Трансформація та майбутнє індустрії Web3 платежів

Сучасна індустрія Web3-платежів перебуває на критичному етапі трансформації. У порівнянні з ранніми стадіями, існуючі продукти суттєво покращилися в дизайні та користувацькому досвіді, але до створення повноцінної сталого каркаса ще є певна відстань. Такий "ще не сформований" стан став одним з основних обговорюваних питань на ринку в останній час.

U-картка як нова форма криптоплатежів за своєю суттю є перехідним механізмом. Вона реалізує комбіновану модель між Web2 і Web3, прив'язуючи обліковий запис на ланцюгу до залишку стейблкоїнів і надаючи інтерфейс для офлайн-споживання. U-картка швидко привернула увагу, з одного боку, через очікування користувачів щодо щоденного споживання ланцюгових активів, а з іншого боку, це також відображає спроби стейблкоїнів розширити свої можливості з традиційних сценаріїв на роздрібний ринок та місцеві платежі.

Однак модель U-карт стикається з серйозними викликами. Вона сильно залежить від дозволу традиційної фінансової системи, намагаючись вижити між тиском регуляторів і мізерними прибутками. U-карта не є стабільною прибутковою бізнес-моделлю, учасники проекту повинні покладатися на багато рівнів фінансових посередників для проведення розрахунків, самі вони лише виконавці на кінцевій стадії ланцюга. Витрати на експлуатацію є високими, по суті, це збитковий бізнес.

Для стартап-команд Web3, які не мають досвіду в галузі фінансової інфраструктури та відсутніми джерелами трафіку, намагатися створити сталий проект U-карт за допомогою субсидій та ефекту масштабу є надзвичайно важким завданням. Щоб змінити цю ситуацію, можливі шляхи включають: приєднання до існуючої системи облікових записів, ставши частиною системи клірингу; або очікування вдосконалення законодавства про стабільні монети в США, щоб скористатися новими можливостями, коли статус долара зміниться.

Основною проблемою, що заважає криптоплатежам, є традиційна фінансова система розрахунків. На ринку існує розбіжність у визначенні криптоплатежів: чи повинні вони повністю імітувати звичні платежі, чи слід шукати нове значення в анонімних мережах? З деяких точок зору, суть платежу не в розрахунках, а в обігу, і ця думка сприяла розвитку деяких галузей, які процвітають у регуляторних сірих зонах.

Наприклад, деякі підпільні фінансові структури створили цифрову екосистему, засновану на відносинах, довірі та круговороті активів. У такому механізмі платежі більше не є простою односторонньою взаємодією, а являють собою складну форму, що постійно обертається в мережі вартості. Щойно кошти надходять, вони стають символом довіри. Коли не платіжні кошти постійно надходять, це формує затримку капіталу, врешті-решт еволюціонуючи в повільну, але високоінтенсивну соціальну платіжну мережу.

Ця закрита екологічна структура у стилі "цифрового банку" працює в мережі вже багато років і дійсно вирішує частину проблем сірого обігу коштів, але так і не змогла вивести криптоплатежі на основний рівень використання. Натомість, насправді глобальний потенціал має система розрахунків на основі блокчейну, що ґрунтується на стабільних монетах у доларах та побудована на відповідній мережі.

Насправді, структура на ланцюгу в стилі підпільного грошового обігу вже існує. Чи то організації з арбітражу в тіньовій економіці в певних регіонах, чи то міжнародні розрахунки, які здійснюються деякими країнами за допомогою цифрових активів, способи обходу традиційної фінансової системи для забезпечення вільного обігу капіталу вже досить зрілі. Поява деяких публічних блокчейнів є відображенням цієї логіки, адже великі обсяги незаконних грошових коштів на ланцюгу обробляються через ці мережі.

Проте ця модель не призначена для звичайних користувачів, вона вирішує потреби анонімних платежів небагатьох людей, а не універсальні проблеми платежів. Її вихідна точка полягає у обході регулювання, а не в інтеграції з ним; вона обслуговує ситуації, які не хочуть підпадати під регулювання, а не користувачів, яким потрібна правова захист.

З системної точки зору, "гроші не хочуть виходити" справді можуть підвищити TVL платформи та капіталізацію DeFi екосистеми, але справжня платіжна система, яка може масштабуватися, потребує можливості вільного "входу" та "виходу", а не "вхід без виходу". Багато систем облікових записів з балами на блокчейні намагаються перетворити платіжну поведінку на накопичення, подібно до логіки "балансування" епохи Web2. Ця модель хоча й має комерційну цінність, але важко долає екосистемні бар'єри.

Справжнім двигуном переходу Web3 платежів з периферії в основний потік є підтримка мережі платежів на основі стейблкоїнів з боку політики США. З просуванням відповідних законопроєктів стейблкоїнам вперше надано політичну позицію "стратегічна платіжна інфраструктура". Кілька фінансових технологічних компаній активно просувають використання стейблкоїнів у доларах у міжнародних розрахунках, прийомі платежів від торговців та розрахунках на платформах.

Це реальний рух коштів між товарами та послугами, який має юридичний захист та відповідність аудиту. На відміну від цього, функції оплати токенами в деяких закритих екосистемах залишаються локальними функціями, а не глобальними платіжними стандартами, поки не потраплять у фінансові звіти підприємств, міжнародні платіжні платформи та кредитні мережі.

З макроекономічної точки зору, оскільки глобальний валютний статус долара стикається з викликами, США намагаються створити нову двоєдину валютну систему "долар + стабільна монета". Стабільні монети вже не є периферійними фінансовими інноваціями, а стали стратегічним інструментом, який США активно використовують у міжнародній фінансовій конкуренції.

Майбутнє криптоіндустрії буде пов'язане з повною інтеграцією та взаємним переплетенням з традиційними фінансами. Незалежно від того, чи це великі фінансові установи, які запускають власні цифрові валюти, чи гіганти управління активами, які впроваджують відповідні фонди, або ж платіжні лідери, які інтегрують цифрові активи, це свідчить про те, що традиційні фінанси прискорено входять у світ блокчейн, а їхні стандарти чіткі — відповідність, прозорість, регульованість.

Справжнє майбутнє Web3-платежів полягає в побудові мережі на основі стабільних монет у доларах США та комплаєнс-каналів. Вона поєднує в собі децентралізовану відкритість та кредитну основу існуючої фіатної системи. Вона дозволяє вільний рух коштів, підкреслює абстракцію ідентичності, але не уникає регулювання, поєднує наміри користувачів, але не виходить за межі законодавчих рамок. У цій системі кошти можуть не лише входити у світ Web3, але й вільно виходити; вони не лише обслуговують фінансову діяльність в межах ланцюга, але й інтегруються у глобальний обмін товарами та послугами.