Биткойн финансовая интеграция: перестройка глобальной финансовой картины
С ростом объема активов спотового ETF на Биткойн, который превысил 50 миллиардов долларов, и началом выпуска компаниями конвертируемых облигаций, привязанных к Биткойну, институциональные инвесторы больше не сомневаются в легитимности Биткойна. Текущий фокус сместился на структурную проблему о том, как Биткойн интегрируется в глобальную финансовую систему. Ответ постепенно становится ясным: Биткойн проходит процесс финансовизации.
Биткойн становится программируемым залогом и инструментом оптимизации капитальных стратегий. Институты, осознающие этот сдвиг, будут определять направление финансового развития в течение следующего десятилетия.
Хотя в традиционной финансовой сфере волатильность Биткойна часто воспринимается как недостаток, недавно выпущенные бездолговые конвертируемые облигации продемонстрировали иную логику. Такие сделки превращают волатильность в потенциал роста: чем выше волатильность активов, тем больше стоимость встроенной конверсионной опции в облигациях. При условии обеспечения платежеспособности такие облигации предлагают инвесторам асимметричную структуру доходности, одновременно расширяя экспозицию компаний к активам с добавленной стоимостью.
Эта тенденция продолжает распространяться. Некоторые компании в Японии и Франции уже приняли стратегию, сосредоточенную на Биткойне, и присоединились к "Компании по управлению Биткойн-активами". Этот подход перекликается со стратегией суверенных государств заимствующих законные деньги и преобразующих их в твердые активы в эпоху Бреттон-Вудской системы. Цифровая версия объединяет оптимизацию структуры капитала и увеличение стоимости казначейства.
От диверсификации казны Tesla до компаний, которые включают Биткойн в свои активы и используют его для финансового плеча в балансе, это всего лишь верхушка айсберга, где цифровые финансы переплетаются с традиционными. Финансирование Биткойна проникает во все сферы современных рынков.
Биткойн становится универсальным залогом. В 2024 году объем кредитов под залог Биткойна превысит 4 миллиарда долларов, и он продолжает расти в области централизованных финансов (CeFi) и децентрализованных финансов (DeFi). Эти инструменты предоставляют глобальные каналы для круглосуточного кредитования, что является особенностью, недоступной в традиционном кредитовании.
Структурные продукты и доходы на блокчейне также быстро развиваются. В настоящее время ряд структурных продуктов предоставляет встроенную ликвидность, защиту капитала или улучшенную доходность для Биткойн. Блокчейн-платформы также продолжают эволюционировать: изначально управляемый розничными клиентами DeFi созревает в институциональные казначейства, создавая конкурентоспособные доходы на основе Биткойн как залога.
ETF лишь начало. С развитием институционального рынка деривативов, фондовые упаковщики токенизированных активов и структурированные ноты добавляют на рынок ликвидность, защиту от убытков и уровень повышения доходности.
Принятие Биткойна суверенными государствами также продвигается. Когда штаты США разрабатывают законопроекты о резервировании Биткойна, а страны исследуют "Биткойн-облигации", мы обсуждаем уже не диверсификацию, а становление новой главы валютного суверенитета.
Регулирование не является препятствием, а наоборот, становится крепостью для ранних участников. Одобрение токенизированных денежных фондов со стороны ЕС, Сингапура и SEC США свидетельствует о том, что цифровые активы могут быть включены в существующую нормативную базу. Сегодня организации, которые инвестируют в хранение, соблюдение норм и лицензирование, займут ведущие позиции в условиях глобальной унификации регулирования.
Макроэкономическая нестабильность, девальвация валюты, рост процентных ставок и фрагментированная платежная инфраструктура ускоряют процесс финансовизации Биткойна. Семейные офисы, которые изначально начали с небольших пропорциональных инвестиций, теперь используют Биткойн в качестве залога для получения кредитов; компании выпускают конвертируемые облигации; управляющие активами компании запускают структурированные стратегии, объединяющие доходность и программируемые риски. Теория "цифрового золота" созрела в более широкую капитальную стратегию.
Вызовы по-прежнему существуют. Биткойн по-прежнему сталкивается с высокими рыночными и ликвидными рисками, особенно в периоды давления; регулирующая среда и степень технологической зрелости платформ DeFi также продолжают эволюционировать. Тем не менее, рассматривать Биткойн как инфраструктуру, а не просто как актив, позволяет инвесторам занять выгодную позицию в системе, где оценка залога приносит преимущества, недоступные традиционным активам.
Биткойн все еще обладает волатильностью и не лишен рисков. Однако при соответствующем контроле он превращается из спекулятивного актива в программируемую инфраструктуру, становясь инструментом для генерации дохода, управления залогом и макро-хеджирования.
Следующий этап финансовых инноваций будет не только использовать Биткойн, но и строиться на его основе. Как изменения, вызванные евро-долларами в 60-х годах XX века, Биткойн-оцененные стратегии баланса активов могут создать аналогичное влияние в 2030-х годах.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
4
Поделиться
комментарий
0/400
SchrodingerWallet
· 08-03 22:07
На рынке существует несколько безпроцентных облигаций, которые выдержали год.
Биткойн финансовизация: от спекулятивного актива до глобальной финансовой инфраструктуры
Биткойн финансовая интеграция: перестройка глобальной финансовой картины
С ростом объема активов спотового ETF на Биткойн, который превысил 50 миллиардов долларов, и началом выпуска компаниями конвертируемых облигаций, привязанных к Биткойну, институциональные инвесторы больше не сомневаются в легитимности Биткойна. Текущий фокус сместился на структурную проблему о том, как Биткойн интегрируется в глобальную финансовую систему. Ответ постепенно становится ясным: Биткойн проходит процесс финансовизации.
Биткойн становится программируемым залогом и инструментом оптимизации капитальных стратегий. Институты, осознающие этот сдвиг, будут определять направление финансового развития в течение следующего десятилетия.
Хотя в традиционной финансовой сфере волатильность Биткойна часто воспринимается как недостаток, недавно выпущенные бездолговые конвертируемые облигации продемонстрировали иную логику. Такие сделки превращают волатильность в потенциал роста: чем выше волатильность активов, тем больше стоимость встроенной конверсионной опции в облигациях. При условии обеспечения платежеспособности такие облигации предлагают инвесторам асимметричную структуру доходности, одновременно расширяя экспозицию компаний к активам с добавленной стоимостью.
Эта тенденция продолжает распространяться. Некоторые компании в Японии и Франции уже приняли стратегию, сосредоточенную на Биткойне, и присоединились к "Компании по управлению Биткойн-активами". Этот подход перекликается со стратегией суверенных государств заимствующих законные деньги и преобразующих их в твердые активы в эпоху Бреттон-Вудской системы. Цифровая версия объединяет оптимизацию структуры капитала и увеличение стоимости казначейства.
От диверсификации казны Tesla до компаний, которые включают Биткойн в свои активы и используют его для финансового плеча в балансе, это всего лишь верхушка айсберга, где цифровые финансы переплетаются с традиционными. Финансирование Биткойна проникает во все сферы современных рынков.
Биткойн становится универсальным залогом. В 2024 году объем кредитов под залог Биткойна превысит 4 миллиарда долларов, и он продолжает расти в области централизованных финансов (CeFi) и децентрализованных финансов (DeFi). Эти инструменты предоставляют глобальные каналы для круглосуточного кредитования, что является особенностью, недоступной в традиционном кредитовании.
Структурные продукты и доходы на блокчейне также быстро развиваются. В настоящее время ряд структурных продуктов предоставляет встроенную ликвидность, защиту капитала или улучшенную доходность для Биткойн. Блокчейн-платформы также продолжают эволюционировать: изначально управляемый розничными клиентами DeFi созревает в институциональные казначейства, создавая конкурентоспособные доходы на основе Биткойн как залога.
ETF лишь начало. С развитием институционального рынка деривативов, фондовые упаковщики токенизированных активов и структурированные ноты добавляют на рынок ликвидность, защиту от убытков и уровень повышения доходности.
Принятие Биткойна суверенными государствами также продвигается. Когда штаты США разрабатывают законопроекты о резервировании Биткойна, а страны исследуют "Биткойн-облигации", мы обсуждаем уже не диверсификацию, а становление новой главы валютного суверенитета.
Регулирование не является препятствием, а наоборот, становится крепостью для ранних участников. Одобрение токенизированных денежных фондов со стороны ЕС, Сингапура и SEC США свидетельствует о том, что цифровые активы могут быть включены в существующую нормативную базу. Сегодня организации, которые инвестируют в хранение, соблюдение норм и лицензирование, займут ведущие позиции в условиях глобальной унификации регулирования.
Макроэкономическая нестабильность, девальвация валюты, рост процентных ставок и фрагментированная платежная инфраструктура ускоряют процесс финансовизации Биткойна. Семейные офисы, которые изначально начали с небольших пропорциональных инвестиций, теперь используют Биткойн в качестве залога для получения кредитов; компании выпускают конвертируемые облигации; управляющие активами компании запускают структурированные стратегии, объединяющие доходность и программируемые риски. Теория "цифрового золота" созрела в более широкую капитальную стратегию.
Вызовы по-прежнему существуют. Биткойн по-прежнему сталкивается с высокими рыночными и ликвидными рисками, особенно в периоды давления; регулирующая среда и степень технологической зрелости платформ DeFi также продолжают эволюционировать. Тем не менее, рассматривать Биткойн как инфраструктуру, а не просто как актив, позволяет инвесторам занять выгодную позицию в системе, где оценка залога приносит преимущества, недоступные традиционным активам.
Биткойн все еще обладает волатильностью и не лишен рисков. Однако при соответствующем контроле он превращается из спекулятивного актива в программируемую инфраструктуру, становясь инструментом для генерации дохода, управления залогом и макро-хеджирования.
Следующий этап финансовых инноваций будет не только использовать Биткойн, но и строиться на его основе. Как изменения, вызванные евро-долларами в 60-х годах XX века, Биткойн-оцененные стратегии баланса активов могут создать аналогичное влияние в 2030-х годах.