Новый веб-3 в Гонконге наделяет глобальные финансы возможностями

1 июля 2025 года, в честь 28-й годовщины возвращения Гонконга, успешно прошла онлайн-мероприятие на тему "Жемчужина Востока·Цифровая цепь будущего: новый уровень Web3 в Гонконге, который дает импульс глобальным финансам". Мероприятие сосредоточилось на инновационной практике Гонконга в области Web3 и глобальных финансов, обсудив возможности и вызовы токенизации реальных активов (RWA).

RWA способствует цифровой трансформации финансов в Гонконге

Главный стратегический директор одной из торговых платформ анализирует с макроэкономической точки зрения, указывая на то, что принятие законопроекта о стейблах в США и Гонконге вызвало бум традиционных финансовых и брокерских компаний на виртуальные активы, отражая тенденцию к легализации и институционализации виртуальных активов. Стратегическое позиционирование США — это "цифровая колонизация на блокчейне", которая усиливает гегемонию доллара через дистрибуцию стейблов и облигаций США; Гонконг же позиционируется как "торговый порт на блокчейне", использующий преимущества системы "одна страна, две системы", выступая окном для привлечения иностранных инвестиций в континентальные активы и исследуя не-долларовые схемы расчетов.

Юридическая соблюдаемость и возможности RWA

Некоторые юридические директора инвестиционных компаний указывают на то, что с 2017 года Гонконг изменил свое отношение к виртуальным активам от "отмывания денег" к поддержке регулирования. Три основных юридических аспекта развития RWA включают: предпочтение традиционных финансовых учреждений к частным цепочкам для обеспечения соблюдения норм; необходимость четкого плана для хранения, чтобы соответствовать требованиям регулирования; записи о сделках должны соответствовать стандартам оффлайн для традиционных финансов. Недвижимость RWA сталкивается с проблемами из-за требований к регистрации вне цепочки, но можно обойти ограничения, капитализировав доход от аренды; облигации и фонды легче получить одобрение из-за стандартизации.

Мнение Crypto Native о RWA в Гонконге

Один из специалистов заявил, что, будучи опытным профессионалом в данной области, он следит за концепцией RWA, но с осторожностью относится к торговле токенами RWA в Гонконге. Он предпочитает инвестировать в знакомые области, чтобы повысить свои шансы на успех, признавая преимущества токенизации RWA, такие как снижение барьеров для инвестирования в высококачественные активы и повышение ликвидности, однако считает, что личные инвестиции требуют надежного руководства.

Целевая аудитория RWA

Генеральный директор одной из групп RWA считает, что успех RWA зависит от поддержки со стороны покупателей, а его пользователи делятся на две категории: крипто-нативные инвесторы, которые склонны распределять доходы через RWA в традиционные активы; и высокообеспеченные лица из традиционной финансовой сферы, которые готовы выделить небольшую долю средств на RWA для диверсификации рисков и стремления к потенциально высокой прибыли.

Роль стейблкойнов в продвижении RWA и перспективы токенизации гонконгских акций

Некоторые руководители образовательных учреждений Web3 указали, что вступление в силу Регламента о стабильных монетах 1 августа 2025 года станет знаковым событием для первого в мире регулирования стабильных монет, обеспеченных фиатной валютой. Гонконг может выпускать стабильные монеты в долларах США или гонконгских долларах, но стабильные монеты в долларах США более привлекательны из-за высокой ликвидности. Стабильные монеты обеспечивают эффективную поддержку трансакций с реальными активами (RWA), развитие RWA проходит в три этапа: токенизация валюты, токенизация облигаций/товаров, токенизация акций.

Значение выпуска стейблкоинов в соответствии с RWA

Один из специалистов отрасли считает, что регламентация стейблкоинов в Гонконге способствует развитию реальных активов (RWA) с точки зрения регулирования и соблюдения норм. С точки зрения регулирования, эмитенты должны получить лицензии и создать местные юридические лица, резервные активы должны быть высоколиквидными и находиться под управлением лицензированных трастов, что обеспечивает прозрачность и безопасность. С точки зрения соблюдения норм, стейблкоины сокращают цикл расчетов по RWA до секунд, активы можно проверять и отслеживать, они соответствуют стандартам центрального банка, что упрощает аудит и налоговые расчеты.

Роль и преимущества RWA в экосистеме Web3 Гонконга

Один из отраслевых наблюдателей проявляет осторожность в отношении концепции RWA, считая, что в настоящее время у нее много недостатков, а случаи мошенничества значительно увеличились. Тем не менее, он считает, что сочетание RWA с реальными активами имеет определенный смысл, особенно на фоне политики "Одна страна, две системы" в Гонконге и недавнего законодательства о соблюдении норм в области виртуальных валют. Он предлагает, что если Гонконг сможет заранее разработать четкую регулирующую рамку, это привлечет больше средств с Запада на Восток.

Роль и преимущества Гонконга в развитии RWA и Web3

Некоторые партнеры Web3 считают, что Гонконг демонстрирует позитивные достижения через систему лицензирования стейблкоинов. Цель Гонконга заключается в токенизации традиционных финансовых активов, повышении эффективности и гладкости сделок с помощью технологий блокчейн, особенно в первичном рынке выпуска финансовых продуктов, в сочетании с развитием стейблкоинов, открывая международные каналы продаж. В будущем ожидается, что через офшорные стейблкоины в юанях будет дополнительно открыта международная торговля отечественными активами.

Новые правила стабильных монет в Гонконге и сектор RWA: создание новой инфраструктуры глобальных платежей

Новые правила стабильных монет в Гонконге, основанные на 100% резервировании и четком механизме лицензирования, значительно повышают ясность регулирования и привлекают традиционные финансовые учреждения. Новые правила снижают неопределенность в регулировании, укрепляют доверие к рынку и способствуют расширению трансграничных платежей, DeFi и рынка RWA, но высокие затраты на соблюдение норм ограничивают участие малых и средних учреждений. Несколько крупных компаний уже вошли в регулируемую песочницу, нацелившись на сегмент B2B электронной коммерции и бросая вызов традиционным платежным системам.

RWA и стейблы дополняют друг друга, соблюдение норм и многообразие экосистемы становятся ключевыми

Новые правила для стейблкоинов ускоряют развитие сектора RWA, оба элемента взаимно дополняют друг друга, закладывая основы новой инфраструктуры глобальных платежей в Гонконге. Стейблкоины обеспечивают эффективные расчеты для RWA, сокращая сроки финансирования, и ожидается, что к 2030 году рынок будет значительным. Тем не менее, наибольшей проблемой является межгосударственное сотрудничество в области регулирования, поскольку обращение стейблкоинов на публичных блокчейнах должно соответствовать требованиям правоохранительных органов нескольких стран. Ключевым фактором будущего развития являются дифференцированные модели прибыльности, разнообразие экосистем и инновации в области регулирования.

Гонконгу необходимо преодолеть технические и регуляторные барьеры, воспользовавшись преимуществами "одна страна, две системы", чтобы создать новую глобальную финансовую экосистему, объединяющую стабильные монеты и реальные активы (RWA). Ускорив законодательные инновации, улучшив инфраструктуру и расширив разнообразные сценарии применения, Гонконг имеет все шансы в волне Web3 из "догоняющего" превратиться в "создателя ветра", возглавив новую эру цифровой трансформации глобальных финансов.