стейблкоин: ценностная опора в экосистеме Криптоактивы

В условиях быстро развивающегося рынка криптоактивов стейблкоины играют ключевую роль. По состоянию на июль 2024 года рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 165 миллиардов долларов, что составляет почти 7% от общей рыночной капитализации криптоактивов в 2.417 триллиона долларов. Среди них USDT занимает третье место по рыночной капитализации среди криптоактивов, уступая только биткойну и эфиру.

В этой статье мы глубоко рассмотрим определение стейблкоинов, их классификацию и важную роль в сфере цифровых Криптоактивы. В то же время, мы проанализируем механизм работы и потенциальные риски на примере USDe.

Определение и необходимость стейблкоинов

стейблкоин является видом Криптоактивы, который предназначен для поддержания относительно стабильной стоимости, обычно привязанной к законным валютам (, таким как доллар ). В контексте широкомасштабного применения Web3, стейблкоин служит средством обмена с стабильной ценностью, способствуя не только повседневным транзакциям, но и обеспечивая быстрые и недорогие трансакции через границу. По сравнению с другими Криптоактивы, стейблкоин снижает влияние колебаний стоимости, выступая в качестве безопасной гавани в периоды рыночной нестабильности.

Классификация стейблкоинов

стейблкоин主要分为两大类:抵押стейблкоин和算法стейблкоин。

залог стейблкоин

Стейблкоины, обеспеченные другими активами, гарантируют, что их стоимость поддерживается реальными залогами. Основные включают:

1. Фиатная обеспеченная стейблкоин: такие как USDT и USDC, поддерживаемые резервами фиатной валюты.
2. Товарное обеспечение стейблкоина: например, XAUt, поддерживаемый запасами таких товаров, как золото.
3. Криптоактивы, обеспеченные стейблкоинами: такие как DAI, поддерживаемые резервами ETH и других криптоактивов.

алгоритмический стейблкоин

Алгоритмические стейблкоины обеспечивают безопасность залога или регулируют рыночное предложение и спрос для поддержания стабильности. Основные методы включают:

1. Механизм ликвидации: как DAI, ликвидирует рисковые залоги через аукцион.
2. Сжигание и чеканка: как UST, поддержание стабильности цены путем регулирования объема токенов.
3. Регулировка процентной ставки по займам: например, BEAN, регулируя процентные ставки по займам, контролирует объем стейблкоинов.

Стоит отметить, что многие стейблкоины используют стратегию, сочетающую несколько механизмов, чтобы повысить общую стабильность и надежность.

Безопасные риски, с которыми сталкиваются стейблкоины

1. Прозрачность залога: повышение прозрачности за счет третьей стороны, регулярных аудитов и отчетов о резервировании.

2. Колебания стоимости залога: внедрение избыточного залога и механизмов ликвидации для снижения воздействия колебаний стоимости.

3. Уязвимости смарт-контрактов: необходимы строгие меры безопасности и постоянный мониторинг.

4. Рыночные колебания: В условиях экстремального рынка механизм стабильности может не успеть отреагировать, что приведет к отклонению цен.

Обзор основных стейблкоинов

Рынок демонстрирует высокую концентрацию, и первые 5 стейблкоинов составляют 96% от общей капитализации. Большинство основных стейблкоинов используют модель обеспечения активами, некоторые комбинируют алгоритмические механизмы стабилизации. Это указывает на то, что пользователи предпочитают полностью обеспеченные стейблкоины, особенно стейблкоины, поддерживаемые фиатной валютой.

! "Улучшенная" Луна? Пример из практики: USDe

Анализ случая USDe

USDe является стейблкоином, основанным на централизованной бирже, использующим стратегию "дельта-хеджирования" для поддержания стабильности залоговых активов. Основные риски включают:

1. Централизованные риски: чрезмерная зависимость от CEX для дельта-хеджирования и внебиржевых расчетов.
2. Рыночный риск: возможны постоянные отрицательные ставки финансирования, что влияет на проектирование доходов.

! "Улучшенная" Луна? Пример из практики: USDe

Заключение

стейблкоин играет важную роль в экосистеме Криптоактивов, обеспечивая стабильность на рынке и способствуя сделкам. С появлением новых стейблкоинов, таких как USDe, рынок будет продолжать следить за тем, сможет ли он сохранить стабильность в условиях волатильности и занять место в конкурентной среде. Учитывая огромное влияние стейблкоинов, постоянные проверки безопасности и мониторинг имеют решающее значение для поддержания стабильности и доверия на рынке.