Аналіз тенденцій розвитку шифрувальних венчурних інвестицій: від домінування токенів до інвестицій у ліквідність

Нещодавно фінансова ситуація стає все суворішою, що головним чином пов'язано зі зниженням прибутковості капіталу на верхньому рівні та збільшенням тиску на обмежених партнерів. Галузь венчурного капіталу в цілому стикається з проблемою зменшення повернення коштів, що призводить до зменшення коштів, доступних для інвестицій, і ускладнює фінансування для підприємців.

Ця тенденція впливає на ризикові інвестиції в шифрування монет у таких аспектах:

1. Кількість угод зменшується, але темп розгортання капіталу залишається стабільним. У 2025 році кількість угод зменшилася, що може бути пов'язано з тим, що багато венчурних фондів наближаються до кінця свого життєвого циклу, а доступні кошти зменшуються. Проте деякі великі фонди продовжують здійснювати великі угоди, що робить загальну швидкість розгортання капіталу в основному на рівні останніх двох років.

2. Активність злиттів і поглинань продовжує покращуватись. Протягом останніх двох років активність злиттів і поглинань у сфері шифрування демонструє зростаючу тенденцію, надаючи більше можливостей для інтеграції галузі та виходу інвестицій. Завершення кількох великих справ злиттів і поглинань принесло інвесторам більше ліквідності та шляхів виходу.

3. На ранніх етапах фінансування спостерігається активність. Торгівля в основному зосереджена на передпосівному раунді, раунді насіння та етапі акселератора, на яких капітал відносно достатній. З 2024 року на ринку з'явилося багато акселераторів і стартових платформ, що, можливо, відображає посилення умов фінансування, засновники все більше схиляються до раннього випуску Токенів для запуску проектів.

4. Розмір раннього фінансування повертається. Розмір фінансування на етапі насіння продовжує зростати, що свідчить про те, що кошти на найранішому етапі все ще достатні. Медіана фінансування на етапах насіння, A та B вже близька або повернулася до рівня 2022 року.

Три основні тенденції, які можуть виникнути в майбутньому у сфері шифрування венчурного капіталу:

1. Токен домінує в механізмі інвестування: ринок може перейти від "токен + акціонерний капітал" до моделі "одиничний актив, що несе цінність".

2. Фінансові технології та шифрування інвестицій: традиційні інвестори у фінансові технології розширюють свою діяльність у сферу шифрування, звертаючи увагу на нове покоління платіжних мереж, цифрових банків та платформ токенізації активів на базі блокчейну. Це створює конкурентний тиск на венчурні капітали, що спеціалізуються на шифруванні.

3. "Ліквідність венчурного капіталу" виникає: ця модель шукає інвестиційні можливості, подібні до венчурного капіталу, на ринку ліквідних Токенів. Вона має вищу ліквідність, нижчий інвестиційний поріг, більш гнучке управління позиціями та фінансами.

В цілому, сфера шифрування все ще залишається на передовій венчурного капіталу. Зливаючи публічні та приватні капітальні ринки, а також з більшою кількістю активів на ланцюгу, все більше компаній можуть вибрати фінансування з пріоритетом на "ланцюзі". Незважаючи на те, що розподіл прибутків на ринку шифрування є більш екстремальним, саме потенціал цієї асиметричної прибутковості продовжить привертати значні капіталовкладення в цю сферу.