Após revisar o discurso de Powell na última sexta-feira, podemos ver mais claramente suas preocupações sobre uma possível desaceleração da economia dos EUA. O otimismo inicial do mercado em relação à expectativa de cortes nas taxas de juros foi gradualmente substituído pela preocupação com uma potencial recessão econômica.

Esta mudança de sentimento foi refletida na queda do preço do Bitcoin hoje, o que pode ser visto como uma reação em cadeia ao discurso de sexta-feira. O desempenho pré-mercado das ações dos EUA também não é otimista, confirmando as expectativas de uma intensa batalha entre touros e ursas antes da conferência de Jackson Hole.

Apesar disso, acredito que a estratégia central de política econômica dos EUA não sofreu uma mudança fundamental. O governo Trump claramente não deseja ver uma recessão econômica, especialmente uma recessão provocada por altas taxas de juros. Portanto, Trump pode continuar a minimizar as preocupações com a inflação, instando o Federal Reserve a reduzir as taxas de juros.

Atualmente, o principal foco do mercado ainda está concentrado neste jogo. Acredito que Trump ainda tem ferramentas de política não utilizadas em mãos. Para ele, desde que consiga realizar cortes de juros em larga escala, muitos problemas econômicos podem ser temporariamente aliviados ou adiados.

No entanto, também precisamos reconhecer que a dependência excessiva na redução das taxas de juros pode ser apenas um adiamento do problema, em vez de uma solução. A longo prazo, equilibrar o crescimento econômico, o emprego e a inflação continua a ser um desafio complexo, que requer medidas políticas mais abrangentes e sustentáveis.