Ведущий: Алекс, партнер по исследованиям Mint Ventures
Гость: Колин, свободный трейдер, исследователь данных блокчейна; кочевник в блокчейне, профессиональный инвестор в блокчейн.
Время записи: 2025.7.17
Всем привет! Добро пожаловать на WEB3 Mint To Be, организованный Mint Ventures. Здесь мы постоянно задаем вопросы и глубоко размышляем, чтобы прояснить факты в мире WEB3, исследовать реальность и искать согласие. Мы проясняем логику, стоящую за актуальными темами, предоставляем проницательность, проникая в суть событий, и вводим разнообразные перспективы мышления.
Оценка текущего этапа и стратегии реагирования
Алекс: Итак, давайте перейдем к официальной части нашего разговора. Первый вопрос касается наших текущих инвестиционных действий и очень важен для каждого из нас: какое мнение у вас обоих о текущей фазе цикла? Как вы считаете, в каком состоянии сейчас находится криптовалютный бычий рынок, будь то биткойн или другие активы? Исходя из этого, какова ваша текущая стратегия и позиции?
Колин: Хорошо. Лично я в определении так называемого цикла биткойна в основном буду использовать те области, в которых я более опытен, то есть некоторые индикаторы или сигналы из анализа блокчейна, чтобы определить, находимся ли мы сейчас на ранней, средней или поздней стадии цикла. Помню, что впервые пришел на программу в середине февраля этого года, тогда я уже делился своими взглядами на эту тему, и сегодня как раз удачный момент для анализа. Во-первых, с конца прошлого года до начала этого года, я считаю, что BTC в этом цикле уже очень близок к завершению. Причина в том, что в тот момент уже появились сигналы, которые исторически появляются на каждом пике. Я знаю, что эта логика может не понравиться многим, потому что, если смотреть по нормальному четырехлетнему циклу, время достижения пика должно быть в конце этого года, примерно с сентября по декабрь. Но я ранее также писал статью, объясняющую этот вопрос, если вернуться к 2021 году, то есть четыре года назад, в апреле действительно появился так называемый первый пик, потому что в том году было два пика. Почти все сигналы пика произошли в апреле 2021 года, а не во втором пике в ноябре. В текущем цикле снова наблюдается такая же ситуация. Я не могу с уверенностью сказать, что сейчас, или что скоро, обязательно будет второй пик, но текущая ситуация в основном идентична той, что была тогда. То есть мы в начале этого года активировали почти все сигналы пика, которые я мониторю в своем анализе блокчейна. В тот момент с максимума около 110 тысяч он упал до 74 тысяч в марте-апреле, а затем снова вырос до нового максимума. Во время второго пика в 2021 году также появились некоторые сигналы. Тогда сигналы были особенно уникальны, потому что большинство сигналов уже были активированы на первом пике. Включая расхождение в объеме притока капитала, вертикальный рост, который не слишком откатывается и не слишком колебался, а также такие вещи, как перегрев AVIV, огромные концентрированные реализованные прибыли, расхождение RUP и так далее. Если мы сравним сейчас с вторым пиком 2021 года, все эти сигналы снова появились. Конечно, каждый цикл — это совершенно различные условия. Главная отличительная черта этого цикла заключается в структурных изменениях участников. Проще говоря, много институтов вошли в игру. Многие компании начали делать запасы биткойнов, подражая одной торговой платформе, и даже недавно начали появляться стратегические запасы эфира. Если исходить из моего предыдущего анализа блокчейна, чтобы определить текущую стадию цикла, я все еще склонен считать, что мы находимся на завершающей стадии, и сейчас мы наблюдаем рифму с движением второго пика 2021 года.
В этом контексте я отвечу на второй вопрос, а именно о текущих позициях и стратегии. Ранее, когда я пришел на программу, я упоминал, что мой взгляд на 2025 год довольно консервативен. Независимо от некоторых условий в индустрии или всего макроэкономического рынка, например, повышения тарифов после прихода Трампа к власти и разговоров о том, чтобы уволить Пауэлла и так далее, в такой обстановке сложность операций станет гораздо выше, чем в 2024 году. Что касается позиций, я сейчас делю их на две части: первая часть — это криптовалюты. В начале года, когда BTC достиг 103000, я уже закрыл все позиции и начал хеджировать с помощью короткой позиции с единичным коэффициентом, чтобы получать годовую прибыль, примерно 7%--10% от Funding Fee. Сейчас цена уже обновила исторический максимум, превысив уровень, на котором я выходил, и начали появляться некоторые сигналы о возможном дне, но они еще не полностью сформировались. В настоящее время моя стратегия заключается в том, чтобы использовать низкое плечо для короткой позиции, ожидая, что коэффициент будет контролироваться в пределах от 1.15 до 1.25. Вторая часть — это американские акции. Что касается американских акций, я к этому подхожу более расслабленно, в апреле этого года я уже полностью загрузил свои позиции. Я помню, что в мае этого года, когда я был на программе, упоминал об этом, и в настоящее время нет планов по изменению этой части позиций. Это и есть мой общий взгляд на текущую ситуацию.
Цепочные кочевники: Хорошо, ведущий только что упомянул, что мой собственный стиль торговли больше ориентирован на эмоции и рынок. Я в основном делюсь своим опытом с первой линии, потому что вторая линия, как только что поделился гость Колин, более профессиональна, у меня нет большого опыта, чтобы делиться по второй линии. С первой линии я могу сделать общее заключение: сейчас определенно не бычий рынок первой линии. С момента входа в 2023 году прошло чуть больше двух лет, и я примерно пережил такие моменты, как спекуляции на мемах в экосистеме BTC или спекуляции на мем-коинах в начале этого года, и можно явно увидеть, как внешний поток капитала входит на этот рынок, не только внутренние средства занимаются спекуляциями, но и есть приток внешних средств на первый рынок. Это чувство очень очевидно. Но сейчас я считаю, что этот рынок довольно тихий, он далеко не достиг бычьего рынка первой линии. На второй линии, не только я, многие игроки первой линии, включая тех, кто спекулирует на альткойнах, также имеют общее ощущение: в этом цикле BTC и альткойны, или, скажем, первая линия, довольно разрознены. BTC поднимается единолично, иногда альткойны или первая линия вообще не следуют за ростом BTC. Поэтому, касаясь оценки бычьего рынка первой линии, я так анализирую и определяю. Что касается позиций, сейчас примерно 90% моих позиций уже переведены в USDT, оставив только 10% BTC на долгосрочное хранение, которые я не собираюсь трогать. Я также не собираюсь снова покупать на этом уровне. Исходя из информации, которую я получаю, включая трейдеров, которые очень хорошо работают на второй линии, или некоторых OG из прошлых периодов в криптосообществе, обобщая информацию, которую я получил, все переходят от риска к защите. Мое текущее состояние тоже таково.
Алекс: Так как ты очень активный игрок первого уровня, каков твой текущий рабочий статус или распределение времени каждый день?
Цепочные кочевники: это все связано с рынком. Я больше всего обращаю внимание на ликвидность на цепочке. За последние одну-две недели ликвидность на цепочке немного улучшилась, поэтому я также увеличил свое рабочее время. Когда на цепочке было очень тихо недавно, я каждый день тратил всего один-два часа, чтобы просмотреть информацию и посмотреть, есть ли какие-то большие возможности, в которых стоит участвовать. Например, несколько дней назад был Pump, я следил за ним и участвовал. Но некоторые другие возможности на цепочке, более связанные с PVP, я предпочел игнорировать. Потому что я считаю, что на первом уровне нужно учитывать соотношение затрат и доходов, то есть соотношение цены и качества. Иногда, когда рыночная тенденция или время не подходят, вложив больше усилий, вы можете на самом деле потерять деньги.
Алекс: Это также базовое состояние тех игроков, которые находятся рядом с тобой, или тех, кто является мастерами на блокчейне, верно?
Цифровые кочевники: Да, 0xsun не говорил ли он одну очень классическую фразу: "Основные игроки не играют в бесполезное время", что-то в этом роде.
Изменение сложности инвестиций в этот цикл
Алекс: Понял, тогда давайте поговорим о втором вопросе на сегодня. Я знаю, что Колин является инвестором, который пережил несколько криптоциклов. Для вас, как вы считаете, этот цикл сложнее или легче по сравнению с предыдущими? Каковы причины этого?
Колин: Хорошо. Я сам думаю, что если рассматривать весь рынок как комплексную оценку, то трудностей на самом деле не стало значительно больше. Потому что зарабатывать на финансовом рынке — это очень сложная задача, особенно когда мы хотим получить избыточную прибыль, то есть Альфу. Как мы только что обсудили, я считаю, что самым особенным моментом BTC в этом цикле является его самостоятельное обновление, то есть его выделение на фоне других. Кажется, что только он растет, даже ETH остается позади. Другой довольно странной ситуацией является выбор Трампа, который в 2025 году привел к торговой войне. Эти два события окажут значительное влияние на любого, кто работает на рынке. С развитием рынка многие менее зрелые активы, которые можно просто разогнать за счет капитала, будут постепенно исключены. Поэтому я не удивлен самостоятельному обновлению BTC. Что касается торговой войны, много людей будет об этом беспокоиться, но я думаю, что если вы являетесь долгосрочным инвестором в BTC, то это просто шум. Например, если вы держатель, который с 2022 года, 2021 года или даже раньше держит BTC и не продает, то в этом цикле вы будете чувствовать себя особенно удовлетворенным. Потому что в последние несколько циклов вы могли держать BTC, но наблюдать, как другие альткойны растут в десятки и сотни раз, и это могло вас беспокоить. Но если вы сегодня держатель и в этом цикле не продали, вы почувствуете себя очень довольным. Для вас трудность может быть ниже. Потому что ваш BTC продолжает расти, в то время как другие монеты не показывают хороших результатов и даже падают. Если говорить о трудностях, с приходом институциональных инвесторов они определенно возрастут. Наши соперники уже не те старые OG или старые киты, а те хедж-фонды или количественные фонды, которые десятилетиями работают на традиционном финансовом рынке. Их приход способствует более зрелому рынку, а зрелость рынка, в свою очередь, привлекает больше институтов к участию, это цикличный процесс. Результатом этого процесса станет то, что волатильность BTC сильно снизится, и ловить Альфу станет сложнее. Но, как я только что упомянул, если вы просто хотите заработать на Бете BTC, то есть просто купить и держать, то я считаю, что текущая сложность рынка для вас не станет значительно выше.
Алекс: Понял. На самом деле, наша текущая программа - это второй выпуск на тему "Этот цикл, мой опыт и уроки". В прошлом выпуске я также пригласил двух друзей обсудить эту тему, и их отзывы были о том, что этот цикл явно сложнее. А отзыв Колина был, что все нормально, нет явной сложности. Между этими двумя ответами мы можем провести сравнение: в словах Колина содержится небольшой скрытый предпосылка, заключающаяся в том, что если вы держатель BTC, то в этом цикле вам как раз не так сложно, а может даже и легче. Потому что большая часть финансовых ресурсов и внимание, включая улучшение фундаментальных показателей, на самом деле сосредоточены на BTC. Но для многих инвесторов, стремящихся к более высокому альфа, в этом цикле, особенно в первой его половине, многие по-прежнему возлагали надежды на альткоины, но их показатели были неудовлетворительными. Так что давай обсудим этот вопрос с участниками блокчейна: как ты считаешь, насколько изменился уровень сложности этого цикла по сравнению с тем, когда ты только начал знакомиться с криптоактивами в предыдущем цикле?
Цепочные бродяги: Я думаю, это очень хороший вопрос, особенно для игроков первого уровня. Иногда, когда вы играете на первом уровне, вы слышите много разных мнений: кто-то говорит, что ситуация на первом уровне стала сложнее, кто-то сравнивает с тем, как было раньше. В этот момент возникает очень важное слово — предвзятость. Для игроков первого уровня предвзятость может быть крайне опасной. Если вы смотрите с предвзятым мнением, шансы на заработок становятся далекими. Потому что на первом рынке вы всегда можете видеть тех, кто на Твиттере, кто, независимо от ситуации, создает культ личности. Даже в условиях колебаний, например, в последнее время BTC не было...
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Опытные инвесторы интерпретируют: текущая фаза бычьего рынка Биткойна и инвестиционные стратегии
В этот период, мой опыт и уроки(вниз)
Ведущий: Алекс, партнер по исследованиям Mint Ventures
Гость: Колин, свободный трейдер, исследователь данных блокчейна; кочевник в блокчейне, профессиональный инвестор в блокчейн.
Время записи: 2025.7.17
Всем привет! Добро пожаловать на WEB3 Mint To Be, организованный Mint Ventures. Здесь мы постоянно задаем вопросы и глубоко размышляем, чтобы прояснить факты в мире WEB3, исследовать реальность и искать согласие. Мы проясняем логику, стоящую за актуальными темами, предоставляем проницательность, проникая в суть событий, и вводим разнообразные перспективы мышления.
Оценка текущего этапа и стратегии реагирования
Алекс: Итак, давайте перейдем к официальной части нашего разговора. Первый вопрос касается наших текущих инвестиционных действий и очень важен для каждого из нас: какое мнение у вас обоих о текущей фазе цикла? Как вы считаете, в каком состоянии сейчас находится криптовалютный бычий рынок, будь то биткойн или другие активы? Исходя из этого, какова ваша текущая стратегия и позиции?
Колин: Хорошо. Лично я в определении так называемого цикла биткойна в основном буду использовать те области, в которых я более опытен, то есть некоторые индикаторы или сигналы из анализа блокчейна, чтобы определить, находимся ли мы сейчас на ранней, средней или поздней стадии цикла. Помню, что впервые пришел на программу в середине февраля этого года, тогда я уже делился своими взглядами на эту тему, и сегодня как раз удачный момент для анализа. Во-первых, с конца прошлого года до начала этого года, я считаю, что BTC в этом цикле уже очень близок к завершению. Причина в том, что в тот момент уже появились сигналы, которые исторически появляются на каждом пике. Я знаю, что эта логика может не понравиться многим, потому что, если смотреть по нормальному четырехлетнему циклу, время достижения пика должно быть в конце этого года, примерно с сентября по декабрь. Но я ранее также писал статью, объясняющую этот вопрос, если вернуться к 2021 году, то есть четыре года назад, в апреле действительно появился так называемый первый пик, потому что в том году было два пика. Почти все сигналы пика произошли в апреле 2021 года, а не во втором пике в ноябре. В текущем цикле снова наблюдается такая же ситуация. Я не могу с уверенностью сказать, что сейчас, или что скоро, обязательно будет второй пик, но текущая ситуация в основном идентична той, что была тогда. То есть мы в начале этого года активировали почти все сигналы пика, которые я мониторю в своем анализе блокчейна. В тот момент с максимума около 110 тысяч он упал до 74 тысяч в марте-апреле, а затем снова вырос до нового максимума. Во время второго пика в 2021 году также появились некоторые сигналы. Тогда сигналы были особенно уникальны, потому что большинство сигналов уже были активированы на первом пике. Включая расхождение в объеме притока капитала, вертикальный рост, который не слишком откатывается и не слишком колебался, а также такие вещи, как перегрев AVIV, огромные концентрированные реализованные прибыли, расхождение RUP и так далее. Если мы сравним сейчас с вторым пиком 2021 года, все эти сигналы снова появились. Конечно, каждый цикл — это совершенно различные условия. Главная отличительная черта этого цикла заключается в структурных изменениях участников. Проще говоря, много институтов вошли в игру. Многие компании начали делать запасы биткойнов, подражая одной торговой платформе, и даже недавно начали появляться стратегические запасы эфира. Если исходить из моего предыдущего анализа блокчейна, чтобы определить текущую стадию цикла, я все еще склонен считать, что мы находимся на завершающей стадии, и сейчас мы наблюдаем рифму с движением второго пика 2021 года.
В этом контексте я отвечу на второй вопрос, а именно о текущих позициях и стратегии. Ранее, когда я пришел на программу, я упоминал, что мой взгляд на 2025 год довольно консервативен. Независимо от некоторых условий в индустрии или всего макроэкономического рынка, например, повышения тарифов после прихода Трампа к власти и разговоров о том, чтобы уволить Пауэлла и так далее, в такой обстановке сложность операций станет гораздо выше, чем в 2024 году. Что касается позиций, я сейчас делю их на две части: первая часть — это криптовалюты. В начале года, когда BTC достиг 103000, я уже закрыл все позиции и начал хеджировать с помощью короткой позиции с единичным коэффициентом, чтобы получать годовую прибыль, примерно 7%--10% от Funding Fee. Сейчас цена уже обновила исторический максимум, превысив уровень, на котором я выходил, и начали появляться некоторые сигналы о возможном дне, но они еще не полностью сформировались. В настоящее время моя стратегия заключается в том, чтобы использовать низкое плечо для короткой позиции, ожидая, что коэффициент будет контролироваться в пределах от 1.15 до 1.25. Вторая часть — это американские акции. Что касается американских акций, я к этому подхожу более расслабленно, в апреле этого года я уже полностью загрузил свои позиции. Я помню, что в мае этого года, когда я был на программе, упоминал об этом, и в настоящее время нет планов по изменению этой части позиций. Это и есть мой общий взгляд на текущую ситуацию.
Цепочные кочевники: Хорошо, ведущий только что упомянул, что мой собственный стиль торговли больше ориентирован на эмоции и рынок. Я в основном делюсь своим опытом с первой линии, потому что вторая линия, как только что поделился гость Колин, более профессиональна, у меня нет большого опыта, чтобы делиться по второй линии. С первой линии я могу сделать общее заключение: сейчас определенно не бычий рынок первой линии. С момента входа в 2023 году прошло чуть больше двух лет, и я примерно пережил такие моменты, как спекуляции на мемах в экосистеме BTC или спекуляции на мем-коинах в начале этого года, и можно явно увидеть, как внешний поток капитала входит на этот рынок, не только внутренние средства занимаются спекуляциями, но и есть приток внешних средств на первый рынок. Это чувство очень очевидно. Но сейчас я считаю, что этот рынок довольно тихий, он далеко не достиг бычьего рынка первой линии. На второй линии, не только я, многие игроки первой линии, включая тех, кто спекулирует на альткойнах, также имеют общее ощущение: в этом цикле BTC и альткойны, или, скажем, первая линия, довольно разрознены. BTC поднимается единолично, иногда альткойны или первая линия вообще не следуют за ростом BTC. Поэтому, касаясь оценки бычьего рынка первой линии, я так анализирую и определяю. Что касается позиций, сейчас примерно 90% моих позиций уже переведены в USDT, оставив только 10% BTC на долгосрочное хранение, которые я не собираюсь трогать. Я также не собираюсь снова покупать на этом уровне. Исходя из информации, которую я получаю, включая трейдеров, которые очень хорошо работают на второй линии, или некоторых OG из прошлых периодов в криптосообществе, обобщая информацию, которую я получил, все переходят от риска к защите. Мое текущее состояние тоже таково.
Алекс: Так как ты очень активный игрок первого уровня, каков твой текущий рабочий статус или распределение времени каждый день?
Цепочные кочевники: это все связано с рынком. Я больше всего обращаю внимание на ликвидность на цепочке. За последние одну-две недели ликвидность на цепочке немного улучшилась, поэтому я также увеличил свое рабочее время. Когда на цепочке было очень тихо недавно, я каждый день тратил всего один-два часа, чтобы просмотреть информацию и посмотреть, есть ли какие-то большие возможности, в которых стоит участвовать. Например, несколько дней назад был Pump, я следил за ним и участвовал. Но некоторые другие возможности на цепочке, более связанные с PVP, я предпочел игнорировать. Потому что я считаю, что на первом уровне нужно учитывать соотношение затрат и доходов, то есть соотношение цены и качества. Иногда, когда рыночная тенденция или время не подходят, вложив больше усилий, вы можете на самом деле потерять деньги.
Алекс: Это также базовое состояние тех игроков, которые находятся рядом с тобой, или тех, кто является мастерами на блокчейне, верно?
Цифровые кочевники: Да, 0xsun не говорил ли он одну очень классическую фразу: "Основные игроки не играют в бесполезное время", что-то в этом роде.
Изменение сложности инвестиций в этот цикл
Алекс: Понял, тогда давайте поговорим о втором вопросе на сегодня. Я знаю, что Колин является инвестором, который пережил несколько криптоциклов. Для вас, как вы считаете, этот цикл сложнее или легче по сравнению с предыдущими? Каковы причины этого?
Колин: Хорошо. Я сам думаю, что если рассматривать весь рынок как комплексную оценку, то трудностей на самом деле не стало значительно больше. Потому что зарабатывать на финансовом рынке — это очень сложная задача, особенно когда мы хотим получить избыточную прибыль, то есть Альфу. Как мы только что обсудили, я считаю, что самым особенным моментом BTC в этом цикле является его самостоятельное обновление, то есть его выделение на фоне других. Кажется, что только он растет, даже ETH остается позади. Другой довольно странной ситуацией является выбор Трампа, который в 2025 году привел к торговой войне. Эти два события окажут значительное влияние на любого, кто работает на рынке. С развитием рынка многие менее зрелые активы, которые можно просто разогнать за счет капитала, будут постепенно исключены. Поэтому я не удивлен самостоятельному обновлению BTC. Что касается торговой войны, много людей будет об этом беспокоиться, но я думаю, что если вы являетесь долгосрочным инвестором в BTC, то это просто шум. Например, если вы держатель, который с 2022 года, 2021 года или даже раньше держит BTC и не продает, то в этом цикле вы будете чувствовать себя особенно удовлетворенным. Потому что в последние несколько циклов вы могли держать BTC, но наблюдать, как другие альткойны растут в десятки и сотни раз, и это могло вас беспокоить. Но если вы сегодня держатель и в этом цикле не продали, вы почувствуете себя очень довольным. Для вас трудность может быть ниже. Потому что ваш BTC продолжает расти, в то время как другие монеты не показывают хороших результатов и даже падают. Если говорить о трудностях, с приходом институциональных инвесторов они определенно возрастут. Наши соперники уже не те старые OG или старые киты, а те хедж-фонды или количественные фонды, которые десятилетиями работают на традиционном финансовом рынке. Их приход способствует более зрелому рынку, а зрелость рынка, в свою очередь, привлекает больше институтов к участию, это цикличный процесс. Результатом этого процесса станет то, что волатильность BTC сильно снизится, и ловить Альфу станет сложнее. Но, как я только что упомянул, если вы просто хотите заработать на Бете BTC, то есть просто купить и держать, то я считаю, что текущая сложность рынка для вас не станет значительно выше.
Алекс: Понял. На самом деле, наша текущая программа - это второй выпуск на тему "Этот цикл, мой опыт и уроки". В прошлом выпуске я также пригласил двух друзей обсудить эту тему, и их отзывы были о том, что этот цикл явно сложнее. А отзыв Колина был, что все нормально, нет явной сложности. Между этими двумя ответами мы можем провести сравнение: в словах Колина содержится небольшой скрытый предпосылка, заключающаяся в том, что если вы держатель BTC, то в этом цикле вам как раз не так сложно, а может даже и легче. Потому что большая часть финансовых ресурсов и внимание, включая улучшение фундаментальных показателей, на самом деле сосредоточены на BTC. Но для многих инвесторов, стремящихся к более высокому альфа, в этом цикле, особенно в первой его половине, многие по-прежнему возлагали надежды на альткоины, но их показатели были неудовлетворительными. Так что давай обсудим этот вопрос с участниками блокчейна: как ты считаешь, насколько изменился уровень сложности этого цикла по сравнению с тем, когда ты только начал знакомиться с криптоактивами в предыдущем цикле?
Цепочные бродяги: Я думаю, это очень хороший вопрос, особенно для игроков первого уровня. Иногда, когда вы играете на первом уровне, вы слышите много разных мнений: кто-то говорит, что ситуация на первом уровне стала сложнее, кто-то сравнивает с тем, как было раньше. В этот момент возникает очень важное слово — предвзятость. Для игроков первого уровня предвзятость может быть крайне опасной. Если вы смотрите с предвзятым мнением, шансы на заработок становятся далекими. Потому что на первом рынке вы всегда можете видеть тех, кто на Твиттере, кто, независимо от ситуации, создает культ личности. Даже в условиях колебаний, например, в последнее время BTC не было...