,8%, а ймовірність успіху складає близько 60-75%. Загалом, в умовах низької волатильності фондові індекси зазвичай підтримують повільний ріст або незначні коливання. Наприклад, у тиждень після того, як VIX у жовтні 2019 року впав нижче 15, індекс S&P 500 залишався стабільним і трохи оновив історичний максимум; в липні 2023 року, коли VIX був близько 13, протягом наступного тижня індекс продовжив повільно зростати приблизно на 2%. Це свідчить про те, що низький VIX не обов'язково призводить до негайної корекції, і ринок може продовжувати зростати протягом певного часу. Але слід бути обережними, оскільки надзвичайно низька волатильність часто приховує ринкову самовдоволеність, і в разі несподіваних негативних новин коливання та падіння можуть значно посилитися.
Рух біткойна під час низьких рівнів VIX позбавлений чіткої спрямованості. Статистика показує, що його 7-денний середній приріст становить лише близько +2%, а ймовірність зростання приблизно 60%. Іноді періоди низького VIX збігаються з етапами бичачого ринку біткойна; але іноді під час низького VIX біткойн демонструє корекцію. Тому прогностична цінність низького VIX для подальшого руху біткойна не є очевидною, і необхідно враховувати емоції ринку криптовалют та циклічність.
У загальному підсумку, коли VIX перебуває нижче 15, індекс S&P 500 зазвичай продовжує існуючу тенденцію (в більшості випадків повільне зростання), але як амплітуда зростання, так і ймовірність успіху значно нижчі, ніж під час відскоку після паніки. А Bitcoin в такому середовищі не має єдиної реакційної моделі, що показує, що низька волатильність традиційних ринків не обов'язково означає синхронізацію крипторинку.
Висновок: ризики та можливості йдуть поруч
Коли VIX зростає до діапазону 30-40, короткострокові ризики можуть виникнути, але також є потенційні можливості для розвороту. Біткойн зазвичай знижується під час панічних продажів, але з поступовим зменшенням панічних настроїв, надмірно продані короткі позиції можуть легко спровокувати сильний технічний відскок. Якщо спостерігається, що VIX починає досягати піку і знижуватися (з 35 повільно повертається нижче 30), це може бути потенційним моментом для короткострокової покупки біткойна. Але потрібно також оцінити серйозність самої події; якщо спалахне значний фінансовий ризик, ринок може продовжити знижуватись.
Коли VIX ≥ 40, це означає, що ринок потрапив у крайній страх, включаючи можливості виснаження ліквідності та масового виходу капіталу. Імовірність різкого падіння біткоїна в короткостроковій перспективі дуже висока, але часто через тиждень-два, якщо страх трохи зменшиться, очікується, що відкат біткоїна буде досить вражаючим. У такому середовищі рекомендується спекулянтам на короткий термін дотримуватися високого контролю ризиків і суворо дотримуватися стоп-лоссів, оскільки "лизати кров з леза ножа" одночасно означає наявність прибутку та ризику. З точки зору великого циклу, це часто є відносно низькою точкою.
Коли VIX ≤ 15, ринок зазвичай перебуває в природному стані. Чи зросте біткоїн, часто більше залежить від власних циклів крипторинку, фінансової ситуації чи технічних тенденцій. У надто спокійному середовищі слід звертати увагу на те, що в разі виникнення несподіваних змін або чорного лебедя VIX може швидко злетіти, і біткоїн також може впасти. Рекомендується зберігати частину готівки/стабільних монет у цей період як підготовку, постійно стежачи за ризиками.
VIX в середньому діапазоні 15-30 зазвичай вважається "нормальним коливанням". Біткоїн також підлягає впливу криптовалютного циклу та макроекономічних умов, у цей час VIX може слугувати допоміжним індикатором. Якщо VIX зростає з понад 20 до близько 30, це свідчить про зростання паніки, і потрібно помірно захищати ризики; навпаки, якщо VIX повільно знижується з 25 до нижче 20, це показує зменшення паніки, і біткоїн може бути відносно стабільним.
На даний момент VIX становить 50, в умовах невизначеності торгової політики ринкові настрої все ще перебувають у стані крайньої паніки, проте ринок часто народжується в безнадії.
У 2020 році під час пандемії VIX досягнув максимального рівня понад 80, тоді як індекс S&P 500 становив близько 2300 пунктів. Навіть після недавнього панічного падіння, індекс S&P 500 все ще знаходиться поблизу 5000 пунктів, за п'ять років він забезпечив понад 100% прибутковість. У той же час біткоїн перебував у відмінній точці для покупки, тоді його ціна становила лише 4800 доларів, а цей биковий ринок досягнув максимального рівня 110000 доларів, що означає максимальне зростання майже в 25 разів.
Кожен великий спад зазвичай супроводжується перепризначенням ринку та рухом капіталу; хаос може бути сходинкою, а можливість піднятися вище є ключовим питанням цього періоду.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
6 лайків
Нагородити
6
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
TheMemefather
· 6год тому
Мої запаси золота знову хочуть До місяця.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasGrillMaster
· 6год тому
Пограйте з арбітражними собаками ~
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVHunter
· 7год тому
Коефіцієнти вже тут, не варто упускати можливість для арбітражу, чи не так? Лише за наявності ринку є MEV, браття.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ProposalManiac
· 7год тому
Історія завжди повторюється, це старий трюк, все одно це знову технологічні акції потрапляють під удар.
Індекс VIX злетів до 60, ескалація торгової війни викликала паніку на глобальних ринках.
Ескалація глобальної торгової війни викликала паніку на ринку, індекс VIX зріс до історичного максимуму
У 2025 році глобальна торговельна війна повністю загострюється. Деякий уряд оголошує про стягнення не менше 10% мит на товари більшості країн і вводить вищі мита для близько 60 країн з найбільшим торговим дефіцитом. Цей крок викликав панічні настрої на глобальному ринку, основні причини включають:
У таких умовах тенденції поведінки учасників капітального ринку:
Ланцюгова реакція митної політики призвела до зростання витрат, порушення глобальних ланцюгів постачання, зростання ризиків помсти, зниження інвестиційної активності та переміщення хеджевих коштів, що зрештою спричинило паніку на ринку.
Індекс страху VIX різко зріс до 60 7 квітня, що є надзвичайно рідкісним рівнем в історії. Подібні ситуації траплялися лише тричі раніше, останній раз 5 серпня 2024 року, а найраніший раз - під час пандемії COVID-19 у 2020 році.
Нинішній індекс VIX вже перебуває на історично екстремальному рівні. У зв'язку з цим, як ми можемо використати індекс VIX для прогнозування ринкових тенденцій?
Огляд індексу VIX
Індекс VIX розраховується на основі цін опціонів на індекс S&P 500 і відображає очікувану волатильність ринку протягом наступних 30 днів, вважається важливим показником для вимірювання невизначеності на ринку та панічних настроїв.
У двох словах, чим вищий індекс VIX, тим більше ринок очікує на сильні коливання в майбутньому, і тим сильніше панічні настрої; чим нижчий індекс VIX, тим більш спокійний ринок і вища впевненість. Історичний досвід показує, що індекс VIX зазвичай різко зростає під час великих падінь фондового ринку і знижується, коли фондовий ринок стабілізується на підйомі. Завдяки цій зворотній залежності від фондового ринку, VIX також називають "індексом паніки" або термометром ринкових емоцій.
Індекс VIX у межах 15-20 вважається нормальним; коли він перевищує 25, це свідчить про те, що на ринку починає з'являтися очевидна паніка; перевищення 35 означає перехід у стан крайньої паніки. У разі екстремальних кризових подій (таких як фінансова криза або спалах пандемії) індекс VIX може навіть перевищувати 50, що відображає екстремальні настрої уникнення ризику на ринку. Таким чином, спостерігаючи за змінами індексу VIX, інвестори можуть зрозуміти силу поточних настроїв уникнення ризику на ринку, що слугуватиме їм орієнтиром для коригування інвестиційних стратегій.
Зона паніки з високою волатильністю: VIX ≥ 30
Коли індекс VIX перевищує 30, це зазвичай означає, що ринок перебуває на стадії високого страху або паніки. Ця ситуація часто супроводжується різким падінням фондового ринку, але історичні дані показують, що після крайньої паніки ринок часто відновлюється.
Протягом 2018-2024 років було близько десяти випадків, коли закриття VIX вперше піднімалося вище 30, до типових ситуацій відносяться: буря волатильності в лютому 2018 року, розпродаж напередодні Різдва в грудні 2018 року, паніка через пандемію у лютому-березні 2020 року, буря роздрібних інвесторів на початку 2021 року та підвищення процентних ставок і геополітичні конфлікти на початку 2022 року.
Статистика показує, що в середньому через 7 днів після виникнення цих панічних подій індекс S&P 500 підвищується приблизно на 1,4%, і ймовірність зростання в наступні 7 днів становить близько 73%. Це свідчить про те, що коли VIX перевищує 30 (зона паніки), на короткостроковій основі ринок акцій у більшості випадків демонструє технічний відскок.
Біткоїн, як правило, демонструє сильний відскок після екстремального страху. Статистичні дані свідчать, що середнє зростання біткоїна за 7 днів становить близько 10%, а ймовірність успіху приблизно 75-80%. Наприклад, у лютому 2022 року, коли VIX через геополітичну кризу перевищив 30, біткоїн протягом наступного тижня зріс більш ніж на 20%, що показує феномен відскоку після згасання подібного до фондового ринку ризику.
Пік екстремального страху: VIX ≥ 40
Підвищення стандарту до VIX ≥ 40 (екстремальний страх) робить подібні події надзвичайно рідкісними в період з 2018 по 2024 рік. Насправді, лише 5 лютого 2018 року та 28 лютого 2020 року через пандемію відбувся обвал, внаслідок чого VIX закрився вище 40 (вперше за чотири роки). Після цього VIX у березні одного разу досяг історичного максимуму в 82 пункти.
Оскільки зразків дуже мало, статистичні результати є лише орієнтовними: після події 2020 року індекс S&P 500 за 7 днів незначно зріс приблизно на 0,6% (ринок в тому тижні був дуже нестабільним, але трохи технічно відскочив), тоді як біткойн зріс приблизно на 7%. Що стосується ймовірності успіху, то обидва показники становлять 100%, але це лише наслідок єдиного події (не означає, що в майбутньому в аналогічних ситуаціях гарантовано буде зростання). Загалом, коли VIX досягає історичного екстремального значення понад 40, це зазвичай означає, що ринок перебуває в стані крайнього страху, і тиск на продажі наближається до максимуму, після чого шанси на короткостроковий відскок є відносно високими; з точки зору великого циклу це зазвичай є відносно низькою точкою.
5 лютого 2018 року VIX під час торгівлі зріс більш ніж на 100% до майже 50, а індекс S&P 500 через тиждень зріс лише на 0,28%, без суттєвого зростання. Але Bitcoin того ж дня впав на 16%, досягнувши локального мінімуму близько 6900 доларів, через два тижні відновившись до понад 11000 доларів, що свідчить про значний потенціал для відскоку. Проте, в контексті того часу, кореляція між Bitcoin і традиційними активами була незначною, тому використання VIX для прогнозування руху Bitcoin не було повністю доречним.
У середині березня 2020 року, коли пікове значення VIX досягло 82, індекс S&P 500 досяг дна 23 березня, після чого протягом тижня відскочив більш ніж на 10%, а біткойн також швидко зріс приблизно на 30% з нижче 4000 доларів.
Хоча статистично короткострокові результати після екстремального страху мають позитивний ухил, мала кількість зразків означає високий рівень невизначеності, а також на той момент кореляція між біткоїном і фондовим ринком США не була настільки високою, як зараз. У практичному використанні VIX, що перевищує 40, більше є сигналом підтвердження того, що ринок перебуває в стані екстремального страху, а подальший рух на ринку все ще потрібно оцінювати на основі основної інформації.
Низький діапазон волатильності: VIX ≤ 15
Коли індекс VIX падає нижче 15, це зазвичай означає, що ринок перебуває в відносно спокійному стані. Інвесторські настрої більш оптимістичні, попит на захист низький. Але в цей час подальші рухи не є такими очевидними, як при високому VIX:
Протягом 2018-2024 років VIX неодноразово знижувався до нижче 15, наприклад, на початку 2019 року після сильного відскоку фондового ринку, наприкінці 2019 року під час стабільного періоду на ринку, в середині 2021 року під час підйому фондового ринку та в середині 2023 року тощо. У ці періоди ринкова волатильність була на історично низькому рівні.
Протягом 7 днів після подій з дуже низьким VIX середня прибутковість індексу S&P 500 становить приблизно +0,8%, а ймовірність успіху складає близько 60-75%. Загалом, в умовах низької волатильності фондові індекси зазвичай підтримують повільний ріст або незначні коливання. Наприклад, у тиждень після того, як VIX у жовтні 2019 року впав нижче 15, індекс S&P 500 залишався стабільним і трохи оновив історичний максимум; в липні 2023 року, коли VIX був близько 13, протягом наступного тижня індекс продовжив повільно зростати приблизно на 2%. Це свідчить про те, що низький VIX не обов'язково призводить до негайної корекції, і ринок може продовжувати зростати протягом певного часу. Але слід бути обережними, оскільки надзвичайно низька волатильність часто приховує ринкову самовдоволеність, і в разі несподіваних негативних новин коливання та падіння можуть значно посилитися.
Рух біткойна під час низьких рівнів VIX позбавлений чіткої спрямованості. Статистика показує, що його 7-денний середній приріст становить лише близько +2%, а ймовірність зростання приблизно 60%. Іноді періоди низького VIX збігаються з етапами бичачого ринку біткойна; але іноді під час низького VIX біткойн демонструє корекцію. Тому прогностична цінність низького VIX для подальшого руху біткойна не є очевидною, і необхідно враховувати емоції ринку криптовалют та циклічність.
У загальному підсумку, коли VIX перебуває нижче 15, індекс S&P 500 зазвичай продовжує існуючу тенденцію (в більшості випадків повільне зростання), але як амплітуда зростання, так і ймовірність успіху значно нижчі, ніж під час відскоку після паніки. А Bitcoin в такому середовищі не має єдиної реакційної моделі, що показує, що низька волатильність традиційних ринків не обов'язково означає синхронізацію крипторинку.
Висновок: ризики та можливості йдуть поруч
Коли VIX зростає до діапазону 30-40, короткострокові ризики можуть виникнути, але також є потенційні можливості для розвороту. Біткойн зазвичай знижується під час панічних продажів, але з поступовим зменшенням панічних настроїв, надмірно продані короткі позиції можуть легко спровокувати сильний технічний відскок. Якщо спостерігається, що VIX починає досягати піку і знижуватися (з 35 повільно повертається нижче 30), це може бути потенційним моментом для короткострокової покупки біткойна. Але потрібно також оцінити серйозність самої події; якщо спалахне значний фінансовий ризик, ринок може продовжити знижуватись.
Коли VIX ≥ 40, це означає, що ринок потрапив у крайній страх, включаючи можливості виснаження ліквідності та масового виходу капіталу. Імовірність різкого падіння біткоїна в короткостроковій перспективі дуже висока, але часто через тиждень-два, якщо страх трохи зменшиться, очікується, що відкат біткоїна буде досить вражаючим. У такому середовищі рекомендується спекулянтам на короткий термін дотримуватися високого контролю ризиків і суворо дотримуватися стоп-лоссів, оскільки "лизати кров з леза ножа" одночасно означає наявність прибутку та ризику. З точки зору великого циклу, це часто є відносно низькою точкою.
Коли VIX ≤ 15, ринок зазвичай перебуває в природному стані. Чи зросте біткоїн, часто більше залежить від власних циклів крипторинку, фінансової ситуації чи технічних тенденцій. У надто спокійному середовищі слід звертати увагу на те, що в разі виникнення несподіваних змін або чорного лебедя VIX може швидко злетіти, і біткоїн також може впасти. Рекомендується зберігати частину готівки/стабільних монет у цей період як підготовку, постійно стежачи за ризиками.
VIX в середньому діапазоні 15-30 зазвичай вважається "нормальним коливанням". Біткоїн також підлягає впливу криптовалютного циклу та макроекономічних умов, у цей час VIX може слугувати допоміжним індикатором. Якщо VIX зростає з понад 20 до близько 30, це свідчить про зростання паніки, і потрібно помірно захищати ризики; навпаки, якщо VIX повільно знижується з 25 до нижче 20, це показує зменшення паніки, і біткоїн може бути відносно стабільним.
На даний момент VIX становить 50, в умовах невизначеності торгової політики ринкові настрої все ще перебувають у стані крайньої паніки, проте ринок часто народжується в безнадії.
У 2020 році під час пандемії VIX досягнув максимального рівня понад 80, тоді як індекс S&P 500 становив близько 2300 пунктів. Навіть після недавнього панічного падіння, індекс S&P 500 все ще знаходиться поблизу 5000 пунктів, за п'ять років він забезпечив понад 100% прибутковість. У той же час біткоїн перебував у відмінній точці для покупки, тоді його ціна становила лише 4800 доларів, а цей биковий ринок досягнув максимального рівня 110000 доларів, що означає максимальне зростання майже в 25 разів.
Кожен великий спад зазвичай супроводжується перепризначенням ринку та рухом капіталу; хаос може бути сходинкою, а можливість піднятися вище є ключовим питанням цього періоду.