Flutuação do Bitcoin e do ouro no mercado de capitais global
Recentemente, o mercado de capitais global apresentou uma grande flutuação, a valorização do iene provocou mudanças nas operações de arbitragem, o índice VIX disparou e até mesmo o ouro sofreu algumas choques de liquidez, resultando em uma leve correção. O Bitcoin, por sua vez, acompanhou os ativos de risco e registrou uma queda significativa. Embora isso pareça contradizer a relação "gêmea" entre o Bitcoin e o ouro, ainda acreditamos que, à medida que o novo sistema monetário internacional avança rapidamente, a relação gêmea entre o Bitcoin e o ouro se tornará ainda mais estreita.
Desde 1970, o preço do ouro (em relação ao dólar) passou por três ciclos principais de aumento. A década de 70 foi realmente a "era do ouro", com o aumento máximo do ouro em relação ao dólar superior a 17 vezes. Este período coincidiu com o colapso do sistema de Bretton Woods, quando o dólar se desvinculou do ouro, juntamente com duas crises do petróleo e tensões geopolíticas, o que demonstrou plenamente as propriedades de preservação de valor e segurança do ouro. Após a década de 80, o preço do ouro entrou em uma fase de consolidação, enfraquecendo na década de 90, o que corresponde ao controle da inflação global e à recuperação do crescimento econômico.
A década de 2000 foi o segundo ciclo de alta, com o preço do ouro em relação ao dólar a subir mais de 5 vezes. Durante este período, a bolha da internet estourou, a adesão da China à OMC provocou expectativas de inflação, e a crise das hipotecas subprime e a crise da dívida europeia levaram os bancos centrais dos países desenvolvidos a iniciar políticas de afrouxamento quantitativo ilimitado, com as taxas de juro reais a descer continuamente, aumentando a atratividade do ouro. Após 2010, com a valorização do dólar e o aperto da política monetária dos EUA, o ouro entrou novamente em um período de consolidação.
Atualmente, estamos na terceira ronda de aumento, que começou em 2019, e até agora, o preço do ouro em relação ao dólar aumentou quase 1 vez. Esta ronda de aumento pode ser dividida em duas fases: do final de 2018 até o início de 2022, devido às tensões comerciais entre os EUA e a China e à pandemia, os países adotaram políticas monetárias expansionistas, levando a uma rápida descida das taxas de juro reais; de 2022 até agora, apesar de os EUA terem aumentado rapidamente as taxas de juro para lidar com a alta inflação, o preço do ouro ainda subiu mais de 30%.
A economia tradicional considera que o preço do ouro é inversamente relacionado com as taxas de juro reais, mas esta teoria parece não ser mais aplicável na era pós-pandemia. O verdadeiro valor do ouro reside no "consenso", e suas propriedades monetárias estão a fortalecer-se, tornando-se uma escolha defensiva contra o sistema de crédito do dólar. Bancos centrais globais e o setor privado estão a aumentar as reservas de ouro para diversificar o risco do dólar.
Bitcoin e ouro têm muitas semelhanças, como escassez, descentralização, inalterabilidade, divisibilidade e conveniência. A SEC aprovou recentemente os primeiros ETFs de Bitcoin listados nos EUA, marcando a evolução do Bitcoin em direção ao mainstream. Nos últimos anos, o preço do Bitcoin teve uma alta correlação positiva com o índice Nasdaq, mas recentemente a correlação positiva com o preço do ouro aumentou significativamente, sugerindo que pode estar evoluindo para uma "moeda de mercadorias".
Olhando para o futuro, o sistema monetário internacional entrará em uma nova fase, com uma tendência clara de diversificação das moedas de reserva. No contexto do aumento da inflação global e da crescente incerteza geopolítica, o ouro ainda está em um ciclo de alta. Vale ressaltar que a diversificação das moedas de reserva ocorre não apenas a nível nacional, mas o setor privado também está participando ativamente. Com a aceleração da popularização do Bitcoin, seu valor como moeda de reserva provavelmente poderá competir com o do ouro, enfrentando juntos os desafios futuros dos mercados financeiros.
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Novo padrão monetário internacional: o papel dual do Bitcoin e do ouro torna-se cada vez mais evidente
Flutuação do Bitcoin e do ouro no mercado de capitais global
Recentemente, o mercado de capitais global apresentou uma grande flutuação, a valorização do iene provocou mudanças nas operações de arbitragem, o índice VIX disparou e até mesmo o ouro sofreu algumas choques de liquidez, resultando em uma leve correção. O Bitcoin, por sua vez, acompanhou os ativos de risco e registrou uma queda significativa. Embora isso pareça contradizer a relação "gêmea" entre o Bitcoin e o ouro, ainda acreditamos que, à medida que o novo sistema monetário internacional avança rapidamente, a relação gêmea entre o Bitcoin e o ouro se tornará ainda mais estreita.
Desde 1970, o preço do ouro (em relação ao dólar) passou por três ciclos principais de aumento. A década de 70 foi realmente a "era do ouro", com o aumento máximo do ouro em relação ao dólar superior a 17 vezes. Este período coincidiu com o colapso do sistema de Bretton Woods, quando o dólar se desvinculou do ouro, juntamente com duas crises do petróleo e tensões geopolíticas, o que demonstrou plenamente as propriedades de preservação de valor e segurança do ouro. Após a década de 80, o preço do ouro entrou em uma fase de consolidação, enfraquecendo na década de 90, o que corresponde ao controle da inflação global e à recuperação do crescimento econômico.
A década de 2000 foi o segundo ciclo de alta, com o preço do ouro em relação ao dólar a subir mais de 5 vezes. Durante este período, a bolha da internet estourou, a adesão da China à OMC provocou expectativas de inflação, e a crise das hipotecas subprime e a crise da dívida europeia levaram os bancos centrais dos países desenvolvidos a iniciar políticas de afrouxamento quantitativo ilimitado, com as taxas de juro reais a descer continuamente, aumentando a atratividade do ouro. Após 2010, com a valorização do dólar e o aperto da política monetária dos EUA, o ouro entrou novamente em um período de consolidação.
Atualmente, estamos na terceira ronda de aumento, que começou em 2019, e até agora, o preço do ouro em relação ao dólar aumentou quase 1 vez. Esta ronda de aumento pode ser dividida em duas fases: do final de 2018 até o início de 2022, devido às tensões comerciais entre os EUA e a China e à pandemia, os países adotaram políticas monetárias expansionistas, levando a uma rápida descida das taxas de juro reais; de 2022 até agora, apesar de os EUA terem aumentado rapidamente as taxas de juro para lidar com a alta inflação, o preço do ouro ainda subiu mais de 30%.
A economia tradicional considera que o preço do ouro é inversamente relacionado com as taxas de juro reais, mas esta teoria parece não ser mais aplicável na era pós-pandemia. O verdadeiro valor do ouro reside no "consenso", e suas propriedades monetárias estão a fortalecer-se, tornando-se uma escolha defensiva contra o sistema de crédito do dólar. Bancos centrais globais e o setor privado estão a aumentar as reservas de ouro para diversificar o risco do dólar.
Bitcoin e ouro têm muitas semelhanças, como escassez, descentralização, inalterabilidade, divisibilidade e conveniência. A SEC aprovou recentemente os primeiros ETFs de Bitcoin listados nos EUA, marcando a evolução do Bitcoin em direção ao mainstream. Nos últimos anos, o preço do Bitcoin teve uma alta correlação positiva com o índice Nasdaq, mas recentemente a correlação positiva com o preço do ouro aumentou significativamente, sugerindo que pode estar evoluindo para uma "moeda de mercadorias".
Olhando para o futuro, o sistema monetário internacional entrará em uma nova fase, com uma tendência clara de diversificação das moedas de reserva. No contexto do aumento da inflação global e da crescente incerteza geopolítica, o ouro ainda está em um ciclo de alta. Vale ressaltar que a diversificação das moedas de reserva ocorre não apenas a nível nacional, mas o setor privado também está participando ativamente. Com a aceleração da popularização do Bitcoin, seu valor como moeda de reserva provavelmente poderá competir com o do ouro, enfrentando juntos os desafios futuros dos mercados financeiros.