Крипторынок в условиях глобальных экономических изменений: задержка снижения процентных ставок, проблемы с государственными облигациями и отток капитала
Халвинг Биткойна изначально предвещал, что Федеральная резервная система (ФРС) должна была снизить процентные ставки в четвертом квартале 2023 года. Однако правительство, изменив политику трудоустройства незаконных мигрантов и увеличив численность сотрудников государственного сектора, повлияло на данные по занятости вне сельского хозяйства, что отложило планы по снижению ставок. Министерство финансов США выпустило большое количество государственных облигаций для поддержки правительственной политики, что привело к резкому снижению доходности 10-летних государственных облигаций, способствовавшему сезонному бычьему рынку, охватывающему четвертый квартал 2023 года и первый квартал 2024 года.
Во втором квартале 2024 года, с замедлением темпов выпуска государственных облигаций и ростом системных рисков в странах, не относящихся к доллару, средства, ищущие убежища, устремляются к доллару, облигациям США и золоту. Вдобавок второй квартал традиционно отличается слабой динамикой на рискованных рынках, и рынок криптовалют погружается в депрессию.
В третьем квартале, чтобы спасти выборные перспективы правящей партии, центральный банк начал снижать процентные ставки, однако доходность 10-летних государственных облигаций, наоборот, возросла, что привело к аномальному явлению: номинальная ставка снизилась, а реальная ставка приблизилась к историческому максимуму. Динамика рынка в четвертом квартале не была вызвана внешними инвестициями, а стала результатом совместного влияния политических и сезонных факторов.
В первом квартале 2025 года внимание рынка переключается с экономических данных на противоречия между различными государственными ведомствами. Это противоречие, вместе с прорывами в области искусственного интеллекта, приводит к распродаже американских государственных облигаций. Снижение реальных процентных ставок, вызванное паническими настроениями, не привело к весеннему ралли, а наоборот, способствовало значительному оттоку капитала.
В настоящее время Соединенные Штаты сталкиваются с重大变革. Если политики, поддерживающие технологические инновации, окажутся успешными, это может позволить США сохранить глобальное лидерство; если нет, последствия трудно предсказать.
С учетом огромных системных рисков и надвигающейся неопределенности в регулировании криптовалют, крупные игроки на рынке выбирают заранее действовать, стремясь вывести ликвидность. Поведение нескольких торговых платформ и проектов первичного рынка отражает эту логику.
В таких неопределенных условиях консервативная стратегия может быть более разумной, инвесторам следует действовать осторожно, акцентируя внимание на защите основного капитала.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Крипторынок в условиях глобальных экономических изменений: задержка снижения процентных ставок, проблемы с государственными облигациями и отток капитала
Халвинг Биткойна изначально предвещал, что Федеральная резервная система (ФРС) должна была снизить процентные ставки в четвертом квартале 2023 года. Однако правительство, изменив политику трудоустройства незаконных мигрантов и увеличив численность сотрудников государственного сектора, повлияло на данные по занятости вне сельского хозяйства, что отложило планы по снижению ставок. Министерство финансов США выпустило большое количество государственных облигаций для поддержки правительственной политики, что привело к резкому снижению доходности 10-летних государственных облигаций, способствовавшему сезонному бычьему рынку, охватывающему четвертый квартал 2023 года и первый квартал 2024 года.
Во втором квартале 2024 года, с замедлением темпов выпуска государственных облигаций и ростом системных рисков в странах, не относящихся к доллару, средства, ищущие убежища, устремляются к доллару, облигациям США и золоту. Вдобавок второй квартал традиционно отличается слабой динамикой на рискованных рынках, и рынок криптовалют погружается в депрессию.
В третьем квартале, чтобы спасти выборные перспективы правящей партии, центральный банк начал снижать процентные ставки, однако доходность 10-летних государственных облигаций, наоборот, возросла, что привело к аномальному явлению: номинальная ставка снизилась, а реальная ставка приблизилась к историческому максимуму. Динамика рынка в четвертом квартале не была вызвана внешними инвестициями, а стала результатом совместного влияния политических и сезонных факторов.
В первом квартале 2025 года внимание рынка переключается с экономических данных на противоречия между различными государственными ведомствами. Это противоречие, вместе с прорывами в области искусственного интеллекта, приводит к распродаже американских государственных облигаций. Снижение реальных процентных ставок, вызванное паническими настроениями, не привело к весеннему ралли, а наоборот, способствовало значительному оттоку капитала.
В настоящее время Соединенные Штаты сталкиваются с重大变革. Если политики, поддерживающие технологические инновации, окажутся успешными, это может позволить США сохранить глобальное лидерство; если нет, последствия трудно предсказать.
С учетом огромных системных рисков и надвигающейся неопределенности в регулировании криптовалют, крупные игроки на рынке выбирают заранее действовать, стремясь вывести ликвидность. Поведение нескольких торговых платформ и проектов первичного рынка отражает эту логику.
В таких неопределенных условиях консервативная стратегия может быть более разумной, инвесторам следует действовать осторожно, акцентируя внимание на защите основного капитала.