Дослідження нового протоколу стейблкоїн Blast: оптимізація капітальної ефективності Zest

З розвитком екосистеми блокчейн оптимізація ліквідності капіталу стала важливою темою. У традиційній моделі стейблкоїнів користувачі повинні надмірно закладати активи, щоб випустити стейблкоїн, що викликає явні проблеми з капітальною ефективністю. Наприклад, при ставці закладу 150% користувачеві потрібно надати забезпечення на суму 150 доларів, щоб отримати 100 доларів стейблкоїна, при цьому залишкові 50 доларів не використовуються належним чином.

Стикаючись із цим викликом, деякі інноваційні проекти почали досліджувати, як підвищити ефективність капіталу. Серед них Zest протокол запропонував новаторське рішення, яке має на меті досягнення 100% ефективності використання капіталу.

Основна ідея Zest полягає в розділенні прибутковості та волатильності. Цей протокол використовує рідну прибуткову характеристику ETH у мережі Blast і розробляє унікальний механізм. Коли користувачі ставлять 150 доларів США в Blast_ETH у Zest, вони можуть отримати 100 доларів США zUSD (стейблкоїн) і 50 доларів США Leveraged Blast_ETH (керовані активи).

Ключовим моментом цього дизайну є те, що дохідність Blast_ETH успадковується zUSD, а його волатильність несе на собі Leveraged Blast_ETH. Це можна виразити простим формулою:

1 * BlastETH = k * zUSD + 1 * lBETH_k

Тут k є змінним параметром, який визначає рівень кредитного плеча та поріг ліквідації. Коли ціна ETH знижується до k, lBETH_k підлягає ризику ліквідації.

Дизайн Zest може одночасно задовольнити потреби користувачів з різними ризиковими вподобаннями:

1. Для користувачів, які уникають ризиків і прагнуть стабільного доходу, zUSD пропонує безризиковий кредитний дохід. Оскільки коливання Blast_ETH поглинаються Leveraged Blast_ETH, власники zUSD можуть насолоджуватися збільшеною дохідністю.

2. Для користувачів, які прагнуть високого кредитного плеча, Leveraged Blast_ETH пропонує значний потенціал зростання. У випадку зростання ціни ETH ця частина активів може забезпечити множинний прибуток.

Ця інноваційна модель має перевагу в тому, що вона забезпечує 100% використання капіталу, одночасно пропонуючи різноманітні продукти для різних типів користувачів. Алігатори ризику можуть отримати стабільний високий дохід, в той час як ризиковані користувачі мають можливість прагнути до вищої віддачі.

Однак слід зазначити, що така висока ефективність дизайну супроводжується також високими ризиками. У екстремальних ринкових умовах стабільність системи може бути під загрозою. Тому механізми управління ризиками та процеси ліквідації протоколу будуть ключовими факторами для забезпечення довгострокової стійкості.

В цілому, дизайн Zest відображає останні тенденції фінансових інновацій у блокчейні. Завдяки майстерному використанню характеристик мережі Blast, Zest пропонує потенційне рішення для проблеми ефективності стейблкоїнів. З появою більшої кількості подібних інновацій, ми можемо побачити подальші прориви в екосистемі DeFi в аспектах капіталової ефективності та користувацького досвіду.