Макроэкономическая благоприятная информация в сочетании с тем, что Биткойн отстает от американских акций. Следовать за развитием RWA и движением средств.
Обзор недавних горячих тем на макроэкономическом рынке
Макроэкономический фон
Недавняя макроэкономическая обстановка благоприятствует рынку рискованных активов:
Инфляция полностью снизилась, в июне индекс потребительских цен (CPI) в США впервые за четыре года снизился в месячном выражении.
Рынок труда немного ослаб, но в целом все еще довольно сбалансирован и стабилен
Индекс экономических сюрпризов находится на низком уровне, экономические данные в целом ниже ожиданий
Финансовые условия продолжают оставаться свободными, это наиболее свободные условия с конца 2022 года.
Эти факторы способствуют принятию Федеральной резервной системой политики, поддерживающей экономическое расширение. Озабоченность по поводу инфляции несколько ослабла, особенно заметно снизилась инфляция на товары. В условиях отсутствия рецессии ослабление доллара и ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы могут быть выгодны для развивающихся рынков и криптовалют.
Давление на прибыль компаний в сезоне отчетности
Текущий фокус рынка сосредоточен на сезоне отчетов за второй квартал. Ожидается, что темп роста прибыли в этом квартале составит 8.9%, что значительно выше прошлогодних 5.9%. Эта оптимистичная перспектива может быть труднореализуемой, в процессе сезона отчетов может произойти реализация прибыли или ротация секторов.
Согласно результатам первого квартала, рост цен акций, вызванный хорошими финансовыми отчетами, не так велик, как падение, вызванное плохими отчетами. Реакция рынка на финансовые отчеты акций, опубликованные во втором квартале, оказалась еще хуже.
Растет число сомнений в прибыльности искусственного интеллекта на рынке. Большим технологическим акциям может быть трудно сохранить силу, сектор может переключиться с Magnificent 7 на другие акции или перейти от темы ИИ к таким направлениям, как человекоподобные роботы и автономное вождение.
Boeing признал вину
Боинг согласился признать себя виновным по двум делам о катастрофах 737 Max и столкнется с штрафом до 487,2 миллиона долларов. Это означает, что негативные факторы для Боинга исчерпаны, что благоприятно для восстановления оценки. Эта ситуация аналогична резкому росту цены на BNB после признания вины Binance в ноябре 2023 года.
Ожидания по выборам в США
Рынок деривативов пессимистично настроен по отношению к перспективам переизбрания Байдена, вероятность победы Трампа возросла до примерно 60%. Вероятность того, что Республика выиграет как президентские выборы, так и контроль над обеими палатами Конгресса, составляет примерно 50%.
Рынок переключил внимание с денежно-кредитной политики на политику, сосредоточив внимание на возможных изменениях в тарифах, налогах и регулировании, которые может внедрить Трамп. Ожидается, что тарифы незначительно замедлят рост ВВП, но могут повысить инфляцию.
Неопределенность в политике может привести к тому, что компании отложат инвестиционные проекты. Значительная победа Республиканской партии может привести к снижению налогов и увеличению государственных расходов, что будет благоприятно для фондового рынка.
Влияние китайской экономики
Китай находится в состоянии дефляции, как крупнейший в мире экспортер товаров, он передает дефляционное давление. Это помогает снизить инфляцию в Европе и США, создавая больше возможностей для центральных банков по снижению процентных ставок, что способствует росту фондового рынка и криптовалют.
Китай занимает значительную долю рынка в нескольких ключевых секторах экспортных товаров, включая традиционную промышленность и высокие технологии. Модель экономического роста, основанная на долгосрочных инвестициях, привела к избытку производственных мощностей, уровень капитальных затрат значительно превышает таковой в других крупных экономиках.
Морган Стэнли ожидает, что дефляция PPI в Китае будет продолжаться до второй половины 2025 года. Это окажет downward pressure на основной CPI в США. Несмотря на снижение доли Китая на американском рынке, чистая стоимость экспорта в долларах увеличивается, что может увеличить спрос на государственные облигации США.
Производительность Биткойна
С начала года соотношение риска и доходности Биткойна значительно ниже, чем у американских акций, что является довольно редким случаем в истории. Это связано в основном с недавним резким падением; в начале июня годовой коэффициент Шарпа Биткойна был даже выше, чем у индекса S&P 500.
Прогресс в развитии RWA
BUIDL от BlackRock был запущен менее четырех месяцев назад, и объем токенизированных государственных облигаций уже превысил 500 миллионов долларов. MakerDAO планирует инвестировать 1 миллиард долларов резервов в токенизированные облигационные продукты США, что приведет к увеличению существующего объема токенов RWA на 55%.
Рыночные настроения и потоки капитала
Доля коротких позиций на американском фондовом рынке близка к максимальному уровню за последние 4 года, но в целом все еще не высока
Позиции CTA по индексам S&P 500 и Nasdaq 100 высокие, позиции по индексу малых компаний Russell 2000 нейтральные
Северные капиталы на этой неделе net купили 159 миллиардов юаней, что является новым 11-недельным максимумом.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
4
Поделиться
комментарий
0/400
ShadowStaker
· 17ч назад
сезон медведей наконец-то закончился... не знаю, почему btc все еще отстает, хотя смм
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenomicsTherapist
· 08-05 03:52
Что хорошего в падении, если CPI уже отрицательный.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SilentObserver
· 08-03 19:28
Этот финансовый отчетный сезон кажется прохладным.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TopEscapeArtist
· 08-03 19:22
Пробитие обороны Каждый раз, когда появляется благоприятная информация, я выхожу на пике.
Макроэкономическая благоприятная информация в сочетании с тем, что Биткойн отстает от американских акций. Следовать за развитием RWA и движением средств.
Обзор недавних горячих тем на макроэкономическом рынке
Макроэкономический фон
Недавняя макроэкономическая обстановка благоприятствует рынку рискованных активов:
Эти факторы способствуют принятию Федеральной резервной системой политики, поддерживающей экономическое расширение. Озабоченность по поводу инфляции несколько ослабла, особенно заметно снизилась инфляция на товары. В условиях отсутствия рецессии ослабление доллара и ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы могут быть выгодны для развивающихся рынков и криптовалют.
Давление на прибыль компаний в сезоне отчетности
Текущий фокус рынка сосредоточен на сезоне отчетов за второй квартал. Ожидается, что темп роста прибыли в этом квартале составит 8.9%, что значительно выше прошлогодних 5.9%. Эта оптимистичная перспектива может быть труднореализуемой, в процессе сезона отчетов может произойти реализация прибыли или ротация секторов.
Согласно результатам первого квартала, рост цен акций, вызванный хорошими финансовыми отчетами, не так велик, как падение, вызванное плохими отчетами. Реакция рынка на финансовые отчеты акций, опубликованные во втором квартале, оказалась еще хуже.
Растет число сомнений в прибыльности искусственного интеллекта на рынке. Большим технологическим акциям может быть трудно сохранить силу, сектор может переключиться с Magnificent 7 на другие акции или перейти от темы ИИ к таким направлениям, как человекоподобные роботы и автономное вождение.
Boeing признал вину
Боинг согласился признать себя виновным по двум делам о катастрофах 737 Max и столкнется с штрафом до 487,2 миллиона долларов. Это означает, что негативные факторы для Боинга исчерпаны, что благоприятно для восстановления оценки. Эта ситуация аналогична резкому росту цены на BNB после признания вины Binance в ноябре 2023 года.
Ожидания по выборам в США
Рынок деривативов пессимистично настроен по отношению к перспективам переизбрания Байдена, вероятность победы Трампа возросла до примерно 60%. Вероятность того, что Республика выиграет как президентские выборы, так и контроль над обеими палатами Конгресса, составляет примерно 50%.
Рынок переключил внимание с денежно-кредитной политики на политику, сосредоточив внимание на возможных изменениях в тарифах, налогах и регулировании, которые может внедрить Трамп. Ожидается, что тарифы незначительно замедлят рост ВВП, но могут повысить инфляцию.
Неопределенность в политике может привести к тому, что компании отложат инвестиционные проекты. Значительная победа Республиканской партии может привести к снижению налогов и увеличению государственных расходов, что будет благоприятно для фондового рынка.
Влияние китайской экономики
Китай находится в состоянии дефляции, как крупнейший в мире экспортер товаров, он передает дефляционное давление. Это помогает снизить инфляцию в Европе и США, создавая больше возможностей для центральных банков по снижению процентных ставок, что способствует росту фондового рынка и криптовалют.
Китай занимает значительную долю рынка в нескольких ключевых секторах экспортных товаров, включая традиционную промышленность и высокие технологии. Модель экономического роста, основанная на долгосрочных инвестициях, привела к избытку производственных мощностей, уровень капитальных затрат значительно превышает таковой в других крупных экономиках.
Морган Стэнли ожидает, что дефляция PPI в Китае будет продолжаться до второй половины 2025 года. Это окажет downward pressure на основной CPI в США. Несмотря на снижение доли Китая на американском рынке, чистая стоимость экспорта в долларах увеличивается, что может увеличить спрос на государственные облигации США.
Производительность Биткойна
С начала года соотношение риска и доходности Биткойна значительно ниже, чем у американских акций, что является довольно редким случаем в истории. Это связано в основном с недавним резким падением; в начале июня годовой коэффициент Шарпа Биткойна был даже выше, чем у индекса S&P 500.
Прогресс в развитии RWA
BUIDL от BlackRock был запущен менее четырех месяцев назад, и объем токенизированных государственных облигаций уже превысил 500 миллионов долларов. MakerDAO планирует инвестировать 1 миллиард долларов резервов в токенизированные облигационные продукты США, что приведет к увеличению существующего объема токенов RWA на 55%.
Рыночные настроения и потоки капитала