Эко-система TON: путь трансформации от популярности к ценности

За последние два года TON( The Open Network) благодаря пользовательской базе Telegram стремительно поднялся в криптосообществе. Игровая экосистема, экономика роботов, платежные системы и другие нарративы на какое-то время разожгли рыночный интерес. Однако, перед лицом коррекции цен и снижения активности, TON также выявил глубокие структурные проблемы.

Историческое бремя высокой концентрации фишек

Распределение токенов TON крайне неравномерно. Большая часть токенов сосредоточена в руках немногих ранних майнеров, в то время как доля розничных инвесторов составляет почти 99.9%, но объем их владения токенами очень мал. Эта поляризация обусловлена особой историей проекта:

• Создан в 2018 году, приостановлен в 2019 году из-за запрета SEC, перезапущен командой разработчиков в 2020 году
• 98.55% токенов используется для майнинга, на июнь 2022 года все уже добыты
• 12 адресов китов владеют более 1% от общего предложения, из которых 6 имеют низкую активность
• 171 адреса ранних майнеров "заморожены" на сумму 10.81 миллиардов TON

Чтобы смягчить проблему концентрации токенов, официальные лица TON запустили меры по выкупу токенов у ранних майнеров и предлагают высокий APY для долгосрочного замораживания.

Рыночная капитализация и ликвидность: возможности в откате

Рыночная капитализация TON пережила несколько раундов значительных колебаний:

• Ноябрь 2021 года: Первоначальный листинг и поддержка основателя Telegram
• Февраль-март 2024: крупные资金流入, число пользователей TG превысило 900 миллионов
• Июнь-июль 2024 года: Пик экологической активности
• Август 2024 года: арест CEO привел к кратковременному падению

Текущая рыночная капитализация TON составляет 8,64 миллиарда долларов, что на 65,65% ниже пикового значения, но по сравнению с другими крупными блокчейнами, все еще существует значительный потенциал для роста.

Инфляция под контролем, сценарии применения требуют расширения

С供应 TON токенов ежегодно увеличивается примерно на 0,6%, инфляция контролируемая. В настоящее время токены в основном используются для:

• Оплата комиссии за транзакции смарт-контрактов
• Купить услуги платформы
• Получите около 4,7% APY за стейкинг
• Кросс-цепочная торговля
• Экологическое управление

Telegram Stars как промежуточное решение связывает размещение рекламы и вывод средств с экосистемой TON, прокладывая путь для расширения более широких сценариев применения в будущем.

Боли трансформации экосистемы

В экосистеме TON в настоящее время существуют следующие проблемы:

• Тип проекта сосредоточен, в основном ориентирован на игры и NFT
• Отсутствие разнообразных направлений, таких как DeFi, AI и т.д.
• Проектов с TVL более 10 миллионов долларов всего лишь около десяти.
• Уникальная архитектура разработки недостаточно дружелюбна к разработчикам

После того, как потоковые бонусы исчезнут, TON нужно будет перейти от зависимости от краткосрочного ажиотажа к устойчивому накоплению ценности.

Состояние экосистемы пользователей и разработчиков

Количество пользователей TON быстро растет и достигло 150 миллионов, но активность значительно снизилась из-за падения интереса к экосистеме:

• Количество активных адресов в месяц снизилось с десятков миллионов до 2 миллионов
• Среднесуточный объем торгов снизился с 4 миллионов сделок до 2,5 миллионов сделок

С точки зрения разработчиков:

• Около 30 штатных разработчиков
• 150+ активных разработчиков в месяц, снижение на 100 человек по сравнению с пиковым значением
• Загрузка TON Connect SDK снизилась с пиковых 25 тысяч до 12 тысяч.

Количество валидаторов всего 400, существует определенный риск централизации.

TAC: мост, соединяющий экосистему EVM

Для решения проблемы несовместимости с EVM, TON предлагает TAC( TON Access) решение:

• Независимая EVM-совместимая публичная цепь, поддерживающая полное выполнение смарт-контрактов
• Кросс-цепная связь обеспечивается сетью упорядочителей, что гарантирует безопасность.
• Система прокси смарт-контрактов поддерживает кросс-цепочное взаимодействие
• Механизм стейкинга усиливает экономическую безопасность

TAC предназначен для создания高速 канала для TON, чтобы расширить границы экосистемы в экосистеме EVM.

Заключение

Ключевое значение будущего развития TON заключается в том, сможет ли он:

1. Эффективное подключение к основному экосистеме EVM
2. Построение устойчивой экосистемы разработчиков
3. Преодоление瓶颈 в реализации платежей и сценариев использования

После исчезновения потока бонусов, сможет ли TON создать свою собственную способность к самофинансированию, все еще предстоит проверить временем.