Децентралізовані фінанси в глобальній економічній невизначеності виростають як потенційний притулок

Нещодавно міжнародні торговельні суперечки знову загострилися, і митні збори на автомобілі були суттєво підвищені до 125%. Ця торговельна війна не є новиною, але "оновлений" варіант дійсно змусив світові капітальні ринки відчути помітний тиск на уникнення ризику. Ринки акцій, сировин і облігацій продемонстрували різні рівні ухилення від ризику. Однак реакція криптовалютного ринку була відносно стабільною, що викликає серйозні роздуми над питанням:

У контексті поточних структурних економічних тертя, чи відновлює DeFi статус "притулку"?

Хоча раніше до цього ставилися з обережністю, зараз ця точка зору поступово змінюється. Ось кілька ключових спостережень і роздумів:

Податкову політику послаблено, що приносить визначеність для Децентралізованих фінансів

Цього року в березні Сенат США ухвалив резолюцію, яка є дуже вигідною для користувачів Децентралізованих фінансів, тимчасово скасувавши вимогу про звітність користувачів щодо інформації про транзакції в онлайні. Це рішення надіслало важливий сигнал, хоча його не можна повністю вважати "податковими канікулами", але це означає, що в короткостроковій перспективі тиск на податкову відповідність для онлайнових транзакцій значно зменшився.

Це забезпечує користувачам середовище з меншими регуляторними тертями, що допомагає відновити довіру до розподілу активів на блокчейні. Децентралізовані фінанси поступово беруть на себе роль "каналу з низькими тертями", подібну до традиційних офшорних ринків.

Структурні прибутки стали фокусом ринку

На фоні зростання невизначеності на ринку капітал більше схиляється до пошуку «структурно визначених» інвестиційних шляхів, навіть якщо доходність відносно низька. Це пояснює, чому продукти типу Staking знову стали в центрі уваги. Користувачі ставлять активи в заставу на основній мережі для отримання винагороди на рівні протоколу, логіка зрозуміла, шлях передбачуваний, волатильність відносно невелика.

Особливо в деяких екосистемах, токени, які стейкаються на блокчейні, також можуть брати участь в інших Децентралізованих фінансах, таких як кредитування або ліквідність. Ця модель зберігає доходи від стейкингу, не жертвуючи повністю ліквідністю, формуючи більш наближену до "структурованого фінансового управління" логіку на блокчейні.

Прозорість на блокчейні стає конкурентною перевагою

У майбутньому, коли регуляторна політика ще не визначена, протоколи з повною записом на ланцюгу та зрозумілою структурою матимуть більше шансів на виживання. Деякі проєкти, хоч і не є хітами, але їх стандартизований шлях (наприклад, стейкінг, отримання токенів, повторне використання для застави, кредитування, ліквідні пулі тощо) робить весь шлях активів прозорим, а дії за контрактами відкритими, закладаючи основу для майбутньої відповідності.

Цей підхід, що поєднує "структурність" і "прозорість", на даному етапі став унікальною конкурентною перевагою. Хоча він може не принести негайних надвисоких доходів, але може забезпечити стабільність у часовій перспективі.

Децентралізовані фінанси з інструментів арбітражу переходять до системи розподілу активів

Використання DeFi змінюється, поступово еволюціонуючи від простого "арбітражу інструментів" до побудови "структур активів". Наприклад, користувачі можуть отримувати токени через стейкінг, а потім використовувати ці токени для застави при позичанні стейблкоїнів, після чого стейблкоїни можуть бути використані для ліквідного видобутку або участі в проектах з реальними активами на блокчейні, і нарешті автоматизувати весь процес для отримання складних відсотків.

Ця операція більше не є простим спекулятивним поводженням, а є зрілою структурною моделлю доходу на блокчейні, яку навіть можна порівняти з активно керованими портфельними активами. З цієї точки зору, Децентралізовані фінанси поступово позбавляються враження "високий ризик, висока волатильність" та розвиваються в напрямку більш зрілих фінансових інструментів.

Важливий момент для побудови структури на блокчейні

Поточна стадія погляду на Децентралізовані фінанси: хоча це не вікно для надприбутків, але це, можливо, найкраща стадія для побудови структури та накопичення позицій перед запуском наступного повільного бичачого ринку.

Якщо ви погоджуєтеся з наведеними нижче поглядами:

• Макроекономічна невизначеність буде продовжувати існувати
• Не хочу розміщувати всі активи в об'єктах з високою волатильністю
• Сподіваємось, що в майбутньому буде створено повну систему в таких сферах, як оподаткування, дотримання норм та прибутки на ланцюгу.

Отже, почати будувати "структурований дохідний портфель" на блокчейні може бути вартою уваги ідеєю.

Хоча деякі з існуючих проектів і механізмів можуть не бути оптимальними рішеннями, їхні шляхи та механізми дійсно мають властивості "інтерпретованості, комбінованості, ітеративності", що може стати відправною точкою для експериментів із такою структурою.

Хоча неможливо передбачити, коли настане наступний цикл, безсумнівно, що будувати структуру з цього моменту - це правильний напрямок.