Рынок вступает в спокойный период, в июле много событий может привести к "летней усталости"
Рынок вошел в период спокойствия, объем торгов снизился до девятимесячного минимума, волатильность достигла 21-месячного минимума, что предвещает, что, несмотря на множество динамичных событий в июле, рынок может столкнуться с замедлением роста летом.
Хотя в июле много событий и новостей, рынок всё равно может оказаться спокойным. Если оглянуться на последние четыре года, каждый июль сопровождался значительными событиями, но цены оставались стабильными, а трейдеры, похоже, предпочитали "наслаждаться жизнью", а не следить за рынком. Будет ли в этом году иначе? Возможно, эта мысль всего лишь иллюзия.
Июльский прогноз: еще одно спокойное лето?
Серия важных событий скоро наступит. Действия Трампа продолжают влиять на рынок, искажают рискованные настроения и поднимают цену биткойна. Июль будет омрачен потенциальным влиянием Трампа: "Большой и красивый" бюджет, окончание срока приостановки тарифов и последний срок для нового крипто-административного указа запланированы на этот месяц.
Бюджетный план: Трамп подпишет бюджетный план "Большой и красивый" 5 июля. Этот законопроект вызывает споры из-за своей экспансивной природы и может увеличить дефицит США на 3,3 трлн долларов. Экспансивный бюджет будет способствовать таким дефицитным активам, как биткойн, но этот положительный эффект может быть затушен вновь разгоревшимися дебатами по тарифам.
Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от тарифов завершится 9 июля, ожидается, что Трамп сделает больше комментариев по поводу разных стран, влияние новых тарифов будет постепенно раскрыто и скорректировано в течение всего месяца. Оглядываясь на опыт с февраля по апрель, неопределенность в тарифах очень легко сдерживает рыночные настроения и оказывает негативное влияние на биткойн.
Указ о криптовалюте: 22 июля является конечным сроком для последнего указа о криптовалюте, к которому рабочая группа должна представить отчет, рекомендации по законодательной и регуляторной рамке, а также оценить резервы цифровых активов США. Эти резервы ранее находились под влиянием указа под названием "Стратегический резерв биткойнов". Хотя все сроки действия этого указа истекли, информация о текущем количестве биткойнов, находящихся в распоряжении правительства США, планах по будущим закупкам или возмещении ущерба жертвам до сих пор не была обнародована. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления вокруг SBR могут быть сделаны в любое время.
Эти события могут повлиять на движение BTC, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: финансовая экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности, вызванное праздником Дня независимости США 4 июля, может увеличить недоумение на рынке в последнее время и сделать трейдеров менее склонными к риску.
Эволюция "Торговли Трампа" и рыночные настроения
Действия Трампа потрясли рынок, это неоспоримый факт. В течение первых шести месяцев его президентства глобальная неопределенность возросла, что привело к еще большему упадку на рынках, особенно на крипторынке. Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция ETF с плечом, объем торгов и перекос опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В условиях текущей доминирующей неопределенности рискованность рынка выражается через вышеупомянутые финансовые инструменты довольно умеренно, что приводит к тому, что цены и способность к принятию рисков находятся в совершенно другом структурном состоянии по сравнению с прошлыми бычьими рынками.
Это подавленное предпочтение к риску можно интерпретировать как положительный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный уровень ажиотажа означает, что если в дальнейшем рынок воспрянет, риск ликвидации будет ниже. В настоящее время на рынке нет причин для масштабного снижения кредитного плеча, общий уровень кредитного плеча остается под контролем, что больше подходит для продолжения удержания наличных и сохранения терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
История повторяется или прорыв в обычное?
Оглядываясь на период с 2021 по 2024 год, июль оказался вторым по наименьшей активности месяцем в году с точки зрения торгового объема, несмотря на то, что в июле за последние несколько лет было достаточно много заголовков, способных потрясти рынок.
В июле 2021 года, после запрета на майнинг BTC в Китае, цена BTC резко упала до годового минимума;
В июле 2022 года Three Arrows Capital и Celsius вступили в процедуру банкротства;
2023 год, хотя и относительно спокойный, но один из крупных управляющих компаний подал заявку на BTC ETF;
2024 год будет особенно бурным: в начале месяца Mt.Gox начнет распределение активов, правительство Германии продаст биткойны, в середине месяца Трамп подвергнется неудачной попытке убийства и примет участие в BTC конференции, а в конце месяца Байден выйдет из президентской гонки.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка выбор продолжать держать спот и проявлять терпение, возможно, является более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок наличных
Торговая активность на спотовом рынке в последние семь дней further weakened, среднедневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а среднемесячный объем торговли за 7 дней упал до 2,18 миллиарда долларов США, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта вялость активности в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной обстановкой.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года снизился до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию низкой активности торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь занимает всего 43% времени в году, но вносит лишь 32% годового объема торговли. Исторически июль (занимает 6,1% годового объема торговли) и сентябрь (занимает 6% годового объема торговли) обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В аспекте волатильности наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким показателем с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что за последний год самая длительная непрерывная продолжительность такой низкой 7-дневной волатильности (ниже 1%) составила всего два дня, что указывает на возможность более значительных рыночных колебаний в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне таких событий, как запрет на добычу в Китае в 2021 году, банкротство крипто-компаний в 2022 году и значительные политические события в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре все равно оставалась низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, потоки капитала демонстрируют сильные результаты. В течение прошлой недели в биткойн-ETP было зафиксировано чистое поступление 18 877 BTC, что почти полностью объясняется значительными потоками капитала из американских спотовых ETF, что стало самым сильным недельным притоком капитала с 28 мая. Тем не менее, сильный приток капитала резко контрастирует с застойными ценами, что указывает на значительное давление со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, исходя из прошлых моделей, рынок все равно может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное состояние летней слабости.
рынок деривативов
В целом, низкий премиум на фьючерсах, ограниченные потоки средств в ETF с использованием кредитного плеча на одной из торговых платформ, а также низкое кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов указывают на то, что риск краткосрочного рыночного сжатия, обусловленного кредитным плечом, ограничен.
Некоторая торговая платформа: Криптовалютные фьючерсы на некоторой торговой платформе показали средние результаты за прошлую неделю, трейдеры избегали открытия новых направленных позиций, несмотря на важное истечение контрактов в июне, общий риск-экспозиция оставалась спокойной. Годовая премия по фьючерсам на биткойн оставалась слабой, колеблясь на уровне 7-8%, и в ходе утренней торговли во вторник снизилась до 6.5%, что является самым низким уровнем за последние 8 дней.
Левериджные ETF: Деятельность левериджных ETF также умеренная, с незначительными оттоками средств с прошлой четверга, что указывает на устойчивую низкую рискованность на рынке. За последнюю неделю количество открытых позиций на одной из торговых платформ сократилось на 2,105 BTC, в основном из-за того, что трейдеры удерживали контракты на июнь на сумму 8,960 BTC до истечения срока. В течение последних двух месяцев, когда цена биткойна оставалась выше 100,000 долларов, количество открытых позиций колебалось в узком диапазоне от 145,000 до 160,000 BTC.
Постоянные контракты: Рынок постоянных контрактов также отражает такую же осторожную настроенность. Средняя годовая ставка финансирования за 7 дней составляет всего 2,5%, что значительно ниже нейтрального уровня в 10,95%. Это указывает на продолжающуюся нехватку желания открывать новые длинные позиции на рынке, что приводит к тому, что цены на постоянные контракты остаются ниже спотовых цен. Объем открытых позиций по постоянным контрактам на биткойн все еще значительно ниже пиков в мае, фактически застряв на уровне 266 000 биткойнов, лишь немного отскочив от минимума на уровне 257 000 биткойнов на прошлой неделе.
Рынок опционов: В то же время, на рынке опционов на биткойн, из-за длительного бокового движения цен и снижения торговой активности, спрос на направленные ставки ослаб. Склонность к срокам становится более нейтральной. В то же время длительная консолидация привела к сжатию подразумеваемой волатильности до нового годового минимума, и рынок ожидает, что летние тенденции будут продолжаться медленно.
Восхождение рынка деривативов на альтернативные монеты
За последний год относительный уровень левереджа на рынке альткоинов резко возрос. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что указывает на то, что по сравнению с прошлым годом торговля с использованием левереджа на альткоинах стала гораздо более активной.
Объем открытых позиций по эфиру увеличился на 68%, с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. Объем открытых позиций по Solana увеличился на 115%, с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В то же время объем открытых позиций по биткойну остался практически неизменным, увеличившись с 263 тысячи BTC на 1 июля 2024 года до 266 тысячи BTC на 1 июля 2025 года, что подчеркивает, что внимание трейдеров сосредоточено на.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
3
Поделиться
комментарий
0/400
GweiTooHigh
· 3ч назад
Скучно до невозможности, ждите, пока посчитаете звезды.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainMaskedRider
· 3ч назад
Слабый рынок, лежим и наслаждаемся самым сладким.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrödingersNode
· 3ч назад
Не падает, я стучу по клавиатуре, всё время идет в сторону, достало.
Рынок вступает в спокойный период, в июле ожидается множество событий, или мы можем столкнуться с летним затишьем.
Рынок вступает в спокойный период, в июле много событий может привести к "летней усталости"
Рынок вошел в период спокойствия, объем торгов снизился до девятимесячного минимума, волатильность достигла 21-месячного минимума, что предвещает, что, несмотря на множество динамичных событий в июле, рынок может столкнуться с замедлением роста летом.
Хотя в июле много событий и новостей, рынок всё равно может оказаться спокойным. Если оглянуться на последние четыре года, каждый июль сопровождался значительными событиями, но цены оставались стабильными, а трейдеры, похоже, предпочитали "наслаждаться жизнью", а не следить за рынком. Будет ли в этом году иначе? Возможно, эта мысль всего лишь иллюзия.
Июльский прогноз: еще одно спокойное лето?
Серия важных событий скоро наступит. Действия Трампа продолжают влиять на рынок, искажают рискованные настроения и поднимают цену биткойна. Июль будет омрачен потенциальным влиянием Трампа: "Большой и красивый" бюджет, окончание срока приостановки тарифов и последний срок для нового крипто-административного указа запланированы на этот месяц.
Бюджетный план: Трамп подпишет бюджетный план "Большой и красивый" 5 июля. Этот законопроект вызывает споры из-за своей экспансивной природы и может увеличить дефицит США на 3,3 трлн долларов. Экспансивный бюджет будет способствовать таким дефицитным активам, как биткойн, но этот положительный эффект может быть затушен вновь разгоревшимися дебатами по тарифам.
Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от тарифов завершится 9 июля, ожидается, что Трамп сделает больше комментариев по поводу разных стран, влияние новых тарифов будет постепенно раскрыто и скорректировано в течение всего месяца. Оглядываясь на опыт с февраля по апрель, неопределенность в тарифах очень легко сдерживает рыночные настроения и оказывает негативное влияние на биткойн.
Указ о криптовалюте: 22 июля является конечным сроком для последнего указа о криптовалюте, к которому рабочая группа должна представить отчет, рекомендации по законодательной и регуляторной рамке, а также оценить резервы цифровых активов США. Эти резервы ранее находились под влиянием указа под названием "Стратегический резерв биткойнов". Хотя все сроки действия этого указа истекли, информация о текущем количестве биткойнов, находящихся в распоряжении правительства США, планах по будущим закупкам или возмещении ущерба жертвам до сих пор не была обнародована. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления вокруг SBR могут быть сделаны в любое время.
Эти события могут повлиять на движение BTC, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: финансовая экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности, вызванное праздником Дня независимости США 4 июля, может увеличить недоумение на рынке в последнее время и сделать трейдеров менее склонными к риску.
Эволюция "Торговли Трампа" и рыночные настроения
Действия Трампа потрясли рынок, это неоспоримый факт. В течение первых шести месяцев его президентства глобальная неопределенность возросла, что привело к еще большему упадку на рынках, особенно на крипторынке. Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция ETF с плечом, объем торгов и перекос опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В условиях текущей доминирующей неопределенности рискованность рынка выражается через вышеупомянутые финансовые инструменты довольно умеренно, что приводит к тому, что цены и способность к принятию рисков находятся в совершенно другом структурном состоянии по сравнению с прошлыми бычьими рынками.
Это подавленное предпочтение к риску можно интерпретировать как положительный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный уровень ажиотажа означает, что если в дальнейшем рынок воспрянет, риск ликвидации будет ниже. В настоящее время на рынке нет причин для масштабного снижения кредитного плеча, общий уровень кредитного плеча остается под контролем, что больше подходит для продолжения удержания наличных и сохранения терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
История повторяется или прорыв в обычное?
Оглядываясь на период с 2021 по 2024 год, июль оказался вторым по наименьшей активности месяцем в году с точки зрения торгового объема, несмотря на то, что в июле за последние несколько лет было достаточно много заголовков, способных потрясти рынок.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка выбор продолжать держать спот и проявлять терпение, возможно, является более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок наличных
Торговая активность на спотовом рынке в последние семь дней further weakened, среднедневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а среднемесячный объем торговли за 7 дней упал до 2,18 миллиарда долларов США, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта вялость активности в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной обстановкой.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года снизился до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию низкой активности торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь занимает всего 43% времени в году, но вносит лишь 32% годового объема торговли. Исторически июль (занимает 6,1% годового объема торговли) и сентябрь (занимает 6% годового объема торговли) обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В аспекте волатильности наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким показателем с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что за последний год самая длительная непрерывная продолжительность такой низкой 7-дневной волатильности (ниже 1%) составила всего два дня, что указывает на возможность более значительных рыночных колебаний в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне таких событий, как запрет на добычу в Китае в 2021 году, банкротство крипто-компаний в 2022 году и значительные политические события в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре все равно оставалась низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, потоки капитала демонстрируют сильные результаты. В течение прошлой недели в биткойн-ETP было зафиксировано чистое поступление 18 877 BTC, что почти полностью объясняется значительными потоками капитала из американских спотовых ETF, что стало самым сильным недельным притоком капитала с 28 мая. Тем не менее, сильный приток капитала резко контрастирует с застойными ценами, что указывает на значительное давление со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, исходя из прошлых моделей, рынок все равно может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное состояние летней слабости.
рынок деривативов
В целом, низкий премиум на фьючерсах, ограниченные потоки средств в ETF с использованием кредитного плеча на одной из торговых платформ, а также низкое кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов указывают на то, что риск краткосрочного рыночного сжатия, обусловленного кредитным плечом, ограничен.
Восхождение рынка деривативов на альтернативные монеты
За последний год относительный уровень левереджа на рынке альткоинов резко возрос. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что указывает на то, что по сравнению с прошлым годом торговля с использованием левереджа на альткоинах стала гораздо более активной.
Объем открытых позиций по эфиру увеличился на 68%, с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. Объем открытых позиций по Solana увеличился на 115%, с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В то же время объем открытых позиций по биткойну остался практически неизменным, увеличившись с 263 тысячи BTC на 1 июля 2024 года до 266 тысячи BTC на 1 июля 2025 года, что подчеркивает, что внимание трейдеров сосредоточено на.