Bitcoin Mineiro e Mineiro de Ouro: Comparação entre Digital e Físico
O ouro e o Bitcoin são frequentemente vistos como ativos não soberanos escassos. Embora haja uma ampla discussão sobre seus casos de investimento como ferramentas de armazenamento de valor, as comparações em termos de produção são relativamente raras. Ambos os ativos dependem da mineração — um é físico, o outro é digital — para introduzir um novo suprimento. As características industriais de ambos refletem uma economia cíclica, intensiva em capital e uma estreita relação com o mercado de energia.
No entanto, o mecanismo e o modelo de incentivos da mineração de Bitcoin apresentam pequenas diferenças em relação à mineração de ouro, e essas diferenças acabam por ter um impacto significativo na estrutura econômica e no planejamento estratégico dos participantes da indústria. Este artigo irá explorar algumas semelhanças entre eles, e, mais importante, as diferenças substanciais que existem entre eles.
A origem da escassez de ativos: mineração física e mineração computacional
A extração de ouro é um processo com uma longa história, que envolve a remoção e refinação de metais do subsolo. Isso requer a busca de depósitos minerais adequados, a obtenção de licenças e direitos de uso da terra, a utilização de maquinaria pesada para extrair o minério do subsolo e, em seguida, a separação dos metais por meio de tratamento químico para uso posterior.
Em comparação, a mineração de Bitcoin requer um processo de cálculo repetido, na forma de uma competição para resolver lotes de transações de Bitcoin e ganhar novos Bitcoins emitidos e taxas de transação. Este processo, chamado de (Prova de Trabalho), necessita da aquisição de espaço em rack, eletricidade e hardware dedicado (ASIC), para operar cálculos de forma eficiente, e então transmitir os resultados pela conexão à internet para a rede Bitcoin.
Em ambos os sistemas, a mineração é um processo de alto custo inevitável, que sustenta a escassez de cada ativo: a escassez do Bitcoin é mantida pelo código e pela concorrência; a escassez do ouro é determinada pela localização física e geológica. No entanto, a forma como a escassez é extraída, o modelo econômico dos produtores e sua evolução ao longo do tempo têm quase nenhuma semelhança.
Bitcoin mineração modelo econômico: concorrência, progresso tecnológico e múltiplas fontes de renda
O modelo econômico da mineração de ouro é relativamente previsível. As empresas geralmente conseguem prever com razoável precisão as reservas, a qualidade do minério e os cronogramas de extração, embora as previsões iniciais possam ter uma grande variação: cerca de um quinto dos projetos de mineração de ouro conseguem ser lucrativos ao longo de seu ciclo de vida. Os principais custos - mão de obra, energia, equipamentos, conformidade e trabalhos de reparo - podem ser previstos com bastante precisão antecipadamente. A depreciação é principalmente o desgaste normal dos equipamentos ou a exaustão das reservas. A principal incerteza de curto a médio prazo geralmente é a estabilidade dos preços do mercado de ouro, e essa volatilidade de preços é relativamente pequena. Além disso, quase todos esses custos de insumos podem ser efetivamente protegidos.
Em comparação, a mineração de Bitcoin é muito mais dinâmica e imprevisível. A receita das empresas depende não apenas da volatilidade relativa do preço do Bitcoin, mas também da sua participação na taxa de hash global (, ou seja, da concorrência global ). Se outros mineiros expandirem seus negócios de forma mais agressiva, mesmo que a sua operação de mineração permaneça inalterada, a sua produção relativa pode diminuir. Esta é uma variável que os mineiros precisam considerar continuamente durante o processo operacional.
Assim, a nossa primeira diferença é que, ao contrário das previsões de produção relativamente estáveis da mineração de ouro, os mineiros de Bitcoin enfrentam o desafio da incerteza na produção, que decorre da entrada e saída de outros participantes do setor, bem como das suas mudanças estratégicas.
Uma das despesas mais importantes para as empresas de mineração de Bitcoin é a depreciação, especialmente a de equipamentos ASIC. Os chips nessas máquinas de mineração de Bitcoin estão constantemente a melhorar em eficiência, forçando as empresas a atualizarem os equipamentos antes do desgaste natural, a fim de manter a competitividade. Isso significa que a depreciação ocorre ao longo da linha do tempo do progresso tecnológico, e não do desgaste físico do equipamento. Esta é uma despesa significativa - embora seja uma despesa não monetária - e contrasta fortemente com a mineração de ouro, cujos equipamentos de mineração têm uma vida útil mais longa, pois já passaram pela maioria das melhorias de eficiência.
A produção de Bitcoin, devido às mudanças na concorrência do setor e ao impacto do ciclo de depreciação de curto prazo, leva os mineiros a enfrentar pressão constante, necessitando reinvestir na compra de novo hardware para manter o nível de produção - isso é o que os profissionais costumam chamar de "ASIC hamster wheel"(ASIC hamster wheel).
Mas também há uma diferença fundamental favorável entre o Bitcoin e o ouro, que está na estrutura de receita. Os mineiros de ouro lucram apenas extraindo e vendendo o suprimento não liberado nas reservas. No entanto, os mineiros de Bitcoin lucram tanto extraindo suprimentos não liberados quanto através de taxas de transação. As taxas de transação fornecem aos mineiros uma fonte de receita proveniente de suprimentos liberados, e essa receita varia de acordo com a demanda por transferências de Bitcoin. À medida que o Bitcoin se aproxima do limite de suprimento de 21 milhões, as taxas de transação se tornarão uma fonte de receita cada vez mais importante — uma dinâmica que os mineiros de ouro não possuem.
Por último, uma das principais vantagens a longo prazo da mineração de Bitcoin é a capacidade de reutilizar os subprodutos da operação - o calor. Quando a eletricidade passa pelas máquinas de mineração, gera uma grande quantidade de calor, que pode ser capturado e redirecionado para outros usos, como processos industriais, agricultura em estufas ou aquecimento residencial e regional. Isso abre novas fontes de receita para os mineiros. À medida que as máquinas de mineração se tornam mercadorias e os ciclos de depreciação se alongam, o impacto da reutilização do calor pode aumentar ainda mais. Da mesma forma, os mineiros de ouro também podem lucrar com a venda de subprodutos como prata ou zinco, que geralmente são identificados no planejamento do projeto e considerados como elementos para compensar os custos de produção de ouro.
Bitcoin mineração tem um futuro ambiental mais promissor do que a mineração de ouro
É bem sabido que a mineração de ouro é essencialmente uma atividade de extração de recursos e deixa uma pegada física duradoura: como desmatamento, poluição da água, lagoas de resíduos e destruição de ecossistemas. Em muitas regiões, também levanta preocupações sobre direitos de terra e segurança dos trabalhadores.
Por outro lado, a mineração de Bitcoin não envolve extração física, mas depende completamente de eletricidade. Isso proporciona oportunidades de integração com a infraestrutura local - e não conflito. Como os mineiros possuem liquidez e podem ser interrompidos, eles podem atuar como estabilizadores da rede elétrica e monetizar recursos energéticos que de outra forma seriam desperdiçados ou isolados, como gás queimado, excesso de energia hidrelétrica ou energia eólica e solar limitadas (.
Muitas pessoas não percebem que a mineração de Bitcoin também demonstra potencial como subsídio para energia limpa e pode servir como uma forma de comprovar a conexão à rede elétrica. Ao co-localizar-se com instalações de geração de energia renovável ou nuclear, os mineiros podem melhorar a viabilidade econômica do projeto antes da conexão à rede elétrica - sem depender de subsídios de fundos públicos.
Por fim, embora este ponto tenha sido amplamente documentado, é importante notar que, em comparação com as indústrias tradicionais, as emissões de carbono do Bitcoin são, em média, mais baixas e mais transparentes. Pode-se dizer que o Bitcoin é até necessário para uma transição suave para uma rede elétrica predominantemente baseada em energias renováveis.
Desde o pico de consumo de energia em 2024, quase não vimos um aumento no consumo de energia, o que se deve à constante melhoria da eficiência do novo hardware de mineradores, com um consumo médio atual de apenas 20 watts/terahash )W/Th(, cinco vezes mais eficiente do que em 2018.
![Números e objetos: qual é a diferença entre os mineiros de Bitcoin e os mineiros de ouro?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd3466aa2aa578b3db3616bada396fab.webp(
Bitcoin mineração características de investimento: ciclos rápidos e impulsionados por tecnologia
Ambas as indústrias são cíclicas e sensíveis ao preço de seus ativos de produção. No entanto, ao contrário dos mineiros de ouro que normalmente operam de acordo com um cronograma de vários anos, os mineiros de Bitcoin podem aumentar ou diminuir rapidamente a escala de suas operações com base nas condições do mercado. Isso torna a mineração de Bitcoin mais flexível, mas também mais volátil.
As empresas de mineração de Bitcoin listadas costumam ser negociadas como ações de tecnologia com alto beta, refletindo sua sensibilidade ao preço do Bitcoin e ao sentimento de risco mais amplo. De fato, alguns provedores de dados de mercado classificam os mineiros de Bitcoin listados como parte da indústria de tecnologia, em vez das tradicionais indústrias de energia ou materiais.
No entanto, as empresas de mineração de ouro têm uma história mais longa e geralmente fazem hedge da produção futura, o que pode reduzir a sensibilidade às flutuações do preço do ouro. Elas são geralmente classificadas como parte da indústria de materiais e avaliadas como produtores de commodities tradicionais.
As formas de formação de capital também são diferentes. Os mineiros de ouro geralmente levantam capital com base em estimativas de reservas e planos de mina de longo prazo. Em contraste, os mineiros de Bitcoin tendem a ser mais oportunistas, levantando frequentemente fundos através de emissões de ações diretas ou conversíveis nos últimos anos, para apoiar atualizações rápidas de hardware ou expansão de centros de dados. Assim, os mineiros de Bitcoin dependem mais do sentimento do mercado e do timing dos ciclos, e geralmente operam em ciclos de reinvestimento mais curtos.
![Números e físicos: qual é a diferença entre os mineiros de Bitcoin e os mineiros de ouro?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-040a74cea7511027c90ad665c41f7296.webp(
Bitcoin mineração: Oportunidades de investimento em energia, computação e redes financeiras futuras
O ouro e o Bitcoin podem, a longo prazo, desempenhar papéis macroeconômicos semelhantes, mas seus ecossistemas de produção são estruturalmente diferentes. A mineração de ouro desenvolve-se lentamente, pertence à extração física e é prejudicial ao meio ambiente, consumindo muitos recursos. Por outro lado, a mineração de Bitcoin é mais rápida, modular e pode cada vez mais se integrar aos sistemas de energia modernos.
Para os investidores, isso significa que os mineiros de Bitcoin são uma analogia digital imperfeita dos mineiros de ouro. Em vez disso, representam uma nova classe de infraestrutura intensiva em capital, que combina oportunidades de investimento de ciclos de commodities, mercados de energia e disrupção tecnológica. Aqueles que têm uma visão de investimento de longo prazo devem vê-la como uma classe de ativos única e nova, com fundamentos distintos, especialmente no contexto da crescente importância das taxas de transação e da evolução das parcerias energéticas.
Na nossa opinião, compreender essas nuances é necessário para tomar decisões de investimento informadas em um ambiente que está cada vez mais a evoluir para um sistema financeiro distribuído.
Como um investimento, os mineiros de Bitcoin não apenas oferecem uma oportunidade de investimento na escassez, mas também envolvem a infraestrutura de data centers, o crescimento do mercado de energia e oportunidades de investimento na monetização da capacidade de computação - uma fusão que a mineração tradicional não consegue realizar.
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Desenvolvimento do futuro da mineração de Bitcoin
De um modo geral, acreditamos que a maioria dos cenários macroeconômicos potenciais ainda é favorável ao Bitcoin. A introdução de tarifas recíprocas pode levar os Estados Unidos e seus parceiros comerciais a aumentar a inflação. Os parceiros comerciais dos EUA podem enfrentar um aumento da inflação ao mesmo tempo em que lidam com ventos contrários ao crescimento. Essa dinâmica pode forçá-los a adotar políticas fiscais e monetárias mais flexíveis — medidas que normalmente levam à desvalorização da moeda, aumentando assim a atratividade do Bitcoin como um ativo não soberano e resistente à inflação.
Nos Estados Unidos, o futuro é ainda mais nebuloso. Tanto Trump quanto Bessenet expressaram preferência por taxas de rendimento de longo prazo mais baixas, especialmente em relação aos títulos do Tesouro a 10 anos. Embora a motivação por trás disso possa ser especulada — como a redução da carga do serviço da dívida ou o impulso ao mercado de ativos — essa posição geralmente favorece ativos sensíveis às taxas de juros, como Bitcoin. No entanto, a situação atual é exatamente o oposto. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos dos EUA caiu para abaixo de 4%, mas depois subiu novamente para 4,5%, agora cerca de 4,3%, devido a dúvidas sobre o fechamento de posições em transações subjacentes, à reputação danificada dos EUA e à posição cada vez mais precária do dólar como moeda de reserva global, enquanto Trump insiste em uma política tarifária inflexível que pode impulsionar ainda mais a inflação. No entanto, essa crise é criada pelo homem, e pode ser rapidamente revertida por concessões e acordos tarifários.
No entanto, esses sinais também podem refletir uma diminuição nas expectativas de lucros futuros do mercado de ações, o que pode desencadear preocupações sobre a economia que se aproxima.
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CodeAuditQueen
· 08-03 22:25
De novo a Blockchain e os ativos físicos a forçarem a conjugação... As vulnerabilidades de código acabarão por derrubar essas pontes.
Bitcoin mineração vs mineração de ouro: análise comparativa dos modos de produção e características de investimento
Bitcoin Mineiro e Mineiro de Ouro: Comparação entre Digital e Físico
O ouro e o Bitcoin são frequentemente vistos como ativos não soberanos escassos. Embora haja uma ampla discussão sobre seus casos de investimento como ferramentas de armazenamento de valor, as comparações em termos de produção são relativamente raras. Ambos os ativos dependem da mineração — um é físico, o outro é digital — para introduzir um novo suprimento. As características industriais de ambos refletem uma economia cíclica, intensiva em capital e uma estreita relação com o mercado de energia.
No entanto, o mecanismo e o modelo de incentivos da mineração de Bitcoin apresentam pequenas diferenças em relação à mineração de ouro, e essas diferenças acabam por ter um impacto significativo na estrutura econômica e no planejamento estratégico dos participantes da indústria. Este artigo irá explorar algumas semelhanças entre eles, e, mais importante, as diferenças substanciais que existem entre eles.
A origem da escassez de ativos: mineração física e mineração computacional
A extração de ouro é um processo com uma longa história, que envolve a remoção e refinação de metais do subsolo. Isso requer a busca de depósitos minerais adequados, a obtenção de licenças e direitos de uso da terra, a utilização de maquinaria pesada para extrair o minério do subsolo e, em seguida, a separação dos metais por meio de tratamento químico para uso posterior.
Em comparação, a mineração de Bitcoin requer um processo de cálculo repetido, na forma de uma competição para resolver lotes de transações de Bitcoin e ganhar novos Bitcoins emitidos e taxas de transação. Este processo, chamado de (Prova de Trabalho), necessita da aquisição de espaço em rack, eletricidade e hardware dedicado (ASIC), para operar cálculos de forma eficiente, e então transmitir os resultados pela conexão à internet para a rede Bitcoin.
Em ambos os sistemas, a mineração é um processo de alto custo inevitável, que sustenta a escassez de cada ativo: a escassez do Bitcoin é mantida pelo código e pela concorrência; a escassez do ouro é determinada pela localização física e geológica. No entanto, a forma como a escassez é extraída, o modelo econômico dos produtores e sua evolução ao longo do tempo têm quase nenhuma semelhança.
Bitcoin mineração modelo econômico: concorrência, progresso tecnológico e múltiplas fontes de renda
O modelo econômico da mineração de ouro é relativamente previsível. As empresas geralmente conseguem prever com razoável precisão as reservas, a qualidade do minério e os cronogramas de extração, embora as previsões iniciais possam ter uma grande variação: cerca de um quinto dos projetos de mineração de ouro conseguem ser lucrativos ao longo de seu ciclo de vida. Os principais custos - mão de obra, energia, equipamentos, conformidade e trabalhos de reparo - podem ser previstos com bastante precisão antecipadamente. A depreciação é principalmente o desgaste normal dos equipamentos ou a exaustão das reservas. A principal incerteza de curto a médio prazo geralmente é a estabilidade dos preços do mercado de ouro, e essa volatilidade de preços é relativamente pequena. Além disso, quase todos esses custos de insumos podem ser efetivamente protegidos.
Em comparação, a mineração de Bitcoin é muito mais dinâmica e imprevisível. A receita das empresas depende não apenas da volatilidade relativa do preço do Bitcoin, mas também da sua participação na taxa de hash global (, ou seja, da concorrência global ). Se outros mineiros expandirem seus negócios de forma mais agressiva, mesmo que a sua operação de mineração permaneça inalterada, a sua produção relativa pode diminuir. Esta é uma variável que os mineiros precisam considerar continuamente durante o processo operacional.
Assim, a nossa primeira diferença é que, ao contrário das previsões de produção relativamente estáveis da mineração de ouro, os mineiros de Bitcoin enfrentam o desafio da incerteza na produção, que decorre da entrada e saída de outros participantes do setor, bem como das suas mudanças estratégicas.
Uma das despesas mais importantes para as empresas de mineração de Bitcoin é a depreciação, especialmente a de equipamentos ASIC. Os chips nessas máquinas de mineração de Bitcoin estão constantemente a melhorar em eficiência, forçando as empresas a atualizarem os equipamentos antes do desgaste natural, a fim de manter a competitividade. Isso significa que a depreciação ocorre ao longo da linha do tempo do progresso tecnológico, e não do desgaste físico do equipamento. Esta é uma despesa significativa - embora seja uma despesa não monetária - e contrasta fortemente com a mineração de ouro, cujos equipamentos de mineração têm uma vida útil mais longa, pois já passaram pela maioria das melhorias de eficiência.
A produção de Bitcoin, devido às mudanças na concorrência do setor e ao impacto do ciclo de depreciação de curto prazo, leva os mineiros a enfrentar pressão constante, necessitando reinvestir na compra de novo hardware para manter o nível de produção - isso é o que os profissionais costumam chamar de "ASIC hamster wheel"(ASIC hamster wheel).
Mas também há uma diferença fundamental favorável entre o Bitcoin e o ouro, que está na estrutura de receita. Os mineiros de ouro lucram apenas extraindo e vendendo o suprimento não liberado nas reservas. No entanto, os mineiros de Bitcoin lucram tanto extraindo suprimentos não liberados quanto através de taxas de transação. As taxas de transação fornecem aos mineiros uma fonte de receita proveniente de suprimentos liberados, e essa receita varia de acordo com a demanda por transferências de Bitcoin. À medida que o Bitcoin se aproxima do limite de suprimento de 21 milhões, as taxas de transação se tornarão uma fonte de receita cada vez mais importante — uma dinâmica que os mineiros de ouro não possuem.
Por último, uma das principais vantagens a longo prazo da mineração de Bitcoin é a capacidade de reutilizar os subprodutos da operação - o calor. Quando a eletricidade passa pelas máquinas de mineração, gera uma grande quantidade de calor, que pode ser capturado e redirecionado para outros usos, como processos industriais, agricultura em estufas ou aquecimento residencial e regional. Isso abre novas fontes de receita para os mineiros. À medida que as máquinas de mineração se tornam mercadorias e os ciclos de depreciação se alongam, o impacto da reutilização do calor pode aumentar ainda mais. Da mesma forma, os mineiros de ouro também podem lucrar com a venda de subprodutos como prata ou zinco, que geralmente são identificados no planejamento do projeto e considerados como elementos para compensar os custos de produção de ouro.
Bitcoin mineração tem um futuro ambiental mais promissor do que a mineração de ouro
É bem sabido que a mineração de ouro é essencialmente uma atividade de extração de recursos e deixa uma pegada física duradoura: como desmatamento, poluição da água, lagoas de resíduos e destruição de ecossistemas. Em muitas regiões, também levanta preocupações sobre direitos de terra e segurança dos trabalhadores.
Por outro lado, a mineração de Bitcoin não envolve extração física, mas depende completamente de eletricidade. Isso proporciona oportunidades de integração com a infraestrutura local - e não conflito. Como os mineiros possuem liquidez e podem ser interrompidos, eles podem atuar como estabilizadores da rede elétrica e monetizar recursos energéticos que de outra forma seriam desperdiçados ou isolados, como gás queimado, excesso de energia hidrelétrica ou energia eólica e solar limitadas (.
Muitas pessoas não percebem que a mineração de Bitcoin também demonstra potencial como subsídio para energia limpa e pode servir como uma forma de comprovar a conexão à rede elétrica. Ao co-localizar-se com instalações de geração de energia renovável ou nuclear, os mineiros podem melhorar a viabilidade econômica do projeto antes da conexão à rede elétrica - sem depender de subsídios de fundos públicos.
Por fim, embora este ponto tenha sido amplamente documentado, é importante notar que, em comparação com as indústrias tradicionais, as emissões de carbono do Bitcoin são, em média, mais baixas e mais transparentes. Pode-se dizer que o Bitcoin é até necessário para uma transição suave para uma rede elétrica predominantemente baseada em energias renováveis.
Desde o pico de consumo de energia em 2024, quase não vimos um aumento no consumo de energia, o que se deve à constante melhoria da eficiência do novo hardware de mineradores, com um consumo médio atual de apenas 20 watts/terahash )W/Th(, cinco vezes mais eficiente do que em 2018.
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Bitcoin mineração características de investimento: ciclos rápidos e impulsionados por tecnologia
Ambas as indústrias são cíclicas e sensíveis ao preço de seus ativos de produção. No entanto, ao contrário dos mineiros de ouro que normalmente operam de acordo com um cronograma de vários anos, os mineiros de Bitcoin podem aumentar ou diminuir rapidamente a escala de suas operações com base nas condições do mercado. Isso torna a mineração de Bitcoin mais flexível, mas também mais volátil.
As empresas de mineração de Bitcoin listadas costumam ser negociadas como ações de tecnologia com alto beta, refletindo sua sensibilidade ao preço do Bitcoin e ao sentimento de risco mais amplo. De fato, alguns provedores de dados de mercado classificam os mineiros de Bitcoin listados como parte da indústria de tecnologia, em vez das tradicionais indústrias de energia ou materiais.
No entanto, as empresas de mineração de ouro têm uma história mais longa e geralmente fazem hedge da produção futura, o que pode reduzir a sensibilidade às flutuações do preço do ouro. Elas são geralmente classificadas como parte da indústria de materiais e avaliadas como produtores de commodities tradicionais.
As formas de formação de capital também são diferentes. Os mineiros de ouro geralmente levantam capital com base em estimativas de reservas e planos de mina de longo prazo. Em contraste, os mineiros de Bitcoin tendem a ser mais oportunistas, levantando frequentemente fundos através de emissões de ações diretas ou conversíveis nos últimos anos, para apoiar atualizações rápidas de hardware ou expansão de centros de dados. Assim, os mineiros de Bitcoin dependem mais do sentimento do mercado e do timing dos ciclos, e geralmente operam em ciclos de reinvestimento mais curtos.
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Bitcoin mineração: Oportunidades de investimento em energia, computação e redes financeiras futuras
O ouro e o Bitcoin podem, a longo prazo, desempenhar papéis macroeconômicos semelhantes, mas seus ecossistemas de produção são estruturalmente diferentes. A mineração de ouro desenvolve-se lentamente, pertence à extração física e é prejudicial ao meio ambiente, consumindo muitos recursos. Por outro lado, a mineração de Bitcoin é mais rápida, modular e pode cada vez mais se integrar aos sistemas de energia modernos.
Para os investidores, isso significa que os mineiros de Bitcoin são uma analogia digital imperfeita dos mineiros de ouro. Em vez disso, representam uma nova classe de infraestrutura intensiva em capital, que combina oportunidades de investimento de ciclos de commodities, mercados de energia e disrupção tecnológica. Aqueles que têm uma visão de investimento de longo prazo devem vê-la como uma classe de ativos única e nova, com fundamentos distintos, especialmente no contexto da crescente importância das taxas de transação e da evolução das parcerias energéticas.
Na nossa opinião, compreender essas nuances é necessário para tomar decisões de investimento informadas em um ambiente que está cada vez mais a evoluir para um sistema financeiro distribuído.
Como um investimento, os mineiros de Bitcoin não apenas oferecem uma oportunidade de investimento na escassez, mas também envolvem a infraestrutura de data centers, o crescimento do mercado de energia e oportunidades de investimento na monetização da capacidade de computação - uma fusão que a mineração tradicional não consegue realizar.
![Números e objetos: qual é a diferença entre mineiros de Bitcoin e mineiros de ouro?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e7583ed8e1c569d99615b12f0963fdc.webp(
Desenvolvimento do futuro da mineração de Bitcoin
De um modo geral, acreditamos que a maioria dos cenários macroeconômicos potenciais ainda é favorável ao Bitcoin. A introdução de tarifas recíprocas pode levar os Estados Unidos e seus parceiros comerciais a aumentar a inflação. Os parceiros comerciais dos EUA podem enfrentar um aumento da inflação ao mesmo tempo em que lidam com ventos contrários ao crescimento. Essa dinâmica pode forçá-los a adotar políticas fiscais e monetárias mais flexíveis — medidas que normalmente levam à desvalorização da moeda, aumentando assim a atratividade do Bitcoin como um ativo não soberano e resistente à inflação.
Nos Estados Unidos, o futuro é ainda mais nebuloso. Tanto Trump quanto Bessenet expressaram preferência por taxas de rendimento de longo prazo mais baixas, especialmente em relação aos títulos do Tesouro a 10 anos. Embora a motivação por trás disso possa ser especulada — como a redução da carga do serviço da dívida ou o impulso ao mercado de ativos — essa posição geralmente favorece ativos sensíveis às taxas de juros, como Bitcoin. No entanto, a situação atual é exatamente o oposto. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos dos EUA caiu para abaixo de 4%, mas depois subiu novamente para 4,5%, agora cerca de 4,3%, devido a dúvidas sobre o fechamento de posições em transações subjacentes, à reputação danificada dos EUA e à posição cada vez mais precária do dólar como moeda de reserva global, enquanto Trump insiste em uma política tarifária inflexível que pode impulsionar ainda mais a inflação. No entanto, essa crise é criada pelo homem, e pode ser rapidamente revertida por concessões e acordos tarifários.
No entanto, esses sinais também podem refletir uma diminuição nas expectativas de lucros futuros do mercado de ações, o que pode desencadear preocupações sobre a economia que se aproxima.