Від акцій до Токенів: нові виклики регулювання на відкритому ринку
Еволюція відкритого фондового ринку США була сповнена злетів і падінь. На початку будь-хто міг залучити кошти для проектів шляхом продажу акцій, але ця практика часто супроводжувалася фальшивими обіцянками. У 1920-х роках спекулятивний бум на ринку акцій досяг свого піку, а наступний обвал викликав Велику депресію. Щоб відновити довіру до ринку, Конгрес прийняв Закон про цінні папери та Закон про фондові біржі в 1933 і 1934 роках відповідно, щоб регулювати відкритий фондовий ринок. Ці закони вимагали від компаній, які виходять на біржу, розкривати деталі бізнесу, публікувати аудиторські фінансові звіти та своєчасно повідомляти про важливі події, щоб захистити права інвесторів.
Однак, з часом способи фінансування зазнали суттєвих змін. Сьогодні багато зіркових технологічних компаній обирають фінансування на приватному ринку, отримуючи величезні кошти без необхідності виходу на публічний ринок. Ця тенденція ускладнює участь звичайних інвесторів у інвестиційних можливостях популярних приватних компаній, викликавши сумніви щодо чинної системи.
Щоб вирішити цю проблему, люди запропонували кілька варіантів, включаючи спрощення процесу виходу на біржу, посилення контролю за приватними компаніями, навіть перебудову економічної структури. Але найпривабливішою є радикальна ідея: скасувати існуючі правила для компаній, що виходять на біржу, дозволивши будь-якій компанії вільно продавати акції громадськості без обов'язкового розкриття інформації.
Криптовалютна індустрія знайшла спосіб обійти законодавство про цінні папери шляхом випуску "Токенів". Ця практика, хоча і викликає багато суперечок, останніми роками переживає відродження. Деякі фінансові установи почали просувати "токенізацію акцій", намагаючись перетворити акції приватних компаній на токени в блокчейні та продавати їх громадськості.
Нещодавно одна торгова платформа оголосила про запуск послуги токенізованих акцій, спочатку орієнтуючись на неамериканських користувачів. Ще більш цікаво, що платформа також подарувала деяким користувачам токени відомих приватних компаній як акцію. Цей крок має на меті вирішити проблему нерівності інвестиційних можливостей, дозволяючи звичайним інвесторам брати участь в інвестиціях у якісні приватні компанії.
Однак ми повинні усвідомити, що "дозволити громадськості інвестувати в приватні компанії" по суті є парадоксом. Основна характеристика приватних компаній полягає в тому, що вони не відкриті для громадськості і не підлягають правилам розкриття інформації, що застосовуються до публічних компаній. Отже, така практика насправді дорівнює дозволу компаніям продавати акції громадськості без розкриття інформації.
Хоча на даний момент цей підхід у США ще не реалізований повністю, багато фінансових магнатів активно його підтримують. Вони вважають, що токенізація може усунути інвестиційні бар'єри, дозволяючи більшій кількості людей отримати можливості для високих доходів. Однак за цим ховається виклик існуючим правилам розкриття цінних паперів.
Оглядаючись на історію, ми переживали подібні цикли. Приблизно в 2020 році криптопроекти масово залучали кошти через фальшиві обіцянки, що врешті-решт призвело до розпаду бульбашки та "криптозимівки". У цій ситуації люди можуть очікувати більш суворого регулювання. Проте поточні тенденції, здається, йдуть в іншому напрямку: фінансова сфера шукає способи послабити правила розкриття інформації та торгівлі на фондовому ринку, щоб наблизити їх до моделі ринку криптовалют.
Ця тенденція безсумнівно поставить нові виклики перед регуляторами. Знайти баланс між заохоченням інновацій та захистом прав інвесторів стане ключовим питанням майбутнього фінансового регулювання.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BrokenYield
· 2год тому
та ж стара історія... роздрібні інвестори зазнають втрат, поки розумні гроші виграють
Переглянути оригіналвідповісти на0
CodeSmellHunter
· 2год тому
Токен гравці хочуть, щоб уряд контролював, але не хочуть, щоб уряд контролював
Токенізація акцій набирає обертів, відкритий ринок стикається з новими викликами регулювання.
Від акцій до Токенів: нові виклики регулювання на відкритому ринку
Еволюція відкритого фондового ринку США була сповнена злетів і падінь. На початку будь-хто міг залучити кошти для проектів шляхом продажу акцій, але ця практика часто супроводжувалася фальшивими обіцянками. У 1920-х роках спекулятивний бум на ринку акцій досяг свого піку, а наступний обвал викликав Велику депресію. Щоб відновити довіру до ринку, Конгрес прийняв Закон про цінні папери та Закон про фондові біржі в 1933 і 1934 роках відповідно, щоб регулювати відкритий фондовий ринок. Ці закони вимагали від компаній, які виходять на біржу, розкривати деталі бізнесу, публікувати аудиторські фінансові звіти та своєчасно повідомляти про важливі події, щоб захистити права інвесторів.
Однак, з часом способи фінансування зазнали суттєвих змін. Сьогодні багато зіркових технологічних компаній обирають фінансування на приватному ринку, отримуючи величезні кошти без необхідності виходу на публічний ринок. Ця тенденція ускладнює участь звичайних інвесторів у інвестиційних можливостях популярних приватних компаній, викликавши сумніви щодо чинної системи.
Щоб вирішити цю проблему, люди запропонували кілька варіантів, включаючи спрощення процесу виходу на біржу, посилення контролю за приватними компаніями, навіть перебудову економічної структури. Але найпривабливішою є радикальна ідея: скасувати існуючі правила для компаній, що виходять на біржу, дозволивши будь-якій компанії вільно продавати акції громадськості без обов'язкового розкриття інформації.
Криптовалютна індустрія знайшла спосіб обійти законодавство про цінні папери шляхом випуску "Токенів". Ця практика, хоча і викликає багато суперечок, останніми роками переживає відродження. Деякі фінансові установи почали просувати "токенізацію акцій", намагаючись перетворити акції приватних компаній на токени в блокчейні та продавати їх громадськості.
Нещодавно одна торгова платформа оголосила про запуск послуги токенізованих акцій, спочатку орієнтуючись на неамериканських користувачів. Ще більш цікаво, що платформа також подарувала деяким користувачам токени відомих приватних компаній як акцію. Цей крок має на меті вирішити проблему нерівності інвестиційних можливостей, дозволяючи звичайним інвесторам брати участь в інвестиціях у якісні приватні компанії.
Однак ми повинні усвідомити, що "дозволити громадськості інвестувати в приватні компанії" по суті є парадоксом. Основна характеристика приватних компаній полягає в тому, що вони не відкриті для громадськості і не підлягають правилам розкриття інформації, що застосовуються до публічних компаній. Отже, така практика насправді дорівнює дозволу компаніям продавати акції громадськості без розкриття інформації.
Хоча на даний момент цей підхід у США ще не реалізований повністю, багато фінансових магнатів активно його підтримують. Вони вважають, що токенізація може усунути інвестиційні бар'єри, дозволяючи більшій кількості людей отримати можливості для високих доходів. Однак за цим ховається виклик існуючим правилам розкриття цінних паперів.
Оглядаючись на історію, ми переживали подібні цикли. Приблизно в 2020 році криптопроекти масово залучали кошти через фальшиві обіцянки, що врешті-решт призвело до розпаду бульбашки та "криптозимівки". У цій ситуації люди можуть очікувати більш суворого регулювання. Проте поточні тенденції, здається, йдуть в іншому напрямку: фінансова сфера шукає способи послабити правила розкриття інформації та торгівлі на фондовому ринку, щоб наблизити їх до моделі ринку криптовалют.
Ця тенденція безсумнівно поставить нові виклики перед регуляторами. Знайти баланс між заохоченням інновацій та захистом прав інвесторів стане ключовим питанням майбутнього фінансового регулювання.