Путь к институциональным Децентрализованным финансам: Интерпретация отчета Deutsche Bank
Децентрализованные финансы(DeFi) в институциональной сфере ожидается, что создадут совершенно новую финансовую парадигму, основанную на принципах сотрудничества, совместимости и открытого кода, на базе открытой и прозрачной сети. В данной статье подробно рассматривается история развития DeFi и его потенциальное воздействие на институциональные финансовые услуги.
Введение
Эволюция Децентрализованных финансов и их перспективы применения в институциональных сценариях привлекли широкое внимание в отрасли. Сторонники считают, что новая финансовая парадигма, основанная на сотрудничестве, совместимости, принципах открытого кода и открытых прозрачных сетях, сейчас формируется, и у этой тенденции есть достаточные основания. В качестве одного из наиболее заметных направлений, путь к осуществлению регулируемой финансовой деятельности с использованием Децентрализованных финансов постепенно прокладывается.
Изменения в макроэкономической среде и глобальной регуляторной системе препятствуют значительному прогрессу в крупном масштабе, развитие в основном сосредоточено на розничной сфере или осуществляется через инкубационные песочницы. Однако ожидается, что в течение следующих 1-3 лет институциональные Децентрализованные финансы переживут рост, в сочетании с широким принятием цифровых активов и токенизации, к чему финансовые учреждения готовились в течение многих лет.
Этот путь был поддержан развитием инфраструктуры блокчейна в виде Global Layer 1 или Interlinking Networks, что позволяет организациям работать в условиях соблюдения требований регулирования. Ключевые неопределенности также решаются, включая требования к соблюдению и бухгалтерскому балансу, а также анонимность блокчейн-кошельков и то, как удовлетворять требования KYC/AML на публичных цепочках. По мере углубления обсуждений становится все более очевидным, что централизованные финансы (CeFi) и децентрализованные финансы (Децентрализованные финансы) не являются бинарными противоположностями; полное принятие на институциональном уровне может относиться только к тем организациям, которые применяют смешанную модель централизованного управления в экосистеме.
В институциональных кругах изучение этой области обычно рассматривается как путешествие по открытию привлекательного потенциала, которое может привести к разработке инновационных инвестиционных продуктов, охвату ранее неразработанных новых клиентов и ликвидных пулов, а также внедрению новых цифровых моделей операционной деятельности и более эффективной рыночной структуры. Только время ( и инновации ) смогут доказать, будет ли DeFi существовать в своей самой чистой форме, или мы увидим некое компромиссное решение, которое позволит в определенной степени децентрализации выполнить мостовую функцию в финансовом мире.
В этой статье рассматривается недавняя история Децентрализованных финансов, пытаясь развеять некоторые загадки общепринятых терминов, а затем углубляется в некоторые ключевые факторы, воздействующие на сферу Децентрализованных финансов. Наконец, мы обсудим, с какими вызовами столкнется сфера институциональных финансовых услуг на пути к институциональным Децентрализованным финансам.
Децентрализованные финансы生态解析
1.1 Что такое Децентрализованные финансы?
Ядро Децентрализованных финансов заключается в предоставлении финансовых услуг на блокчейне, таких как кредитование или инвестиции, без необходимости полагаться на традиционных централизованных финансовых посредников. В этой быстро развивающейся области пока нет официально признанного определения, типичные услуги и решения в области Децентрализованных финансов имеют следующие характеристики:
Самостоятельный кошелек, позволяющий инвесторам стать своими собственными хранителями
Использование кода для поддержки и управления смарт-контрактами для хранения цифровых активов.
Использование кода для расчета и распределения вознаграждений в стейкинговом контракте в зависимости от стоимости депозита и/или переменных
Позволяет обмен активов и использовать для кредитования или децентрализованных бирж (DEX) протокол обмена активами, например, Uniswap.
Выпуск секьюритизированных и повторно обеспеченных структур различных активов на основе базовых "упакованных" активов, где выпущенные активы могут иметь рыночную стоимость на вторичном рынке.
1.2 Что такое институциональные Децентрализованные финансы?
Институциональные Децентрализованные финансы относятся к принятию и преобразованию структур DeFi со стороны учреждений, а также к участию учреждений в децентрализованных приложениях (dApps) или решениях. Обсуждая эту тему в рамках регулируемой финансовой среды, можно внедрить преимущества DeFi в традиционные финансовые рынки, открывая возможности для создания новой стоимости и эффективности, а также прокладывая путь для новых путей роста. Эти новые пути включают токенизацию физических активов и ценных бумаг, а также интеграцию программируемости в классы активов и появление новых операционных моделей.
Различия между институциональным DeFi и традиционным DeFi следующие:
| Характеристика | Традиционные Децентрализованные финансы | Институциональные Децентрализованные финансы |
|------|---------|----------|
| Хранение активов | Кошельки с самоуправлением | Регулируемые финансовые учреждения |
| Допуск | Без допуска | Прохождение KYC/AML по цифровой идентичности |
| Управление | Управляется организацией DAO | Управляется специализированными организациями и профессионалами |
| Умные контракты | Открытый исходный код и аудитируемый | Открытый исходный код и аудитируемый |
| Регулирование | Ограничено | Под регулированием |
1.3 История развития Децентрализованных финансов
Проекты, связанные с Децентрализованными финансами, взорвали крипторынок летом 2020 года, открыв новую эру. Благодаря высокой ликвидности, высокоценным активам и высокой доходности от майнинга, Децентрализованные финансы стремительно развивались во время масштабного количественного смягчения (QE), инициированного Федеральной резервной системой в ответ на пандемию COVID-19. Общая заблокированная стоимость (TVL) в DeFi-сервисах выросла с 1 миллиарда долларов в начале года до более чем 15 миллиардов долларов к концу года.
В это время новые Децентрализованные финансы проекты получили значительную финансовую поддержку, количество проектов и связанных токенов резко возросло. К концу 2021 года количество пользователей Децентрализованных финансы превысило 7,5 миллиона, увеличившись на 2550% по сравнению с годом ранее, а TVL достиг пикового значения в 169 миллиардов долларов в ноябре 2021 года. Новые термины, такие как Uniswap и Yield Farming, вошли в повседневный финансовый словарь.
В 2022 году, из-за многократного повышения процентных ставок и значительного роста инфляции, а также некоторых неправомерных действий в экосистеме, Децентрализованные финансы столкнулись с множеством проблем, включая несколько широко известных крахов. Это привело к тому, что весь рынок вошел в стадию осторожности и рациональности во второй половине 2022 года.
Эта тенденция стала более очевидной в начале 2023 года из-за роста стоимости финансирования и истощения частного финансирования в сфере финансовых технологий Децентрализованные финансы, что отражается в снижении торговой активности на 69% по сравнению с аналогичным кварталом 2022 года. Это привело к снижению TVL в системе DeFi до менее чем 50 миллиардов долларов в апреле 2023 года и до 37 миллиардов долларов на минимуме в конце октября 2023 года.
Несмотря на значительное снижение и "криптозиму" в одно и то же время (, то есть снижение стоимости криптоактивов ), фундаментальные показатели сообщества DeFi остаются устойчивыми, количество пользователей стабильно растет, многие проекты DeFi продолжают упорствовать, сосредоточившись на развитии продуктов и возможностей.
К концу 2023 года, в связи с тем, что США впервые одобрили продукты ETF на криптовалюту, это широко рассматривается как важный знак дальнейшей интеграции цифровых активов в традиционные финансовые продукты, рынок начал расти. Более того, это открыло двери для более глубокого участия институциональных игроков в этих новых экосистемах, что принесет в эту область необходимую ликвидность.
1.4 Реализация ранних обязательств в Децентрализованных финансах
В области нативных криптоактивов движение DeFi привело к появлению кодовых структур, демонстрирующих, как DeFi работает без участия некоторых посреднических организаций, обычно с использованием смарт-контрактов и/или точка-точка (P2P). Благодаря низким затратам на доступ, услуги DeFi быстро были приняты на ранних стадиях и быстро доказали свою ценность в предоставлении эффективных пулов активов и снижении посреднических сборов, применяя экономическое поведение финансовых технологий для управления спросом, предложением и ценами.
Эти новые преимущества достигаются благодаря тому, что Децентрализованные финансы (DeFi) переосмысляют или заменяют существующую посредническую деятельность через программирование смарт-контрактов, достигая более высокой эффективности, что изменяет рабочие процессы и трансформирует роли и обязанности. В "последней миле" взаимодействия с инвесторами и пользователями DeFi приложения (, а именно DApps ), являются инструментами для предоставления этих новых финансовых услуг. Таким образом, существующая рыночная структура может измениться.
先锋机构Децентрализованные финансы活动
Из пространства Децентрализованные финансы можно извлечь множество институциональных примеров, используя токенизацию реальных активов и ценных бумаг. Вот несколько примеров, которые пытаются обобщить связь между финансовыми сервисными продуктами и технологиями и нормативными актами для создания новой ценности, иллюстрируя, почему институциональные Децентрализованные финансы привлекательны.
Интероперабельность(2023 год): используя конструкции Децентрализованные финансы в институциональной сфере, самообслуживаемые кошельки могут реализовать модель распределенного хранения активов, одновременно предоставляя комплексные и независимые цифровые счета( адреса), которые могут использоваться для торговой ликвидности, расчетов и отчетности. Одно из важных применений — это мосты смарт-контрактов, соединяющие различные блокчейны для достижения интероперабельности и избежания фрагментации, вызванной выбором блокчейна.
Применимость: в качестве точки соединения для публичных, публичных с лицензией и частных сетей с целью минимизации фрагментации, одновременно позволяя высокий уровень доступа и участия.
Использование стейблкоинов для рефинансирования токенизированных финансовых инструментов (2023 год ): Система Децентрализованные финансы также может использоваться для финансирования традиционных отраслей, хотя в настоящее время она еще не применяется в широком масштабе. Например, токены безопасности, представляющие собой определенные финансовые инструменты реального мира, могут быть использованы в качестве залога, размещенного в "хранилище" смарт-контракта, для получения стейблкоинов, а затем обмена на фиатную валюту.
Токенизированные фонды в управлении активами ( 2023 год ): Единицы токенизированного фонда или токены могут распределяться через блокчейн, открываясь непосредственно для квалифицированных инвесторов, и поддерживая записи инвесторов в цепи, в то время как возможности смарт-контрактов позволяют использовать регулируемые стабильные монеты для быстрой или почти мгновенной подписки и выкупа. Более того, единицы токенизированного фонда, представляющие высококачественные ликвидные традиционные финансовые инструменты, могут использоваться в качестве залога.
Эволюция рыночной структуры DeFi-агентств
Концепция рынка, движимого Децентрализованными финансами, предлагает захватывающую рыночную структуру, которая по своей сути динамична и открыта, а ее врожденный дизайн бросает вызов нормам традиционных финансовых рынков. Это приводит к множеству мнений о том, как Децентрализованные финансы могут интегрироваться или сотрудничать с более широкой экосистемой финансовой отрасли, а также о формах, которые могут принять новые рыночные структуры.
2.1 Управление, доверие и централизация
В институциональной сфере большее внимание уделяется управлению и доверию, необходимо иметь право собственности и подотчетность в выполняемых ролях и функциях. Хотя это, похоже, противоречит децентрализованному характеру Децентрализованные финансы, многие считают, что это необходимый шаг для обеспечения соблюдения нормативных требований, а также необходимый шаг для обеспечения ясности для институциональных участников, адаптирующихся к этим новым услугам. Эта ситуация породила концепцию "иллюзии децентрализации", поскольку необходимость в управлении неизбежно приведет к определенной степени централизации и сосредоточения власти в системе.
Даже с определенной степенью централизации, новая рыночная структура может оказаться более упрощенной, чем структура нашего сегодняшнего рынка, поскольку посредническая деятельность в организациях значительно сокращена. В результате упорядоченное взаимодействие станет более параллельным и одновременным. Это, в свою очередь, поможет сократить количество взаимодействий между субъектами, что повысит операционную эффективность и снизит затраты. В такой структуре управленческие мероприятия, включая проверки на соответствие требованиям по борьбе с отмыванием денег (AML), также станут более эффективными, поскольку сокращение числа посреднических учреждений улучшает прозрачность.
2.2 Потенциал новых функций и активности
Пионерские примеры использования, перечисленные в разделе 1.4 экосистемы DeFi для учреждений, подчеркивают, как может измениться структура рынка в следующей волне инноваций DeFi.
Таким образом, публичная блокчейн может стать фактической отраслевой практической платформой, как интернет стал основой для онлайн-банкинга. Запуск институциональных блокчейн-продуктов на публичной блокчейн уже имеет определенные прецеденты, особенно в области фондов денежного рынка. Отрасли следует ожидать дальнейших успехов, например, в области токенизации. Или виртуальных фондов, классов активов и посреднических услуг; и/или с лицензированным уровнем.
Участие в Децентрализованных финансах рынке
Запуск на публичных, частных или разрешенных блокчейн-сетях для учреждений, природа DeFi одновременно внушает страх и вызывает доверие.
Участие, управление и торговля в открытой экосистеме, предоставляемой DeFi-продуктами, могут противоречить замкнутому кругу или частной среде традиционных финансов. В традиционной финансовой среде клиенты, контрагенты и партнеры известны, а риски принимаются на основе соответствующего уровня раскрытия информации и должной осмотрительности. Именно поэтому многие достижения в области цифровых активов для институциональных инвесторов до сих пор происходят в частной или разрешенной среде.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
6
Поделиться
комментарий
0/400
WalletWhisperer
· 5ч назад
Давным-давно увидел все насквозь
Посмотреть ОригиналОтветить0
SpeakWithHatOn
· 5ч назад
Что случилось! Даже Долгий Дэй начал заниматься DeFi.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerGas
· 5ч назад
Дойче Банк явно использует возможности арбитража, газ, не ожидал, что я разбираюсь в финансах.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SelfCustodyIssues
· 5ч назад
Дойче Банк действительно цепляется за热点.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchroedingerGas
· 5ч назад
Под сильным давлением регуляторов Децентрализованные финансы могут только надеяться на удачу.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugDocDetective
· 6ч назад
Хорошее регулирование, плохое регулирование, где так много различий?
Deutsche Bank интерпретирует: возможности и вызовы роста институциональных Децентрализованных финансов (DeFi)
Путь к институциональным Децентрализованным финансам: Интерпретация отчета Deutsche Bank
Децентрализованные финансы(DeFi) в институциональной сфере ожидается, что создадут совершенно новую финансовую парадигму, основанную на принципах сотрудничества, совместимости и открытого кода, на базе открытой и прозрачной сети. В данной статье подробно рассматривается история развития DeFi и его потенциальное воздействие на институциональные финансовые услуги.
Введение
Эволюция Децентрализованных финансов и их перспективы применения в институциональных сценариях привлекли широкое внимание в отрасли. Сторонники считают, что новая финансовая парадигма, основанная на сотрудничестве, совместимости, принципах открытого кода и открытых прозрачных сетях, сейчас формируется, и у этой тенденции есть достаточные основания. В качестве одного из наиболее заметных направлений, путь к осуществлению регулируемой финансовой деятельности с использованием Децентрализованных финансов постепенно прокладывается.
Изменения в макроэкономической среде и глобальной регуляторной системе препятствуют значительному прогрессу в крупном масштабе, развитие в основном сосредоточено на розничной сфере или осуществляется через инкубационные песочницы. Однако ожидается, что в течение следующих 1-3 лет институциональные Децентрализованные финансы переживут рост, в сочетании с широким принятием цифровых активов и токенизации, к чему финансовые учреждения готовились в течение многих лет.
Этот путь был поддержан развитием инфраструктуры блокчейна в виде Global Layer 1 или Interlinking Networks, что позволяет организациям работать в условиях соблюдения требований регулирования. Ключевые неопределенности также решаются, включая требования к соблюдению и бухгалтерскому балансу, а также анонимность блокчейн-кошельков и то, как удовлетворять требования KYC/AML на публичных цепочках. По мере углубления обсуждений становится все более очевидным, что централизованные финансы (CeFi) и децентрализованные финансы (Децентрализованные финансы) не являются бинарными противоположностями; полное принятие на институциональном уровне может относиться только к тем организациям, которые применяют смешанную модель централизованного управления в экосистеме.
В институциональных кругах изучение этой области обычно рассматривается как путешествие по открытию привлекательного потенциала, которое может привести к разработке инновационных инвестиционных продуктов, охвату ранее неразработанных новых клиентов и ликвидных пулов, а также внедрению новых цифровых моделей операционной деятельности и более эффективной рыночной структуры. Только время ( и инновации ) смогут доказать, будет ли DeFi существовать в своей самой чистой форме, или мы увидим некое компромиссное решение, которое позволит в определенной степени децентрализации выполнить мостовую функцию в финансовом мире.
В этой статье рассматривается недавняя история Децентрализованных финансов, пытаясь развеять некоторые загадки общепринятых терминов, а затем углубляется в некоторые ключевые факторы, воздействующие на сферу Децентрализованных финансов. Наконец, мы обсудим, с какими вызовами столкнется сфера институциональных финансовых услуг на пути к институциональным Децентрализованным финансам.
Децентрализованные финансы生态解析
1.1 Что такое Децентрализованные финансы?
Ядро Децентрализованных финансов заключается в предоставлении финансовых услуг на блокчейне, таких как кредитование или инвестиции, без необходимости полагаться на традиционных централизованных финансовых посредников. В этой быстро развивающейся области пока нет официально признанного определения, типичные услуги и решения в области Децентрализованных финансов имеют следующие характеристики:
1.2 Что такое институциональные Децентрализованные финансы?
Институциональные Децентрализованные финансы относятся к принятию и преобразованию структур DeFi со стороны учреждений, а также к участию учреждений в децентрализованных приложениях (dApps) или решениях. Обсуждая эту тему в рамках регулируемой финансовой среды, можно внедрить преимущества DeFi в традиционные финансовые рынки, открывая возможности для создания новой стоимости и эффективности, а также прокладывая путь для новых путей роста. Эти новые пути включают токенизацию физических активов и ценных бумаг, а также интеграцию программируемости в классы активов и появление новых операционных моделей.
Различия между институциональным DeFi и традиционным DeFi следующие:
| Характеристика | Традиционные Децентрализованные финансы | Институциональные Децентрализованные финансы | |------|---------|----------| | Хранение активов | Кошельки с самоуправлением | Регулируемые финансовые учреждения | | Допуск | Без допуска | Прохождение KYC/AML по цифровой идентичности | | Управление | Управляется организацией DAO | Управляется специализированными организациями и профессионалами | | Умные контракты | Открытый исходный код и аудитируемый | Открытый исходный код и аудитируемый | | Регулирование | Ограничено | Под регулированием |
1.3 История развития Децентрализованных финансов
Проекты, связанные с Децентрализованными финансами, взорвали крипторынок летом 2020 года, открыв новую эру. Благодаря высокой ликвидности, высокоценным активам и высокой доходности от майнинга, Децентрализованные финансы стремительно развивались во время масштабного количественного смягчения (QE), инициированного Федеральной резервной системой в ответ на пандемию COVID-19. Общая заблокированная стоимость (TVL) в DeFi-сервисах выросла с 1 миллиарда долларов в начале года до более чем 15 миллиардов долларов к концу года.
В это время новые Децентрализованные финансы проекты получили значительную финансовую поддержку, количество проектов и связанных токенов резко возросло. К концу 2021 года количество пользователей Децентрализованных финансы превысило 7,5 миллиона, увеличившись на 2550% по сравнению с годом ранее, а TVL достиг пикового значения в 169 миллиардов долларов в ноябре 2021 года. Новые термины, такие как Uniswap и Yield Farming, вошли в повседневный финансовый словарь.
В 2022 году, из-за многократного повышения процентных ставок и значительного роста инфляции, а также некоторых неправомерных действий в экосистеме, Децентрализованные финансы столкнулись с множеством проблем, включая несколько широко известных крахов. Это привело к тому, что весь рынок вошел в стадию осторожности и рациональности во второй половине 2022 года.
Эта тенденция стала более очевидной в начале 2023 года из-за роста стоимости финансирования и истощения частного финансирования в сфере финансовых технологий Децентрализованные финансы, что отражается в снижении торговой активности на 69% по сравнению с аналогичным кварталом 2022 года. Это привело к снижению TVL в системе DeFi до менее чем 50 миллиардов долларов в апреле 2023 года и до 37 миллиардов долларов на минимуме в конце октября 2023 года.
Несмотря на значительное снижение и "криптозиму" в одно и то же время (, то есть снижение стоимости криптоактивов ), фундаментальные показатели сообщества DeFi остаются устойчивыми, количество пользователей стабильно растет, многие проекты DeFi продолжают упорствовать, сосредоточившись на развитии продуктов и возможностей.
К концу 2023 года, в связи с тем, что США впервые одобрили продукты ETF на криптовалюту, это широко рассматривается как важный знак дальнейшей интеграции цифровых активов в традиционные финансовые продукты, рынок начал расти. Более того, это открыло двери для более глубокого участия институциональных игроков в этих новых экосистемах, что принесет в эту область необходимую ликвидность.
1.4 Реализация ранних обязательств в Децентрализованных финансах
В области нативных криптоактивов движение DeFi привело к появлению кодовых структур, демонстрирующих, как DeFi работает без участия некоторых посреднических организаций, обычно с использованием смарт-контрактов и/или точка-точка (P2P). Благодаря низким затратам на доступ, услуги DeFi быстро были приняты на ранних стадиях и быстро доказали свою ценность в предоставлении эффективных пулов активов и снижении посреднических сборов, применяя экономическое поведение финансовых технологий для управления спросом, предложением и ценами.
Эти новые преимущества достигаются благодаря тому, что Децентрализованные финансы (DeFi) переосмысляют или заменяют существующую посредническую деятельность через программирование смарт-контрактов, достигая более высокой эффективности, что изменяет рабочие процессы и трансформирует роли и обязанности. В "последней миле" взаимодействия с инвесторами и пользователями DeFi приложения (, а именно DApps ), являются инструментами для предоставления этих новых финансовых услуг. Таким образом, существующая рыночная структура может измениться.
先锋机构Децентрализованные финансы活动
Из пространства Децентрализованные финансы можно извлечь множество институциональных примеров, используя токенизацию реальных активов и ценных бумаг. Вот несколько примеров, которые пытаются обобщить связь между финансовыми сервисными продуктами и технологиями и нормативными актами для создания новой ценности, иллюстрируя, почему институциональные Децентрализованные финансы привлекательны.
Применимость: в качестве точки соединения для публичных, публичных с лицензией и частных сетей с целью минимизации фрагментации, одновременно позволяя высокий уровень доступа и участия.
Использование стейблкоинов для рефинансирования токенизированных финансовых инструментов (2023 год ): Система Децентрализованные финансы также может использоваться для финансирования традиционных отраслей, хотя в настоящее время она еще не применяется в широком масштабе. Например, токены безопасности, представляющие собой определенные финансовые инструменты реального мира, могут быть использованы в качестве залога, размещенного в "хранилище" смарт-контракта, для получения стейблкоинов, а затем обмена на фиатную валюту.
Токенизированные фонды в управлении активами ( 2023 год ): Единицы токенизированного фонда или токены могут распределяться через блокчейн, открываясь непосредственно для квалифицированных инвесторов, и поддерживая записи инвесторов в цепи, в то время как возможности смарт-контрактов позволяют использовать регулируемые стабильные монеты для быстрой или почти мгновенной подписки и выкупа. Более того, единицы токенизированного фонда, представляющие высококачественные ликвидные традиционные финансовые инструменты, могут использоваться в качестве залога.
Эволюция рыночной структуры DeFi-агентств
Концепция рынка, движимого Децентрализованными финансами, предлагает захватывающую рыночную структуру, которая по своей сути динамична и открыта, а ее врожденный дизайн бросает вызов нормам традиционных финансовых рынков. Это приводит к множеству мнений о том, как Децентрализованные финансы могут интегрироваться или сотрудничать с более широкой экосистемой финансовой отрасли, а также о формах, которые могут принять новые рыночные структуры.
2.1 Управление, доверие и централизация
В институциональной сфере большее внимание уделяется управлению и доверию, необходимо иметь право собственности и подотчетность в выполняемых ролях и функциях. Хотя это, похоже, противоречит децентрализованному характеру Децентрализованные финансы, многие считают, что это необходимый шаг для обеспечения соблюдения нормативных требований, а также необходимый шаг для обеспечения ясности для институциональных участников, адаптирующихся к этим новым услугам. Эта ситуация породила концепцию "иллюзии децентрализации", поскольку необходимость в управлении неизбежно приведет к определенной степени централизации и сосредоточения власти в системе.
Даже с определенной степенью централизации, новая рыночная структура может оказаться более упрощенной, чем структура нашего сегодняшнего рынка, поскольку посредническая деятельность в организациях значительно сокращена. В результате упорядоченное взаимодействие станет более параллельным и одновременным. Это, в свою очередь, поможет сократить количество взаимодействий между субъектами, что повысит операционную эффективность и снизит затраты. В такой структуре управленческие мероприятия, включая проверки на соответствие требованиям по борьбе с отмыванием денег (AML), также станут более эффективными, поскольку сокращение числа посреднических учреждений улучшает прозрачность.
2.2 Потенциал новых функций и активности
Пионерские примеры использования, перечисленные в разделе 1.4 экосистемы DeFi для учреждений, подчеркивают, как может измениться структура рынка в следующей волне инноваций DeFi.
Таким образом, публичная блокчейн может стать фактической отраслевой практической платформой, как интернет стал основой для онлайн-банкинга. Запуск институциональных блокчейн-продуктов на публичной блокчейн уже имеет определенные прецеденты, особенно в области фондов денежного рынка. Отрасли следует ожидать дальнейших успехов, например, в области токенизации. Или виртуальных фондов, классов активов и посреднических услуг; и/или с лицензированным уровнем.
Участие в Децентрализованных финансах рынке
Запуск на публичных, частных или разрешенных блокчейн-сетях для учреждений, природа DeFi одновременно внушает страх и вызывает доверие.
Участие, управление и торговля в открытой экосистеме, предоставляемой DeFi-продуктами, могут противоречить замкнутому кругу или частной среде традиционных финансов. В традиционной финансовой среде клиенты, контрагенты и партнеры известны, а риски принимаются на основе соответствующего уровня раскрытия информации и должной осмотрительности. Именно поэтому многие достижения в области цифровых активов для институциональных инвесторов до сих пор происходят в частной или разрешенной среде.