Глибокий аналіз халвінгу Біткойна: всебічна оцінка впливу на інвесторів
Один. Вступ
Біткойн як перша та найвідоміша криптовалюта з моменту свого впровадження в 2009 році постійно привертає увагу усього світу. Його децентралізований характер, система відкритих реєстрів на базі блокчейн та глобальна природа, яка не підлягає прямому впливу з боку жодної країни чи політики, роблять його унікальною міжнародною монетою.
Халвінг Біткойна - це подія, що відбувається раз на чотири роки, коли винагорода за створення Біткойнів зменшується вдвічі. Це правило, закладене в протоколі Біткойна, має на меті контролювати постачання Біткойнів та імітувати рідкість золота. Кожні 210,000 блоків нова винагорода для майнерів за Біткойни зменшується вдвічі, поступово зменшуючись з початкових 50 Біт за блок до теперішніх 3.125 Біт. Цей механізм періодичного зменшення постачання теоретично підвищує ціну при незмінному попиті, що має значний вплив на ринок.
Два. Аналіз механізму халвінгу Біткойна
Халвінг Біткойна – це подія, коли винагорода за нові згенеровані блоки Біткойна в мережі Біткойн зменшується вдвічі після кожних 210 000 блоків (приблизно кожні чотири роки). Це є основною частиною алгоритму Біткойна, що має на меті контролювати інфляцію та імітувати поступове зменшення швидкості видобутку рідкісних ресурсів. З моменту запуску мережі Біткойн у 2009 році винагорода за блок поступово зменшилася з початкових 50 Біткойнів до нинішніх 3.125 Біткойнів. Після кожного халвінгу винагорода за майнінг зменшується на 50%, що безпосередньо впливає на прибуток майнерів та всю економіку Біткойна.
У мережі Біткойн майнери відіграють ключову роль у підтримці безпеки блокчейну та обробці транзакцій. Коли відбувається Халвінг, винагорода для майнерів зменшується, що може призвести до виходу з ринку менш ефективних майданчиків через зниження прибутку. Для того, щоб впоратися з Халвінгом, майнери зазвичай шукають більш ефективне обладнання для майнінгу та дешевші джерела електроенергії, щоб зберегти конкурентоспроможність і прибутковість.
Халвінг події зазвичай призводить до суттєвої переоцінки витрат на видобуток і ринкової вартості. Прибутковість гірництва безпосередньо підлягає впливу, оскільки за відсутності зростання ціни на Біткойн однакові зусилля з видобутку забезпечують менший дохід. Це спонукає гірничодобувні компанії оцінювати ефективність роботи, інвестувати в передові технології або шукати економічно вигідні енергетичні рішення в усьому світі.
Щоб адаптуватися до викликів, які виникають внаслідок халвінгу, майнери зазвичай використовують різні стратегії, включаючи оновлення апаратного забезпечення, оптимізацію алгоритмів майнінгу, переміщення в регіони з нижчими витратами на електроенергію тощо. Багато майнерів переїхали з Китаю до Центральної Азії, Північної Європи чи навіть Північної Америки, щоб скористатися нижчими витратами на енергію та більш стабільним політичним середовищем.
Три. Вплив халвінгу на постачання біткойнів
Халвінг безпосередньо впливає на нову швидкість постачання Біткойн, в довгостроковій перспективі таке зменшення постачання при стабільному попиті може сприяти зростанню ціни. Халвінг таким чином впливає на економічну модель Біткойн, роблячи його більш схожим на "цифрове золото".
Історичні дані показують, що після кожного халвінгу ціна Біткойна зазнавала значного зростання:
2012 рік Халвінг: ціна зросла з 12 доларів до 1 300 доларів, зростання понад 100 разів, час 357 днів.
2016 рік Халвінг: ціна зросла з 650 доларів до 18 000 доларів, зростання більше ніж у 27 разів, час - 511 днів.
2020 рік Халвінг: ціна зросла з 9,000 доларів до 69,000 доларів, зростання більше ніж у 7 разів, тривалість 546 днів.
У короткостроковій перспективі після Халвінгу ціна Біткойна зазвичай демонструє коливання, але потім протягом року спостерігається значне зростання. Це свідчить про те, що ринку потрібно час для того, щоб засвоїти вплив Халвінгу, але врешті-решт він реагує на зменшення обсягу постачання. У довгостроковій перспективі історичні дані показують, що Халвінг Біткойна призводить до суттєвих зростань, оскільки механізм Халвінгу постійно зменшує обсяг постачання Біткойна, а загальний обсяг постачання становить лише 21 мільйон, що робить Біткойн рідкісним активом.
Майнери після Халвінгу можуть продати Біткойн, що в короткостроковій перспективі може призвести до тиску на ціну. Однак продажі майнерів часто залежать від попиту на ринку. Якщо попит на ринку сильний, продажі майнерів можуть бути поглинуті і не матимуть значного впливу на ціну.
У січні 2024 року перший спотовий ETF на Біткойн буде запущено в США, що стане знаком визнання традиційними фінансовими ринками цифрових активів. Це ще більше сприятиме входженню інституційних інвесторів на ринок криптовалют, збільшуючи ліквідність Біткойна та ринкову Глибину, що, у свою чергу, матиме позитивний вплив на ціну.
Чотири, переваги Біткойна як інвестиційного активу
Біткойн, як "цифрове золото", має характеристики, схожі на золото, такі як відсутність контролю з боку урядів та дефіцитність, але в кількох аспектах демонструє переваги в порівнянні з традиційними активами. Глобальність та легкість торгівлі Біткойна надають переваги, які виходять за межі географічних обмежень, зберігання та передачі є більш зручними та низькими за витратами. У порівнянні з фондовим ринком, ринок Біткойна працює практично цілодобово, пропонуючи вищу ліквідність та гнучкість торгівлі. Крім того, ціна Біткойна не підлягає прямому впливу фінансових показників компаній чи економічної політики, що може зробити його потенційним інструментом хеджування, виявляючи характеристики, що не корелюють з традиційними ринками під час зростання глобальної економічної невизначеності.
Останніми роками ринкова прийнятність Біткойна значно зросла, все більше фінансових установ та технологічних компаній починають підтримувати Біткойн-торгівлю або приймати Біткойн-платежі. Приєднання міжнародних платіжних гігантів, таких як PayPal та Square, зробило Біткойн ще більш популярним, надаючи звичайним інвесторам зручні способи інвестування та використання. З розвитком технології блокчейн та поступовим удосконаленням регуляторного середовища для цифрових валют, довгостроковий потенціал зростання Біткойна широко вважається перспективним. Як безкрайня валюта, потенційна роль Біткойна в глобальній економіці розширюється, а його потенціал зростання визнається багатьма інвесторами.
Станом на 6 квітня 2024 року, кілька відомих ETF та публічних компаній утримують великі обсяги Біткойнів, що відображає прийняття Біткойна на ринку та оптимізм щодо його потенціалу зростання. Обсяги утримання спотових ETF Біткойна великими інвестиційними компаніями, такими як Grayscale, BlackRock і Fidelity, досягли десятків тисяч одиниць, а загальна вартість управлінських активів перевищила 50 мільярдів доларів. Це свідчить про позитивне ставлення інституційних інвесторів до інвестицій у Біткойн і натякає на те, що Біткойн як новий клас активів отримує все більше визнання з боку традиційних учасників фінансового ринку.
Одночасно, такі публічні компанії, як MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, Marathon Digital Holdings, також володіють значною кількістю біткойнів, загалом понад 250 тисяч, вартістю понад 17 мільярдів доларів. Участь транснаціональних технологічних компаній, таких як Tesla, ще більше підтверджує впевненість та очікування основних бізнес-сфер щодо майбутньої вартості біткойна.
В цілому, як у сфері управління активами, так і в численних публічних компаніях, масштабне володіння Біткоїном підкреслює глибоку довіру ринку до нього, а також потенційну важливість Біткоїна як інвестиційного інструменту та засобу збереження вартості в глобальному розподілі активів. Ця тенденція свідчить про підвищення зрілості криптовалютного ринку та майбутню більш широку прийнятність на ринку.
П'ять, Перспективи та інвестиційні можливості
Включення Біткойну до традиційного інвестиційного портфеля може забезпечити значні переваги диверсифікації. Оскільки Біткойн має низьку кореляцію з традиційними фінансовими активами, він пропонує інструмент для розподілу ризиків у портфелі. У нестабільній глобальній економіці або під час інфляції Біткойн навіть демонструє характеристики активу-убежища. Аналізуючи показники Біткойну в різних ринкових умовах, інвестори можуть краще зрозуміти, як використовувати цей цифровий актив для оптимізації співвідношення ризику та доходності своїх інвестиційних портфелів.
Біткойн зазвичай має низьку кореляцію з традиційними активами, за винятком високої кореляції з ефіром, а також має низьку кореляцію з основними активами, такими як Доу-Джонс, S&P 500, Nasdaq та Гонконгський індекс. Ця низька кореляція демонструє переваги Біткойна як інструменту диверсифікації в портфелі активів, що допомагає зменшити системний ризик інвестиційного портфеля. Особливо в умовах нестабільності традиційних ринків або під час тиску на зниження, ця особливість Біткойна може забезпечити інвесторам певний рівень захисту, знижуючи загальну волатильність інвестиційного портфеля.
Протягом останніх десяти років традиційний інвестиційний портфель 60/40 (60% акцій, 40% облігацій) показував більшу волатильність доходності в порівнянні з портфелями з різними пропорціями Біткойна в міру зростання його частки. Під час зростання цін на Біткойн доходність портфелів, що містять Біткойн, значно перевищувала традиційний портфель 60/40. Особливо після 2020 року, з істотним зростанням цін на Біткойн, портфелі, що містять Біткойн, демонстрували більшу динаміку зростання. Однак це також супроводжувалося більшою волатильністю, особливо під час пікових цін на Біткойн і їх падіння. Це свідчить про те, що хоча включення Біткойна в портфель може збільшити прибутковість, воно також підвищує ризик експозиції портфеля.
Шарп-коефіцієнт Біткойна в деякі періоди значно перевищував показники інших активів, що свідчить про найбільшу надприбутковість при прийнятті кожної одиниці ризику. Особливо у періоди 2017 та 2021 років, шарп-коефіцієнт Біткойна досяг піку, відображаючи його відмінне співвідношення між інвестиційною прибутковістю та ризиком у ці часи. Однак шарп-коефіцієнт Біткойна також демонструє величезну волатильність, що відповідає різким коливанням його ціни. У порівнянні з цим, традиційні фондові індекси, такі як S&P 500 та Nasdaq, мають нижчий шарп-коефіцієнт, але демонструють меншу волатильність, що відображає більш стабільну продуктивність з урахуванням ризику.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Біткойн Халвінг глибокий аналіз: вплив на інвестиції та оцінка майбутніх можливостей
Глибокий аналіз халвінгу Біткойна: всебічна оцінка впливу на інвесторів
Один. Вступ
Біткойн як перша та найвідоміша криптовалюта з моменту свого впровадження в 2009 році постійно привертає увагу усього світу. Його децентралізований характер, система відкритих реєстрів на базі блокчейн та глобальна природа, яка не підлягає прямому впливу з боку жодної країни чи політики, роблять його унікальною міжнародною монетою.
Халвінг Біткойна - це подія, що відбувається раз на чотири роки, коли винагорода за створення Біткойнів зменшується вдвічі. Це правило, закладене в протоколі Біткойна, має на меті контролювати постачання Біткойнів та імітувати рідкість золота. Кожні 210,000 блоків нова винагорода для майнерів за Біткойни зменшується вдвічі, поступово зменшуючись з початкових 50 Біт за блок до теперішніх 3.125 Біт. Цей механізм періодичного зменшення постачання теоретично підвищує ціну при незмінному попиті, що має значний вплив на ринок.
Два. Аналіз механізму халвінгу Біткойна
Халвінг Біткойна – це подія, коли винагорода за нові згенеровані блоки Біткойна в мережі Біткойн зменшується вдвічі після кожних 210 000 блоків (приблизно кожні чотири роки). Це є основною частиною алгоритму Біткойна, що має на меті контролювати інфляцію та імітувати поступове зменшення швидкості видобутку рідкісних ресурсів. З моменту запуску мережі Біткойн у 2009 році винагорода за блок поступово зменшилася з початкових 50 Біткойнів до нинішніх 3.125 Біткойнів. Після кожного халвінгу винагорода за майнінг зменшується на 50%, що безпосередньо впливає на прибуток майнерів та всю економіку Біткойна.
У мережі Біткойн майнери відіграють ключову роль у підтримці безпеки блокчейну та обробці транзакцій. Коли відбувається Халвінг, винагорода для майнерів зменшується, що може призвести до виходу з ринку менш ефективних майданчиків через зниження прибутку. Для того, щоб впоратися з Халвінгом, майнери зазвичай шукають більш ефективне обладнання для майнінгу та дешевші джерела електроенергії, щоб зберегти конкурентоспроможність і прибутковість.
Халвінг події зазвичай призводить до суттєвої переоцінки витрат на видобуток і ринкової вартості. Прибутковість гірництва безпосередньо підлягає впливу, оскільки за відсутності зростання ціни на Біткойн однакові зусилля з видобутку забезпечують менший дохід. Це спонукає гірничодобувні компанії оцінювати ефективність роботи, інвестувати в передові технології або шукати економічно вигідні енергетичні рішення в усьому світі.
Щоб адаптуватися до викликів, які виникають внаслідок халвінгу, майнери зазвичай використовують різні стратегії, включаючи оновлення апаратного забезпечення, оптимізацію алгоритмів майнінгу, переміщення в регіони з нижчими витратами на електроенергію тощо. Багато майнерів переїхали з Китаю до Центральної Азії, Північної Європи чи навіть Північної Америки, щоб скористатися нижчими витратами на енергію та більш стабільним політичним середовищем.
Три. Вплив халвінгу на постачання біткойнів
Халвінг безпосередньо впливає на нову швидкість постачання Біткойн, в довгостроковій перспективі таке зменшення постачання при стабільному попиті може сприяти зростанню ціни. Халвінг таким чином впливає на економічну модель Біткойн, роблячи його більш схожим на "цифрове золото".
Історичні дані показують, що після кожного халвінгу ціна Біткойна зазнавала значного зростання:
У короткостроковій перспективі після Халвінгу ціна Біткойна зазвичай демонструє коливання, але потім протягом року спостерігається значне зростання. Це свідчить про те, що ринку потрібно час для того, щоб засвоїти вплив Халвінгу, але врешті-решт він реагує на зменшення обсягу постачання. У довгостроковій перспективі історичні дані показують, що Халвінг Біткойна призводить до суттєвих зростань, оскільки механізм Халвінгу постійно зменшує обсяг постачання Біткойна, а загальний обсяг постачання становить лише 21 мільйон, що робить Біткойн рідкісним активом.
Майнери після Халвінгу можуть продати Біткойн, що в короткостроковій перспективі може призвести до тиску на ціну. Однак продажі майнерів часто залежать від попиту на ринку. Якщо попит на ринку сильний, продажі майнерів можуть бути поглинуті і не матимуть значного впливу на ціну.
У січні 2024 року перший спотовий ETF на Біткойн буде запущено в США, що стане знаком визнання традиційними фінансовими ринками цифрових активів. Це ще більше сприятиме входженню інституційних інвесторів на ринок криптовалют, збільшуючи ліквідність Біткойна та ринкову Глибину, що, у свою чергу, матиме позитивний вплив на ціну.
Чотири, переваги Біткойна як інвестиційного активу
Біткойн, як "цифрове золото", має характеристики, схожі на золото, такі як відсутність контролю з боку урядів та дефіцитність, але в кількох аспектах демонструє переваги в порівнянні з традиційними активами. Глобальність та легкість торгівлі Біткойна надають переваги, які виходять за межі географічних обмежень, зберігання та передачі є більш зручними та низькими за витратами. У порівнянні з фондовим ринком, ринок Біткойна працює практично цілодобово, пропонуючи вищу ліквідність та гнучкість торгівлі. Крім того, ціна Біткойна не підлягає прямому впливу фінансових показників компаній чи економічної політики, що може зробити його потенційним інструментом хеджування, виявляючи характеристики, що не корелюють з традиційними ринками під час зростання глобальної економічної невизначеності.
Останніми роками ринкова прийнятність Біткойна значно зросла, все більше фінансових установ та технологічних компаній починають підтримувати Біткойн-торгівлю або приймати Біткойн-платежі. Приєднання міжнародних платіжних гігантів, таких як PayPal та Square, зробило Біткойн ще більш популярним, надаючи звичайним інвесторам зручні способи інвестування та використання. З розвитком технології блокчейн та поступовим удосконаленням регуляторного середовища для цифрових валют, довгостроковий потенціал зростання Біткойна широко вважається перспективним. Як безкрайня валюта, потенційна роль Біткойна в глобальній економіці розширюється, а його потенціал зростання визнається багатьма інвесторами.
Станом на 6 квітня 2024 року, кілька відомих ETF та публічних компаній утримують великі обсяги Біткойнів, що відображає прийняття Біткойна на ринку та оптимізм щодо його потенціалу зростання. Обсяги утримання спотових ETF Біткойна великими інвестиційними компаніями, такими як Grayscale, BlackRock і Fidelity, досягли десятків тисяч одиниць, а загальна вартість управлінських активів перевищила 50 мільярдів доларів. Це свідчить про позитивне ставлення інституційних інвесторів до інвестицій у Біткойн і натякає на те, що Біткойн як новий клас активів отримує все більше визнання з боку традиційних учасників фінансового ринку.
Одночасно, такі публічні компанії, як MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, Marathon Digital Holdings, також володіють значною кількістю біткойнів, загалом понад 250 тисяч, вартістю понад 17 мільярдів доларів. Участь транснаціональних технологічних компаній, таких як Tesla, ще більше підтверджує впевненість та очікування основних бізнес-сфер щодо майбутньої вартості біткойна.
В цілому, як у сфері управління активами, так і в численних публічних компаніях, масштабне володіння Біткоїном підкреслює глибоку довіру ринку до нього, а також потенційну важливість Біткоїна як інвестиційного інструменту та засобу збереження вартості в глобальному розподілі активів. Ця тенденція свідчить про підвищення зрілості криптовалютного ринку та майбутню більш широку прийнятність на ринку.
П'ять, Перспективи та інвестиційні можливості
Включення Біткойну до традиційного інвестиційного портфеля може забезпечити значні переваги диверсифікації. Оскільки Біткойн має низьку кореляцію з традиційними фінансовими активами, він пропонує інструмент для розподілу ризиків у портфелі. У нестабільній глобальній економіці або під час інфляції Біткойн навіть демонструє характеристики активу-убежища. Аналізуючи показники Біткойну в різних ринкових умовах, інвестори можуть краще зрозуміти, як використовувати цей цифровий актив для оптимізації співвідношення ризику та доходності своїх інвестиційних портфелів.
Біткойн зазвичай має низьку кореляцію з традиційними активами, за винятком високої кореляції з ефіром, а також має низьку кореляцію з основними активами, такими як Доу-Джонс, S&P 500, Nasdaq та Гонконгський індекс. Ця низька кореляція демонструє переваги Біткойна як інструменту диверсифікації в портфелі активів, що допомагає зменшити системний ризик інвестиційного портфеля. Особливо в умовах нестабільності традиційних ринків або під час тиску на зниження, ця особливість Біткойна може забезпечити інвесторам певний рівень захисту, знижуючи загальну волатильність інвестиційного портфеля.
Протягом останніх десяти років традиційний інвестиційний портфель 60/40 (60% акцій, 40% облігацій) показував більшу волатильність доходності в порівнянні з портфелями з різними пропорціями Біткойна в міру зростання його частки. Під час зростання цін на Біткойн доходність портфелів, що містять Біткойн, значно перевищувала традиційний портфель 60/40. Особливо після 2020 року, з істотним зростанням цін на Біткойн, портфелі, що містять Біткойн, демонстрували більшу динаміку зростання. Однак це також супроводжувалося більшою волатильністю, особливо під час пікових цін на Біткойн і їх падіння. Це свідчить про те, що хоча включення Біткойна в портфель може збільшити прибутковість, воно також підвищує ризик експозиції портфеля.
Шарп-коефіцієнт Біткойна в деякі періоди значно перевищував показники інших активів, що свідчить про найбільшу надприбутковість при прийнятті кожної одиниці ризику. Особливо у періоди 2017 та 2021 років, шарп-коефіцієнт Біткойна досяг піку, відображаючи його відмінне співвідношення між інвестиційною прибутковістю та ризиком у ці часи. Однак шарп-коефіцієнт Біткойна також демонструє величезну волатильність, що відповідає різким коливанням його ціни. У порівнянні з цим, традиційні фондові індекси, такі як S&P 500 та Nasdaq, мають нижчий шарп-коефіцієнт, але демонструють меншу волатильність, що відображає більш стабільну продуктивність з урахуванням ризику.