В последнее время крипторынок испытывает нехватку четкого направления, что приводит к продолжающемуся падению биткойна. Альткойны также в основном демонстрируют аналогичную динамику, связь между криптоактивами все еще близка к высоким значениям начала года. Текущая макроэкономическая неопределенность подтверждает нашу предыдущую точку зрения: макроэкономика будет продолжать доминировать над поведением биткойна, снижение притока по американским спотовым ETF, рынок начинает искать катализаторы, отличные от халвинга.
Несмотря на то, что Европейский центральный банк и другие подтвердили планы по снижению процентной ставки этим летом, более высокий, чем ожидалось, уровень инфляции в США вызвал опасения по поводу того, что ФРС может отложить снижение ставок. Это привело к укреплению доллара, что, в свою очередь, оказало давление на крипторынок. Тем не менее, после заседания ФРС, которое было более мягким, рост доллара остановился. После слабых данных по занятости в мае, ожидания первого снижения ставок на рынке сместились с ноября на сентябрь 2024 года. Данные по заявкам на пособие по безработице 9 мая оказались выше ожиданий, что еще больше увеличило вероятность ускоренного снижения ставок.
Тем не менее, мы считаем, что уровень безработицы в США ( в настоящее время составляет 3,9%) и в краткосрочной перспективе не станет фокусом Федеральной резервной системы, так как он все еще близок к историческому минимуму. Мы по-прежнему считаем, что экономика США будет поддерживаться технологическим прогрессом и государственными расходами и не окажется в рецессии. Мы ожидаем, что на следующем заседании Федеральная резервная система все еще будет обращать внимание на инфляционные показатели, что подчеркивает важность предстоящих данных по PPI и CPI, особенно если они окажутся выше ожиданий.
Стоит отметить, что за первые два дня после преобразования GBTC в открытый фонд наблюдался приток средств. Хотя источник остается неизвестным, это свидетельствует о завершении структурной ротации капитала. Мы считаем, что ранние оттоки в основном связаны с процессами банкротства, арбитражом по скидке и переходом на продукты с низкими затратами. В обозримом будущем мы ожидаем, что данные по потокам не будут показывать структурных искажений.
В то же время Aave недавно объявила о плане V4 как части долгосрочной дорожной карты Aave 2030. V4 включает в себя несколько архитектурных улучшений, таких как единый уровень ликвидности, размытие процентных ставок и премия за ликвидность. V4 также сосредоточена на укреплении использования стабильной монеты GHO и улучшении управления рисками и ликвидационным механизмом.
Хотя запуск запланирован на второй квартал 2025 года, мы считаем, что это объявление ( вместе с важными объявлениями других DeFi протоколов, таких как Uniswap и Maker, ) указывает на то, что основные функции DeFi протоколов становятся все более зрелыми, одновременно продолжая инновации в других областях. Это может установить ориентир для новых протоколов в области децентрализации, полезности токенов и итерации функций.
Расширение функционала DeFi-протоколов является техническим вызовом. Успешные DeFi-протоколы редко могут бесшовно расширять свою первоначальную архитектуру, вместо этого они развертывают новые версии и поощряют миграцию ликвидности. Это касается не только Aave, но и таких ведущих протоколов, как Uniswap, Curve, Pendle и других. Миграция ликвидности между версиями является сложной задачей, требующей активного участия пользователей. На самом деле, несмотря на то, что Aave V3 была запущена в 2022 году, она только в сентябре 2023 года превысила TVL V2. Мы ожидаем, что процесс принятия V4 также может пройти аналогичный этап.
Несмотря на значительные улучшения функций новой версии, осторожная миграция ликвидности подчеркивает важность эффекта Линди на крипторынке. То есть, доверие, накопленное со временем на рынке, кажется более важным, чем новые механизмы. Децентрализованная среда означает, что время обычно является самым надежным способом определения безопасности протокола. Мы считаем, что это подчеркивает характеристику неизменности смарт-контрактов и финансовые характеристики продуктов web3, а именно, как сохранять стабильность и безопасность в условиях быстрого инновационного процесса. Поэтому мы считаем, что долгосрочный цикл принятия шифрования продуктов может отличаться от рынка web2.
Кроме того, дорожная карта Aave 2030, похоже, конкурирует с Endgame от Maker, особенно в области стабильной монеты GHO. Многие элементы, предложенные в Aave 2030, такие как специфическая сеть, кроссчейн-ликвидностный слой, интеграция RWA и обновление бренда, напоминают видение Endgame от Maker.
TVL Aave и Maker составляют 10,5 миллиарда долларов и 8,2 миллиарда долларов соответственно, что делает их важными источниками кредитования в этой области. Тем не менее, заемщики Maker ограничены DAI, в то время как Aave поддерживает более широкий спектр активов для заимствования. Учитывая ограниченный рост рыночной капитализации DAI, способность повысить уровень межсетевого использования и завоевать долю рынка остается под вопросом. Интересно, что Aave, похоже, сосредоточен на области децентрализованных стабильных монет, несмотря на то, что эта область относительно централизованных стабильных монет продолжает сокращаться. В условиях замедления спроса на DAI, Aave в начале 2024 года обошел Maker, став крупнейшим кредитным DeFi-протоколом. Тем не менее, мы все еще находимся на ранней стадии web3. Хотя Endgame Maker и дорожная карта Aave на 2030 год рисуют прекрасное видение, мы считаем, что эти разработки могут быть временно проигнорированы рынком, поскольку макроэкономическая среда по-прежнему остается в центре внимания.
Шифрование отраслевые новости
Организации
Глобальные шифровальные компании обращаются к Гонконгу в поисках возможностей. Mastercard объединяется с американскими банковскими гигантами для проведения испытаний по токенизированным расчетам.
Регулирование
Комиссия по ценным бумагам и биржам США выдала уведомление Уэллса Robinhood Crypto по подозрению в нарушении правил ценных бумаг. QCP получила принципиальное одобрение регуляторов Абу-Даби. SEC подала окончательный ответ по делу Ripple XRP.
Техническое развитие
Активность Friend Tech восстановилась после запуска V2. В сети Биткойн было совершено более 1 миллиарда транзакций в блокчейне. Виталик Бутерин предложил EIP-7702, целью которого является совершенствование абстракции аккаунтов на Ethereum.
Глобальное видение
Европа
Британское управление по финансовому поведению заявило, что в 2023 году 30% финансовых преступников происходят из шифрования компаний. BNP Paribas приобрела акции спотового биткойн ETF от BlackRock. BCB Group получила регулирующее одобрение во Франции. Vodafone хочет интегрировать шифровальной кошелек с SIM-картой. Президент немецкого центрального банка призвал к быстрому принятию CBDC для сохранения конкурентоспособности.
Азия
Объем торгов биткойнами и эфириумом на Гонконгском спотовом рынке ETF достиг 11 миллионов долларов США при первом запуске. Полиция Китая задержала подозреваемого, который подделал множество фальшивых удостоверений личности для получения airdrop STRK. PwC China и Xalts установили стратегическое сотрудничество в области шифрования и токенизации. Налоговая служба Австралии требует от криптовалютных бирж предоставить детали сделок по 1,2 миллиона аккаунтов. Южная Корея запретила шифрование в обновленном законе о пожертвованиях.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
6
Поделиться
комментарий
0/400
OnChain_Detective
· 9ч назад
обнаружена подозрительная активность цены... внимательно следим за этими потоками кошельков
Посмотреть ОригиналОтветить0
DaisyUnicorn
· 08-05 17:24
Маленькие цветочки aave наконец-то начинают распускаться~ Ждем с нетерпением цветочное пиршество голосования по управлению v4.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZkSnarker
· 08-05 17:24
ну технически aave просто делает свое дело, пока все волнуются из-за макро... классический момент в крипте, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockDetective
· 08-05 17:24
Рыночные тренды остаются прежними, достаточно подождать с терпением.
Aave выпустил план V4 Децентрализованные финансы гиганты борются за будущее
крипторынок или迎来转折点，Aave 公布 V4 规划
В последнее время крипторынок испытывает нехватку четкого направления, что приводит к продолжающемуся падению биткойна. Альткойны также в основном демонстрируют аналогичную динамику, связь между криптоактивами все еще близка к высоким значениям начала года. Текущая макроэкономическая неопределенность подтверждает нашу предыдущую точку зрения: макроэкономика будет продолжать доминировать над поведением биткойна, снижение притока по американским спотовым ETF, рынок начинает искать катализаторы, отличные от халвинга.
Несмотря на то, что Европейский центральный банк и другие подтвердили планы по снижению процентной ставки этим летом, более высокий, чем ожидалось, уровень инфляции в США вызвал опасения по поводу того, что ФРС может отложить снижение ставок. Это привело к укреплению доллара, что, в свою очередь, оказало давление на крипторынок. Тем не менее, после заседания ФРС, которое было более мягким, рост доллара остановился. После слабых данных по занятости в мае, ожидания первого снижения ставок на рынке сместились с ноября на сентябрь 2024 года. Данные по заявкам на пособие по безработице 9 мая оказались выше ожиданий, что еще больше увеличило вероятность ускоренного снижения ставок.
Тем не менее, мы считаем, что уровень безработицы в США ( в настоящее время составляет 3,9%) и в краткосрочной перспективе не станет фокусом Федеральной резервной системы, так как он все еще близок к историческому минимуму. Мы по-прежнему считаем, что экономика США будет поддерживаться технологическим прогрессом и государственными расходами и не окажется в рецессии. Мы ожидаем, что на следующем заседании Федеральная резервная система все еще будет обращать внимание на инфляционные показатели, что подчеркивает важность предстоящих данных по PPI и CPI, особенно если они окажутся выше ожиданий.
Стоит отметить, что за первые два дня после преобразования GBTC в открытый фонд наблюдался приток средств. Хотя источник остается неизвестным, это свидетельствует о завершении структурной ротации капитала. Мы считаем, что ранние оттоки в основном связаны с процессами банкротства, арбитражом по скидке и переходом на продукты с низкими затратами. В обозримом будущем мы ожидаем, что данные по потокам не будут показывать структурных искажений.
В то же время Aave недавно объявила о плане V4 как части долгосрочной дорожной карты Aave 2030. V4 включает в себя несколько архитектурных улучшений, таких как единый уровень ликвидности, размытие процентных ставок и премия за ликвидность. V4 также сосредоточена на укреплении использования стабильной монеты GHO и улучшении управления рисками и ликвидационным механизмом.
Хотя запуск запланирован на второй квартал 2025 года, мы считаем, что это объявление ( вместе с важными объявлениями других DeFi протоколов, таких как Uniswap и Maker, ) указывает на то, что основные функции DeFi протоколов становятся все более зрелыми, одновременно продолжая инновации в других областях. Это может установить ориентир для новых протоколов в области децентрализации, полезности токенов и итерации функций.
Расширение функционала DeFi-протоколов является техническим вызовом. Успешные DeFi-протоколы редко могут бесшовно расширять свою первоначальную архитектуру, вместо этого они развертывают новые версии и поощряют миграцию ликвидности. Это касается не только Aave, но и таких ведущих протоколов, как Uniswap, Curve, Pendle и других. Миграция ликвидности между версиями является сложной задачей, требующей активного участия пользователей. На самом деле, несмотря на то, что Aave V3 была запущена в 2022 году, она только в сентябре 2023 года превысила TVL V2. Мы ожидаем, что процесс принятия V4 также может пройти аналогичный этап.
Несмотря на значительные улучшения функций новой версии, осторожная миграция ликвидности подчеркивает важность эффекта Линди на крипторынке. То есть, доверие, накопленное со временем на рынке, кажется более важным, чем новые механизмы. Децентрализованная среда означает, что время обычно является самым надежным способом определения безопасности протокола. Мы считаем, что это подчеркивает характеристику неизменности смарт-контрактов и финансовые характеристики продуктов web3, а именно, как сохранять стабильность и безопасность в условиях быстрого инновационного процесса. Поэтому мы считаем, что долгосрочный цикл принятия шифрования продуктов может отличаться от рынка web2.
Кроме того, дорожная карта Aave 2030, похоже, конкурирует с Endgame от Maker, особенно в области стабильной монеты GHO. Многие элементы, предложенные в Aave 2030, такие как специфическая сеть, кроссчейн-ликвидностный слой, интеграция RWA и обновление бренда, напоминают видение Endgame от Maker.
TVL Aave и Maker составляют 10,5 миллиарда долларов и 8,2 миллиарда долларов соответственно, что делает их важными источниками кредитования в этой области. Тем не менее, заемщики Maker ограничены DAI, в то время как Aave поддерживает более широкий спектр активов для заимствования. Учитывая ограниченный рост рыночной капитализации DAI, способность повысить уровень межсетевого использования и завоевать долю рынка остается под вопросом. Интересно, что Aave, похоже, сосредоточен на области децентрализованных стабильных монет, несмотря на то, что эта область относительно централизованных стабильных монет продолжает сокращаться. В условиях замедления спроса на DAI, Aave в начале 2024 года обошел Maker, став крупнейшим кредитным DeFi-протоколом. Тем не менее, мы все еще находимся на ранней стадии web3. Хотя Endgame Maker и дорожная карта Aave на 2030 год рисуют прекрасное видение, мы считаем, что эти разработки могут быть временно проигнорированы рынком, поскольку макроэкономическая среда по-прежнему остается в центре внимания.
Шифрование отраслевые новости
Организации
Глобальные шифровальные компании обращаются к Гонконгу в поисках возможностей. Mastercard объединяется с американскими банковскими гигантами для проведения испытаний по токенизированным расчетам.
Регулирование
Комиссия по ценным бумагам и биржам США выдала уведомление Уэллса Robinhood Crypto по подозрению в нарушении правил ценных бумаг. QCP получила принципиальное одобрение регуляторов Абу-Даби. SEC подала окончательный ответ по делу Ripple XRP.
Техническое развитие
Активность Friend Tech восстановилась после запуска V2. В сети Биткойн было совершено более 1 миллиарда транзакций в блокчейне. Виталик Бутерин предложил EIP-7702, целью которого является совершенствование абстракции аккаунтов на Ethereum.
Глобальное видение
Европа
Британское управление по финансовому поведению заявило, что в 2023 году 30% финансовых преступников происходят из шифрования компаний. BNP Paribas приобрела акции спотового биткойн ETF от BlackRock. BCB Group получила регулирующее одобрение во Франции. Vodafone хочет интегрировать шифровальной кошелек с SIM-картой. Президент немецкого центрального банка призвал к быстрому принятию CBDC для сохранения конкурентоспособности.
Азия
Объем торгов биткойнами и эфириумом на Гонконгском спотовом рынке ETF достиг 11 миллионов долларов США при первом запуске. Полиция Китая задержала подозреваемого, который подделал множество фальшивых удостоверений личности для получения airdrop STRK. PwC China и Xalts установили стратегическое сотрудничество в области шифрования и токенизации. Налоговая служба Австралии требует от криптовалютных бирж предоставить детали сделок по 1,2 миллиона аккаунтов. Южная Корея запретила шифрование в обновленном законе о пожертвованиях.