Num momento crucial em que o sistema financeiro global está passando por uma transformação digital, a China parece estar elaborando um plano estratégico bem pensado. Após anos de controles rigorosos sobre as transações de Ativos de criptografia no país, recentemente, a mídia estrangeira revelou que círculos oficiais e de pesquisa política estão considerando seriamente uma medida significativa que pode remodelar o mapa global da moeda digital — a aprovação e até mesmo a promoção da emissão de moeda estável apoiada pelo Renminbi. Esta ação não representa uma abertura total para Ativos de criptografia, mas sim um desdobramento estratégico altamente focado e com um objetivo claro, visando a crescente dominação do dólar no campo da moeda digital, com cenários de aplicação centrais direcionados a uma vasta Rede de pagamento para comércio transfronteiriço.
Internacionalização do renminbi
A Reuters cita fontes a dizer que, no contexto da crescente influência das moedas estáveis em dólares, a China vê a "inovação financeira", especialmente as "moedas estáveis", como uma oportunidade para promover a internacionalização do renminbi. O Conselho de Estado da China deverá, ainda este mês, rever e possivelmente aprovar um roteiro para "promover a internacionalização do renminbi", que abrange a melhoria dos objetivos de uso do renminbi nos mercados globais, a distribuição de responsabilidades entre as várias entidades reguladoras e as diretrizes correspondentes para a prevenção de riscos.
Fontes informaram ainda que as altas esferas da China esperam realizar uma reunião de estudo temática no final deste mês, com foco na "internacionalização do RMB" e nas "moedas estáveis". Nesta reunião, os líderes podem fazer declarações para definir o escopo de aplicação comercial e a direção de desenvolvimento das moedas estáveis. Detalhes relacionados devem ser divulgados nas próximas semanas, com o Banco Popular da China (PBOC) e outras instituições recebendo responsabilidades específicas, enquanto Hong Kong e Xangai foram nomeados como os primeiros locais de implementação experimental.
No mês passado, a unidade reguladora financeira de Xangai realizou uma reunião com oficiais locais para discutir estratégias para lidar com a moeda estável e a moeda digital. O consultor do Banco Popular da China, Huang Yiping, afirmou recentemente em uma entrevista que, no futuro, a emissão de "moeda estável em renminbi offshore" em Hong Kong não é impossível. Vale a pena notar que o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" de Hong Kong entrou em vigor oficialmente em 1 de agosto, tornando-se o primeiro mercado global a estabelecer normas regulatórias para emissores de moeda estável, o que também proporciona mais espaço operativo para o plano estratégico da China.
Moeda digital dólar monopoliza
Para entender o profundo significado desta potencial mudança de política, é primeiro necessário reconhecer a dura realidade do atual mercado global de moeda estável. De acordo com estatísticas, o valor total de mercado das moedas estáveis em circulação globalmente já alcançou centenas de bilhões de dólares, mas impressionantes 99% dessa participação é ocupada por moedas estáveis atreladas ao dólar (como USDT, USDC). Este dado surpreendente significa que, na rede emergente de pagamento e liquidação construída pelo Web3.0 e pela encriptação, o dólar quase que replica ou até mesmo reforça sua posição hegemônica no mundo financeiro tradicional.
Para a China, este é um sinal estratégico que não pode ser ignorado. A tendência de "digitalização do dólar" representa uma ameaça não apenas à diversificação do sistema financeiro global, mas também desafia diretamente o objetivo de internacionalização do renminbi a longo prazo. Em um futuro sistema de comércio global baseado em infraestrutura de blockchain, se a avaliação e a liquidação das transações ainda dependerem completamente de moedas estáveis em dólares, então, mesmo que os parceiros comerciais não sejam os EUA, todas as transações ainda estarão sob a influência do dólar e podem ser indiretamente controladas pela regulamentação financeira e pelas políticas dos EUA. Portanto, romper esse monopólio e estabelecer um canal de circulação de valor digital separado e eficiente, com o renminbi como núcleo, tornou-se uma tarefa estratégica urgente.
Ao contrário das especulações generalizadas no exterior, a moeda estável em yuan que a China está considerando não foi projetada para atender à demanda de pagamentos de retalho doméstico — essa função já é desempenhada pela moeda digital do banco central (e-CNY). Pelo contrário, sua atenção estratégica está totalmente focada no vasto mercado internacional, especialmente no core business de pagamentos em comércio transfronteiriço.
De acordo com as informações divulgadas por várias partes, um dos caminhos de implementação mais prováveis é: usar Hong Kong como piloto para lançar uma moeda estável suportada pelo renminbi offshore (CNH).
As vantagens de escolher Hong Kong como "campo de testes" são evidentes. Em primeiro lugar, Hong Kong, como um dos principais centros financeiros internacionais do mundo e o maior hub de yuan offshore, possui uma infraestrutura financeira e um ambiente regulatório maduros. Em segundo lugar, o sandbox regulatório para ativos virtuais que Hong Kong tem construído ativamente nos últimos anos oferece um terreno perfeito para o nascimento e teste de moedas estáveis em conformidade.
Através da emissão de moeda estável em yuan offshore em Hong Kong, é possível alcançar objetivos estratégicos múltiplos:
Servir a economia real: fornecer uma opção de liquidação de pagamento mais rápida, com custos mais baixos e ininterrupta 24 horas por dia, 7 dias por semana, para os países ao longo da "Rota da Seda" e outros parceiros comerciais, em comparação com o sistema tradicional SWIFT. Isso aumentará significativamente a conveniência e atratividade do uso do renminbi no comércio internacional. Evitar riscos internos: como é emitido e circulado no mercado offshore, pode evitar efetivamente o impacto do controle de capital e da política monetária sobre a China continental, realizando a promoção global sob "isolamento de riscos". Estabelecer uma rede de pagamento alternativa: a longo prazo, uma rede de pagamento de moeda estável do renminbi bem-sucedida e amplamente adotada proporcionará ao mundo uma opção internacional de pagamento confiável além do dólar, o que é de grande importância para aumentar a resiliência e diversidade do sistema financeiro global.
Oportunidades de mercado global
Uma vez que a China entre oficialmente no setor de moeda estável, sem dúvida terá um impacto profundo no mercado financeiro global e no mercado de Ativos de criptografia. Uma moeda estável respaldada pela segunda maior economia do mundo fornecerá opções sem precedentes ao mercado, podendo muito provavelmente desencadear uma redistribuição global de capital e usuários. Para o próprio mercado de Ativos de criptografia, isso pode se tornar um poderoso catalisador para a próxima onda de alta. A aparição da moeda estável em Renminbi injetará uma enorme liquidez, novos cenários de aplicação e centenas de milhões de usuários potenciais no mundo da criptografia, especialmente em regiões como Ásia, África e América Latina, que têm estreitas relações comerciais com a China.
Vale a pena notar que, enquanto a China está a preparar esta medida, as autoridades reguladoras dos EUA, especialmente o Departamento do Tesouro dos EUA, estão a intensificar a sua supervisão sobre os gigantes dos ativos de criptografia estáveis em dólares existentes, Tether e Circle. Esta pressão regulatória proveniente dos EUA pode, talvez, criar uma janela de oportunidade sutil para a ascensão da moeda digital estável em renminbi.
Geopolítica financeira
Em suma, a China considera lançar uma moeda estável em renminbi, não apenas como uma simples inovação técnica ou de produto financeiro, mas sim como uma estratégia geopolítica cuidadosamente ponderada no contexto da transformação digital da economia global. Isso não contradiz, mas complementa o e-CNY, que visa servir os pagamentos domésticos, formando juntos os "dois pilares" da estratégia do renminbi digital.
Focando na demanda da economia real por pagamentos de comércio transfronteiriço e aproveitando habilmente a vantagem de "um país, dois sistemas" de Hong Kong, a China está tentando abrir um novo caminho digital para a internacionalização do renminbi, sem perturbar a ordem financeira interna. Isso não é apenas uma resposta direta à extensão da hegemonia do dólar no espaço digital, mas também um passo crucial para construir um sistema global de moeda digital mais diversificado e equilibrado. Esta competição global em torno das moedas estáveis, cuja influência pode ser profunda, talvez esteja apenas começando a se mostrar.
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A China está a considerar lançar uma "moeda estável do yuan": focando-se em pagamentos transfronteiriços e combatendo a hegemonia do dólar!
Num momento crucial em que o sistema financeiro global está passando por uma transformação digital, a China parece estar elaborando um plano estratégico bem pensado. Após anos de controles rigorosos sobre as transações de Ativos de criptografia no país, recentemente, a mídia estrangeira revelou que círculos oficiais e de pesquisa política estão considerando seriamente uma medida significativa que pode remodelar o mapa global da moeda digital — a aprovação e até mesmo a promoção da emissão de moeda estável apoiada pelo Renminbi. Esta ação não representa uma abertura total para Ativos de criptografia, mas sim um desdobramento estratégico altamente focado e com um objetivo claro, visando a crescente dominação do dólar no campo da moeda digital, com cenários de aplicação centrais direcionados a uma vasta Rede de pagamento para comércio transfronteiriço.
Internacionalização do renminbi
A Reuters cita fontes a dizer que, no contexto da crescente influência das moedas estáveis em dólares, a China vê a "inovação financeira", especialmente as "moedas estáveis", como uma oportunidade para promover a internacionalização do renminbi. O Conselho de Estado da China deverá, ainda este mês, rever e possivelmente aprovar um roteiro para "promover a internacionalização do renminbi", que abrange a melhoria dos objetivos de uso do renminbi nos mercados globais, a distribuição de responsabilidades entre as várias entidades reguladoras e as diretrizes correspondentes para a prevenção de riscos.
Fontes informaram ainda que as altas esferas da China esperam realizar uma reunião de estudo temática no final deste mês, com foco na "internacionalização do RMB" e nas "moedas estáveis". Nesta reunião, os líderes podem fazer declarações para definir o escopo de aplicação comercial e a direção de desenvolvimento das moedas estáveis. Detalhes relacionados devem ser divulgados nas próximas semanas, com o Banco Popular da China (PBOC) e outras instituições recebendo responsabilidades específicas, enquanto Hong Kong e Xangai foram nomeados como os primeiros locais de implementação experimental.
No mês passado, a unidade reguladora financeira de Xangai realizou uma reunião com oficiais locais para discutir estratégias para lidar com a moeda estável e a moeda digital. O consultor do Banco Popular da China, Huang Yiping, afirmou recentemente em uma entrevista que, no futuro, a emissão de "moeda estável em renminbi offshore" em Hong Kong não é impossível. Vale a pena notar que o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" de Hong Kong entrou em vigor oficialmente em 1 de agosto, tornando-se o primeiro mercado global a estabelecer normas regulatórias para emissores de moeda estável, o que também proporciona mais espaço operativo para o plano estratégico da China.
Moeda digital dólar monopoliza
Para entender o profundo significado desta potencial mudança de política, é primeiro necessário reconhecer a dura realidade do atual mercado global de moeda estável. De acordo com estatísticas, o valor total de mercado das moedas estáveis em circulação globalmente já alcançou centenas de bilhões de dólares, mas impressionantes 99% dessa participação é ocupada por moedas estáveis atreladas ao dólar (como USDT, USDC). Este dado surpreendente significa que, na rede emergente de pagamento e liquidação construída pelo Web3.0 e pela encriptação, o dólar quase que replica ou até mesmo reforça sua posição hegemônica no mundo financeiro tradicional.
Para a China, este é um sinal estratégico que não pode ser ignorado. A tendência de "digitalização do dólar" representa uma ameaça não apenas à diversificação do sistema financeiro global, mas também desafia diretamente o objetivo de internacionalização do renminbi a longo prazo. Em um futuro sistema de comércio global baseado em infraestrutura de blockchain, se a avaliação e a liquidação das transações ainda dependerem completamente de moedas estáveis em dólares, então, mesmo que os parceiros comerciais não sejam os EUA, todas as transações ainda estarão sob a influência do dólar e podem ser indiretamente controladas pela regulamentação financeira e pelas políticas dos EUA. Portanto, romper esse monopólio e estabelecer um canal de circulação de valor digital separado e eficiente, com o renminbi como núcleo, tornou-se uma tarefa estratégica urgente.
Ao contrário das especulações generalizadas no exterior, a moeda estável em yuan que a China está considerando não foi projetada para atender à demanda de pagamentos de retalho doméstico — essa função já é desempenhada pela moeda digital do banco central (e-CNY). Pelo contrário, sua atenção estratégica está totalmente focada no vasto mercado internacional, especialmente no core business de pagamentos em comércio transfronteiriço.
De acordo com as informações divulgadas por várias partes, um dos caminhos de implementação mais prováveis é: usar Hong Kong como piloto para lançar uma moeda estável suportada pelo renminbi offshore (CNH).
As vantagens de escolher Hong Kong como "campo de testes" são evidentes. Em primeiro lugar, Hong Kong, como um dos principais centros financeiros internacionais do mundo e o maior hub de yuan offshore, possui uma infraestrutura financeira e um ambiente regulatório maduros. Em segundo lugar, o sandbox regulatório para ativos virtuais que Hong Kong tem construído ativamente nos últimos anos oferece um terreno perfeito para o nascimento e teste de moedas estáveis em conformidade.
Através da emissão de moeda estável em yuan offshore em Hong Kong, é possível alcançar objetivos estratégicos múltiplos: Servir a economia real: fornecer uma opção de liquidação de pagamento mais rápida, com custos mais baixos e ininterrupta 24 horas por dia, 7 dias por semana, para os países ao longo da "Rota da Seda" e outros parceiros comerciais, em comparação com o sistema tradicional SWIFT. Isso aumentará significativamente a conveniência e atratividade do uso do renminbi no comércio internacional. Evitar riscos internos: como é emitido e circulado no mercado offshore, pode evitar efetivamente o impacto do controle de capital e da política monetária sobre a China continental, realizando a promoção global sob "isolamento de riscos". Estabelecer uma rede de pagamento alternativa: a longo prazo, uma rede de pagamento de moeda estável do renminbi bem-sucedida e amplamente adotada proporcionará ao mundo uma opção internacional de pagamento confiável além do dólar, o que é de grande importância para aumentar a resiliência e diversidade do sistema financeiro global.
Oportunidades de mercado global
Uma vez que a China entre oficialmente no setor de moeda estável, sem dúvida terá um impacto profundo no mercado financeiro global e no mercado de Ativos de criptografia. Uma moeda estável respaldada pela segunda maior economia do mundo fornecerá opções sem precedentes ao mercado, podendo muito provavelmente desencadear uma redistribuição global de capital e usuários. Para o próprio mercado de Ativos de criptografia, isso pode se tornar um poderoso catalisador para a próxima onda de alta. A aparição da moeda estável em Renminbi injetará uma enorme liquidez, novos cenários de aplicação e centenas de milhões de usuários potenciais no mundo da criptografia, especialmente em regiões como Ásia, África e América Latina, que têm estreitas relações comerciais com a China.
Vale a pena notar que, enquanto a China está a preparar esta medida, as autoridades reguladoras dos EUA, especialmente o Departamento do Tesouro dos EUA, estão a intensificar a sua supervisão sobre os gigantes dos ativos de criptografia estáveis em dólares existentes, Tether e Circle. Esta pressão regulatória proveniente dos EUA pode, talvez, criar uma janela de oportunidade sutil para a ascensão da moeda digital estável em renminbi.
Geopolítica financeira
Em suma, a China considera lançar uma moeda estável em renminbi, não apenas como uma simples inovação técnica ou de produto financeiro, mas sim como uma estratégia geopolítica cuidadosamente ponderada no contexto da transformação digital da economia global. Isso não contradiz, mas complementa o e-CNY, que visa servir os pagamentos domésticos, formando juntos os "dois pilares" da estratégia do renminbi digital.
Focando na demanda da economia real por pagamentos de comércio transfronteiriço e aproveitando habilmente a vantagem de "um país, dois sistemas" de Hong Kong, a China está tentando abrir um novo caminho digital para a internacionalização do renminbi, sem perturbar a ordem financeira interna. Isso não é apenas uma resposta direta à extensão da hegemonia do dólar no espaço digital, mas também um passo crucial para construir um sistema global de moeda digital mais diversificado e equilibrado. Esta competição global em torno das moedas estáveis, cuja influência pode ser profunda, talvez esteja apenas começando a se mostrar.