Путь Robinhood к прорыву в блокчейне финансах

30 июня 2025 года, Канны, Франция. Генеральный директор Robinhood Влад Тенев на центральной сцене объявил о ряде значительных инициатив: Robinhood Chain, построенная на Arbitrum, токенизированная торговля акциями США, бессрочные фьючерсы, стейкинг ETH/SOL, подписка на токены частных акций, а также Rabbit Gold Card, которая позволяет превращать кэшбэк с оффлайн-покупок непосредственно в криптоактивы. Это мероприятие под названием "To Catch a Token" нацелено на самую суть традиционной финансовой системы. После объявления новостей акции Robinhood подскочили почти на 10%, а рыночная капитализация превысила 76 миллиардов долларов, вызвав бурную реакцию как на крипторынке, так и среди инвесторов акций США.

От разрушительной модели "нулевой комиссии" до реконструкторов финансов в блокчейне, Robinhood глубоко проникает в ядро глобальной финансовой архитектуры. Это не просто путь к модернизации брокерской компании, но и стратегическая трансформация, охватывающая технологии, продукты, регулирование и пользовательский интерфейс. На фоне ослабления регулирования криптовалют в США и усиливающейся тенденции токенизации глобальных активов, Robinhood пытается первыми создать полную экосистему "токенизированные акции США + частный капитал + родной Layer2", строя новый порядок, поддерживающий круглосуточную торговлю и выпуск активов в блокчейне.

Восхождение Robinhood: от инновации без комиссий до финансовой экосистемы в блокчейне

В 2013 году два аспиранта Стэнфордского университета Влад Тенев и Байджу Бхатт, вдохновленные движением "Оккупируй Уолл-стрит", осознали структурное неравенство в традиционной финансовой системе: институциональные инвесторы имеют привилегии благодаря технологическим и ценовым преимуществам, тогда как обычные розничные инвесторы сталкиваются с высокими комиссиями и сложными барьерами. С идеей "финансовой демократизации" два основателя, родившиеся в 90-х, разработали продукт, который точно решает проблемы пользователей — Robinhood. В 2015 году это приложение было официально запущено и быстро стало популярным благодаря торговле ценными бумагами без комиссии и без барьеров.

С учетом того, что бизнес-модель становится все более зрелой, Robinhood постепенно переходит от "бесплатной брокерской платформы" к "финансовому входу нового поколения". К первому кварталу 2025 года количество пользователей, осуществивших депозит на платформе, достигло 25,8 миллиона, что на более чем 8% больше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года; общие активы клиентов увеличились до 221 миллиарда долларов, а средние управляемые активы на пользователя составили 8566 долларов, что стало историческим максимумом. Этот скачок не только усиливает способность Robinhood к управлению активами, но и знаменует собой изменение структуры пользователей от "новичков-спекулянтов" к "основной массе среднего класса".

Амбиции Robinhood далеко не ограничиваются "выведением активов в блокчейн"; она пытается создать полноценную экосистему управления активами в блокчейне, продвигаясь к "крипто-версии Fidelity" в качестве единой платформы. В 2022 году Robinhood запустила неконтролируемый кошелек Robinhood Wallet, который позволяет пользователям свободно хранить и выводить BTC, ETH, а также интегрируется с основными DeFi-протоколами; в 2023 году была дополнительно открыта возможность вывода активов в блокчейне; в 2024 году за 200 миллионов долларов была приобретена устоявшаяся европейская регулируемая биржа Bitstamp, что позволило получить более 50 финансовых лицензий в Великобритании, ЕС, Сингапуре и других регионах, а также интегрировать ее сеть глубокой ликвидности, охватывающую более 5000 институтов, с круглосуточным торговым движком.

Финансовый отчет за первый квартал 2025 года показывает, что общая выручка Robinhood составила 583 миллиона долларов, из которых криптовалютный бизнес принес 252 миллиона долларов, что составляет 43% и впервые превысило доходы от опционов и акций, став основным источником дохода. Это не только демонстрирует быстрый рост новых бизнесов, таких как токенизированные акции, но и указывает на то, что Robinhood уже в значительной степени овладела тремя ключевыми способностями: входом в криптоторговлю, ликвидным движком и замкнутым финансовым сервисом.

Стратегическая трансформация Robinhood: начало новой эпохи токенизированных американских акций и глобальных инвестиций в блокчейне

На презентации "To Catch a Token" 30 июня 2025 года Robinhood официально поднял свою криптостратегию на новый уровень и четко обозначил свою стратегию распределенного рынка и продуктовой системы. Основная стратегия сосредоточена на Европе как передовом форпосте и включает в себя "токенизацию американских акций + бессрочные контракты + универсальное инвестиционное приложение". С технической стороны Robinhood объявил, что более 200 акций и ETF, зарегистрированных в США, были токенизированы и размещены в блокчейне через Arbitrum Layer2, пользователи могут проводить сделки в режиме реального времени 24/5 в приложении. Запущены механизмы распределения прибыли и синхронизации дробления акций в блокчейне, что обеспечивает пользователям реальные права.

Robinhood полностью обновил свое оригинальное европейское приложение "Robinhood Crypto" до "Robinhood", утвердив его в качестве универсальной инвестиционной платформы. Платформа запустит торговлю бессрочными контрактами летом 2025 года с поддержкой ликвидности и клиринга от Bitstamp. Мобильный интерфейс, разработанный для европейских пользователей, значительно упрощен, впервые осуществляя "в блокчейне деривативы для широкой аудитории".

В то же время Robinhood также открыл подписку на частные токены высокопотенциальных стартапов, пользователи, соответствующие условиям, могут получить токены в приложении. Эти токены будут основаны на реальных акциях и будут выпускаться в соотношении 1:1, предоставляя обычным пользователям возможность впервые участвовать в частном капитале в виде цифровых активов.

Американский рынок, являющийся ключевой базой пользователей Robinhood, получил роль "продвинутого опыта в блокчейне". Первые продукты включают услуги по ставке ETH и SOL, которые полностью открыты на американском рынке, без ограничения минимальной суммы и с предложением 2% бонуса на депозит. Инвестиционный помощник AI от Robinhood, Cortex, также официально представлен, и он будет в первую очередь обслуживать пользователей Robinhood Gold, интегрируя данные в блокчейне, новости токенов, сделки крупных игроков и финансовые события, генерируя персонализированные стратегии и предупреждения о рисках.

За технологическим стеком Robinhood, разработанная самостоятельно "Robinhood Chain" стала ключевой инфраструктурой. Эта Layer2 публичная цепочка, построенная на технологии Arbitrum, определена как первая нативная цепь для реальных активов (RWA). Ее путь продвижения в три этапа уже определен: на первом этапе Robinhood осуществляет закупку акций на американском рынке и эмиссию токенов в соотношении 1:1; на втором этапе Bitstamp будет интегрирован в торговую систему, чтобы обеспечить ликвидность токенизированных активов даже во время закрытия традиционных рынков; на третьем этапе будет полностью открыта возможность само-хранения активов и кросс-цепочечной миграции, обеспечивая истинный суверенитет активов.

Вызовы и преимущества Robinhood: риски соблюдения норм и многогранная конкуренция

На пути к глобальной токенизации финансов Robinhood сталкивается с первоочередной проблемой: сложным и суровым политическим разрывом. Комиссия по ценным бумагам и биржам США еще не установила четкую и конкретную правовую основу для токенов, классифицируемых как ценные бумаги. При продвижении токенизации акций, ETF и частных акционерных фондов Robinhood необходимо найти баланс между существующим законодательством о ценных бумагах и новыми приложениями в области блокчейна, избегая при этом регуляторных рисков и способствуя технологическим инновациям.

Европейский рынок регулирования относительно зрелый, но все еще сталкивается с вызовами. Регламент Европейского Союза о криптоактивах (MiCA) устанавливает рамки для регулирования криптоактивов, но конкретная классификация токенизированных ценных бумаг и стандарты соблюдения все еще находятся в процессе совершенствования. Robinhood необходимо не только справляться с различиями в регулировании между странами, но и решать сложные вопросы, связанные с трансграничным KYC/AML, соответствием требованиям инвесторов и налоговой отчетностью, что приводит к высоким затратам на соблюдение и сложной реализации.

Конкуренция в отрасли становится все более жесткой. Одна из торговых платформ с помощью Layer2 создала полноценную экосистему, интегрировав кошельки, торговлю, стекинг и DeFi-протоколы, и обладает большой базой пользователей криптовалют и активным сообществом разработчиков; другой биржевой проект xStocks тестирует небольшое количество токенов акций США на одной из публичных цепочек, хотя ликвидность пока невысока, но низкая задержка привлекает высокочастотных трейдеров; другие финансовые технологии на европейском рынке углубляются в "финансовый супермаркет" и "социальную торговлю + ETF-симуляцию", сочетая криптовалютные сделки и образовательные инвестиции, становясь серьезным конкурентом Robinhood в области комплексных инвестиционных услуг.

Несмотря на трудности, Robinhood построил три ключевых защитных барьера. Во-первых, как лицензированный брокер ценных бумаг в США, Robinhood имеет законные полномочия на выпуск и торговлю ценными бумагами, что обеспечивает надежную правовую защиту для токенизированных ценных бумаг. Во-вторых, приобретение Bitstamp принесло более 50 международных лицензий и подключило ликвидные ресурсы более 5000 институциональных клиентов, что обеспечивает активность и глубину токенизированного рынка даже в период закрытия традиционных бирж. В-третьих, у Robinhood более 10 миллионов активных пользователей в месяц, особенно среди молодого поколения инвесторов, что создало сильное брендовое восприятие. Функция кэшбэка в криптовалюте кредитной карты Rabbit Gold Card обеспечивает бесшовную связь между оффлайн-потреблением и управлением активами в блокчейне, создавая отличный пользовательский опыт без ощутимого перехода на блокчейн.

В будущем Robinhood надеется реализовать "безграничный финансовый опыт в блокчейне", при котором пользователям не нужно осознавать сложность основ, что действительно сделает цифровые активы повседневным инструментом богатства для инвесторов по всему миру.