O impacto da política tarifária na mineração de Bitcoin: aumento de custos e reestruturação da cadeia de fornecimento

No início de abril de 2025, o governo dos Estados Unidos anunciou a imposição de uma "taxa mínima de 10%" unificada sobre os parceiros comerciais globais. Esta política provocou turbulências nos mercados financeiros globais, e a indústria de criptomoedas também foi afetada. A mineração de Bitcoin, como uma indústria intensiva em capital e com uma cadeia de fornecimento global extensa, tornou-se um dos setores mais diretamente afetados.

A política tarifária tem um impacto na mineração de Bitcoin principalmente nos seguintes aspectos:

1. Fabricantes de máquinas de mineração são atingidos por um duplo golpe. O aumento dos custos de fabricação de chips upstream e a diminuição dos pedidos das minas downstream levaram a uma forte queda nos preços das ações das empresas de máquinas de mineração.

2. As minas próprias enfrentam pressão de custos. O custo de aquisição de máquinas de mineração aumentou, mas as grandes empresas de mineração aliviaram parte do impacto através de estratégias de acumulação de moeda. As minas menores foram mais afetadas.

3. As minas de poder computacional em nuvem são relativamente menos afetadas. O seu modelo de locação pode transferir parte dos custos para os clientes, tendo uma certa capacidade de resistência ao risco.

4. O layout global da mineração pode ser reestruturado. A expansão da mineração nos Estados Unidos está a ser impedida, e a capacidade de computação pode ser transferida para regiões com baixas taxas como o Sudeste Asiático e o Médio Oriente.

5. A mudança no comportamento dos mineradores a curto prazo pode exercer pressão sobre o preço do Bitcoin, mas a longo prazo os investidores institucionais continuam a ser a força dominante.

De forma geral, a política tarifária agravou a incerteza na mineração de Bitcoin, e todos os participantes precisam reavaliar os riscos políticos, os custos de energia e outros múltiplos fatores. O futuro do setor pode passar por uma nova rodada de reestruturação, e os investidores globais devem acompanhar de perto a evolução das políticas e o reequilíbrio da cadeia de fornecimento resultante da migração de poder computacional.