Огляд крипторинку за II квартал 2025 року: Відповідність та реальні доходи сприяють переходу галузі до нового етапу
У другому кварталі 2025 року крипторинок демонструє загальну тенденцію до відновлення. Стабілізація глобального макроекономічного середовища та пом'якшення митної політики створили сприятливі умови для руху капіталу. Кілька країн і регіонів впровадили дружні політики, традиційні фінансові ринки почали активно приймати шифрування, пов'язуючи структуру токенів з традиційними фінансовими активами.
Сектор стабільних монет особливо активний, від розширення масштабів до реалізації багатонаціональних рамок відповідності, що сприяє наближенню наративу криптовалюти до основного капітального ринку. Онлайнові деривативи продовжують зростати, Hyperliquid стає феноменальним лідером, щоденний обсяг торгів наближається або перевищує обсяги деяких централізованих бірж. Ринок деривативів прискорює завершення структурного переходу від "клонування оффчейн" до "природного ончейн".
Глобальна регуляція стабільних монет та потенційні можливості
«Закон про геніїв» сприяє прискоренню впровадження регулювання стабільних монет у світі
У другому кварталі 2025 року глобальний ринок стабільних монет продовжить зростати, а регуляторні рамки прискорять своє впровадження. Станом на 24 червня загальна ринкова капіталізація стабільних монет склала 240 мільярдів доларів США, що на приблизно 20% більше, ніж на початку року. Доларові стабільні монети займають понад 95% ринкової частки, а USDT та USDC разом складають 89,4%. Протягом останніх 3 місяців обсяг торгівлі стабільними монетами на блокчейні перевищив 10 трильйонів доларів США, а скоригований обсяг торгівлі становить 2,2 трильйони доларів США. Стабільні монети еволюціонують з інструментів торгівлі в основний платіжний засіб.
Законодавство США «Закон про геніїв» було прийнято з переважною більшістю голосів, вперше встановивши всеосяжну федеральну регуляторну рамку для стабільних монет на основі законних валют. Цей закон несе в собі стратегію США щодо модернізації платіжної та фінансової системи, а також зміцнення глобального домінування долара. Закон передбачає, що стабільні монети відповідності повинні забезпечувати резерв у розмірі 1:1 до долара, з суворим зберіганням та аудитом. Це не тільки знижує побоювання на ринку, але й створює "пул поглинання облігацій США", пов'язаний з системами платіжних операцій на блокчейні.
Законопроект визначає відповідність стабільних монет як платіжного інструмента, виключаючи їхній статус цінних паперів, що вирішує питання невизначеності регуляторної підпорядкованості. Запроваджується "федеральна + державна" двосекційна модель регулювання, що забезпечує зв'язок між традиційним фінансовим регулюванням та новою екосистемою стабільних монет. США, просуваючи систему стабільних монет, що відповідають вимогам приватного сектора, створюють глобальну "мережу токенізованих платежів", зосереджену на доларі.
Для криптоіндустрії закон має глибоке значення. Обов'язковість резервування 1:1 підвищує довіру до ринку, а багаторівнева система відповідності забезпечує чітку правову основу для використання стейблкойнів. Це означає, що стейблкойни та їх похідні фінансові активи в блокчейні перейдуть на основний шлях відповідності, що сприятиме зрілості та масштабуванню всієї галузі.
Південна Корея, Гонконг та інші регіони також активно розробляють регуляторні рамки для стабільних монет. Південна Корея запропонувала «Основний закон про цифрові активи», який дозволяє кваліфікованим місцевим компаніям випускати стабільні монети. Гонконг офіційно введе в дію «Положення про стабільні монети», ставши однією з перших юрисдикцій у світі, які створили систему ліцензування для стабільних монет.
Відповідність стабільних монет приносить величезні можливості для крипторинку
"Закон про геніїв" відкриває безпрецедентні можливості розвитку для шифрування індустрії, що в основному проявляється в трьох ключових сферах:
Відповідність стабільних монет з глибокою інтеграцією в екосистему DeFi вивільняє величезний фінансовий потенціал. Законодавство чітко визначило легальний статус стабільних монет та регуляторну структуру, відкриваючи зелений коридор для входження інституційних коштів в екосистему DeFi.
Стейблкоїни приносять революційні можливості у сферу платежів. Переваги стейблкоїнів у низьких витратах і високій ефективності розрахунків особливо підходять для міжнародних платежів, миттєвих розрахунків та мікроплатежів на нових ринках.
RWA поєднує стабільні монети з технологією блокчейн, сприяючи цифровізації активів та інноваціям у ліквідності. Завдяки відповідності контрактів і випуску на блокчейні, реальні активи перетворюються на торговані цифрові активи, розширюючи ліквідність традиційних активів.
Звичайно, законопроект також приносить виклики. Він розширює визначення постачальників послуг цифрових активів, вимагаючи, щоб розробники, валідатори та інші дотримувалися норм про боротьбу з відмиванням грошей. Децентралізовані проекти стикаються з більшим тиском на відповідність, що може змусити їх покинути регулювання США, що призведе до поділу ринку.
Лістинг Circle веде до нового зразка: баланс підприємства переходить на блокчейн
На початку другого кварталу 2025 року крипторинок входить у стадійне коригування, домінування Bitcoin досягає найвищого рівня за чотири роки. Тим не менш, інституційна участь залишається сильною, особливо через відповідні канали, такі як спотові ETF та стейблкоїни.
Circle як емітент USDC успішно вийшла на Нью-Йоркську фондову біржу, ціна випуску склала 31 долар за акцію, загалом залучивши 1,1 мільярда доларів, а ціна IPO досягла ринкової капіталізації в 6,9 мільярда доларів. Її потужна діяльність представляє собою офіційний вхід компаній, що відповідають нормативним вимогам, у mainstream капіталовий ринок, відкриваючи вікно для виходу на біржу іншим крипто-компаніям.
Декілька публічних компаній зробили суттєві кроки у стратегії розподілу цифрових активів. SharpLink Gaming накопичила 188,478 ETH і всі вони були розгорнуті на стейкінгових протоколах. DeFi Development Corp перебудовує свою бізнес-структуру, використовуючи Solana як основний актив. Strategy на кінець червня володіла 592,345 біткоїнами, ринкова вартість яких перевищує 63 мільярди доларів.
З точки зору регіонального розподілу, стратегії підприємств щодо шифрування активів вже не обмежуються лише ринком США, активні дослідження також проводяться на ринках Азії, Канади та Близького Сходу. Підприємства більше не є лише пасивними утримувачами монет, а формують активи та зобов'язання, основуючи свою фінансову модель на шифруванні активів, що сприяє переходу фінансових моделей від "резерву" до "доходу", від "хеджування" до "виробництва".
Шифрувальна галузь входить у нову стадію "структурного перерозподілу інститутів" та "онлайн-активів підприємств". У майбутньому глибина та моделі інвестицій підприємств у конкретні екосистеми альткоїнів стануть ключовими змінними для нової хвилі переоцінки в галузі.
Hyperliquid, ланцюгові деривативи та зростання реальних доходів DeFi
У другому кварталі 2025 року децентралізований деривативний протокол Hyperliquid досяг ключового прориву, закріпивши свою домінуючу позицію на ринку деривативів на блокчейні. Його рідний токен HYPE з початку квітня зріс на понад 400% і в середині червня оновив історичний максимум приблизно до 45 доларів.
Обсяги торгівлі Hyperliquid продовжують зростати, у другому кварталі загальний обсяг торгівлі досягнув 6215 мільярдів доларів. Його частка на ринку децентралізованих безстрокових контрактів досягла 80%, а у травні місячний обсяг торгівлі безстроковими контрактами склав 10,54% від загального обсягу похідних Binance за той же період.
Основне джерело прибутку Hyperliquid повністю залежить від обсягу торгів, що генерується платформою. 97% доходу протоколу використовується для викупу токенів HYPE, що формує потужний механізм повернення вартості. Протягом останніх семи місяців загальна сума зборів Hyperliquid склала 450 мільйонів доларів, а ринкова капіталізація HYPE, що належить фонду допомоги, перевищує 1 мільярд доларів.
Hyperliquid працює на власному Layer-1 ланцюгу, який керується механізмом консенсусу HyperBFT, що забезпечує надшвидку фіналізацію транзакцій і може обробляти до 100,000 замовлень на секунду. Ця архітектура пропонує продуктивність, подібну до централізованих бірж, зберігаючи при цьому неконтрольовані та криптоприродні характеристики.
Успіх Hyperliquid викликав відновлення уваги в галузі до концепції "реальних доходів". У сфері DeFi "реальні доходи" означають доходи, отримані від реальної економічної діяльності, а не шляхом інфляційного випуску більшої кількості токенів. Перехід до реальних доходів є критично важливим для довгострокової життєздатності та виживання протоколів DeFi.
Як інвестиційна інституція, слід надавати перевагу протоколам, які мають реальну економічну діяльність і захищені бізнес-моделі, сильну токеноміку та моделі розподілу прибутку, такі як Hyperliquid, AAVE, з акцентом на їхню довгострокову стійкість.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MysteryBoxOpener
· 08-03 10:38
Регуляція прийшла, гроші також прийшли.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoPunster
· 08-03 03:55
невдахи також повинні дотримуватись правил
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEV_Whisperer
· 08-03 03:53
варто зайнятися свінг-трейдингом
Переглянути оригіналвідповісти на0
DAOdreamer
· 08-03 03:33
Рік, коли ситуація нарешті змінилася, нарешті настав.
Дослідження крипторинку у другому кварталі 2025 року: впровадження регулювання та реальні доходи сприяють оновленню галузі
Огляд крипторинку за II квартал 2025 року: Відповідність та реальні доходи сприяють переходу галузі до нового етапу
У другому кварталі 2025 року крипторинок демонструє загальну тенденцію до відновлення. Стабілізація глобального макроекономічного середовища та пом'якшення митної політики створили сприятливі умови для руху капіталу. Кілька країн і регіонів впровадили дружні політики, традиційні фінансові ринки почали активно приймати шифрування, пов'язуючи структуру токенів з традиційними фінансовими активами.
Сектор стабільних монет особливо активний, від розширення масштабів до реалізації багатонаціональних рамок відповідності, що сприяє наближенню наративу криптовалюти до основного капітального ринку. Онлайнові деривативи продовжують зростати, Hyperliquid стає феноменальним лідером, щоденний обсяг торгів наближається або перевищує обсяги деяких централізованих бірж. Ринок деривативів прискорює завершення структурного переходу від "клонування оффчейн" до "природного ончейн".
Глобальна регуляція стабільних монет та потенційні можливості
«Закон про геніїв» сприяє прискоренню впровадження регулювання стабільних монет у світі
У другому кварталі 2025 року глобальний ринок стабільних монет продовжить зростати, а регуляторні рамки прискорять своє впровадження. Станом на 24 червня загальна ринкова капіталізація стабільних монет склала 240 мільярдів доларів США, що на приблизно 20% більше, ніж на початку року. Доларові стабільні монети займають понад 95% ринкової частки, а USDT та USDC разом складають 89,4%. Протягом останніх 3 місяців обсяг торгівлі стабільними монетами на блокчейні перевищив 10 трильйонів доларів США, а скоригований обсяг торгівлі становить 2,2 трильйони доларів США. Стабільні монети еволюціонують з інструментів торгівлі в основний платіжний засіб.
Законодавство США «Закон про геніїв» було прийнято з переважною більшістю голосів, вперше встановивши всеосяжну федеральну регуляторну рамку для стабільних монет на основі законних валют. Цей закон несе в собі стратегію США щодо модернізації платіжної та фінансової системи, а також зміцнення глобального домінування долара. Закон передбачає, що стабільні монети відповідності повинні забезпечувати резерв у розмірі 1:1 до долара, з суворим зберіганням та аудитом. Це не тільки знижує побоювання на ринку, але й створює "пул поглинання облігацій США", пов'язаний з системами платіжних операцій на блокчейні.
Законопроект визначає відповідність стабільних монет як платіжного інструмента, виключаючи їхній статус цінних паперів, що вирішує питання невизначеності регуляторної підпорядкованості. Запроваджується "федеральна + державна" двосекційна модель регулювання, що забезпечує зв'язок між традиційним фінансовим регулюванням та новою екосистемою стабільних монет. США, просуваючи систему стабільних монет, що відповідають вимогам приватного сектора, створюють глобальну "мережу токенізованих платежів", зосереджену на доларі.
Для криптоіндустрії закон має глибоке значення. Обов'язковість резервування 1:1 підвищує довіру до ринку, а багаторівнева система відповідності забезпечує чітку правову основу для використання стейблкойнів. Це означає, що стейблкойни та їх похідні фінансові активи в блокчейні перейдуть на основний шлях відповідності, що сприятиме зрілості та масштабуванню всієї галузі.
Південна Корея, Гонконг та інші регіони також активно розробляють регуляторні рамки для стабільних монет. Південна Корея запропонувала «Основний закон про цифрові активи», який дозволяє кваліфікованим місцевим компаніям випускати стабільні монети. Гонконг офіційно введе в дію «Положення про стабільні монети», ставши однією з перших юрисдикцій у світі, які створили систему ліцензування для стабільних монет.
Відповідність стабільних монет приносить величезні можливості для крипторинку
"Закон про геніїв" відкриває безпрецедентні можливості розвитку для шифрування індустрії, що в основному проявляється в трьох ключових сферах:
Відповідність стабільних монет з глибокою інтеграцією в екосистему DeFi вивільняє величезний фінансовий потенціал. Законодавство чітко визначило легальний статус стабільних монет та регуляторну структуру, відкриваючи зелений коридор для входження інституційних коштів в екосистему DeFi.
Стейблкоїни приносять революційні можливості у сферу платежів. Переваги стейблкоїнів у низьких витратах і високій ефективності розрахунків особливо підходять для міжнародних платежів, миттєвих розрахунків та мікроплатежів на нових ринках.
RWA поєднує стабільні монети з технологією блокчейн, сприяючи цифровізації активів та інноваціям у ліквідності. Завдяки відповідності контрактів і випуску на блокчейні, реальні активи перетворюються на торговані цифрові активи, розширюючи ліквідність традиційних активів.
Звичайно, законопроект також приносить виклики. Він розширює визначення постачальників послуг цифрових активів, вимагаючи, щоб розробники, валідатори та інші дотримувалися норм про боротьбу з відмиванням грошей. Децентралізовані проекти стикаються з більшим тиском на відповідність, що може змусити їх покинути регулювання США, що призведе до поділу ринку.
Лістинг Circle веде до нового зразка: баланс підприємства переходить на блокчейн
На початку другого кварталу 2025 року крипторинок входить у стадійне коригування, домінування Bitcoin досягає найвищого рівня за чотири роки. Тим не менш, інституційна участь залишається сильною, особливо через відповідні канали, такі як спотові ETF та стейблкоїни.
Circle як емітент USDC успішно вийшла на Нью-Йоркську фондову біржу, ціна випуску склала 31 долар за акцію, загалом залучивши 1,1 мільярда доларів, а ціна IPO досягла ринкової капіталізації в 6,9 мільярда доларів. Її потужна діяльність представляє собою офіційний вхід компаній, що відповідають нормативним вимогам, у mainstream капіталовий ринок, відкриваючи вікно для виходу на біржу іншим крипто-компаніям.
Декілька публічних компаній зробили суттєві кроки у стратегії розподілу цифрових активів. SharpLink Gaming накопичила 188,478 ETH і всі вони були розгорнуті на стейкінгових протоколах. DeFi Development Corp перебудовує свою бізнес-структуру, використовуючи Solana як основний актив. Strategy на кінець червня володіла 592,345 біткоїнами, ринкова вартість яких перевищує 63 мільярди доларів.
З точки зору регіонального розподілу, стратегії підприємств щодо шифрування активів вже не обмежуються лише ринком США, активні дослідження також проводяться на ринках Азії, Канади та Близького Сходу. Підприємства більше не є лише пасивними утримувачами монет, а формують активи та зобов'язання, основуючи свою фінансову модель на шифруванні активів, що сприяє переходу фінансових моделей від "резерву" до "доходу", від "хеджування" до "виробництва".
Шифрувальна галузь входить у нову стадію "структурного перерозподілу інститутів" та "онлайн-активів підприємств". У майбутньому глибина та моделі інвестицій підприємств у конкретні екосистеми альткоїнів стануть ключовими змінними для нової хвилі переоцінки в галузі.
Hyperliquid, ланцюгові деривативи та зростання реальних доходів DeFi
У другому кварталі 2025 року децентралізований деривативний протокол Hyperliquid досяг ключового прориву, закріпивши свою домінуючу позицію на ринку деривативів на блокчейні. Його рідний токен HYPE з початку квітня зріс на понад 400% і в середині червня оновив історичний максимум приблизно до 45 доларів.
Обсяги торгівлі Hyperliquid продовжують зростати, у другому кварталі загальний обсяг торгівлі досягнув 6215 мільярдів доларів. Його частка на ринку децентралізованих безстрокових контрактів досягла 80%, а у травні місячний обсяг торгівлі безстроковими контрактами склав 10,54% від загального обсягу похідних Binance за той же період.
Основне джерело прибутку Hyperliquid повністю залежить від обсягу торгів, що генерується платформою. 97% доходу протоколу використовується для викупу токенів HYPE, що формує потужний механізм повернення вартості. Протягом останніх семи місяців загальна сума зборів Hyperliquid склала 450 мільйонів доларів, а ринкова капіталізація HYPE, що належить фонду допомоги, перевищує 1 мільярд доларів.
Hyperliquid працює на власному Layer-1 ланцюгу, який керується механізмом консенсусу HyperBFT, що забезпечує надшвидку фіналізацію транзакцій і може обробляти до 100,000 замовлень на секунду. Ця архітектура пропонує продуктивність, подібну до централізованих бірж, зберігаючи при цьому неконтрольовані та криптоприродні характеристики.
Успіх Hyperliquid викликав відновлення уваги в галузі до концепції "реальних доходів". У сфері DeFi "реальні доходи" означають доходи, отримані від реальної економічної діяльності, а не шляхом інфляційного випуску більшої кількості токенів. Перехід до реальних доходів є критично важливим для довгострокової життєздатності та виживання протоколів DeFi.
Як інвестиційна інституція, слід надавати перевагу протоколам, які мають реальну економічну діяльність і захищені бізнес-моделі, сильну токеноміку та моделі розподілу прибутку, такі як Hyperliquid, AAVE, з акцентом на їхню довгострокову стійкість.