Халвинг Биткойна: Полная оценка влияния на инвесторов
Один. Введение
Биткойн как первая и самая известная криптовалюта с момента своего появления в 2009 году привлекает внимание всего мира. Его децентрализованная природа, основанная на блокчейне система публичного учета и глобальный характер, не подверженный влиянию одной страны или политики, делают его уникальной международной валютой.
Халвинг Биткойна — это событие, происходящее каждые четыре года, когда вознаграждение за создание Биткойнов уменьшается вдвое. Это предустановленное правило в протоколе Биткойна, предназначенное для контроля предложения Биткойнов и имитации дефицита золота. Каждые 210 000 блоков новое вознаграждение Биткойнов, получаемое майнерами, уменьшается вдвое, начиная с первоначальных 50 Биткойнов за блок и постепенно снижается до нынешних 3.125 Биткойнов. Эта периодическая механика уменьшения предложения теоретически должна повышать цену при неизменном спросе, что, в свою очередь, оказывает значительное влияние на рынок.
Два. Анализ механизма халвинга Биткойна
Халвинг Биткойна — это событие, при котором вознаграждение за Биткойн за новый сгенерированный блок в сети Биткойн уменьшается вдвое каждые 210 000 блоков (примерно каждые четыре года). Это центральная часть алгоритма Биткойн, предназначенная для контроля инфляции и имитирования замедления скорости добычи редких ресурсов. С момента запуска сети Биткойн в 2009 году вознаграждение за блок постепенно снизилось с первоначальных 50 Бит до текущих 3.125 Бит. После каждого халвинга вознаграждение за майнинг уменьшается на 50%, что напрямую влияет на доходы майнеров и всю экономику Биткойн.
В сети Биткойн майнеры играют ключевую роль в поддержании безопасности блокчейна и обработке транзакций. Когда происходит Халвинг, вознаграждение для майнеров уменьшается, что может привести к выходу с рынка менее эффективных шахт из-за снижения прибыли. Чтобы справиться с Халвингом, майнеры обычно ищут более эффективное оборудование для майнинга и более дешевые источники электроэнергии, чтобы сохранить конкурентоспособность и рентабельность.
Событие халвинга обычно приводит к значительной переоценке затрат на майнинг и рыночной стоимости. Прибыльность майнинга непосредственно зависит от этого, поскольку при неизменной цене Биткойна те же усилия по майнингу приносят меньший доход. Это побуждает майнинговые компании оценивать эффективность операций, инвестировать в современные технологии или искать экономически выгодные энергетические решения по всему миру.
Чтобы адаптироваться к вызовам, связанным с Халвингом, майнеры обычно используют различные стратегии, включая обновление оборудования, оптимизацию алгоритмов майнинга и перемещение в регионы с более низкими тарифами на электроэнергию. Многие майнеры переехали из Китая в Центральную Азию, Северную Европу и даже Северную Америку, чтобы воспользоваться местными низкими затратами на энергию и более стабильной политической средой.
Три. Влияние халвинга на供应 Биткойн
Халвинг напрямую влияет на новую скорость поставки Биткойн, в долгосрочной перспективе такое сокращение поставок при стабильном спросе может привести к росту цен. Халвинг влияет на экономическую модель Биткойн таким образом, что она становится более похожей на "цифровое золото".
Исторические данные показывают, что после каждого халвинга цена Биткойна значительно возрастала:
Халвинг 2012 года: цена выросла с 12 долларов до 1,300 долларов, рост более чем в 100 раз, потребовалось 357 дней.
2016 год халвинг: цена увеличилась с 650 долларов до 18 000 долларов, рост более чем в 27 раз, время 511 дней.
Халвинг 2020 года: цена выросла с 9,000 долларов до 69,000 долларов, увеличившись более чем в 7 раз, за 546 дней.
В краткосрочной перспективе после Халвинга цена Биткойна обычно колеблется, но затем в течение года наблюдается значительный рост. Это указывает на то, что рынку нужно время, чтобы усвоить влияние Халвинга, но в конечном итоге он реагирует на сокращение предложения. В долгосрочной перспективе исторические данные показывают, что после Халвинга Биткойн демонстрирует значительное увеличение, поскольку механизм Халвинга продолжает сокращать предложение Биткойна, а общее предложение составляет всего 21 миллион, что делает Биткойн дефицитным активом.
После халвинга майнеры могут начать распродажу биткойнов, что в краткосрочной перспективе может оказать давление на цену. Однако распродажа со стороны майнеров часто зависит от рыночного спроса. Если рыночный спрос силен, распродажа майнеров может быть поглощена и не окажет значительного влияния на цену.
В январе 2024 года на рынке США будет запущен первый ETF на спотовый Биткойн, что станет признанием цифровых активов традиционными финансовыми рынками. Это дополнительно стимулирует институциональных инвесторов войти в рынок криптовалют, увеличивая ликвидность Биткойна и глубину рынка, что, в свою очередь, окажет положительное влияние на цену.
Четыре, преимущества Биткойн как инвестиционного актива
Биткойн как "цифровое золото" обладает характеристиками, аналогичными золоту, такими как отсутствие государственного контроля и дефицит, но в нескольких аспектах демонстрирует преимущества, отличные от традиционных активов. Глобальность и легкость в торговле Биткойна обеспечивают преимущества, выходящие за географические пределы, делая хранение и перемещение более удобными и дешевыми. В отличие от фондового рынка, рынок Биткойна работает практически круглосуточно, обеспечивая более высокую ликвидность и гибкость в торговле. Кроме того, цена Биткойна не подвержена прямому влиянию корпоративной производительности или экономической политики, что может сделать его потенциальным инструментом хеджирования, проявляющим характеристики, не совпадающие с традиционными рынками, в условиях растущей глобальной экономической неопределенности.
В последние годы рыночная приемлемость Биткойна значительно возросла, всё больше финансовых учреждений и технологических компаний начинают поддерживать торговлю Биткойном или принимать платежи в Биткойне. Присоединение международных платежных гигантов, таких как PayPal и Square, сделало Биткойн более мейнстримным, предоставив обычным инвесторам удобные способы для инвестиций и использования. С развитием технологии блокчейн и постепенным улучшением нормативной среды для цифровых валют долгосрочный потенциал роста Биткойна широко рассматривается с оптимизмом. Как безграничная валюта, потенциальная роль Биткойна в глобальной экономике расширяется, и его рост признаётся многими инвесторами.
По состоянию на 6 апреля 2024 года несколько известных ETF и публичных компаний владеют значительными объемами Биткойна, что отражает принятие Биткойна рынком и оптимизм относительно его потенциала роста. Объемы Биткойн-спотовых ETF крупных управляющих компаний, таких как Grayscale, BlackRock и Fidelity, достигли сотен тысяч единиц, а общая стоимость управляемых активов превышает 50 миллиардов долларов. Это демонстрирует положительное отношение институциональных инвесторов к инвестициям в Биткойн и намекает на то, что Биткойн как новая класс активов получает все больший признание со стороны участников традиционного финансового рынка.
Одновременно такие публичные компании, как MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings и Marathon Digital Holdings, также владеют значительным количеством Биткойн, в общей сложности более 250000, стоимостью более 17 миллиардов долларов. Участие таких транснациональных технологических компаний, как Tesla, еще больше подтверждает уверенность и ожидания мейнстримного бизнеса в будущем значении Биткойн.
В целом, как в индустрии управления активами, так и в крупных上市公司, масштабное владение Биткойном подчеркивает глубокую уверенность рынка в нем, а также потенциальную важность Биткойна как инструмента для инвестирования и средства хранения ценности в глобальной资产配置. Эта тенденция предвещает повышение зрелости рынка криптовалют и более широкую приемлемость рынка в будущем.
Пять. Будущие перспективы и инвестиционные возможности
Включение Биткойна в традиционный инвестиционный портфель может обеспечить значительные преимущества диверсификации. Поскольку Биткойн имеет низкую корреляцию с традиционными финансовыми активами, он предоставляет способ распределения рисков в портфеле. В условиях глобальной экономической нестабильности или инфляции Биткойн даже демонстрирует характеристики защитного актива. Анализируя производительность Биткойна в различных рыночных условиях, инвесторы могут лучше понять, как использовать этот цифровой актив для оптимизации соотношения риска и доходности своего инвестиционного портфеля.
Биткойн и традиционные активы в целом имеют низкую корреляцию, за исключением высокой корреляции с Эфириумом; корреляция с основными активами, такими как Доу-Джонс, S&P 500, NASDAQ и Гонконгский индекс, невысока. Эта низкая корреляция демонстрирует преимущества Биткойна как инструмента диверсификации в портфеле активов, что помогает снизить системные риски портфеля. Особенно в условиях нестабильности традиционных рынков или давления со стороны понижательных трендов, эта характеристика Биткойна может предоставить инвесторам определенную степень защиты, снижая общую волатильность портфеля.
За последние десять лет традиционный инвестиционный портфель 60/40 (60% акций и 40% облигаций) показал большую волатильность доходности по сравнению с портфелями с различными долями Биткойна, поскольку доля Биткойна увеличивалась. В периоды роста цен на Биткойн доходность портфелей с Биткойном значительно превышала доходность традиционного портфеля 60/40. Особенно после 2020 года, когда цена Биткойна значительно возросла, портфели с Биткойном продемонстрировали более сильный рост. Однако это также сопровождалось более высокой волатильностью, особенно на пиках и падениях цен на Биткойн. Это указывает на то, что хотя включение Биткойна в портфель может увеличить доходность, оно также повышает уровень риска портфеля.
Шарп-коэффициент Биткойна в некоторые периоды был значительно выше, чем у других активов, что свидетельствует о том, что его избыточная доходность на единицу риска является максимальной. В частности, в 2017 и 2021 годах Шарп-коэффициент Биткойна достиг пиковых значений, отражая его выдающееся соотношение между доходностью и риском в эти временные промежутки. Однако Шарп-коэффициент Биткойна также демонстрирует значительную волатильность, соответствующую резким колебаниям его цены. В отличие от этого, Шарп-коэффициенты традиционных фондовых индексов, таких как S&P 500 и Nasdaq, хотя и ниже, но имеют меньшую волатильность, что отражает более стабильную доходность с учетом риска.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Биткойн Халвинг深入剖析：投资影响及未来机遇评估
Халвинг Биткойна: Полная оценка влияния на инвесторов
Один. Введение
Биткойн как первая и самая известная криптовалюта с момента своего появления в 2009 году привлекает внимание всего мира. Его децентрализованная природа, основанная на блокчейне система публичного учета и глобальный характер, не подверженный влиянию одной страны или политики, делают его уникальной международной валютой.
Халвинг Биткойна — это событие, происходящее каждые четыре года, когда вознаграждение за создание Биткойнов уменьшается вдвое. Это предустановленное правило в протоколе Биткойна, предназначенное для контроля предложения Биткойнов и имитации дефицита золота. Каждые 210 000 блоков новое вознаграждение Биткойнов, получаемое майнерами, уменьшается вдвое, начиная с первоначальных 50 Биткойнов за блок и постепенно снижается до нынешних 3.125 Биткойнов. Эта периодическая механика уменьшения предложения теоретически должна повышать цену при неизменном спросе, что, в свою очередь, оказывает значительное влияние на рынок.
Два. Анализ механизма халвинга Биткойна
Халвинг Биткойна — это событие, при котором вознаграждение за Биткойн за новый сгенерированный блок в сети Биткойн уменьшается вдвое каждые 210 000 блоков (примерно каждые четыре года). Это центральная часть алгоритма Биткойн, предназначенная для контроля инфляции и имитирования замедления скорости добычи редких ресурсов. С момента запуска сети Биткойн в 2009 году вознаграждение за блок постепенно снизилось с первоначальных 50 Бит до текущих 3.125 Бит. После каждого халвинга вознаграждение за майнинг уменьшается на 50%, что напрямую влияет на доходы майнеров и всю экономику Биткойн.
В сети Биткойн майнеры играют ключевую роль в поддержании безопасности блокчейна и обработке транзакций. Когда происходит Халвинг, вознаграждение для майнеров уменьшается, что может привести к выходу с рынка менее эффективных шахт из-за снижения прибыли. Чтобы справиться с Халвингом, майнеры обычно ищут более эффективное оборудование для майнинга и более дешевые источники электроэнергии, чтобы сохранить конкурентоспособность и рентабельность.
Событие халвинга обычно приводит к значительной переоценке затрат на майнинг и рыночной стоимости. Прибыльность майнинга непосредственно зависит от этого, поскольку при неизменной цене Биткойна те же усилия по майнингу приносят меньший доход. Это побуждает майнинговые компании оценивать эффективность операций, инвестировать в современные технологии или искать экономически выгодные энергетические решения по всему миру.
Чтобы адаптироваться к вызовам, связанным с Халвингом, майнеры обычно используют различные стратегии, включая обновление оборудования, оптимизацию алгоритмов майнинга и перемещение в регионы с более низкими тарифами на электроэнергию. Многие майнеры переехали из Китая в Центральную Азию, Северную Европу и даже Северную Америку, чтобы воспользоваться местными низкими затратами на энергию и более стабильной политической средой.
Три. Влияние халвинга на供应 Биткойн
Халвинг напрямую влияет на новую скорость поставки Биткойн, в долгосрочной перспективе такое сокращение поставок при стабильном спросе может привести к росту цен. Халвинг влияет на экономическую модель Биткойн таким образом, что она становится более похожей на "цифровое золото".
Исторические данные показывают, что после каждого халвинга цена Биткойна значительно возрастала:
В краткосрочной перспективе после Халвинга цена Биткойна обычно колеблется, но затем в течение года наблюдается значительный рост. Это указывает на то, что рынку нужно время, чтобы усвоить влияние Халвинга, но в конечном итоге он реагирует на сокращение предложения. В долгосрочной перспективе исторические данные показывают, что после Халвинга Биткойн демонстрирует значительное увеличение, поскольку механизм Халвинга продолжает сокращать предложение Биткойна, а общее предложение составляет всего 21 миллион, что делает Биткойн дефицитным активом.
После халвинга майнеры могут начать распродажу биткойнов, что в краткосрочной перспективе может оказать давление на цену. Однако распродажа со стороны майнеров часто зависит от рыночного спроса. Если рыночный спрос силен, распродажа майнеров может быть поглощена и не окажет значительного влияния на цену.
В январе 2024 года на рынке США будет запущен первый ETF на спотовый Биткойн, что станет признанием цифровых активов традиционными финансовыми рынками. Это дополнительно стимулирует институциональных инвесторов войти в рынок криптовалют, увеличивая ликвидность Биткойна и глубину рынка, что, в свою очередь, окажет положительное влияние на цену.
Четыре, преимущества Биткойн как инвестиционного актива
Биткойн как "цифровое золото" обладает характеристиками, аналогичными золоту, такими как отсутствие государственного контроля и дефицит, но в нескольких аспектах демонстрирует преимущества, отличные от традиционных активов. Глобальность и легкость в торговле Биткойна обеспечивают преимущества, выходящие за географические пределы, делая хранение и перемещение более удобными и дешевыми. В отличие от фондового рынка, рынок Биткойна работает практически круглосуточно, обеспечивая более высокую ликвидность и гибкость в торговле. Кроме того, цена Биткойна не подвержена прямому влиянию корпоративной производительности или экономической политики, что может сделать его потенциальным инструментом хеджирования, проявляющим характеристики, не совпадающие с традиционными рынками, в условиях растущей глобальной экономической неопределенности.
В последние годы рыночная приемлемость Биткойна значительно возросла, всё больше финансовых учреждений и технологических компаний начинают поддерживать торговлю Биткойном или принимать платежи в Биткойне. Присоединение международных платежных гигантов, таких как PayPal и Square, сделало Биткойн более мейнстримным, предоставив обычным инвесторам удобные способы для инвестиций и использования. С развитием технологии блокчейн и постепенным улучшением нормативной среды для цифровых валют долгосрочный потенциал роста Биткойна широко рассматривается с оптимизмом. Как безграничная валюта, потенциальная роль Биткойна в глобальной экономике расширяется, и его рост признаётся многими инвесторами.
По состоянию на 6 апреля 2024 года несколько известных ETF и публичных компаний владеют значительными объемами Биткойна, что отражает принятие Биткойна рынком и оптимизм относительно его потенциала роста. Объемы Биткойн-спотовых ETF крупных управляющих компаний, таких как Grayscale, BlackRock и Fidelity, достигли сотен тысяч единиц, а общая стоимость управляемых активов превышает 50 миллиардов долларов. Это демонстрирует положительное отношение институциональных инвесторов к инвестициям в Биткойн и намекает на то, что Биткойн как новая класс активов получает все больший признание со стороны участников традиционного финансового рынка.
Одновременно такие публичные компании, как MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings и Marathon Digital Holdings, также владеют значительным количеством Биткойн, в общей сложности более 250000, стоимостью более 17 миллиардов долларов. Участие таких транснациональных технологических компаний, как Tesla, еще больше подтверждает уверенность и ожидания мейнстримного бизнеса в будущем значении Биткойн.
В целом, как в индустрии управления активами, так и в крупных上市公司, масштабное владение Биткойном подчеркивает глубокую уверенность рынка в нем, а также потенциальную важность Биткойна как инструмента для инвестирования и средства хранения ценности в глобальной资产配置. Эта тенденция предвещает повышение зрелости рынка криптовалют и более широкую приемлемость рынка в будущем.
Пять. Будущие перспективы и инвестиционные возможности
Включение Биткойна в традиционный инвестиционный портфель может обеспечить значительные преимущества диверсификации. Поскольку Биткойн имеет низкую корреляцию с традиционными финансовыми активами, он предоставляет способ распределения рисков в портфеле. В условиях глобальной экономической нестабильности или инфляции Биткойн даже демонстрирует характеристики защитного актива. Анализируя производительность Биткойна в различных рыночных условиях, инвесторы могут лучше понять, как использовать этот цифровой актив для оптимизации соотношения риска и доходности своего инвестиционного портфеля.
Биткойн и традиционные активы в целом имеют низкую корреляцию, за исключением высокой корреляции с Эфириумом; корреляция с основными активами, такими как Доу-Джонс, S&P 500, NASDAQ и Гонконгский индекс, невысока. Эта низкая корреляция демонстрирует преимущества Биткойна как инструмента диверсификации в портфеле активов, что помогает снизить системные риски портфеля. Особенно в условиях нестабильности традиционных рынков или давления со стороны понижательных трендов, эта характеристика Биткойна может предоставить инвесторам определенную степень защиты, снижая общую волатильность портфеля.
За последние десять лет традиционный инвестиционный портфель 60/40 (60% акций и 40% облигаций) показал большую волатильность доходности по сравнению с портфелями с различными долями Биткойна, поскольку доля Биткойна увеличивалась. В периоды роста цен на Биткойн доходность портфелей с Биткойном значительно превышала доходность традиционного портфеля 60/40. Особенно после 2020 года, когда цена Биткойна значительно возросла, портфели с Биткойном продемонстрировали более сильный рост. Однако это также сопровождалось более высокой волатильностью, особенно на пиках и падениях цен на Биткойн. Это указывает на то, что хотя включение Биткойна в портфель может увеличить доходность, оно также повышает уровень риска портфеля.
Шарп-коэффициент Биткойна в некоторые периоды был значительно выше, чем у других активов, что свидетельствует о том, что его избыточная доходность на единицу риска является максимальной. В частности, в 2017 и 2021 годах Шарп-коэффициент Биткойна достиг пиковых значений, отражая его выдающееся соотношение между доходностью и риском в эти временные промежутки. Однако Шарп-коэффициент Биткойна также демонстрирует значительную волатильность, соответствующую резким колебаниям его цены. В отличие от этого, Шарп-коэффициенты традиционных фондовых индексов, таких как S&P 500 и Nasdaq, хотя и ниже, но имеют меньшую волатильность, что отражает более стабильную доходность с учетом риска.