Análise do impacto da guerra comercial entre os EUA e a China no ciclo da manufatura e na inflação
Os efeitos a longo prazo da guerra comercial levarão a um aumento dos custos de fabricação nos EUA de 8% a 15%. Até 2026, a pressão sobre os estoques atingirá o pico, e o ciclo da manufatura entrará em uma fase de declínio.
No que diz respeito ao mercado, o setor industrial das ações dos EUA pode subir a curto prazo, mas as ações de tecnologia estarão sob pressão. O mercado de criptomoedas oscilará com as mudanças na inflação e na liquidez.
Sugestões de investimento: preste atenção no Índice dos Gerentes de Compras (PMI) e nos relatórios financeiros do primeiro trimestre, faça um posicionamento cauteloso na indústria manufatureira, podendo considerar ações relacionadas ao Sudeste Asiático que se beneficiem da transferência da cadeia de suprimentos.
Economia Macroeconômica e Ambiente de Mercado
A atual guerra comercial entre os EUA e a China apresenta características típicas do "jogo do covarde", onde ambas as partes estão relutantes em ceder primeiro, levando ao aumento contínuo das tarifas e agravando as perdas econômicas. A posição de cerca de 80 países ao redor do mundo terá um papel crucial na disputa entre os EUA e a China, especialmente em questões relacionadas à escalada da guerra comercial e à reestruturação da cadeia de suprimentos.
A disputa entre a China e os EUA pode mudar do atual "jogo do covarde" para o "jogo da águia e da pomba". O apoio das economias globais determinará se a China e os EUA conseguirão acabar com a guerra comercial por meio de compromissos ou de medidas duras. O resultado dessa disputa terá um impacto profundo na estabilidade e no desenvolvimento da economia global.
Análise do Fluxo de Capital e da Estrutura de Mercado
Esta semana, os fundos de ETF registaram uma entrada significativa de 3.014 milhões, indicando uma melhoria na situação financeira. A emissão de stablecoins aumentou em 2.17 bilhões, situando-se em níveis moderados. O prémio fora do mercado recuperou um pouco, mas apenas com um ligeiro prémio.
O Bitcoin ( BTC ) está em um alto na linha de quatro horas, é necessário estar atento ao término após a alta. A distribuição de chips na cadeia mostra que o pico de chips voltou a ficar próximo de 93.000 dólares.
O Ethereum ( ETH ) apresenta um desempenho mais fraco em relação ao BTC, com a razão ETH/BTC mantendo uma flutuação e rompendo para baixo esta semana, enquanto os fundos continuam a fluir de volta para o BTC. Os dados na blockchain mostram um aumento nos endereços ativos, o que pode indicar que a fase de formação de fundo foi concluída.
O impacto das tarifas sobre o ciclo da manufatura
Feedback das empresas e pressão tributária
Várias pesquisas mostram que a preocupação das empresas com a pressão tarifária aumentou significativamente. Uma pesquisa da Goldman Sachs revelou que 41% dos fabricantes esperam que mais de 50% dos pedidos da China sejam afetados, e 60% dos fabricantes planejam reajustar preços.
No que diz respeito ao comportamento das empresas, surgiram fenômenos como a exportação apressada, a reposição de estoque e a transferência de pedidos. De janeiro a março, as exportações da China, Vietnã e Taiwan cresceram 20%, assim como as importações dos EUA. Os clientes estão acumulando estoques de baixo custo, elevando o nível de estoque no segundo trimestre. Algumas cadeias produtivas começaram a se deslocar para o Sudeste Asiático, Índia e outros locais.
Impacto a curto prazo (2025 do segundo ao terceiro trimestre de )
A curto prazo, a exportação rápida e o acúmulo de estoque levarão a um desempenho forte dos dados duros. As importações e exportações da China, Vietname e Estados Unidos cresceram 20%, e a produção industrial na China e no Vietname está em alta. No entanto, a pressão sobre os estoques também está a aumentar; se a tarifa de 145% entrar em vigor, o terceiro trimestre pode enfrentar um sério risco de acúmulo de estoque.
No mercado, o setor industrial das ações americanas pode subir entre 3% a 5%, mas a pressão inflacionária (4%-5%) deverá limitar o desempenho das ações de tecnologia. O mercado de criptomoedas pode subir devido ao aumento da aversão ao risco (, com o Bitcoin podendo chegar a 93.500 dólares ), mas o risco inflacionário pode levar a uma correção.
Impacto a médio e longo prazo ( do quarto trimestre até 2026 )
A demanda deverá apresentar uma queda. O preço dos produtos eletrônicos de consumo aumentou entre 10% a 20%, e a previsão é que o volume de envios se mantenha estável em 2025. Na indústria têxtil e de calçados, com tarifas de 145%, as exportações da China poderão cair 80%, com um aumento de 50% no preço dos sapatos e uma queda de 15% nas vendas. No setor automotivo, os preços dos veículos elétricos aumentaram entre 10% a 15%, com queda nas vendas e desintegração da cadeia de suprimentos.
A tendência de desconexão da cadeia de suprimentos vai se intensificar. Empresas chinesas como BYD e Huawei estão se voltando para os mercados do Sul Global, que representam 30% da manufatura mundial. Empresas americanas como Tesla e Apple dependem da região da América do Norte, com custos aumentando de 8% a 15%. A transferência de indústrias vai continuar, como a indústria têxtil se movendo para o Vietnã/Índia, a indústria eletrônica se deslocando para Taiwan/Japão/Coreia do Sul/Índia, e a indústria automotiva se transferindo para o México.
A pressão para a redução de estoque atingirá o pico em 2026, e o ciclo da indústria pode piorar. No mercado, as ações de tecnologia na bolsa dos EUA e o Nasdaq podem cair de 5% a 10%, devido à desaceleração da inflação e às expectativas de cortes nas taxas de juros (2 vezes vs. 4 vezes ). O mercado de criptomoedas pode corrigir devido ao aperto da liquidez (, com o Bitcoin podendo cair para 77.400 dólares ), mas uma política de afrouxamento a longo prazo pode trazer uma recuperação.
Pontos de observação chave
Sugere-se prestar atenção ao PMI, às expectativas de preços e outros dados macios, que devem atingir o pico entre o segundo e o terceiro trimestre. Dados duros como exportação e produção industrial podem crescer 20% no segundo trimestre, mas desacelerarão após o terceiro trimestre. Preste atenção às orientações sobre custos de tarifas e demanda nos relatórios financeiros do primeiro trimestre de empresas como Apple, Nike e Tesla. Em termos de políticas, se a inflação atingir 4%-5%, o Federal Reserve pode desacelerar o ritmo de cortes de juros. A política de isenção de tarifas (, se aplicada a telefones ), afetará a situação do estoque.
Análise de dados on-chain
Fluxo de capital de stablecoins
O volume total de stablecoins desta semana atingiu 210,165 bilhões, alcançando um novo recorde desde abril, com um aumento de 2,335 bilhões em relação à semana passada. A emissão média diária aumentou para 467 milhões, atingindo o nível médio de emissão diária da segunda onda de alta do ano passado. A velocidade de entrada de capital acelerou, refletindo um aumento significativo no sentimento do mercado.
A aceleração do ritmo de expansão das stablecoins pode refletir uma aceleração na construção de posições compradas ou a entrada de instituições. Mas também é necessário estar atento ao efeito amplificador de volatilidade que pode resultar da rápida acumulação de capital.
Fluxo de fundos ETF
Esta semana, a entrada líquida de ETFs foi de 1,91 mil milhões de dólares, embora abaixo da semana passada, ainda é considerada um nível médio-alto. Isso indica que o sentimento dos investidores continua activo, e o mercado ainda apresenta uma demanda contínua de alocação, embora o ritmo tenha abrandado.
O ETF aumentou sua posição em cerca de 20.000 BTC, exercendo uma pressão de compra perceptível sobre o mercado. Isso ressoa com a contínua emissão de stablecoins, apoiando uma expectativa de alta no mercado. No entanto, o ritmo de entrada de fundos mudou de "entrada explosiva" para "absorção moderada".
Dados on-chain
O número de endereços com 10.000-100.000 BTC aumentou 0,05%, enquanto o número de endereços com 1.000-10.000 BTC diminuiu 0,1% e o número de endereços com 100-1.000 BTC cresceu 0,07%. A mudança geral é pequena, mas a tendência mostra que as grandes quantidades estão se dispersando para pequenos e médios investidores, o que é benéfico para a estabilidade da estrutura do mercado.
Análise Técnica
O Bitcoin atualmente está oscilando na faixa de 93.000 a 95.000 dólares. É necessário superar o pico de 95.700 dólares para formar uma divergência de tendência. Os investidores agressivos podem posicionar pequenas vendas a descoberto em pontos altos de rebote, enquanto os conservadores podem esperar uma divergência após a quebra de 95.700 dólares ou uma retração após a quebra da borda inferior da faixa de negociação, posicionando-se para vendas a descoberto, com o objetivo em torno de 89.000 dólares.
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NFTDreamer
· 08-04 01:41
Esta onda de bull run acabou.
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ChainSherlockGirl
· 08-03 21:49
Hmm, a indústria está a bombear, o mundo crypto vai começar a atuar outra vez, não é~
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NFTArtisanHQ
· 08-03 21:44
quando os mercados sangram, encontramos poesia no caos... os ciclos de manufatura são apenas outra tela para a meta-narrativa, a verdade seja dita
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ImaginaryWhale
· 08-03 21:43
Vou começar a trabalhar na construção no Sudeste Asiático novamente.
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SnapshotBot
· 08-03 21:26
O custo subiu tanto, é merecido que o mercado de ações dos EUA colapse.
A guerra comercial provoca mudanças no ciclo da indústria manufatureira, a inflação aumenta e a disputa no mercado de criptomoedas se intensifica.
Análise do impacto da guerra comercial entre os EUA e a China no ciclo da manufatura e na inflação
Os efeitos a longo prazo da guerra comercial levarão a um aumento dos custos de fabricação nos EUA de 8% a 15%. Até 2026, a pressão sobre os estoques atingirá o pico, e o ciclo da manufatura entrará em uma fase de declínio.
No que diz respeito ao mercado, o setor industrial das ações dos EUA pode subir a curto prazo, mas as ações de tecnologia estarão sob pressão. O mercado de criptomoedas oscilará com as mudanças na inflação e na liquidez.
Sugestões de investimento: preste atenção no Índice dos Gerentes de Compras (PMI) e nos relatórios financeiros do primeiro trimestre, faça um posicionamento cauteloso na indústria manufatureira, podendo considerar ações relacionadas ao Sudeste Asiático que se beneficiem da transferência da cadeia de suprimentos.
Economia Macroeconômica e Ambiente de Mercado
A atual guerra comercial entre os EUA e a China apresenta características típicas do "jogo do covarde", onde ambas as partes estão relutantes em ceder primeiro, levando ao aumento contínuo das tarifas e agravando as perdas econômicas. A posição de cerca de 80 países ao redor do mundo terá um papel crucial na disputa entre os EUA e a China, especialmente em questões relacionadas à escalada da guerra comercial e à reestruturação da cadeia de suprimentos.
A disputa entre a China e os EUA pode mudar do atual "jogo do covarde" para o "jogo da águia e da pomba". O apoio das economias globais determinará se a China e os EUA conseguirão acabar com a guerra comercial por meio de compromissos ou de medidas duras. O resultado dessa disputa terá um impacto profundo na estabilidade e no desenvolvimento da economia global.
Análise do Fluxo de Capital e da Estrutura de Mercado
Esta semana, os fundos de ETF registaram uma entrada significativa de 3.014 milhões, indicando uma melhoria na situação financeira. A emissão de stablecoins aumentou em 2.17 bilhões, situando-se em níveis moderados. O prémio fora do mercado recuperou um pouco, mas apenas com um ligeiro prémio.
O Bitcoin ( BTC ) está em um alto na linha de quatro horas, é necessário estar atento ao término após a alta. A distribuição de chips na cadeia mostra que o pico de chips voltou a ficar próximo de 93.000 dólares.
O Ethereum ( ETH ) apresenta um desempenho mais fraco em relação ao BTC, com a razão ETH/BTC mantendo uma flutuação e rompendo para baixo esta semana, enquanto os fundos continuam a fluir de volta para o BTC. Os dados na blockchain mostram um aumento nos endereços ativos, o que pode indicar que a fase de formação de fundo foi concluída.
O impacto das tarifas sobre o ciclo da manufatura
Várias pesquisas mostram que a preocupação das empresas com a pressão tarifária aumentou significativamente. Uma pesquisa da Goldman Sachs revelou que 41% dos fabricantes esperam que mais de 50% dos pedidos da China sejam afetados, e 60% dos fabricantes planejam reajustar preços.
No que diz respeito ao comportamento das empresas, surgiram fenômenos como a exportação apressada, a reposição de estoque e a transferência de pedidos. De janeiro a março, as exportações da China, Vietnã e Taiwan cresceram 20%, assim como as importações dos EUA. Os clientes estão acumulando estoques de baixo custo, elevando o nível de estoque no segundo trimestre. Algumas cadeias produtivas começaram a se deslocar para o Sudeste Asiático, Índia e outros locais.
A curto prazo, a exportação rápida e o acúmulo de estoque levarão a um desempenho forte dos dados duros. As importações e exportações da China, Vietname e Estados Unidos cresceram 20%, e a produção industrial na China e no Vietname está em alta. No entanto, a pressão sobre os estoques também está a aumentar; se a tarifa de 145% entrar em vigor, o terceiro trimestre pode enfrentar um sério risco de acúmulo de estoque.
No mercado, o setor industrial das ações americanas pode subir entre 3% a 5%, mas a pressão inflacionária (4%-5%) deverá limitar o desempenho das ações de tecnologia. O mercado de criptomoedas pode subir devido ao aumento da aversão ao risco (, com o Bitcoin podendo chegar a 93.500 dólares ), mas o risco inflacionário pode levar a uma correção.
A demanda deverá apresentar uma queda. O preço dos produtos eletrônicos de consumo aumentou entre 10% a 20%, e a previsão é que o volume de envios se mantenha estável em 2025. Na indústria têxtil e de calçados, com tarifas de 145%, as exportações da China poderão cair 80%, com um aumento de 50% no preço dos sapatos e uma queda de 15% nas vendas. No setor automotivo, os preços dos veículos elétricos aumentaram entre 10% a 15%, com queda nas vendas e desintegração da cadeia de suprimentos.
A tendência de desconexão da cadeia de suprimentos vai se intensificar. Empresas chinesas como BYD e Huawei estão se voltando para os mercados do Sul Global, que representam 30% da manufatura mundial. Empresas americanas como Tesla e Apple dependem da região da América do Norte, com custos aumentando de 8% a 15%. A transferência de indústrias vai continuar, como a indústria têxtil se movendo para o Vietnã/Índia, a indústria eletrônica se deslocando para Taiwan/Japão/Coreia do Sul/Índia, e a indústria automotiva se transferindo para o México.
A pressão para a redução de estoque atingirá o pico em 2026, e o ciclo da indústria pode piorar. No mercado, as ações de tecnologia na bolsa dos EUA e o Nasdaq podem cair de 5% a 10%, devido à desaceleração da inflação e às expectativas de cortes nas taxas de juros (2 vezes vs. 4 vezes ). O mercado de criptomoedas pode corrigir devido ao aperto da liquidez (, com o Bitcoin podendo cair para 77.400 dólares ), mas uma política de afrouxamento a longo prazo pode trazer uma recuperação.
Sugere-se prestar atenção ao PMI, às expectativas de preços e outros dados macios, que devem atingir o pico entre o segundo e o terceiro trimestre. Dados duros como exportação e produção industrial podem crescer 20% no segundo trimestre, mas desacelerarão após o terceiro trimestre. Preste atenção às orientações sobre custos de tarifas e demanda nos relatórios financeiros do primeiro trimestre de empresas como Apple, Nike e Tesla. Em termos de políticas, se a inflação atingir 4%-5%, o Federal Reserve pode desacelerar o ritmo de cortes de juros. A política de isenção de tarifas (, se aplicada a telefones ), afetará a situação do estoque.
Análise de dados on-chain
O volume total de stablecoins desta semana atingiu 210,165 bilhões, alcançando um novo recorde desde abril, com um aumento de 2,335 bilhões em relação à semana passada. A emissão média diária aumentou para 467 milhões, atingindo o nível médio de emissão diária da segunda onda de alta do ano passado. A velocidade de entrada de capital acelerou, refletindo um aumento significativo no sentimento do mercado.
A aceleração do ritmo de expansão das stablecoins pode refletir uma aceleração na construção de posições compradas ou a entrada de instituições. Mas também é necessário estar atento ao efeito amplificador de volatilidade que pode resultar da rápida acumulação de capital.
Esta semana, a entrada líquida de ETFs foi de 1,91 mil milhões de dólares, embora abaixo da semana passada, ainda é considerada um nível médio-alto. Isso indica que o sentimento dos investidores continua activo, e o mercado ainda apresenta uma demanda contínua de alocação, embora o ritmo tenha abrandado.
O ETF aumentou sua posição em cerca de 20.000 BTC, exercendo uma pressão de compra perceptível sobre o mercado. Isso ressoa com a contínua emissão de stablecoins, apoiando uma expectativa de alta no mercado. No entanto, o ritmo de entrada de fundos mudou de "entrada explosiva" para "absorção moderada".
O número de endereços com 10.000-100.000 BTC aumentou 0,05%, enquanto o número de endereços com 1.000-10.000 BTC diminuiu 0,1% e o número de endereços com 100-1.000 BTC cresceu 0,07%. A mudança geral é pequena, mas a tendência mostra que as grandes quantidades estão se dispersando para pequenos e médios investidores, o que é benéfico para a estabilidade da estrutura do mercado.
O Bitcoin atualmente está oscilando na faixa de 93.000 a 95.000 dólares. É necessário superar o pico de 95.700 dólares para formar uma divergência de tendência. Os investidores agressivos podem posicionar pequenas vendas a descoberto em pontos altos de rebote, enquanto os conservadores podem esperar uma divergência após a quebra de 95.700 dólares ou uma retração após a quebra da borda inferior da faixa de negociação, posicionando-se para vendas a descoberto, com o objetivo em torno de 89.000 dólares.