ETH e SOL: A dupla motriz do mercado de criptomoedas em 2025
Em 2021, a disputa pela Layer 1, em 2024, a celebração dos Memes. Para onde vai a linha principal do mercado em 2025? Com a inclusão das stablecoins na regulação americana, uma nova narrativa financeira que integra "stablecoins × RWA × ETF × DeFi" está emergindo.
O foco da evolução financeira cross-chain mudou para a disputa entre a nova e a velha ordem entre Ethereum e SOL. As duas blockchains públicas apresentam diferenças essenciais em termos de tecnologia, conformidade e caminhos de escalabilidade. Atualmente, essa competição que determinará o futuro entrou em uma fase de intensas apostas de capital.
Preferência de Apostas de Capital: ETH/SOL torna-se a escolha preferida
Em 2025, o mercado de criptomoedas apresentará uma diferenciação estrutural, com os fundos concentrados em apostas em campos selecionados. A mudança na estratégia de compra das instituições é evidente:
No que diz respeito ao ETH: várias empresas listadas nos EUA estão a construir grandes reservas de ativos em Ethereum.
GameSquare aumentou a autorização de ativos digitais para 250 milhões de dólares, adicionando 8.351 ETH
SharpLink Gaming acumulou 19.084 ETH este mês, totalizando 340.000 ETH em sua carteira.
Um novo endereço comprou mais de 106 mil ETH em uma determinada plataforma em 4 dias, avaliados em quase 400 milhões de dólares.
Uma empresa relacionada com ETH anunciou que completou a listagem por meio de uma fusão com 400.000 ETH, obtendo apoio de financiamento de 1,5 bilhões de dólares.
SOL方面: compra em escala igualmente impressionante, mais especulativa.
Uma empresa cotada anunciou a aquisição adicional de 141.383 SOL, totalizando quase 1 milhão de moedas.
Uma empresa de tesouraria SOL comprou 10.000 SOL por 17,7 milhões de dólares, totalizando 1,82 milhões de SOL.
O valor de mercado de uma moeda Meme no ecossistema Solana atingiu 2,785 bilhões de dólares, superando o BONK e tornando-se a maior moeda Meme.
Isto indica que ETH e SOL tornaram-se a escolha preferida para a alocação de ativos múltiplos por instituições. ETH é visto como "títulos do governo na cadeia + ativos de alta qualidade + alvo de entrada em ETF", enquanto SOL está a ser desenvolvido como "cadeia de aplicações de alto desempenho + novo campo de batalha da economia Meme".
ETH: a missão de converter ativos financeiros estruturais
ETH está profundamente vinculado à narrativa institucional, manifestando-se principalmente em três aspectos:
Estabelecimento da posição central do RWA. O volume total de RWA na blockchain ultrapassa 4 bilhões de dólares, 70% no mainnet Ethereum e L2. Os produtos RWA das principais instituições são todos vinculados ao ETH como meio de liquidez ou referência.
ETFs à vista e ativos ancorados por políticas de stablecoins. Os emissores de stablecoins priorizam a transparência das reservas on-chain e o staking de títulos do Tesouro dos EUA a curto prazo como suas principais demandas. ETH pode se tornar o próximo foco dos ETFs.
As vantagens do staking on-chain e do ecossistema de desenvolvedores são evidentes. O TVL do Ethereum atinge 110 mil milhões de dólares, representando 61% do total global. O número de desenvolvedores ativos mensalmente é superior a 50 mil, sendo várias vezes superior ao de outras blockchains.
O preço do ETH está a aproximar-se dos 4000 dólares. Com o BTC a ultrapassar os 120000 dólares, o ETH reacendeu as expectativas do mercado, refletindo uma redescoberta do seu valor.
SOL: Explosão do poder de consumo nativo na cadeia
A Solana transformou-se de "cadeia de parâmetros técnicos ótimos" em "máquina de fabricação de produtos nativos on-chain", com uma ruptura prevista entre 2024-2025:
Mercado local de Meme: o projeto Meme com maior valor de mercado na Solana já atingiu 2.67 bilhões de dólares, e o valor total de mercado dos três principais projetos supera o Dogecoin.
Aposta de capital "atividade em cadeia": a enorme acumulação por parte das empresas listadas indica que o capital mainstream vê o SOL como um ativo negociável, um indicador de crescimento de usuários e um veículo narrativo.
Produtos ecológicos avançam para a "camada de consumo básico": de DEX a carteiras móveis, e depois ao telefone Solana, a construção do ecossistema aproxima-se do hábito dos usuários do Web2.
O preço ultrapassou os 200 dólares, entrando numa onda principal de alta volatilidade: SOL tornou-se um exemplo de um ciclo de feedback rápido entre comportamento on-chain e resposta de preço.
Jogo das grandes baleias e catalisadores de políticas
Os dados on-chain mostram que, desde o segundo trimestre de 2025, as instituições têm estratégias de "construção de posição on-chain" variadas:
Uma instituição continua a aumentar a sua posição em ETH, para a base do ETF à vista.
Uma instituição de negociação ajusta frequentemente sua posição na cadeia Solana, com foco em moedas Meme e projetos DEX.
As empresas listadas continuam a aumentar suas participações em SOL, já formando uma posição de milhões de unidades.
Em termos de políticas, o quadro regulatório das stablecoins nos Estados Unidos foi implementado, e o ETH foi incluído numa trajetória de conformidade clara. Ao mesmo tempo, a Solana avança com a experiência de "emissão de ativos de consumo em conformidade". Esta "conformidade bidirecional" distribui os benefícios da política de forma diferenciada com base nos cenários.
Configuração de hedge em vez de escolher um ou outro
As diferenças entre ETH e SOL não são mais "quem substitui quem", mas sim "quem define o futuro em que período:"
ETH é o protagonista de médio a longo prazo sob o suporte estrutural, evoluindo de "Gas Token" para "plataforma financeira básica".
SOL é um explosor de curto prazo, tornando-se o principal campo de batalha de capital em negociação de alta frequência, moedas Meme, entre outros.
Para fundos de médio e longo prazo que acreditam na reforma do sistema, ETH é a primeira escolha. Para participantes de curto prazo que desejam capturar oportunidades de rotação de fundos, SOL oferece uma exposição Beta mais alta.
ETH e SOL podem constituir a combinação ótima sob um desalinhamento de época. Quem define o futuro? A resposta pode ser o processo contínuo de ajuste deste "peso da combinação".
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ETH e SOL como motores duplos: Reestruturação do mercado de criptomoedas em 2025
ETH e SOL: A dupla motriz do mercado de criptomoedas em 2025
Em 2021, a disputa pela Layer 1, em 2024, a celebração dos Memes. Para onde vai a linha principal do mercado em 2025? Com a inclusão das stablecoins na regulação americana, uma nova narrativa financeira que integra "stablecoins × RWA × ETF × DeFi" está emergindo.
O foco da evolução financeira cross-chain mudou para a disputa entre a nova e a velha ordem entre Ethereum e SOL. As duas blockchains públicas apresentam diferenças essenciais em termos de tecnologia, conformidade e caminhos de escalabilidade. Atualmente, essa competição que determinará o futuro entrou em uma fase de intensas apostas de capital.
Preferência de Apostas de Capital: ETH/SOL torna-se a escolha preferida
Em 2025, o mercado de criptomoedas apresentará uma diferenciação estrutural, com os fundos concentrados em apostas em campos selecionados. A mudança na estratégia de compra das instituições é evidente:
No que diz respeito ao ETH: várias empresas listadas nos EUA estão a construir grandes reservas de ativos em Ethereum.
SOL方面: compra em escala igualmente impressionante, mais especulativa.
Isto indica que ETH e SOL tornaram-se a escolha preferida para a alocação de ativos múltiplos por instituições. ETH é visto como "títulos do governo na cadeia + ativos de alta qualidade + alvo de entrada em ETF", enquanto SOL está a ser desenvolvido como "cadeia de aplicações de alto desempenho + novo campo de batalha da economia Meme".
ETH: a missão de converter ativos financeiros estruturais
ETH está profundamente vinculado à narrativa institucional, manifestando-se principalmente em três aspectos:
Estabelecimento da posição central do RWA. O volume total de RWA na blockchain ultrapassa 4 bilhões de dólares, 70% no mainnet Ethereum e L2. Os produtos RWA das principais instituições são todos vinculados ao ETH como meio de liquidez ou referência.
ETFs à vista e ativos ancorados por políticas de stablecoins. Os emissores de stablecoins priorizam a transparência das reservas on-chain e o staking de títulos do Tesouro dos EUA a curto prazo como suas principais demandas. ETH pode se tornar o próximo foco dos ETFs.
As vantagens do staking on-chain e do ecossistema de desenvolvedores são evidentes. O TVL do Ethereum atinge 110 mil milhões de dólares, representando 61% do total global. O número de desenvolvedores ativos mensalmente é superior a 50 mil, sendo várias vezes superior ao de outras blockchains.
O preço do ETH está a aproximar-se dos 4000 dólares. Com o BTC a ultrapassar os 120000 dólares, o ETH reacendeu as expectativas do mercado, refletindo uma redescoberta do seu valor.
SOL: Explosão do poder de consumo nativo na cadeia
A Solana transformou-se de "cadeia de parâmetros técnicos ótimos" em "máquina de fabricação de produtos nativos on-chain", com uma ruptura prevista entre 2024-2025:
Mercado local de Meme: o projeto Meme com maior valor de mercado na Solana já atingiu 2.67 bilhões de dólares, e o valor total de mercado dos três principais projetos supera o Dogecoin.
Aposta de capital "atividade em cadeia": a enorme acumulação por parte das empresas listadas indica que o capital mainstream vê o SOL como um ativo negociável, um indicador de crescimento de usuários e um veículo narrativo.
Produtos ecológicos avançam para a "camada de consumo básico": de DEX a carteiras móveis, e depois ao telefone Solana, a construção do ecossistema aproxima-se do hábito dos usuários do Web2.
O preço ultrapassou os 200 dólares, entrando numa onda principal de alta volatilidade: SOL tornou-se um exemplo de um ciclo de feedback rápido entre comportamento on-chain e resposta de preço.
Jogo das grandes baleias e catalisadores de políticas
Os dados on-chain mostram que, desde o segundo trimestre de 2025, as instituições têm estratégias de "construção de posição on-chain" variadas:
Em termos de políticas, o quadro regulatório das stablecoins nos Estados Unidos foi implementado, e o ETH foi incluído numa trajetória de conformidade clara. Ao mesmo tempo, a Solana avança com a experiência de "emissão de ativos de consumo em conformidade". Esta "conformidade bidirecional" distribui os benefícios da política de forma diferenciada com base nos cenários.
Configuração de hedge em vez de escolher um ou outro
As diferenças entre ETH e SOL não são mais "quem substitui quem", mas sim "quem define o futuro em que período:"
ETH é o protagonista de médio a longo prazo sob o suporte estrutural, evoluindo de "Gas Token" para "plataforma financeira básica".
SOL é um explosor de curto prazo, tornando-se o principal campo de batalha de capital em negociação de alta frequência, moedas Meme, entre outros.
Para fundos de médio e longo prazo que acreditam na reforma do sistema, ETH é a primeira escolha. Para participantes de curto prazo que desejam capturar oportunidades de rotação de fundos, SOL oferece uma exposição Beta mais alta.
ETH e SOL podem constituir a combinação ótima sob um desalinhamento de época. Quem define o futuro? A resposta pode ser o processo contínuo de ajuste deste "peso da combinação".