RWA и IPO: два варианта финансирования современных компаний

В последние годы, с развитием технологий блокчейн и совершенствованием регуляторных рамок, токенизация RWA (активов реального мира) постепенно становится центром внимания финансовых рынков. В то же время традиционное IPO (первичное публичное предложение) по-прежнему остается важным способом финансирования для компаний. В данной статье будут рассмотрены сходства и различия между RWA и IPO, их преимущества, а также то, как компаниям выбрать подходящий путь финансирования.

Обзор RWA и IPO

RWA обозначает преобразование традиционных финансовых активов (таких как долговые обязательства, недвижимость, дебиторская задолженность и т.д.) в цифровые активы, которые могут свободно циркулировать на блокчейне. Этот процесс не только повышает ликвидность активов, но и снижает затраты на транзакции, увеличивая прозрачность. Например, инвестиционные компании могут упаковать права на доход от недвижимости и выпустить их в виде виртуальной валюты на блокчейне, позволяя глобальным инвесторам участвовать в сделках с низким порогом входа.

IPO - это процесс, при котором компания впервые выпускает акции для публичных инвесторов и размещает их на фондовой бирже. Как самый формальный, самый старый и наиболее регулируемый способ финансирования на капиталовложениях, IPO требует участия бухгалтерских фирм, юридических компаний и брокеров, а также проходит строгую финансовую аудиторскую и юридическую проверку, а также подготовку таких документов, как проспект эмиссии.

Основные различия между RWA и IPO

1. Объект финансирования: RWA ориентирована на глобальных инвесторов, IPO в основном нацелена на квалифицированных инвесторов определенного рынка.
2. Масштаб финансирования: RWA можно гибко устанавливать, обычно IPO имеет большой масштаб.
3. Период выпуска: RWA короче, IPO длиннее.
4. Регуляторные требования: RWA относительно свободные, IPO строгие.
5. Раскрытие информации: RWA упрощено, требования к IPO полные и подробные.
6. Вторичный рынок: RWA может торговаться по всему миру 24/7, IPO ограничено правилами биржи.
7. Порог инвестиций: RWA ниже, IPO выше.
8. Тип активов: RWA имеет широкий диапазон, IPO ограничено корпоративными акциями.

Преимущества и особенности RWA и IPO

Преимущества RWA:

1. Низкий порог вхождения и высокая эффективность: возможность разбивать инвестиционные суммы по мере необходимости, подходит для более широкой группы инвесторов.
2. Увеличение ликвидности: активы, которые изначально трудно было оборотить, теперь могут торговаться глобально на блокчейне.
3. Высокая эффективность эмиссии: не зависит от традиционных брокерских процессов, после достижения зрелости технологии можно быстро выпустить.
4. Прозрачность на блокчейне: записи о транзакциях могут быть отслежены, что усиливает механизм доверия.

Преимущества IPO:

1. Высокий объем финансирования: успешный выход на рынок может обеспечить значительное финансирование.
2. Повышение репутации бренда: строгая проверка имеет очень положительное влияние на имидж компании.
3. Большое пространство для капитальных операций: можно использовать инструменты, такие как увеличение эмиссии и слияния и поглощения, для усиления развития предприятий.
4. Совершенствование механизмов защиты инвесторов: нормативная регулирующая среда и правовая защита прав инвесторов.
5. Широкая база инвестиционных групп: охватывает различные типы инвесторов, включая институциональных и розничных, рынок обладает высокой ликвидностью.

Различия в подходах к регулированию

В качестве примера Гонконга акцентируется внимание на строгой соблюдении норм, раскрытии информации и защите инвесторов в отношении IPO; что касается RWA, то применяется относительно открытый подход, поощряющий инновации, но с постепенным введением регулирования.

Регулирование IPO осуществляется в строгом соответствии с рамками «Закона о ценных бумагах и фьючерсах», охватывающего несколько этапов, что обеспечивает наличие у上市企业 стабильных финансовых показателей, способности к устойчивому ведению бизнеса и хорошей структуры управления.

Регулирование RWA демонстрирует экспериментальное мышление с "инклюзивной предосторожностью", постепенно устанавливая регулирующие песочницы, систему лицензирования для поставщиков услуг виртуальных активов и пытаясь регулировать токены класса RWA как квалифицированные инвестиционные продукты.

Подходящая клиентская группа

RWA подходит для:

1. Малые и средние предприятия и стартапы
2. Предприятия, которым нужно быстрое финансирование
3. Компании с определенными активами или денежными потоками
4. Надеемся расширить круг глобальных инвесторов компании
5. Готовые попробовать инновационные способы финансирования компании

IPO подходит для:

1. Крупные, стабильно прибыльные зрелые компании
2. Предприятия, нуждающиеся в крупном финансировании
3. Компании, стремящиеся повысить влияние бренда
4. Компании, планирующие долгосрочное использование капитальных рынков
5. Предприятие с развитой управленческой структурой и высокой степенью соблюдения норм.

Заключение

RWA и IPO не являются взаимозаменяемыми, а представляют собой дополнение и переосмысление традиционной финансовой системы. RWA предоставляет новые каналы финансирования для малых и средних предприятий и владельцев активов, улучшая финансовую доступность; в то время как IPO по-прежнему является ключевым путем для компаний к зрелости, выходу на публичный рынок и глобальный капитал. Компании должны разумно выбирать или комбинировать RWA и IPO в зависимости от своей стадии развития, потребностей в финансировании, структуры активов и стратегического расположения. В будущем, с развитием регуляторных механизмов, снижением технологических барьеров и повышением приемлемости на рынке, RWA и IPO имеют все шансы совместно создать более разнообразную, прозрачную и эффективную финансовую экосистему.