Interpretação dos dados de emprego dos EUA de julho: A reação do mercado pode ser exagerada, a resiliência econômica ainda persiste
Resumo de Opiniões
A reação do mercado aos dados de emprego pode ser excessiva, refletindo a desilusão com a falta de cortes nas taxas de juros.
A taxa de desemprego em julho subiu, em parte, devido a fatores temporários como furacões.
Os dados do emprego ficaram aquém das expectativas devido a razões estruturais, mas isso pode não ser totalmente negativo: a imigração e o retorno da força de trabalho ajudam a conter a inflação a longo prazo.
1. O mercado pode estar a interpretar excessivamente os dados de emprego de julho, o Federal Reserve pode não acreditar que exista um grande risco de recessão.
Historicamente, o mercado americano tende a ser mais sensível a cortes nas taxas de juros do que a aumentos, mostrando uma preferência maior pelo risco de inflação em relação ao risco de deflação.
A reunião de política monetária de julho não reduziu as taxas de juros antecipadamente, como alguns esperavam, e juntamente com dados de emprego abaixo do esperado, levou a uma queda acentuada no mercado, refletindo descontentamento com a "lentidão" da ação do Federal Reserve. No entanto, essa reação emocional não significa que a economia dos EUA tenha entrado em recessão.
O Federal Reserve provavelmente não acredita que há um grande risco de recessão no momento. O presidente do Federal Reserve manteve uma parte da sua postura hawkish após a reunião de julho, indicando que não está excessivamente preocupado com as perspectivas econômicas.
A atitude cautelosa da Reserva Federal em relação à redução da taxa de juros pode ser para evitar repetir os erros da excessiva flexibilização de 2020. Reduzir a taxa de juros de forma significativa e prematura pode levar ao ressurgimento da inflação, e a Reserva Federal claramente não deseja que seus anos de luta contra a inflação sejam em vão.
2. Dados mensais fracos não equivalem a risco de recessão
A atual situação econômica dos Estados Unidos assemelha-se mais a uma "desaceleração", em vez de uma recessão profunda. Os dados de renda e consumo mostram que, em junho, o consumo pessoal e a renda disponível ainda apresentaram crescimento em relação ao ano anterior, sendo que apenas o emprego teve uma queda acentuada. Isso indica que a economia ainda tem espaço de manobra antes de uma verdadeira recessão.
Outros dados recentes também mostram que a economia ainda é resiliente. O índice de não-manufatura de julho e os dados do número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego no início de agosto foram ambos melhores do que o esperado, aliviando as preocupações do mercado sobre uma recessão abrupta.
Três, a queda dos dados de emprego em julho tem fatores ocasionais
No início de julho, o furacão de categoria 1 "Beryl" atingiu os Estados Unidos, tornando-se o furacão mais forte do mesmo período desde 1851. Isso causou cortes de energia prolongados para milhões de famílias e empresas, afetando gravemente o emprego.
Os dados mostram que, em julho, o número de trabalhadores não agrícolas que não participaram do trabalho devido ao mau tempo chegou a 436 mil, um recorde histórico. Além disso, mais de um milhão de pessoas só conseguiram trabalhar a tempo parcial devido ao clima. Esses fatores, sem dúvida, tiveram um impacto significativo nos dados de emprego.
Quatro, o aumento da imigração e o retorno da força de trabalho são causas estruturais do aumento da taxa de desemprego
Após a pandemia, a imigração ilegal aumentou significativamente, criando competição no mercado de trabalho de baixa qualificação com os trabalhadores locais, o que elevou a taxa de desemprego.
Ao mesmo tempo, os trabalhadores que saíram do mercado de trabalho no início da pandemia estão gradualmente a voltar. Embora isso seja um sinal de recuperação económica, pode levar a um aumento da taxa de desemprego a curto prazo.
A redução gradual das medidas de alívio do governo também força mais pessoas a retornarem ao mercado de trabalho.
O aumento da oferta de mão de obra resultante desses fatores é, na verdade, um sinal de recuperação econômica, que a longo prazo ajuda a conter a inflação e cria mais espaço político para o Federal Reserve reduzir as taxas de juros.
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AirdropHunterWang
· 20h atrás
O mercado reagiu tão intensamente que os pros que demitiram estão a rir até morrer.
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PriceOracleFairy
· 21h atrás
a liquidez do mercado ainda está suculenta... os ursos estão a ser destroçados como de costume smh
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SelfCustodyIssues
· 21h atrás
Para que falar tanto? Powell ainda vai aumentar as taxas de juro.
Interpretação dos dados de emprego dos EUA em julho: a resiliência da economia permanece, a reação do mercado pode ser excessiva
Interpretação dos dados de emprego dos EUA de julho: A reação do mercado pode ser exagerada, a resiliência econômica ainda persiste
Resumo de Opiniões
1. O mercado pode estar a interpretar excessivamente os dados de emprego de julho, o Federal Reserve pode não acreditar que exista um grande risco de recessão.
Historicamente, o mercado americano tende a ser mais sensível a cortes nas taxas de juros do que a aumentos, mostrando uma preferência maior pelo risco de inflação em relação ao risco de deflação.
A reunião de política monetária de julho não reduziu as taxas de juros antecipadamente, como alguns esperavam, e juntamente com dados de emprego abaixo do esperado, levou a uma queda acentuada no mercado, refletindo descontentamento com a "lentidão" da ação do Federal Reserve. No entanto, essa reação emocional não significa que a economia dos EUA tenha entrado em recessão.
O Federal Reserve provavelmente não acredita que há um grande risco de recessão no momento. O presidente do Federal Reserve manteve uma parte da sua postura hawkish após a reunião de julho, indicando que não está excessivamente preocupado com as perspectivas econômicas.
A atitude cautelosa da Reserva Federal em relação à redução da taxa de juros pode ser para evitar repetir os erros da excessiva flexibilização de 2020. Reduzir a taxa de juros de forma significativa e prematura pode levar ao ressurgimento da inflação, e a Reserva Federal claramente não deseja que seus anos de luta contra a inflação sejam em vão.
2. Dados mensais fracos não equivalem a risco de recessão
A atual situação econômica dos Estados Unidos assemelha-se mais a uma "desaceleração", em vez de uma recessão profunda. Os dados de renda e consumo mostram que, em junho, o consumo pessoal e a renda disponível ainda apresentaram crescimento em relação ao ano anterior, sendo que apenas o emprego teve uma queda acentuada. Isso indica que a economia ainda tem espaço de manobra antes de uma verdadeira recessão.
Outros dados recentes também mostram que a economia ainda é resiliente. O índice de não-manufatura de julho e os dados do número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego no início de agosto foram ambos melhores do que o esperado, aliviando as preocupações do mercado sobre uma recessão abrupta.
Três, a queda dos dados de emprego em julho tem fatores ocasionais
No início de julho, o furacão de categoria 1 "Beryl" atingiu os Estados Unidos, tornando-se o furacão mais forte do mesmo período desde 1851. Isso causou cortes de energia prolongados para milhões de famílias e empresas, afetando gravemente o emprego.
Os dados mostram que, em julho, o número de trabalhadores não agrícolas que não participaram do trabalho devido ao mau tempo chegou a 436 mil, um recorde histórico. Além disso, mais de um milhão de pessoas só conseguiram trabalhar a tempo parcial devido ao clima. Esses fatores, sem dúvida, tiveram um impacto significativo nos dados de emprego.
Quatro, o aumento da imigração e o retorno da força de trabalho são causas estruturais do aumento da taxa de desemprego
Após a pandemia, a imigração ilegal aumentou significativamente, criando competição no mercado de trabalho de baixa qualificação com os trabalhadores locais, o que elevou a taxa de desemprego.
Ao mesmo tempo, os trabalhadores que saíram do mercado de trabalho no início da pandemia estão gradualmente a voltar. Embora isso seja um sinal de recuperação económica, pode levar a um aumento da taxa de desemprego a curto prazo.
A redução gradual das medidas de alívio do governo também força mais pessoas a retornarem ao mercado de trabalho.
O aumento da oferta de mão de obra resultante desses fatores é, na verdade, um sinal de recuperação econômica, que a longo prazo ajuda a conter a inflação e cria mais espaço político para o Federal Reserve reduzir as taxas de juros.