Биткойн и золото в условиях колебаний на глобальном рынке капитала
В последнее время на глобальном рынке капитала наблюдаются значительные колебания, укрепление йены вызвало изменения в арбитражной торговле, индекс VIX резко вырос, даже золото испытало некоторые ликвидные удары и немного откатилось. Биткойн же, следуя за рискованными активами, значительно упал. Несмотря на то, что это кажется противоречащим "двойственной" природе Биткойна и золота, мы все же верим, что с ускоренной эволюцией новой международной валютной системы связь между Биткойном и золотом станет еще более тесной.
С 1970 года цена на золото (относительно доллара) пережила три основных периода роста. 70-е годы стали настоящей "золотой эпохой", когда золото по отношению к доллару выросло более чем в 17 раз. Этот период совпал с распадом Бреттон-Вудской системы, когда доллар был отвязан от золота, а также с двумя нефтяными кризисами и геополитической напряженностью, что в полной мере продемонстрировало защитные свойства золота. После 80-х годов цена на золото вошла в этап консолидации, а в 90-е годы она ослабла, что соответствует контролю над глобальной инфляцией и восстановлению экономического роста.
Десятилетие начала 21 века стало вторым этапом цикла роста, цена золота по отношению к доллару США увеличилась более чем в 5 раз. В этот период произошел обвал интернет-пузыря, вступление Китая в ВТО вызвало инфляционные ожидания, а вспышка кризиса субстандартного кредитования и долгового кризиса в Европе привела к тому, что центральные банки развитых стран начали политику неограниченного количественного смягчения, фактические процентные ставки постоянно снижались, что увеличивало привлекательность золота. После 2010 года, с укреплением доллара и ужесточением монетарной политики в США, золото снова вошло в период консолидации.
В настоящее время мы находимся в третьем цикле роста, который начался в 2019 году, и с тех пор цена золота к доллару увеличилась почти в 2 раза. Этот цикл роста можно разделить на два этапа: с конца 2018 года до начала 2022 года, когда в результате торговых трений между Китаем и США и пандемии различные страны приняли меры по смягчению денежной политики, и реальные процентные ставки быстро снизились; с 2022 года по настоящее время, несмотря на то что США быстро повышают процентные ставки в ответ на высокую инфляцию, цена на золото все же выросла более чем на 30%.
Традиционная экономика считает, что цена на золото имеет негативную корреляцию с реальными процентными ставками, но эта теория, похоже, больше не применима в постпандемическую эпоху. Истинная ценность золота заключается в "консенсусе", его валютные свойства укрепляются, становясь защитным выбором против долларовой кредитной системы. Центральные банки и частный сектор по всему миру увеличивают запасы золота для диверсификации рисков, связанных с долларом.
Биткойн и золото имеют много общего, таких как дефицит, децентрализация, невозможность подделки, легкость деления и удобство. SEC недавно одобрила первые Биткойн ETF, выходящие на рынок в США, что знаменует дальнейшее движение Биткойна к мейнстриму. В последние годы цена Биткойна имела высокую положительную корреляцию с индексом Nasdaq, но в последнее время положительная корреляция с ценой на золото значительно возросла, что указывает на то, что он, возможно, движется к "товарной валюте".
Смотря в будущее, международная валютная система войдет в новую стадию, и тенденция диверсификации резервной валюты становится очевидной. На фоне повышения глобального инфляционного центра и увеличения геополитической неопределенности золото по-прежнему находится в цикле роста. Стоит отметить, что диверсификация резервной валюты происходит не только на уровне государств, но и частный сектор активно участвует в этом процессе. С ускорением главенствующей роли Биткойна, его ценность как резервной валюты вполне может соперничать с золотом, совместно справляясь с вызовами будущих финансовых рынков.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Новая структура международной валюты: двойная роль Биткойна и золота постепенно становится очевидной
Биткойн и золото в условиях колебаний на глобальном рынке капитала
В последнее время на глобальном рынке капитала наблюдаются значительные колебания, укрепление йены вызвало изменения в арбитражной торговле, индекс VIX резко вырос, даже золото испытало некоторые ликвидные удары и немного откатилось. Биткойн же, следуя за рискованными активами, значительно упал. Несмотря на то, что это кажется противоречащим "двойственной" природе Биткойна и золота, мы все же верим, что с ускоренной эволюцией новой международной валютной системы связь между Биткойном и золотом станет еще более тесной.
С 1970 года цена на золото (относительно доллара) пережила три основных периода роста. 70-е годы стали настоящей "золотой эпохой", когда золото по отношению к доллару выросло более чем в 17 раз. Этот период совпал с распадом Бреттон-Вудской системы, когда доллар был отвязан от золота, а также с двумя нефтяными кризисами и геополитической напряженностью, что в полной мере продемонстрировало защитные свойства золота. После 80-х годов цена на золото вошла в этап консолидации, а в 90-е годы она ослабла, что соответствует контролю над глобальной инфляцией и восстановлению экономического роста.
Десятилетие начала 21 века стало вторым этапом цикла роста, цена золота по отношению к доллару США увеличилась более чем в 5 раз. В этот период произошел обвал интернет-пузыря, вступление Китая в ВТО вызвало инфляционные ожидания, а вспышка кризиса субстандартного кредитования и долгового кризиса в Европе привела к тому, что центральные банки развитых стран начали политику неограниченного количественного смягчения, фактические процентные ставки постоянно снижались, что увеличивало привлекательность золота. После 2010 года, с укреплением доллара и ужесточением монетарной политики в США, золото снова вошло в период консолидации.
В настоящее время мы находимся в третьем цикле роста, который начался в 2019 году, и с тех пор цена золота к доллару увеличилась почти в 2 раза. Этот цикл роста можно разделить на два этапа: с конца 2018 года до начала 2022 года, когда в результате торговых трений между Китаем и США и пандемии различные страны приняли меры по смягчению денежной политики, и реальные процентные ставки быстро снизились; с 2022 года по настоящее время, несмотря на то что США быстро повышают процентные ставки в ответ на высокую инфляцию, цена на золото все же выросла более чем на 30%.
Традиционная экономика считает, что цена на золото имеет негативную корреляцию с реальными процентными ставками, но эта теория, похоже, больше не применима в постпандемическую эпоху. Истинная ценность золота заключается в "консенсусе", его валютные свойства укрепляются, становясь защитным выбором против долларовой кредитной системы. Центральные банки и частный сектор по всему миру увеличивают запасы золота для диверсификации рисков, связанных с долларом.
Биткойн и золото имеют много общего, таких как дефицит, децентрализация, невозможность подделки, легкость деления и удобство. SEC недавно одобрила первые Биткойн ETF, выходящие на рынок в США, что знаменует дальнейшее движение Биткойна к мейнстриму. В последние годы цена Биткойна имела высокую положительную корреляцию с индексом Nasdaq, но в последнее время положительная корреляция с ценой на золото значительно возросла, что указывает на то, что он, возможно, движется к "товарной валюте".
Смотря в будущее, международная валютная система войдет в новую стадию, и тенденция диверсификации резервной валюты становится очевидной. На фоне повышения глобального инфляционного центра и увеличения геополитической неопределенности золото по-прежнему находится в цикле роста. Стоит отметить, что диверсификация резервной валюты происходит не только на уровне государств, но и частный сектор активно участвует в этом процессе. С ускорением главенствующей роли Биткойна, его ценность как резервной валюты вполне может соперничать с золотом, совместно справляясь с вызовами будущих финансовых рынков.