Ethereum ETF один рік: від занепаду до процвітання, зміна довіри інститутів
Три місяці тому, навіть для найбільш запальних прихильників Ethereum, святкувати річницю торгівельного фонду (ETF) Ethereum в США здавалося неможливим. Проте, сьогодні Ethereum ETF переживає свій зірковий момент — з 23 липня 2024 року, коли він вперше почав торгівлю, минув цілий рік.
У червні 2025 року ETF на Ethereum встановив історичний рекорд за місячними результатами, чисті вливання перевищили 3,5 мільярда доларів, що на 70% більше, ніж попередній рекорд у 2,08 мільярда доларів 20 грудня 2024 року. У липні динаміка вливання ще більше посилилася, і на сьогоднішній день вона перевищила 3 мільярди доларів, є шансом перевищити червень. За два тижні до 18 липня це були два тижні з найкращими показниками чистого вливання; і протягом десяти тижнів не було жодного чистого відтоку, що є вперше за 52 тижні його існування.
Проте розвиток ETF Ethereum не є безхмарним.
У травні 2024 року американські регулятори затвердили Ethereum ETF, а 23 липня того ж року він офіційно розпочав торги, на що ринок відреагував неоднозначно. Адже Bitcoin ETF вже на початку року привернув усю увагу, поява Ethereum ETF виглядала досить спокійно: цінова динаміка була млявою, інтерес поступово знижувався, а на початку запуску так і не було зафіксовано великомасштабного притоку капіталу.
Насправді, частина початкових фінансових потоків навіть демонструвала чистий відтік.
У перші 39 тижнів торгівлі ETF на Етер лише 15 тижнів зафіксували чистий приплив капіталу; порівняно з останніми 14 тижнями, у 13 тижнях був зафіксований чистий приплив, за останні три місяці зміна тренду була дуже помітною.
Станом на 21 липня 2025 року, обсяг активів під управлінням (AUM) усіх Ethereum ETF у США перевищив 19 мільярдів доларів, що вдвічі більше, ніж приблизно 9,6 мільярдів доларів два місяці тому.
Не лише ETF, інтерес інститутів до Ethereum також прискорюється у формі "резервних активів Ethereum".
2 червня 2025 року одна з ігрових компаній стала першою, яка оголосила про включення Ethereum у свої стратегічні резерви серед американських публічних компаній. Поки криптосвіт продовжував стежити за численними публічними компаніями, які включали біткойн до своїх балансів, один з засновників Ethereum вже привів Ethereum до "партії резервних активів".
Ця компанія стала найбільшим у світі корпоративним власником Ethereum, володіючи 360,807 ETH, що за поточною ціною перевищує 1,3 мільярда доларів. Крім того, компанія додатково залучила 413 мільйонів доларів і отримала 567 ETH винагороди через стейкінг на своїй Ethereum.
Не тільки це, у додатковому проспекті, поданому до SEC США, компанія просить підвищити свою квоту на продаж звичайних акцій з початково заявлених 1 мільярда доларів до 5 мільярдів доларів.
Однак, є нова компанія, яка активно займається резервними активами Етер і веде з ними жорстку конкуренцію.
Одна з компаній, що займається видобутком біткойнів, також ставить на Ethereum, маючи на балансі понад 300 тисяч ETH, що за поточною ціною оцінюється більш ніж у 1 мільярд доларів. Її голова — досвідчений фахівець з Уолл-стріт, у якого є ще більша мета:
"Ми поступово просуваємося до мети, плануючи придбати та заставити 5% від загальної пропозиції Етеру." Наразі загальна кількість Етеру, якою володіють ці дві компанії, вже перевищила кількість, що належить Фонду Етеру.
В цілому, резервна компанія Ethereum та напрямки фінансування ETF спільно відображають впевненість установ у тому, що Ethereum розглядається як інвестиційний рівень інфраструктури, і ця впевненість продовжує зростати.
Одна відома інвестиційна компанія нещодавно зменшила свої вкладення в певну торгову платформу та певну ігрову компанію, натомість збільшивши інвестиції в певну біткойн-майнінгову компанію, сума інвестицій склала 1,82 мільйона доларів США. Раніше ця компанія мала недостатній інвестиційний ризик в Ethereum, провела реорганізацію трьох основних ETF і виділила 1,5% у своєму портфелі на цю майнінгову компанію.
Новостворена компанія, сформована шляхом злиття існуючих компаній, створить публічну торгівельну платформу, яка надасть професійні канали для інституційних інвесторів для доступу до інфраструктури Ethereum та доходу від Етер.
Компанію засновано колишнім членом правління та керівником певної блокчейн-компанії разом з колишніми керівниками цієї компанії. Після злиття нова компанія планує вийти на біржу Nasdaq, де вона буде тримати понад 400 тисяч ЕТН, вартістю більше 1,5 мільярда доларів.
Що змінилося за останні кілька місяців? Можливо, однією з причин є нещодавні зміни в керівництві Фонду Ethereum.
В кінці квітня 2025 року Фонд Ethereum провів зміни в керівництві, розділивши раду директорів та управлінський склад. Нове керівництво визначило три основні пріоритети: розширення базового рівня Ethereum, оптимізація рішень для другого рівня, поліпшення користувацького досвіду.
Практична цінність і прибутковість Ethereum також роблять його надзвичайно привабливим активом в очах інвесторів.
Наразі в США немає ETF, які пропонують винагороди за стейкінг, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) ще не дала зелене світло. Якщо ETF на Етер finalmente зможе запропонувати функцію стейкінгу, ETH має шанс стати "цифровими облігаціями" в інституційних портфелях.
ETF, що підтримує стейкінг, може забезпечити 3%-5% первісного доходу. Виходячи з поточних 19,6 мільярда доларів США в Ethereum, навіть при середній ставці доходності 4%, емітенти ETF можуть отримати понад 750 мільйонів доларів США доходу від стейкінгу.
Деяка велика компанія з управління активами вже досліджує структуру продуктів, що включають стейкінг, у поданих нею документах на поправку 19b-4 чітко зазначається, що стейкінг є "потенційною майбутньою функцією, що чекає на регуляторне схвалення", ринок з нетерпінням очікує.
Експерти прогнозують, що функція стейкінгу Ethereum ETF має шанси отримати схвалення в четвертому кварталі цього року.
Для багатьох інвесторів стейкінг може бути ключовою різницею між "поверхневим розподілом" та "глибокою участю". Пасивний дохід, отриманий через відповідні інвестиційні інструменти, може привабити пенсійні фонди, фонди пожертвувань та суверенні фонди добробуту.
Одна торгова компанія у звіті, опублікованому під час запуску Ethereum ETF минулого року, вказала, що відсутність механізму застави є великою вадою, яка може "зменшити привабливість Ethereum як інструменту для ETF".
Якщо макроекономічне середовище зміниться, наприклад, зниженням процентних ставок, стабілізацією інфляції або капітал шукатиме вищу прибутковість, Ethereum стане надзвичайно конкурентоспроможним вибором: він поєднує в собі дефляційний характер пропозиції, прибутковість, що надається стейкінгом, а також доступність, реалізовану через ETF та депозитарні установи.
Ціна Ethereum вже демонструє взаємозв'язок з активністю інституцій. Подальший прорив ціни може викликати оптимістичні настрої на ринку, залучаючи більше фінансів. В будь-якому випадку, після тривалої тиші еволюція Ethereum буде спільно підтримана як роздрібними, так і інституційними інвесторами.
Протягом останніх двох тижнів ціна Ethereum зросла більше ніж на 50%, досягнувши нового рекорду 2025 року; за останні три місяці загальний ріст склав 150%.
Коли ETF випускає нові частки, потрібно купувати ETH, що призведе до блокування постачання. Зменшення обсягу ETH на ринку створить тиск на підвищення цін.
Очікується, що компанія з резервних активів Ethereum також буде вперто утримувати ETH. Зареєстровані інвестиційні консультанти (RIA), установи з управління капіталом та публічні компанії зазвичай не прагнуть до короткострокового прибутку і дуже рідко вдаються до панічних продажів.
Будівельники резервних активів позиціонують ETH як програмоване забезпечення, актив, який може генерувати дохід, забезпечувати безпеку та залишатися стабільним.
Крім того, макроекономічний фон також є сприятливим: нещодавно підписано та набрало чинності "Закон GENIUS", який легалізує стейблкоїни як цифрові готівки. Ethereum, як домінуюча мережа з часткою 50% на ринку, стане найбільшим вигодонабувачем.
Отже, як буде розвиватися майбутнє?
Як тільки SEC схвалить функцію стейкінгу ETF, інтерес з боку інституцій, ймовірно, продовжить зростати. Більше компаній можуть створити резервні активи Ethereum через функцію стейкінгу, а великі управлінські компанії також збільшать свої інвестиції в Ethereum.
Для традиційних інвесторів цей момент, можливо, стане усвідомленням того, що Ethereum вже має два потужні канали обігу — ETF та резервні активи. Обидва вони закріплюють постачання та розширюють вплив Ethereum на традиційну економіку.
Ті, хто порівнює резервні активи біткоїна з Етером та ETF, насправді ігнорують основні відмінності:
Біткойн вважається інструментом зберігання вартості, він є "цифровим золотом" в макроекономічних стратегіях; тоді як Ethereum наділений практичним призначенням. Емітенти фондів та будівельники резервних активів купують і підтримують ETH, оскільки цінують його додаткову вартість: винагороду за стейкінг, інфраструктурну основу, а також як програмований шар для фінансових додатків.
Біткоїн є активом "для зберігання", а Етер - це "додаткова" мережа.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethereum ETF ювілей: від застою до процвітання, інституційний попит на резервні активи
Ethereum ETF один рік: від занепаду до процвітання, зміна довіри інститутів
Три місяці тому, навіть для найбільш запальних прихильників Ethereum, святкувати річницю торгівельного фонду (ETF) Ethereum в США здавалося неможливим. Проте, сьогодні Ethereum ETF переживає свій зірковий момент — з 23 липня 2024 року, коли він вперше почав торгівлю, минув цілий рік.
У червні 2025 року ETF на Ethereum встановив історичний рекорд за місячними результатами, чисті вливання перевищили 3,5 мільярда доларів, що на 70% більше, ніж попередній рекорд у 2,08 мільярда доларів 20 грудня 2024 року. У липні динаміка вливання ще більше посилилася, і на сьогоднішній день вона перевищила 3 мільярди доларів, є шансом перевищити червень. За два тижні до 18 липня це були два тижні з найкращими показниками чистого вливання; і протягом десяти тижнів не було жодного чистого відтоку, що є вперше за 52 тижні його існування.
Проте розвиток ETF Ethereum не є безхмарним.
У травні 2024 року американські регулятори затвердили Ethereum ETF, а 23 липня того ж року він офіційно розпочав торги, на що ринок відреагував неоднозначно. Адже Bitcoin ETF вже на початку року привернув усю увагу, поява Ethereum ETF виглядала досить спокійно: цінова динаміка була млявою, інтерес поступово знижувався, а на початку запуску так і не було зафіксовано великомасштабного притоку капіталу.
Насправді, частина початкових фінансових потоків навіть демонструвала чистий відтік.
У перші 39 тижнів торгівлі ETF на Етер лише 15 тижнів зафіксували чистий приплив капіталу; порівняно з останніми 14 тижнями, у 13 тижнях був зафіксований чистий приплив, за останні три місяці зміна тренду була дуже помітною.
Станом на 21 липня 2025 року, обсяг активів під управлінням (AUM) усіх Ethereum ETF у США перевищив 19 мільярдів доларів, що вдвічі більше, ніж приблизно 9,6 мільярдів доларів два місяці тому.
Не лише ETF, інтерес інститутів до Ethereum також прискорюється у формі "резервних активів Ethereum".
2 червня 2025 року одна з ігрових компаній стала першою, яка оголосила про включення Ethereum у свої стратегічні резерви серед американських публічних компаній. Поки криптосвіт продовжував стежити за численними публічними компаніями, які включали біткойн до своїх балансів, один з засновників Ethereum вже привів Ethereum до "партії резервних активів".
Ця компанія стала найбільшим у світі корпоративним власником Ethereum, володіючи 360,807 ETH, що за поточною ціною перевищує 1,3 мільярда доларів. Крім того, компанія додатково залучила 413 мільйонів доларів і отримала 567 ETH винагороди через стейкінг на своїй Ethereum.
Не тільки це, у додатковому проспекті, поданому до SEC США, компанія просить підвищити свою квоту на продаж звичайних акцій з початково заявлених 1 мільярда доларів до 5 мільярдів доларів.
Однак, є нова компанія, яка активно займається резервними активами Етер і веде з ними жорстку конкуренцію.
Одна з компаній, що займається видобутком біткойнів, також ставить на Ethereum, маючи на балансі понад 300 тисяч ETH, що за поточною ціною оцінюється більш ніж у 1 мільярд доларів. Її голова — досвідчений фахівець з Уолл-стріт, у якого є ще більша мета:
"Ми поступово просуваємося до мети, плануючи придбати та заставити 5% від загальної пропозиції Етеру." Наразі загальна кількість Етеру, якою володіють ці дві компанії, вже перевищила кількість, що належить Фонду Етеру.
В цілому, резервна компанія Ethereum та напрямки фінансування ETF спільно відображають впевненість установ у тому, що Ethereum розглядається як інвестиційний рівень інфраструктури, і ця впевненість продовжує зростати.
Одна відома інвестиційна компанія нещодавно зменшила свої вкладення в певну торгову платформу та певну ігрову компанію, натомість збільшивши інвестиції в певну біткойн-майнінгову компанію, сума інвестицій склала 1,82 мільйона доларів США. Раніше ця компанія мала недостатній інвестиційний ризик в Ethereum, провела реорганізацію трьох основних ETF і виділила 1,5% у своєму портфелі на цю майнінгову компанію.
Новостворена компанія, сформована шляхом злиття існуючих компаній, створить публічну торгівельну платформу, яка надасть професійні канали для інституційних інвесторів для доступу до інфраструктури Ethereum та доходу від Етер.
Компанію засновано колишнім членом правління та керівником певної блокчейн-компанії разом з колишніми керівниками цієї компанії. Після злиття нова компанія планує вийти на біржу Nasdaq, де вона буде тримати понад 400 тисяч ЕТН, вартістю більше 1,5 мільярда доларів.
Що змінилося за останні кілька місяців? Можливо, однією з причин є нещодавні зміни в керівництві Фонду Ethereum.
В кінці квітня 2025 року Фонд Ethereum провів зміни в керівництві, розділивши раду директорів та управлінський склад. Нове керівництво визначило три основні пріоритети: розширення базового рівня Ethereum, оптимізація рішень для другого рівня, поліпшення користувацького досвіду.
Практична цінність і прибутковість Ethereum також роблять його надзвичайно привабливим активом в очах інвесторів.
Наразі в США немає ETF, які пропонують винагороди за стейкінг, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) ще не дала зелене світло. Якщо ETF на Етер finalmente зможе запропонувати функцію стейкінгу, ETH має шанс стати "цифровими облігаціями" в інституційних портфелях.
ETF, що підтримує стейкінг, може забезпечити 3%-5% первісного доходу. Виходячи з поточних 19,6 мільярда доларів США в Ethereum, навіть при середній ставці доходності 4%, емітенти ETF можуть отримати понад 750 мільйонів доларів США доходу від стейкінгу.
Деяка велика компанія з управління активами вже досліджує структуру продуктів, що включають стейкінг, у поданих нею документах на поправку 19b-4 чітко зазначається, що стейкінг є "потенційною майбутньою функцією, що чекає на регуляторне схвалення", ринок з нетерпінням очікує.
Експерти прогнозують, що функція стейкінгу Ethereum ETF має шанси отримати схвалення в четвертому кварталі цього року.
Для багатьох інвесторів стейкінг може бути ключовою різницею між "поверхневим розподілом" та "глибокою участю". Пасивний дохід, отриманий через відповідні інвестиційні інструменти, може привабити пенсійні фонди, фонди пожертвувань та суверенні фонди добробуту.
Одна торгова компанія у звіті, опублікованому під час запуску Ethereum ETF минулого року, вказала, що відсутність механізму застави є великою вадою, яка може "зменшити привабливість Ethereum як інструменту для ETF".
Якщо макроекономічне середовище зміниться, наприклад, зниженням процентних ставок, стабілізацією інфляції або капітал шукатиме вищу прибутковість, Ethereum стане надзвичайно конкурентоспроможним вибором: він поєднує в собі дефляційний характер пропозиції, прибутковість, що надається стейкінгом, а також доступність, реалізовану через ETF та депозитарні установи.
Ціна Ethereum вже демонструє взаємозв'язок з активністю інституцій. Подальший прорив ціни може викликати оптимістичні настрої на ринку, залучаючи більше фінансів. В будь-якому випадку, після тривалої тиші еволюція Ethereum буде спільно підтримана як роздрібними, так і інституційними інвесторами.
Протягом останніх двох тижнів ціна Ethereum зросла більше ніж на 50%, досягнувши нового рекорду 2025 року; за останні три місяці загальний ріст склав 150%.
Коли ETF випускає нові частки, потрібно купувати ETH, що призведе до блокування постачання. Зменшення обсягу ETH на ринку створить тиск на підвищення цін.
Очікується, що компанія з резервних активів Ethereum також буде вперто утримувати ETH. Зареєстровані інвестиційні консультанти (RIA), установи з управління капіталом та публічні компанії зазвичай не прагнуть до короткострокового прибутку і дуже рідко вдаються до панічних продажів.
Будівельники резервних активів позиціонують ETH як програмоване забезпечення, актив, який може генерувати дохід, забезпечувати безпеку та залишатися стабільним.
Крім того, макроекономічний фон також є сприятливим: нещодавно підписано та набрало чинності "Закон GENIUS", який легалізує стейблкоїни як цифрові готівки. Ethereum, як домінуюча мережа з часткою 50% на ринку, стане найбільшим вигодонабувачем.
Отже, як буде розвиватися майбутнє?
Як тільки SEC схвалить функцію стейкінгу ETF, інтерес з боку інституцій, ймовірно, продовжить зростати. Більше компаній можуть створити резервні активи Ethereum через функцію стейкінгу, а великі управлінські компанії також збільшать свої інвестиції в Ethereum.
Для традиційних інвесторів цей момент, можливо, стане усвідомленням того, що Ethereum вже має два потужні канали обігу — ETF та резервні активи. Обидва вони закріплюють постачання та розширюють вплив Ethereum на традиційну економіку.
Ті, хто порівнює резервні активи біткоїна з Етером та ETF, насправді ігнорують основні відмінності:
Біткойн вважається інструментом зберігання вартості, він є "цифровим золотом" в макроекономічних стратегіях; тоді як Ethereum наділений практичним призначенням. Емітенти фондів та будівельники резервних активів купують і підтримують ETH, оскільки цінують його додаткову вартість: винагороду за стейкінг, інфраструктурну основу, а також як програмований шар для фінансових додатків.
Біткоїн є активом "для зберігання", а Етер - це "додаткова" мережа.