Reflexões da indústria provocadas pela alta avaliação da Pump.fun
Recentemente, uma plataforma de lançamento de MEME anunciou que está a arrecadar 1 bilhão de dólares com uma avaliação de 40 bilhões de dólares, o que gerou uma ampla discussão na indústria. Como uma plataforma focada na emissão de moedas MEME, sua avaliação supera a de muitos protocolos DeFi de referência, o que levanta dúvidas sobre sua razoabilidade. A seguir, algumas reflexões sobre este fenômeno:
1. O problema da bolha na avaliação do mercado
De acordo com os dados, a plataforma é de fato um dos maiores beneficiários deste superciclo de MEME, com picos de receita mensal que já alcançaram dezenas de milhões de dólares, um efeito de geração de riqueza que é bastante raro mesmo na indústria tradicional da internet.
No entanto, este modelo de negócio depende essencialmente de uma produção irracional da intensa euforia do mercado em relação à moeda MEME a curto prazo. Em termos simples, é impulsionado pela monetização do tráfego através da "aposta". Isso significa que a rentabilidade da plataforma depende completamente do efeito de holofote do mercado a curto prazo, e não de uma lógica de lucro sustentável e normalizada.
Com base nisso, a avaliação de 40 bilhões de dólares pode ser discutível. Este preço está muito acima da maioria dos protocolos DeFi de primeira linha, e é difícil imaginar que uma avaliação de uma plataforma que é apelidada de "plataforma de cortar ervas daninhas" supere aquelas que realmente são inovações. Uma vez que a febre do MEME diminua ou que o mercado volte à racionalidade, o modelo de receita da plataforma pode entrar em colapso instantaneamente.
2. A vulnerabilidade da barreira comercial
O sucesso da plataforma parece acidental, mas na verdade é inevitável; ela aproveitou o bônus tecnológico de alto desempenho e baixo custo de uma determinada blockchain pública, bem como a oportunidade da cultura MEME de passar de nicho para o público em geral.
Mas é duvidoso se essa "vantagem do primeiro a agir" pode construir uma profunda barreira de proteção. Do ponto de vista técnico, plataformas de emissão de moedas semelhantes podem ser rapidamente copiadas; do ponto de vista operacional, a plataforma de lançamento de MEME é essencialmente um negócio de tráfego, e assim que o foco muda ou a regulamentação se aperta, o custo de migração dos usuários é muito baixo.
Mais importante ainda, a plataforma é altamente dependente de ecossistemas de blockchains específicas; uma vez que ocorra uma mudança significativa nesse ecossistema, a fragilidade de seu modelo de negócio ficará exposta. Esse modelo de negócio, que se baseia na infraestrutura de terceiros, é essencialmente um negócio de "viver à custa dos outros", e, devido à sua grande insustentabilidade, é difícil sustentar uma avaliação independente de 40 bilhões de dólares.
3. Limitações do Launchpad
Atualmente, esta plataforma ainda é apenas uma "ferramenta de emissão de moedas" para "ganhar dinheiro", e para sustentar um valor de mercado de 400 bilhões, é necessário pelo menos um enorme ecossistema econômico de MEME. No entanto, o que realmente se pretende com um financiamento de 10 bilhões de dólares é confuso.
A transição de um Launchpad puro para uma complexa economia ecológica de MEME apresenta uma contradição: o núcleo da cultura MEME é precisamente a simplicidade, a diretividade e a propagação viral; a sobrecarga excessiva de funcionalidades apenas fará com que a plataforma perca sua "selvageria" original.
Na verdade, não é fácil equilibrar a característica "rápida e curta" do MEME e a acumulação de valor a longo prazo da plataforma. Os produtos que tentam evoluir de ferramentas para plataformas muitas vezes se perdem no processo de busca por algo "grande e completo", acabando por se tornarem algo indefinido. A plataforma, com 10 bilhões de dólares, pode muito bem estar caminhando para esse destino.
4. O impacto no sistema de inovação de valor da indústria
A supervalorização da plataforma envia um sinal de alerta perigoso para toda a indústria: na atual ecologia cripto, o valor de "agregação de tráfego + monetização especulativa" pode superar o de "inovação tecnológica + infraestrutura". Quando a criação de plataformas especulativas é mais lucrativa do que a promoção da inovação tecnológica, quem ainda se dedicará a desbravar o difícil território da infraestrutura? Essa nova orientação de valor pode desencadear reações em cadeia catastróficas na indústria.
Por um lado, mais capital e talentos podem fluir para a construção de infraestruturas relacionadas a MEME; por outro lado, isso também pode agravar a tendência de "entretenimento" da indústria, marginalizando verdadeiras inovações tecnológicas.
De um modo geral, os eventos de financiamento da plataforma são tanto um sinal da maturidade da economia MEME, quanto um possível sinal de uma degradação dos valores da indústria. A chave está em saber se, após obter enormes capitais, ela conseguirá realmente construir um fosso comercial sustentável. Caso contrário, essa avaliação distorcida pode trazer um enorme desastre de inovação para toda a indústria, prenunciando um futuro das criptomoedas que seja mais utilitarista, mais míope e mais distante das raízes tecnológicas dos geeks.
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ZenZKPlayer
· 08-03 20:47
Quem disse que não é a ferramenta de enriquecimento dos idiotas
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metaverse_hermit
· 08-03 20:47
Só quatrocentos mil milhões? Muito barato.
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GhostAddressMiner
· 08-03 20:42
Esses poucos endereços iniciais já foram vendidos todos no pico.
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GasGasGasBro
· 08-03 20:25
Quem se importa com a capitalização de mercado? Dê-me gás e está tudo resolvido.
Pump.fun avaliado em 40 bilhões de dólares gera controvérsia sobre valores na indústria de encriptação.
Reflexões da indústria provocadas pela alta avaliação da Pump.fun
Recentemente, uma plataforma de lançamento de MEME anunciou que está a arrecadar 1 bilhão de dólares com uma avaliação de 40 bilhões de dólares, o que gerou uma ampla discussão na indústria. Como uma plataforma focada na emissão de moedas MEME, sua avaliação supera a de muitos protocolos DeFi de referência, o que levanta dúvidas sobre sua razoabilidade. A seguir, algumas reflexões sobre este fenômeno:
1. O problema da bolha na avaliação do mercado
De acordo com os dados, a plataforma é de fato um dos maiores beneficiários deste superciclo de MEME, com picos de receita mensal que já alcançaram dezenas de milhões de dólares, um efeito de geração de riqueza que é bastante raro mesmo na indústria tradicional da internet.
No entanto, este modelo de negócio depende essencialmente de uma produção irracional da intensa euforia do mercado em relação à moeda MEME a curto prazo. Em termos simples, é impulsionado pela monetização do tráfego através da "aposta". Isso significa que a rentabilidade da plataforma depende completamente do efeito de holofote do mercado a curto prazo, e não de uma lógica de lucro sustentável e normalizada.
Com base nisso, a avaliação de 40 bilhões de dólares pode ser discutível. Este preço está muito acima da maioria dos protocolos DeFi de primeira linha, e é difícil imaginar que uma avaliação de uma plataforma que é apelidada de "plataforma de cortar ervas daninhas" supere aquelas que realmente são inovações. Uma vez que a febre do MEME diminua ou que o mercado volte à racionalidade, o modelo de receita da plataforma pode entrar em colapso instantaneamente.
2. A vulnerabilidade da barreira comercial
O sucesso da plataforma parece acidental, mas na verdade é inevitável; ela aproveitou o bônus tecnológico de alto desempenho e baixo custo de uma determinada blockchain pública, bem como a oportunidade da cultura MEME de passar de nicho para o público em geral.
Mas é duvidoso se essa "vantagem do primeiro a agir" pode construir uma profunda barreira de proteção. Do ponto de vista técnico, plataformas de emissão de moedas semelhantes podem ser rapidamente copiadas; do ponto de vista operacional, a plataforma de lançamento de MEME é essencialmente um negócio de tráfego, e assim que o foco muda ou a regulamentação se aperta, o custo de migração dos usuários é muito baixo.
Mais importante ainda, a plataforma é altamente dependente de ecossistemas de blockchains específicas; uma vez que ocorra uma mudança significativa nesse ecossistema, a fragilidade de seu modelo de negócio ficará exposta. Esse modelo de negócio, que se baseia na infraestrutura de terceiros, é essencialmente um negócio de "viver à custa dos outros", e, devido à sua grande insustentabilidade, é difícil sustentar uma avaliação independente de 40 bilhões de dólares.
3. Limitações do Launchpad
Atualmente, esta plataforma ainda é apenas uma "ferramenta de emissão de moedas" para "ganhar dinheiro", e para sustentar um valor de mercado de 400 bilhões, é necessário pelo menos um enorme ecossistema econômico de MEME. No entanto, o que realmente se pretende com um financiamento de 10 bilhões de dólares é confuso.
A transição de um Launchpad puro para uma complexa economia ecológica de MEME apresenta uma contradição: o núcleo da cultura MEME é precisamente a simplicidade, a diretividade e a propagação viral; a sobrecarga excessiva de funcionalidades apenas fará com que a plataforma perca sua "selvageria" original.
Na verdade, não é fácil equilibrar a característica "rápida e curta" do MEME e a acumulação de valor a longo prazo da plataforma. Os produtos que tentam evoluir de ferramentas para plataformas muitas vezes se perdem no processo de busca por algo "grande e completo", acabando por se tornarem algo indefinido. A plataforma, com 10 bilhões de dólares, pode muito bem estar caminhando para esse destino.
4. O impacto no sistema de inovação de valor da indústria
A supervalorização da plataforma envia um sinal de alerta perigoso para toda a indústria: na atual ecologia cripto, o valor de "agregação de tráfego + monetização especulativa" pode superar o de "inovação tecnológica + infraestrutura". Quando a criação de plataformas especulativas é mais lucrativa do que a promoção da inovação tecnológica, quem ainda se dedicará a desbravar o difícil território da infraestrutura? Essa nova orientação de valor pode desencadear reações em cadeia catastróficas na indústria.
Por um lado, mais capital e talentos podem fluir para a construção de infraestruturas relacionadas a MEME; por outro lado, isso também pode agravar a tendência de "entretenimento" da indústria, marginalizando verdadeiras inovações tecnológicas.
De um modo geral, os eventos de financiamento da plataforma são tanto um sinal da maturidade da economia MEME, quanto um possível sinal de uma degradação dos valores da indústria. A chave está em saber se, após obter enormes capitais, ela conseguirá realmente construir um fosso comercial sustentável. Caso contrário, essa avaliação distorcida pode trazer um enorme desastre de inovação para toda a indústria, prenunciando um futuro das criptomoedas que seja mais utilitarista, mais míope e mais distante das raízes tecnológicas dos geeks.