Evolução do mercado de firmware de mineração de Bitcoin: do marginal à competência central

Resumo

A camada de firmware entre hardware ASIC e software de pool de mineração tornou-se uma alavanca estratégica chave para aumentar a eficiência e formar uma vantagem competitiva. Atualmente, cerca de 56% da potência de SHA-256 em todo o mundo opera com firmware não original, sendo que a solução de terceiros Vnish lidera com uma participação de 26,4%. A situação econômica após a redução pela metade em 2024, a volatilidade dos preços da energia e a necessidade de gestão automatizada de grandes grupos de máquinas de mineração continuam a impulsionar os mineradores a adotarem uma arquitetura de sistema aberta e ajustável. Uma empresa conhecida decidiu abrir o código de seu sistema operacional de mineração próprio antes do quarto trimestre de 2025, o que estabelece ainda mais a razoabilidade do modelo de código aberto, e pode tornar os custos de manutenção de firmware fechado mais comuns.

Evolução

• 2011: CGMiner foi lançado como o primeiro programa de mineração ASIC genérico, estabelecendo a base para todos os firmwares de fábrica.
• Outubro de 2018: Lançamento do firmware open source Braiins OS, implementando a funcionalidade AsicBoost no Antminer S9, economizando cerca de 13% de consumo de energia.
• 2018-2020: Ascensão do Vnish/MSK, o modo de ajuste automático comercializado é amplamente popular em grandes minas da Europa Oriental
• 2022: Um operador de pool de mineração dos EUA lançou o LuxOS no mercado de firmware
• Março de 2024: Uma empresa de mineração listada lançou uma combinação de firmware e placa de controle desenvolvidos internamente, tendo implantado 200.000 máquinas de mineração e fornecido para toda a indústria.
• Junho de 2025: Uma empresa conhecida anunciou que irá abrir o código do sistema operacional modular de mineração ponto a ponto até o final do ano.

Estrutura de Mercado (Previsão para 2025)

Os principais fornecedores de firmware incluem:

• Vnish: Estimativa de quota de mercado de 26,40%, modelo de lucro principal com custos de desenvolvimento de 2-3%.
• Braiins OS/+：A versão de código aberto representa 5-6%, a versão paga é contabilizada separadamente, o núcleo de código aberto é gratuito, a versão Plus cobra 2% de taxa.
• LuxOS: ocupa 4-5%, utiliza o modelo de subscrição ou reembolso de piscina de mineração
• Firmware original: ainda representa 44%, principalmente utilizado em novo hardware dentro do período de garantia.
• Outros (incluindo MARAFW, Hiveon/MSK, sistema próprio): totalizando cerca de 18%

Demanda dos Mineradores

O firmware é crucial para os mineradores, refletindo-se principalmente nos seguintes aspectos:

1. Eficiência e proteção de lucros: a otimização automática em nível de chip pode melhorar significativamente a eficiência do consumo de energia, especialmente após a redução pela metade.
2. Automação do cluster de mineração: fornece API para facilitar a gestão do cluster, reduzindo os custos operacionais e os riscos de auditoria.
3. Segurança e auditabilidade: o firmware de código aberto elimina preocupações com custos de desenvolvimento ocultos ou "interruptores de desligamento".
4. Vida útil do ativo: A otimização baseada em sensores de temperatura pode prolongar a vida útil do painel de computação.

Impacto das Tendências de Código Aberto

A entrada de uma empresa conhecida no campo do firmware open-source pode trazer os seguintes impactos:

• A pressão competitiva está a aumentar, o que pode comprimir o atual modelo de despesas de desenvolvimento.
• Promover a descentralização, apoiar operações de mineração ponto a ponto
• Promover a padronização do ecossistema, reduzindo os custos de integração de novas tecnologias
• Proporcionar flexibilidade estratégica à empresa para enfrentar potenciais pressões regulatórias

Impacto do Investimento

1. Fornecedor de firmware: enfrenta pressão de preços, mas o volume total do mercado está a aumentar
2. Fabricantes de ASIC: é necessário considerar a colaboração com arquiteturas open source ou lançar firmware oficial de alto desempenho.
3. Mineração operadores: A capacidade de software está se tornando cada vez mais importante, tornando-se uma estratégia central.
4. Mercado de Capitais: Empresas de mineração listadas que possuem firmware próprio podem obter um prêmio de avaliação.

Principais riscos

• Vulnerabilidades de segurança: o código aberto pode atrair mais escrutínio e ataques
• Incerteza regulatória: algoritmos de código aberto podem enfrentar desafios legais em certas regiões
• Resistência do fabricante: o bloqueio de firmware pode ser atualizado, aumentando o custo de substituição da placa de controle

Conclusão

O sistema operativo das máquinas de mineração evoluiu de uma tecnologia de ponta para um centro de lucros crítico e um veículo descentralizado. Com o suporte de participantes de peso em projetos de código aberto, a vantagem competitiva mudará do ajuste automático de código fechado para a cobertura do ecossistema, análise de dados e serviços de integração da rede elétrica. Ao avaliar projetos de mineração de Bitcoin, os investidores devem prestar atenção à capacidade de software e à compatibilidade com código aberto, em vez de considerar apenas a escala do hardware. Os aumentos de eficiência futuros virão principalmente da inovação em software.