Encriptação de Ativos: Vantagens e Futuro da Empresa de Cofragem Ethereum
Recentemente, a fusão entre criptomoedas e valores mobiliários tradicionais tornou-se o foco da atenção do mercado, sendo a estratégia de "tesouraria de ativos criptográficos corporativos" especialmente notável. Esta tendência foi inicialmente implementada por uma empresa renomada, transformando-a em uma empresa com um valor de mercado superior a 100 bilhões de dólares. A lógica central desta estratégia financeira é: obter alavancagem não garantida a um custo mais baixo através da emissão pública de ações, algo que é difícil para os traders comuns alcançarem.
Com o passar do tempo, a atenção das pessoas se expandiu do Bitcoin para o campo do Ethereum. Algumas empresas de estratégia de tesouraria baseadas em Ethereum estão gradualmente ganhando atenção. Então, a tesouraria do Ethereum é realmente razoável? Essencialmente, essas empresas estão tentando arbitrar entre a taxa de crescimento anual composta de longo prazo do ativo subjacente e o custo de seu capital. O Ethereum, como um ativo de reserva escasso e programável, desempenha um papel fundamental na segurança econômica da cadeia. Este artigo descreverá a tendência de alta da tesouraria do Ethereum e fornecerá recomendações para empresas que adotam essa estratégia.
Obter Liquidez: A Pedra Angular das Tesourarias
Uma das principais razões pelas quais os tokens e protocolos buscam criar empresas de tesouraria é fornecer um caminho para os tokens acessarem a liquidez financeira tradicional, especialmente em um cenário de diminuição da liquidez de pequenos tokens no mercado de criptomoedas. Essas estratégias de tesouraria geralmente obtêm liquidez não garantida de três maneiras:
Obrigações convertíveis: emissão de obrigações que podem ser convertidas em ações para angariar fundos, usados para comprar mais ativos
Ações preferenciais: emitir ações preferenciais que pagam dividendos anuais fixos aos investidores para arrecadar fundos
Emissão a preço de mercado (ATM): venda direta de novas ações no mercado público, para arrecadar fundos em tempo real para a compra de ativos
Vantagens dos títulos conversíveis em Ethereum
A maior volatilidade histórica e volatilidade implícita do Ethereum em comparação com o Bitcoin é a principal vantagem de seus títulos conversíveis. Isso torna os títulos conversíveis suportados pelo Ethereum mais atraentes para arbitradores e fundos de hedge, ao mesmo tempo que permite que o tesouro do Ethereum venda títulos conversíveis a uma avaliação mais alta, obtendo condições de financiamento mais favoráveis.
Para os detentores de obrigações convertíveis, uma maior volatilidade aumenta as oportunidades de lucro através de estratégias de negociação de gama. Em resumo, quanto maior a volatilidade do ativo subjacente, mais lucrativa se torna a negociação de gama, o que confere às obrigações convertíveis do tesouro do Éter uma vantagem clara em relação às do tesouro do Bitcoin.
No entanto, é importante notar que, se o Ethereum não conseguir manter uma taxa de crescimento anual composta a longo prazo, a valorização do ativo subjacente pode não ser suficiente para sustentar a conversão antes do vencimento. Nesse caso, a empresa de tesouraria do Ethereum enfrentará o risco de reembolso total dos títulos. Em contraste, a probabilidade de o Bitcoin apresentar esse risco de descida é menor.
O valor diferencial da emissão de ações preferenciais da Ethereum
Ao contrário dos títulos conversíveis, a emissão de ações preferenciais destina-se principalmente à categoria de ativos de rendimento fixo. Embora algumas ações preferenciais conversíveis ofereçam espaço de valorização híbrido, a rentabilidade continua a ser a principal consideração para muitos investidores institucionais. A precificação desses instrumentos é baseada no risco de crédito garantido, ou seja, se a empresa pública pode pagar juros de forma confiável.
Ethereum adicionou outra camada de valor: rendimentos nativos gerados através de staking, re-staking e empréstimos. Esses rendimentos embutidos oferecem uma maior certeza para o pagamento de dividendos preferenciais, o que teoricamente deve resultar em uma classificação de crédito mais alta. Ao contrário do Bitcoin, que depende apenas da valorização de preço, a característica de retorno do Ethereum combina a taxa de crescimento anual composta com rendimentos nativos da camada do protocolo.
Um dos pontos inovadores das ações preferenciais do Ethereum é que elas podem tornar-se uma ferramenta de investimento não direcional, permitindo que investidores institucionais participem da segurança da rede, sem assumir o risco direcional do preço do Éter. À medida que mais ativos são migrados para a cadeia, o apoio ativo das instituições à descentralização e à segurança do Ethereum torna-se cada vez mais importante.
A empresa de tesouraria do Ethereum pode atuar como intermediária, absorvendo riscos direcionais, ao mesmo tempo que oferece retornos semelhantes a renda fixa para instituições. Algumas ações preferenciais emitidas por certas empresas são projetadas especificamente para este propósito como produtos de staking de renda fixa em blockchain. Elas podem se tornar mais atraentes para investidores que buscam retornos estáveis sem assumir todo o risco do mercado, aproveitando vantagens como a inclusão prioritária em transações e incentivos em nível de protocolo.
Emissão ao preço de mercado (ATM ) vantagens para o tesouro do Ethereum
Para as empresas de encriptação, um indicador de avaliação amplamente utilizado é a relação entre a capitalização de mercado mNAV( e o valor líquido dos ativos ). Conceitualmente, a função do mNAV é semelhante à relação preço/lucro ( P/E): reflete o preço que o mercado atribui ao crescimento futuro dos ativos por ação.
Os cofres de Ethereum devem essencialmente ter um prémio mNAV mais elevado, graças ao mecanismo de rendimento nativo do Éter. Essas atividades podem gerar "rendimentos" recorrentes ou aumentar o valor por ação do Éter sem a necessidade de capital incremental. Em contraste, as empresas de cofres de Bitcoin têm de depender de estratégias de rendimento sintético. Sem esses produtos institucionais, torna-se difícil justificar a razoabilidade dos rendimentos quando o prémio de mercado dos cofres de Bitcoin se aproxima do valor líquido dos ativos.
O mais importante é que o mNAV tem reflexividade: um mNAV mais alto permite que as empresas de tesouraria angariem fundos de forma mais eficaz através da emissão a preço de mercado. Elas emitem ações a um prémio e utilizam os fundos obtidos para comprar mais ativos subjacentes, aumentando assim o valor do ativo por ação e reforçando este ciclo. Quanto maior o mNAV, mais valor pode ser capturado, tornando a emissão a preço de mercado especialmente eficaz para as empresas de tesouraria em Ethereum.
A capacidade de obter capital é outro fator crucial. Empresas com maior liquidez e capacidade de financiamento naturalmente desfrutam de um mNAV mais alto, enquanto empresas com acesso limitado ao mercado tendem a ser negociadas com desconto. Portanto, o mNAV geralmente reflete um prêmio de liquidez - a confiança do mercado na capacidade da empresa de obter mais liquidez de forma eficaz.
Ideia de Seleção da Empresa de Tesouraria
O lançamento a preço de mercado pode ser visto como uma forma de levantar capital de investidores individuais, enquanto os títulos conversíveis e as ações preferenciais são geralmente projetados para investidores institucionais. Portanto, a chave para uma estratégia de lançamento a preço de mercado bem-sucedida é estabelecer uma forte base de investidores individuais, o que muitas vezes depende da presença de uma figura de liderança confiável e carismática, bem como da transparência contínua em torno da estratégia, para convencer os investidores individuais sobre a visão de longo prazo. Em contraste, para ter sucesso na emissão de títulos conversíveis e ações preferenciais, são necessárias fortes canais de vendas institucionais e relações com o departamento de mercado de capitais.
A importância do tesouro Ethereum para o ecossistema
Um dos maiores desafios que o Ethereum enfrenta é o aumento da centralização dos validadores e da encriptação de Éter, o que se reflete principalmente em alguns protocolos de encriptação líquida e em bolsas centralizadas. As empresas do tesouro do Ethereum ajudam a equilibrar essa tendência, promovendo a descentralização dos validadores. Para apoiar a resiliência a longo prazo, essas empresas devem distribuir seu Éter entre vários provedores de encriptação e, sempre que possível, tornar-se validadores elas mesmas.
O panorama competitivo dos tesouros Ethereum será significativamente diferente do das empresas de tesouro Bitcoin. No ecossistema Bitcoin, o mercado evoluiu para um cenário de vencedor leva tudo, onde a quantidade de Bitcoin detida por uma empresa é mais de 10 vezes a quantidade detida pela segunda maior empresa. Em contraste, a estratégia de tesouro Ethereum está apenas começando. Não há nenhuma entidade única que tenha estabelecido uma posição dominante; em vez disso, vários tesouros Ethereum estão sendo lançados em paralelo. Este estado sem vantagem de primeiro mover não só é mais saudável para a rede, mas também cultiva um ambiente de mercado mais competitivo e em rápido desenvolvimento.
Perspectiva de Avaliação
De uma forma geral, o modelo de tesouraria do Ethereum pode ser visto como uma fusão entre uma empresa de tesouraria de Bitcoin e um protocolo de staking líquido, projetado para o setor financeiro tradicional. Ao contrário deste último, as empresas de tesouraria do Ethereum têm o potencial de capturar uma maior fatia da valorização de ativos, uma vez que detêm os ativos subjacentes, o que torna este modelo muito superior em termos de acumulação de valor.
Do ponto de vista de avaliação geral: um determinado protocolo de staking líquido atualmente gerencia cerca de 30% do total de Ethereum em staking, com uma avaliação implícita superior a 30 mil milhões de dólares. Acreditamos que, dentro de um ciclo de mercado (4 anos ), o tamanho total das principais empresas de tesouraria Ethereum pode ultrapassar esse protocolo, graças à velocidade, profundidade e reflexividade do fluxo de capital financeiro tradicional.
Como referência: o valor de mercado do Bitcoin é de 2,47 trilhões de dólares, enquanto o valor de mercado do Ethereum é de 428 bilhões de dólares (, o que corresponde a 17%-20% do valor do Bitcoin ). Se a escala de uma determinada empresa de tesouraria Ethereum atingir cerca de 20% da avaliação de 120 bilhões de dólares de uma empresa de tesouraria Bitcoin, isso significa que seu valor a longo prazo é de cerca de 24 bilhões de dólares. Hoje, seu valor total está ligeiramente abaixo de 8 bilhões de dólares, o que indica que, à medida que a tesouraria Ethereum amadurece, ainda há um enorme espaço para crescimento.
Conclusão
A fusão entre criptomoedas e finanças tradicionais através do tesouro de ativos digitais representa uma mudança significativa, e o tesouro de Ethereum está se tornando uma força poderosa. As vantagens únicas do Ethereum conferem às empresas do tesouro de Ethereum um potencial de crescimento distinto. Seu potencial para promover a descentralização dos validadores e fomentar a concorrência distingue ainda mais suas operações do tesouro de Bitcoin. Combinar a eficiência de capital de uma empresa de tesouro de Bitcoin com os rendimentos integrados do Ethereum liberará um valor imenso e impulsionará a economia em cadeia a se integrar mais profundamente às finanças tradicionais. A rápida expansão e o crescente interesse institucional indicam que, nos próximos anos, isso terá um impacto transformador nas criptomoedas e nos mercados de capitais.
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WhaleWatcher
· 6h atrás
são apenas autoengano dos idiotas
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WhaleSurfer
· 6h atrás
mundo crypto novamente trouxe novidades sem palavras
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gaslight_gasfeez
· 6h atrás
Veja estas pessoas destemidas a aumentar a alavancagem do ar.
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WalletManager
· 6h atrás
A análise diária na cadeia me diz que a estabilidade não é suficiente.
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consensus_failure
· 6h atrás
Qual é o significado da Arbitragem?
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OffchainOracle
· 6h atrás
Mais uma vez a desenhar o BTC, o Blockchain vai morrer quantas vezes?
A ascensão das estratégias de tesouraria do Ethereum: um novo modelo de captura de valor que integra o TradFi
Encriptação de Ativos: Vantagens e Futuro da Empresa de Cofragem Ethereum
Recentemente, a fusão entre criptomoedas e valores mobiliários tradicionais tornou-se o foco da atenção do mercado, sendo a estratégia de "tesouraria de ativos criptográficos corporativos" especialmente notável. Esta tendência foi inicialmente implementada por uma empresa renomada, transformando-a em uma empresa com um valor de mercado superior a 100 bilhões de dólares. A lógica central desta estratégia financeira é: obter alavancagem não garantida a um custo mais baixo através da emissão pública de ações, algo que é difícil para os traders comuns alcançarem.
Com o passar do tempo, a atenção das pessoas se expandiu do Bitcoin para o campo do Ethereum. Algumas empresas de estratégia de tesouraria baseadas em Ethereum estão gradualmente ganhando atenção. Então, a tesouraria do Ethereum é realmente razoável? Essencialmente, essas empresas estão tentando arbitrar entre a taxa de crescimento anual composta de longo prazo do ativo subjacente e o custo de seu capital. O Ethereum, como um ativo de reserva escasso e programável, desempenha um papel fundamental na segurança econômica da cadeia. Este artigo descreverá a tendência de alta da tesouraria do Ethereum e fornecerá recomendações para empresas que adotam essa estratégia.
Obter Liquidez: A Pedra Angular das Tesourarias
Uma das principais razões pelas quais os tokens e protocolos buscam criar empresas de tesouraria é fornecer um caminho para os tokens acessarem a liquidez financeira tradicional, especialmente em um cenário de diminuição da liquidez de pequenos tokens no mercado de criptomoedas. Essas estratégias de tesouraria geralmente obtêm liquidez não garantida de três maneiras:
Vantagens dos títulos conversíveis em Ethereum
A maior volatilidade histórica e volatilidade implícita do Ethereum em comparação com o Bitcoin é a principal vantagem de seus títulos conversíveis. Isso torna os títulos conversíveis suportados pelo Ethereum mais atraentes para arbitradores e fundos de hedge, ao mesmo tempo que permite que o tesouro do Ethereum venda títulos conversíveis a uma avaliação mais alta, obtendo condições de financiamento mais favoráveis.
Para os detentores de obrigações convertíveis, uma maior volatilidade aumenta as oportunidades de lucro através de estratégias de negociação de gama. Em resumo, quanto maior a volatilidade do ativo subjacente, mais lucrativa se torna a negociação de gama, o que confere às obrigações convertíveis do tesouro do Éter uma vantagem clara em relação às do tesouro do Bitcoin.
No entanto, é importante notar que, se o Ethereum não conseguir manter uma taxa de crescimento anual composta a longo prazo, a valorização do ativo subjacente pode não ser suficiente para sustentar a conversão antes do vencimento. Nesse caso, a empresa de tesouraria do Ethereum enfrentará o risco de reembolso total dos títulos. Em contraste, a probabilidade de o Bitcoin apresentar esse risco de descida é menor.
O valor diferencial da emissão de ações preferenciais da Ethereum
Ao contrário dos títulos conversíveis, a emissão de ações preferenciais destina-se principalmente à categoria de ativos de rendimento fixo. Embora algumas ações preferenciais conversíveis ofereçam espaço de valorização híbrido, a rentabilidade continua a ser a principal consideração para muitos investidores institucionais. A precificação desses instrumentos é baseada no risco de crédito garantido, ou seja, se a empresa pública pode pagar juros de forma confiável.
Ethereum adicionou outra camada de valor: rendimentos nativos gerados através de staking, re-staking e empréstimos. Esses rendimentos embutidos oferecem uma maior certeza para o pagamento de dividendos preferenciais, o que teoricamente deve resultar em uma classificação de crédito mais alta. Ao contrário do Bitcoin, que depende apenas da valorização de preço, a característica de retorno do Ethereum combina a taxa de crescimento anual composta com rendimentos nativos da camada do protocolo.
Um dos pontos inovadores das ações preferenciais do Ethereum é que elas podem tornar-se uma ferramenta de investimento não direcional, permitindo que investidores institucionais participem da segurança da rede, sem assumir o risco direcional do preço do Éter. À medida que mais ativos são migrados para a cadeia, o apoio ativo das instituições à descentralização e à segurança do Ethereum torna-se cada vez mais importante.
A empresa de tesouraria do Ethereum pode atuar como intermediária, absorvendo riscos direcionais, ao mesmo tempo que oferece retornos semelhantes a renda fixa para instituições. Algumas ações preferenciais emitidas por certas empresas são projetadas especificamente para este propósito como produtos de staking de renda fixa em blockchain. Elas podem se tornar mais atraentes para investidores que buscam retornos estáveis sem assumir todo o risco do mercado, aproveitando vantagens como a inclusão prioritária em transações e incentivos em nível de protocolo.
Emissão ao preço de mercado (ATM ) vantagens para o tesouro do Ethereum
Para as empresas de encriptação, um indicador de avaliação amplamente utilizado é a relação entre a capitalização de mercado mNAV( e o valor líquido dos ativos ). Conceitualmente, a função do mNAV é semelhante à relação preço/lucro ( P/E): reflete o preço que o mercado atribui ao crescimento futuro dos ativos por ação.
Os cofres de Ethereum devem essencialmente ter um prémio mNAV mais elevado, graças ao mecanismo de rendimento nativo do Éter. Essas atividades podem gerar "rendimentos" recorrentes ou aumentar o valor por ação do Éter sem a necessidade de capital incremental. Em contraste, as empresas de cofres de Bitcoin têm de depender de estratégias de rendimento sintético. Sem esses produtos institucionais, torna-se difícil justificar a razoabilidade dos rendimentos quando o prémio de mercado dos cofres de Bitcoin se aproxima do valor líquido dos ativos.
O mais importante é que o mNAV tem reflexividade: um mNAV mais alto permite que as empresas de tesouraria angariem fundos de forma mais eficaz através da emissão a preço de mercado. Elas emitem ações a um prémio e utilizam os fundos obtidos para comprar mais ativos subjacentes, aumentando assim o valor do ativo por ação e reforçando este ciclo. Quanto maior o mNAV, mais valor pode ser capturado, tornando a emissão a preço de mercado especialmente eficaz para as empresas de tesouraria em Ethereum.
A capacidade de obter capital é outro fator crucial. Empresas com maior liquidez e capacidade de financiamento naturalmente desfrutam de um mNAV mais alto, enquanto empresas com acesso limitado ao mercado tendem a ser negociadas com desconto. Portanto, o mNAV geralmente reflete um prêmio de liquidez - a confiança do mercado na capacidade da empresa de obter mais liquidez de forma eficaz.
Ideia de Seleção da Empresa de Tesouraria
O lançamento a preço de mercado pode ser visto como uma forma de levantar capital de investidores individuais, enquanto os títulos conversíveis e as ações preferenciais são geralmente projetados para investidores institucionais. Portanto, a chave para uma estratégia de lançamento a preço de mercado bem-sucedida é estabelecer uma forte base de investidores individuais, o que muitas vezes depende da presença de uma figura de liderança confiável e carismática, bem como da transparência contínua em torno da estratégia, para convencer os investidores individuais sobre a visão de longo prazo. Em contraste, para ter sucesso na emissão de títulos conversíveis e ações preferenciais, são necessárias fortes canais de vendas institucionais e relações com o departamento de mercado de capitais.
A importância do tesouro Ethereum para o ecossistema
Um dos maiores desafios que o Ethereum enfrenta é o aumento da centralização dos validadores e da encriptação de Éter, o que se reflete principalmente em alguns protocolos de encriptação líquida e em bolsas centralizadas. As empresas do tesouro do Ethereum ajudam a equilibrar essa tendência, promovendo a descentralização dos validadores. Para apoiar a resiliência a longo prazo, essas empresas devem distribuir seu Éter entre vários provedores de encriptação e, sempre que possível, tornar-se validadores elas mesmas.
O panorama competitivo dos tesouros Ethereum será significativamente diferente do das empresas de tesouro Bitcoin. No ecossistema Bitcoin, o mercado evoluiu para um cenário de vencedor leva tudo, onde a quantidade de Bitcoin detida por uma empresa é mais de 10 vezes a quantidade detida pela segunda maior empresa. Em contraste, a estratégia de tesouro Ethereum está apenas começando. Não há nenhuma entidade única que tenha estabelecido uma posição dominante; em vez disso, vários tesouros Ethereum estão sendo lançados em paralelo. Este estado sem vantagem de primeiro mover não só é mais saudável para a rede, mas também cultiva um ambiente de mercado mais competitivo e em rápido desenvolvimento.
Perspectiva de Avaliação
De uma forma geral, o modelo de tesouraria do Ethereum pode ser visto como uma fusão entre uma empresa de tesouraria de Bitcoin e um protocolo de staking líquido, projetado para o setor financeiro tradicional. Ao contrário deste último, as empresas de tesouraria do Ethereum têm o potencial de capturar uma maior fatia da valorização de ativos, uma vez que detêm os ativos subjacentes, o que torna este modelo muito superior em termos de acumulação de valor.
Do ponto de vista de avaliação geral: um determinado protocolo de staking líquido atualmente gerencia cerca de 30% do total de Ethereum em staking, com uma avaliação implícita superior a 30 mil milhões de dólares. Acreditamos que, dentro de um ciclo de mercado (4 anos ), o tamanho total das principais empresas de tesouraria Ethereum pode ultrapassar esse protocolo, graças à velocidade, profundidade e reflexividade do fluxo de capital financeiro tradicional.
Como referência: o valor de mercado do Bitcoin é de 2,47 trilhões de dólares, enquanto o valor de mercado do Ethereum é de 428 bilhões de dólares (, o que corresponde a 17%-20% do valor do Bitcoin ). Se a escala de uma determinada empresa de tesouraria Ethereum atingir cerca de 20% da avaliação de 120 bilhões de dólares de uma empresa de tesouraria Bitcoin, isso significa que seu valor a longo prazo é de cerca de 24 bilhões de dólares. Hoje, seu valor total está ligeiramente abaixo de 8 bilhões de dólares, o que indica que, à medida que a tesouraria Ethereum amadurece, ainda há um enorme espaço para crescimento.
Conclusão
A fusão entre criptomoedas e finanças tradicionais através do tesouro de ativos digitais representa uma mudança significativa, e o tesouro de Ethereum está se tornando uma força poderosa. As vantagens únicas do Ethereum conferem às empresas do tesouro de Ethereum um potencial de crescimento distinto. Seu potencial para promover a descentralização dos validadores e fomentar a concorrência distingue ainda mais suas operações do tesouro de Bitcoin. Combinar a eficiência de capital de uma empresa de tesouro de Bitcoin com os rendimentos integrados do Ethereum liberará um valor imenso e impulsionará a economia em cadeia a se integrar mais profundamente às finanças tradicionais. A rápida expansão e o crescente interesse institucional indicam que, nos próximos anos, isso terá um impacto transformador nas criptomoedas e nos mercados de capitais.