Ethereum ETF um ano: da apatia à prosperidade, a mudança de confiança das instituições por trás
Há três meses, mesmo para os apoiantes mais entusiásticos do Ethereum, parecia impossível celebrar o primeiro aniversário do fundo de índice negociado em bolsa (ETF) do Ethereum nos EUA. No entanto, hoje o ETF do Ethereum está a viver o seu momento de destaque - desde que começou a ser negociado pela primeira vez em 23 de julho de 2024, completou um ano inteiro.
Em junho de 2025, o ETF de Ethereum alcançou o melhor desempenho mensal da história, com entradas de capital superiores a 3,5 bilhões de dólares, 70% acima do pico anterior de 2,08 bilhões de dólares em dezembro de 2024. O impulso das entradas de capital em julho foi ainda mais forte, ultrapassando 3 bilhões de dólares até o momento, com a possibilidade de superar junho. As duas semanas anteriores até 18 de julho foram as melhores em termos de entradas líquidas de capital; e não houve saídas líquidas em dez semanas consecutivas, o que é um primeiro em seu período de 52 semanas.
No entanto, o desenvolvimento do ETF Ethereum não tem sido fácil.
Em maio de 2024, as autoridades regulatórias dos EUA aprovaram o ETF de Ethereum, com início oficial de negociação a 23 de julho do mesmo ano, e a reação do mercado foi mista. Afinal, o ETF de Bitcoin já havia monopolizado toda a atenção no início do ano, tornando a estreia do ETF de Ethereum um evento sem grandes emoções: a tendência de preços foi fraca, o interesse foi gradualmente diminuindo e, desde o lançamento, não houve uma grande entrada de capital.
Na verdade, parte do fluxo de capital inicial até apresentou um estado de saída líquida.
Nas 39 semanas anteriores de negociação, o ETF de Ethereum teve apenas 15 semanas com entradas líquidas de capital; enquanto que nas últimas 14 semanas, 13 semanas apresentaram entradas líquidas, a mudança de direção nos últimos três meses é bastante evidente.
Até 21 de julho de 2025, o tamanho dos ativos sob gestão (AUM) de todos os ETFs de Ethereum nos Estados Unidos ultrapassou 19 bilhões de dólares, dobrando em relação aos cerca de 9,6 bilhões de dólares de dois meses atrás.
Não é apenas o ETF, o interesse das instituições pelo Ethereum também está a acelerar através da forma de "ativos de reserva de Ethereum".
No dia 2 de junho de 2025, uma empresa de jogos tornou-se a primeira a anunciar que incluiria o Ethereum em suas reservas estratégicas como uma empresa listada nos EUA. Enquanto o setor de criptomoedas ainda estava focado em várias empresas listadas que estavam incorporando o Bitcoin em seus balanços, o cofundador do Ethereum já havia levado o Ethereum para a "festa dos ativos de reserva".
A empresa tornou-se o maior detentor empresarial de Ethereum do mundo, possuindo 360.807 ETH, que, a preços atuais, valem mais de 1,3 bilhões de dólares. Além disso, a empresa também levantou 413 milhões de dólares em financiamento adicional e, através do staking de seu Ethereum, acumulou 567 ETH em recompensas.
Além disso, na declaração suplementar de registro apresentada à SEC dos EUA, a empresa solicitou que o limite de ações ordinárias disponíveis para venda fosse aumentado de 1 bilhão de dólares inicialmente declarados para 5 bilhões de dólares.
No entanto, uma nova empresa que está a investir em ativos de reserva de Ethereum está a competir ferozmente com ela.
Uma mineradora de Bitcoin também está apostando no Ethereum, possuindo mais de 300.000 ETH, que, a preços atuais, valem mais de 1 bilhão de dólares. O seu presidente é um veterano de Wall Street, que tem um objetivo ainda maior:
"Estamos avançando de forma constante em nossos objetivos, planejando adquirir e garantir 5% do suprimento total de Éter." Atualmente, o total de Éter detido por essas duas empresas já supera o da Fundação Ethereum.
De maneira geral, o fluxo de fundos da empresa de ativos de reserva Ethereum e dos ETFs reflete a confiança das instituições em ver o Ethereum como uma camada de infraestrutura para investimentos, e essa confiança continua a aumentar.
Uma conhecida empresa de investimentos recentemente reduziu a sua posição em grande escala numa plataforma de negociação e numa empresa de jogos, optando por aumentar a sua participação numa empresa de mineração de Bitcoin, com um investimento de 182 milhões de dólares. A empresa tinha anteriormente uma exposição insuficiente ao Ethereum e reestruturou três ETFs principais, alocando 1,5% do portfólio a essa empresa de mineração.
A nova empresa formada pela fusão de empresas existentes irá criar uma plataforma de negociação pública, oferecendo aos investidores institucionais um canal profissional para acessar a infraestrutura Ethereum e os rendimentos do Éter.
A empresa foi co-fundada por um ex-membro do conselho de administração e responsável de uma empresa de blockchain e por um ex-executivo da empresa. Após a fusão, a nova empresa planeia ser listada no Nasdaq, momento em que detém mais de 400 mil Éter, no valor de mais de 1.5 bilhões de dólares.
O que mudou nos últimos meses? A recente mudança de liderança na Fundação Ethereum pode ser uma das razões.
No final de abril de 2025, a Fundação Ethereum fez uma reestruturação na liderança, separando o conselho de administração da gestão. A nova liderança definiu três prioridades principais: expandir a camada base do Ethereum, otimizar soluções de escalabilidade de segunda camada e melhorar a experiência do usuário.
O valor prático e a capacidade de retorno do Ethereum também o tornam um ativo extremamente atraente aos olhos dos investidores.
Atualmente, não há ETFs nos EUA que ofereçam recompensas de staking, e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ainda não liberou. Se o ETF de Ethereum conseguir finalmente lançar a funcionalidade de staking, o ETH poderá se tornar o "título digital" nos portfólios institucionais.
Os ETFs suportados por staking podem oferecer um rendimento nativo de 3%-5%. Com base na atual posição de 19,6 bilhões de dólares em Ethereum, mesmo com uma taxa média de rendimento de 4%, os emissores de ETFs poderiam obter mais de 750 milhões de dólares em receita de staking.
Uma grande empresa de gestão de ativos está a explorar estruturas de produtos que incluem staking, tendo mencionado claramente no seu documento de emenda 19b-4 que o staking é uma "potencial funcionalidade futura sujeita à aprovação regulatória", e o mercado está a aguardar.
Especialistas preveem que a funcionalidade de staking do ETF Ethereum deverá ser aprovada no quarto trimestre deste ano.
Para muitos investidores, o staking pode ser a principal diferença entre "alocação superficial" e "participação profunda". Os rendimentos passivos obtidos através de instrumentos de investimento em conformidade podem atrair fundos de pensões, fundos de doações e fundos soberanos.
Um relatório publicado por uma empresa de negociação quando o ETF de Ethereum foi lançado no ano passado indicou que a falta de um mecanismo de staking é uma grande falha, que pode "diluir a atratividade do Ethereum como um veículo para ETF".
Se o ambiente macroeconômico mudar, como uma redução nas taxas de juros, estabilização da inflação, ou se o capital buscar retornos mais altos, o Ethereum se tornará uma escolha extremamente competitiva: ele combina a escassez decorrente da deflação da oferta, a rentabilidade gerada pelo staking, e a acessibilidade proporcionada por ETFs e instituições de custódia.
O preço do Ethereum já apresenta uma ligação com a atividade das instituições. Um novo rompimento no preço pode gerar um otimismo no mercado, atraindo mais fluxo de capital. De qualquer forma, após um longo período de silêncio, a evolução do Ethereum será bem recebida tanto por investidores de varejo quanto por instituições.
Nas últimas duas semanas, o preço do Ethereum disparou mais de 50%, atingindo um novo recorde em 2025; o aumento acumulado nos últimos três meses é de 150%.
Quando um ETF emite novas unidades, é necessário comprar ETH, o que bloqueará a oferta. A redução do ETH em circulação no mercado exercerá pressão ascendente sobre o preço.
Espera-se que a empresa de ativos de reserva Ethereum também mantenha firmemente ETH. Consultores de investimento registrados (RIA), instituições de gestão de património e empresas cotadas geralmente não buscam ganhos de curto prazo e raramente fazem vendas por pânico.
Os construtores de ativos de reserva estão a posicionar o ETH como um colateral programável, um ativo que pode gerar rendimento, fornecer segurança e manter a estabilidade.
Além disso, o contexto macroeconômico também é favorável: o "Ato GENIUS" foi recentemente assinado e entrou em vigor, legalizando as stablecoins como dinheiro digital. O Ethereum, que detém 50% da quota de mercado, será o maior beneficiário.
Então, como será o desenvolvimento no futuro?
Uma vez que a SEC aprove a funcionalidade de staking de ETF, o interesse institucional deverá continuar a aumentar. Mais empresas poderão estabelecer reservas de ativos em Ethereum devido à funcionalidade de staking, e grandes instituições de gestão de ativos também aumentarão ainda mais a sua alocação de investimentos em Ethereum.
Para os investidores tradicionais, este momento pode levar à percepção de que o Ethereum já possui duas poderosas vias de circulação - ETF e ativos de reserva. Ambas bloqueiam a oferta e expandem a influência do Ethereum para o domínio da economia tradicional.
Aqueles que comparam diretamente o Bitcoin com os ativos de reserva do Éter e ETFs estão, na verdade, ignorando a diferença fundamental:
O Bitcoin é visto como uma ferramenta de armazenamento de valor, sendo o "ouro digital" nas estratégias macroeconômicas; enquanto o Ethereum é atribuído a usos práticos. Os emissores de fundos e os construtores de ativos de reserva compram e apoiam ETH, valorizando seu valor adicional: recompensas de staking, infraestrutura e como uma camada programável para aplicações financeiras.
O Bitcoin é um ativo "de hold", enquanto o Ethereum é uma rede "de aplicação".
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
Aniversário do ETF Ethereum: da depressão à prosperidade, instituições abraçam ativos de reserva
Ethereum ETF um ano: da apatia à prosperidade, a mudança de confiança das instituições por trás
Há três meses, mesmo para os apoiantes mais entusiásticos do Ethereum, parecia impossível celebrar o primeiro aniversário do fundo de índice negociado em bolsa (ETF) do Ethereum nos EUA. No entanto, hoje o ETF do Ethereum está a viver o seu momento de destaque - desde que começou a ser negociado pela primeira vez em 23 de julho de 2024, completou um ano inteiro.
Em junho de 2025, o ETF de Ethereum alcançou o melhor desempenho mensal da história, com entradas de capital superiores a 3,5 bilhões de dólares, 70% acima do pico anterior de 2,08 bilhões de dólares em dezembro de 2024. O impulso das entradas de capital em julho foi ainda mais forte, ultrapassando 3 bilhões de dólares até o momento, com a possibilidade de superar junho. As duas semanas anteriores até 18 de julho foram as melhores em termos de entradas líquidas de capital; e não houve saídas líquidas em dez semanas consecutivas, o que é um primeiro em seu período de 52 semanas.
No entanto, o desenvolvimento do ETF Ethereum não tem sido fácil.
Em maio de 2024, as autoridades regulatórias dos EUA aprovaram o ETF de Ethereum, com início oficial de negociação a 23 de julho do mesmo ano, e a reação do mercado foi mista. Afinal, o ETF de Bitcoin já havia monopolizado toda a atenção no início do ano, tornando a estreia do ETF de Ethereum um evento sem grandes emoções: a tendência de preços foi fraca, o interesse foi gradualmente diminuindo e, desde o lançamento, não houve uma grande entrada de capital.
Na verdade, parte do fluxo de capital inicial até apresentou um estado de saída líquida.
Nas 39 semanas anteriores de negociação, o ETF de Ethereum teve apenas 15 semanas com entradas líquidas de capital; enquanto que nas últimas 14 semanas, 13 semanas apresentaram entradas líquidas, a mudança de direção nos últimos três meses é bastante evidente.
Até 21 de julho de 2025, o tamanho dos ativos sob gestão (AUM) de todos os ETFs de Ethereum nos Estados Unidos ultrapassou 19 bilhões de dólares, dobrando em relação aos cerca de 9,6 bilhões de dólares de dois meses atrás.
Não é apenas o ETF, o interesse das instituições pelo Ethereum também está a acelerar através da forma de "ativos de reserva de Ethereum".
No dia 2 de junho de 2025, uma empresa de jogos tornou-se a primeira a anunciar que incluiria o Ethereum em suas reservas estratégicas como uma empresa listada nos EUA. Enquanto o setor de criptomoedas ainda estava focado em várias empresas listadas que estavam incorporando o Bitcoin em seus balanços, o cofundador do Ethereum já havia levado o Ethereum para a "festa dos ativos de reserva".
A empresa tornou-se o maior detentor empresarial de Ethereum do mundo, possuindo 360.807 ETH, que, a preços atuais, valem mais de 1,3 bilhões de dólares. Além disso, a empresa também levantou 413 milhões de dólares em financiamento adicional e, através do staking de seu Ethereum, acumulou 567 ETH em recompensas.
Além disso, na declaração suplementar de registro apresentada à SEC dos EUA, a empresa solicitou que o limite de ações ordinárias disponíveis para venda fosse aumentado de 1 bilhão de dólares inicialmente declarados para 5 bilhões de dólares.
No entanto, uma nova empresa que está a investir em ativos de reserva de Ethereum está a competir ferozmente com ela.
Uma mineradora de Bitcoin também está apostando no Ethereum, possuindo mais de 300.000 ETH, que, a preços atuais, valem mais de 1 bilhão de dólares. O seu presidente é um veterano de Wall Street, que tem um objetivo ainda maior:
"Estamos avançando de forma constante em nossos objetivos, planejando adquirir e garantir 5% do suprimento total de Éter." Atualmente, o total de Éter detido por essas duas empresas já supera o da Fundação Ethereum.
De maneira geral, o fluxo de fundos da empresa de ativos de reserva Ethereum e dos ETFs reflete a confiança das instituições em ver o Ethereum como uma camada de infraestrutura para investimentos, e essa confiança continua a aumentar.
Uma conhecida empresa de investimentos recentemente reduziu a sua posição em grande escala numa plataforma de negociação e numa empresa de jogos, optando por aumentar a sua participação numa empresa de mineração de Bitcoin, com um investimento de 182 milhões de dólares. A empresa tinha anteriormente uma exposição insuficiente ao Ethereum e reestruturou três ETFs principais, alocando 1,5% do portfólio a essa empresa de mineração.
A nova empresa formada pela fusão de empresas existentes irá criar uma plataforma de negociação pública, oferecendo aos investidores institucionais um canal profissional para acessar a infraestrutura Ethereum e os rendimentos do Éter.
A empresa foi co-fundada por um ex-membro do conselho de administração e responsável de uma empresa de blockchain e por um ex-executivo da empresa. Após a fusão, a nova empresa planeia ser listada no Nasdaq, momento em que detém mais de 400 mil Éter, no valor de mais de 1.5 bilhões de dólares.
O que mudou nos últimos meses? A recente mudança de liderança na Fundação Ethereum pode ser uma das razões.
No final de abril de 2025, a Fundação Ethereum fez uma reestruturação na liderança, separando o conselho de administração da gestão. A nova liderança definiu três prioridades principais: expandir a camada base do Ethereum, otimizar soluções de escalabilidade de segunda camada e melhorar a experiência do usuário.
O valor prático e a capacidade de retorno do Ethereum também o tornam um ativo extremamente atraente aos olhos dos investidores.
Atualmente, não há ETFs nos EUA que ofereçam recompensas de staking, e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ainda não liberou. Se o ETF de Ethereum conseguir finalmente lançar a funcionalidade de staking, o ETH poderá se tornar o "título digital" nos portfólios institucionais.
Os ETFs suportados por staking podem oferecer um rendimento nativo de 3%-5%. Com base na atual posição de 19,6 bilhões de dólares em Ethereum, mesmo com uma taxa média de rendimento de 4%, os emissores de ETFs poderiam obter mais de 750 milhões de dólares em receita de staking.
Uma grande empresa de gestão de ativos está a explorar estruturas de produtos que incluem staking, tendo mencionado claramente no seu documento de emenda 19b-4 que o staking é uma "potencial funcionalidade futura sujeita à aprovação regulatória", e o mercado está a aguardar.
Especialistas preveem que a funcionalidade de staking do ETF Ethereum deverá ser aprovada no quarto trimestre deste ano.
Para muitos investidores, o staking pode ser a principal diferença entre "alocação superficial" e "participação profunda". Os rendimentos passivos obtidos através de instrumentos de investimento em conformidade podem atrair fundos de pensões, fundos de doações e fundos soberanos.
Um relatório publicado por uma empresa de negociação quando o ETF de Ethereum foi lançado no ano passado indicou que a falta de um mecanismo de staking é uma grande falha, que pode "diluir a atratividade do Ethereum como um veículo para ETF".
Se o ambiente macroeconômico mudar, como uma redução nas taxas de juros, estabilização da inflação, ou se o capital buscar retornos mais altos, o Ethereum se tornará uma escolha extremamente competitiva: ele combina a escassez decorrente da deflação da oferta, a rentabilidade gerada pelo staking, e a acessibilidade proporcionada por ETFs e instituições de custódia.
O preço do Ethereum já apresenta uma ligação com a atividade das instituições. Um novo rompimento no preço pode gerar um otimismo no mercado, atraindo mais fluxo de capital. De qualquer forma, após um longo período de silêncio, a evolução do Ethereum será bem recebida tanto por investidores de varejo quanto por instituições.
Nas últimas duas semanas, o preço do Ethereum disparou mais de 50%, atingindo um novo recorde em 2025; o aumento acumulado nos últimos três meses é de 150%.
Quando um ETF emite novas unidades, é necessário comprar ETH, o que bloqueará a oferta. A redução do ETH em circulação no mercado exercerá pressão ascendente sobre o preço.
Espera-se que a empresa de ativos de reserva Ethereum também mantenha firmemente ETH. Consultores de investimento registrados (RIA), instituições de gestão de património e empresas cotadas geralmente não buscam ganhos de curto prazo e raramente fazem vendas por pânico.
Os construtores de ativos de reserva estão a posicionar o ETH como um colateral programável, um ativo que pode gerar rendimento, fornecer segurança e manter a estabilidade.
Além disso, o contexto macroeconômico também é favorável: o "Ato GENIUS" foi recentemente assinado e entrou em vigor, legalizando as stablecoins como dinheiro digital. O Ethereum, que detém 50% da quota de mercado, será o maior beneficiário.
Então, como será o desenvolvimento no futuro?
Uma vez que a SEC aprove a funcionalidade de staking de ETF, o interesse institucional deverá continuar a aumentar. Mais empresas poderão estabelecer reservas de ativos em Ethereum devido à funcionalidade de staking, e grandes instituições de gestão de ativos também aumentarão ainda mais a sua alocação de investimentos em Ethereum.
Para os investidores tradicionais, este momento pode levar à percepção de que o Ethereum já possui duas poderosas vias de circulação - ETF e ativos de reserva. Ambas bloqueiam a oferta e expandem a influência do Ethereum para o domínio da economia tradicional.
Aqueles que comparam diretamente o Bitcoin com os ativos de reserva do Éter e ETFs estão, na verdade, ignorando a diferença fundamental:
O Bitcoin é visto como uma ferramenta de armazenamento de valor, sendo o "ouro digital" nas estratégias macroeconômicas; enquanto o Ethereum é atribuído a usos práticos. Os emissores de fundos e os construtores de ativos de reserva compram e apoiam ETH, valorizando seu valor adicional: recompensas de staking, infraestrutura e como uma camada programável para aplicações financeiras.
O Bitcoin é um ativo "de hold", enquanto o Ethereum é uma rede "de aplicação".