Первый саммит по криптоактивам в Белом доме: анализ ожиданий рынка и реального воздействия

Один. Фон саммита и реакция рынка

7 марта 2025 года в Белом доме США состоялся первый саммит по криптоактивам. Перед началом саммита рынок в целом ожидал, что администрация Трампа сообщит о значительных положительных новостях, таких как объявление об увеличении покупок биткоинов или о включении большего числа основных криптоактивов в национальные резервы. Эти ожидания способствовали росту цены биткоина с 80 000 до почти 95 000 долларов, в то время как другие основные криптоактивы также показали рост от 5% до 25%.

Однако саммит не объявил о масштабном плане покупки токенов или о каких-либо значительных новых политиках, как ожидал рынок, а лишь подтвердил свою позицию в поддержке развития отрасли и умеренном регулировании. В результате, после окончания саммита на рынке произошла заметная коррекция, и на следующий день биткойн упал на 3% до 5%, а другие основные криптоактивы также в целом снизились на 5% до 10%.

Тем не менее, по сравнению с жесткой позицией предыдущего правительства, явное смягчение текущей политики и регуляторной среды все же сохраняет у рынка относительно оптимистичное отношение к ясности среднесрочных и долгосрочных норм и пространству для инноваций. Некоторые инвесторы с осторожным оптимизмом относятся к будущей эволюции политики США в области Криптоактивы.

Два. Эволюция отношения правительства США к криптоактивам

1. Ранний этап: в основном с акцентом на регулирование и предотвращение рисков

   • После пузыря ICO в 2017 году, американские регулирующие органы в основном сосредоточились на борьбе с мошенничеством, отмыванием денег и другими проблемами.
   • Укрепить правоприменение, требуя от бирж соблюдения правил AML/KYC
   • Основывается на существующей правовой базе, не введено специальное законодательство

2. Первый срок Трампа и период Байдена: колеблющаяся позиция, ужесточение правоприменения

   • Трамп в первый срок занимал скептическую позицию по отношению к криптоактивам
   • Администрация Байдена усиливает правоохранительные меры, подавая иски против нескольких крупных шифрования компаний

3. После выборов 2024 года: резкое изменение политики на "дружественную криптоактивам"

   • После повторного вступления в должность Трамп подписал исполнительный указ, объявив, что США станут "мировой столицей криптоактивов"
   • Отменить несколько ранее принятых регуляторных политик, остановить некоторые судебные процессы
   • Назначение бывшего топ-менеджера PayPal руководителем по шифрованию валют
   • Подписать административный указ о создании "стратегического резерва биткойнов"

Три. Ожидания рынка перед проведением саммита

Правительство Трампа намекнуло через социальные сети перед саммитом о возможном включении нескольких криптоактивов в "новую стратегию резервирования криптовалюты США", и эта информация быстро повысила рыночные ожидания. Цена биткойна выросла с 84 000 до почти 95 000, и другие основные криптоактивы также значительно подорожали.

Рынок изначально ожидал, что правительство на саммите объявит о более значительных благоприятных мерах, таких как использование федерального бюджета для покупки биткойнов или других основных криптоактивов. Эти ожидания значительно увеличили ликвидность на рынке, объем торгов и количество открытых позиций по деривативам быстро возросли, общая рыночная атмосфера стала более оптимистичной.

Однако фактический указ администрации не включал новых планов закупок, а лишь указал, что "в настоящее время федеральное правительство не будет продавать свои Биткойн-активы", что стало одной из основных причин коррекции рынка после саммита.

Четыре. Состояние саммита: политика ясна, но не хватает деталей

1. Краткое присутствие Трампа:

   • Участвуйте только в открытии продолжительностью около 30 минут
   • означает "война предыдущего правительства против криптоактивов окончена"
   • Подчеркнуть, что будет обеспечена регуляторная определенность на законодательном уровне

2. "Дружественный, но сдержанный" регуляторный тон:

   • Подтверждение продвижения развития отрасли через "дружественное законодательство и легкое регулирование"
   • Представители Министерства финансов и SEC заявили, что будут уделять приоритетное внимание потребностям отрасли
   • Не выпущены новые административные указания или экстренные законы

3. Интерпретация мейнстримными СМИ:

   • Сосредоточиться на желании Трампа обеспечить регуляторную определенность для рынка через законодательство Конгресса
   • Считаю, что ситуация стала значительно лучше по сравнению с предыдущей неопределенностью.

В целом, этот саммит определил общий курс, но ему не хватает конкретных деталей, и краткосрочное влияние на рынок в основном проявляется в разочаровании, вызванном "неоправданными ожиданиями".

Пять, Анализ рыночной динамики после саммита

После завершения саммита цены на биткойн и большинство основных криптоактивов скорректировались. Основная причина заключается в том, что рынок быстро усвоил разницу между ожиданиями и реальностью, что привело к краткосрочному давлению на продажу, и многие инвесторы выбрали продажу или ожидание.

Общая рыночная атмосфера вернулась к рациональности после оптимистичных ожиданий и начала корректировать "слишком высокие ожидания". После потери ожиданий "дополнительной покупки биткойнов правительством" цена биткойна краткосрочно откатилась, но не произошел резкий спад. Эфириум и XRP следуют за общим снижением рынка, другие основные криптоактивы в большинстве своем находятся в состоянии колебаний или отката.

На рынке деривативов ставка финансирования стала нейтральной или немного отрицательной, объем открытых позиций снизился, что отражает снижение желания быков использовать кредитное плечо и ослабление краткосрочного спекулятивного настроения. Solana немного выросла из-за上市 фьючерсов CME и ETF, демонстрируя независимое движение.

Несмотря на краткосрочное снижение, на фоне значительного смягчения регуляторных рисков в среднесрочной и долгосрочной перспективе многие учреждения и долгосрочные инвесторы все еще оптимистично настроены относительно того, что США в будущем могут представить более конкретное законодательство или рекомендации. После прохождения периода охлаждения рынка, если правительство объявит конкретные позитивные меры, все еще есть возможность вновь собрать покупательскую активность.

Шесть. Заключение и перспективы

1. Направление регулирования и законодательства:

   • Государство четко поддерживает направление "легкого регулирования, поощряя развитие отрасли"
   • В будущем может быть более активно разработаны законы или механизмы регулирования
   • Принятие закона будет способствовать участию крупных финансовых учреждений или технологических компаний

2. Рыночные настроения и участие институтов:

   • Регуляторные риски относительно снизились, и отношение институциональных инвесторов стало более терпимым
   • Долгосрочно оптимистично смотрю на то, что "государственные резервы" и "открытость правительства" способствуют бычьему рынку.
   • Ожидается, что в будущем будет больше правительственных совместных проектов или инвестиций в инфраструктуру

3. Долгосрочные перспективы:

   • Краткосрочный рынок входит в период ожидания, ожидая более четких деталей политики
   • Долгосрочные перспективы по-прежнему оптимистичны, ожидается, что институциональные средства и экосистема разработчиков будут продолжать поступать.
   • Когда макроэкономические и регуляторные факторы прояснятся, рынок может столкнуться с новой волной роста
   • Следите за тем, сможет ли Белый дом официально оформить мнения саммита и реализовать их в новой системе регулирования.