O mercado entra em um período de calma, julho pode trazer grandes eventos ou a "falta de energia do verão"
O mercado entrou em um período de calma, com o volume de negociações caindo para o nível mais baixo em 9 meses, e a volatilidade atingindo o nível mais baixo em 21 meses, o que indica que, apesar de julho ter muitas dinâmicas, o mercado pode enfrentar uma desaceleração no crescimento de verão.
Embora julho seja um mês repleto de eventos e notícias, o mercado ainda pode entrar em um estado de calma. Ao olhar para os últimos quatro anos, cada julho foi acompanhado por eventos significativos, mas os preços mantiveram-se firmes, e os traders parecem estar mais inclinados a "aproveitar a vida" do que a monitorar o mercado. Será que este ano será diferente? Essa ideia pode ser apenas um desejo ingênuo.
Perspectivas de Julho: Mais um verão tranquilo?
Uma série de eventos importantes está prestes a acontecer. As ações de Trump continuam a impactar o mercado, distorcendo o sentimento de risco e impulsionando o preço do Bitcoin. Julho será ofuscado pelo potencial impacto de Trump: o orçamento "grande e bonito", o fim do período de suspensão das tarifas e o prazo para a mais recente ordem executiva sobre criptomoedas estão todos agendados para este mês.
Orçamento: Trump assinará o orçamento "Grande e Belo" no dia 5 de julho. Este projeto de lei é controverso devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Um orçamento fiscal expansionista é favorável para ativos escassos como o Bitcoin, mas esse benefício pode ser ofuscado pela discussão renovada sobre tarifas.
**Questão de tarifas: ** O período de isenção de tarifas de 90 dias terminará a 9 de julho, e espera-se que Trump faça mais comentários sobre diferentes países, com o impacto das novas tarifas a ser revelado e ajustado ao longo do mês. Revisando a experiência de fevereiro a abril, a incerteza das tarifas pode facilmente pressionar o sentimento do mercado, tendo um impacto negativo sobre o Bitcoin.
Ordem Executiva de Criptomoeda: 22 de julho é o prazo final para a mais recente ordem executiva de criptomoeda, data em que o grupo de trabalho deve submeter um relatório, recomendar um quadro legislativo e regulatório e avaliar as reservas de ativos digitais dos Estados Unidos. Essas reservas foram anteriormente afetadas por uma ordem executiva chamada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Embora todos os prazos dessa ordem tenham expirado, informações sobre a quantidade de bitcoins atualmente detidos pelo governo dos EUA, planos de aquisição futuros ou compensações a vítimas ainda não foram divulgadas. Mesmo que não haja mais informações publicadas após 22 de julho, decisões e anúncios relacionados à SBR ainda podem ser emitidos a qualquer momento.
Estes eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, dominar. Além disso, a redução de liquidez devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA em 4 de julho pode aumentar a incerteza recente no mercado e fazer com que os negociantes sejam relutantes em arriscar.
A "transação Trump" em evolução e o sentimento do mercado
As ações de Trump agitam o mercado, isso é um fato indiscutível. Nos seis meses de seu mandato, a incerteza global aumentou, levando o mercado (especialmente o mercado de criptomoedas) a ficar ainda mais fraco. Com base em indicadores como taxas de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e viés de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin está a apenas 5% de sua alta histórica. Em um ambiente atualmente dominado pela incerteza, a aversão ao risco do mercado se manifesta de forma bastante moderada através das ferramentas financeiras mencionadas, fazendo com que os preços e a capacidade de absorver riscos estejam em um estado estrutural completamente diferente em comparação com os períodos de alta anterior.
Essa aversão ao risco reprimida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. O entusiasmo limitado significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razões para uma desleveraging em grande escala no mercado; o nível geral de alavancagem ainda está controlado, o que torna mais apropriado continuar a manter ativos à vista e ter paciência neste mercado sazonal de baixa.
A história se repete ou rompe com a norma?
Revisando de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de transações, embora os últimos anos tenham visto julho repleto de manchetes que abalaram o mercado.
Em julho de 2021, após a proibição da mineração de BTC na China, o preço do BTC caiu para o ponto mais baixo do ano;
Em julho de 2022, a Three Arrows Capital e a Celsius entraram em processo de falência;
Embora 2023 tenha sido relativamente tranquilo, um gigante da gestão de ativos submeteu um pedido de ETF de BTC;
O ano de 2024 será particularmente turbulento, no início do mês a Mt.Gox começa a distribuir ativos, o governo alemão vende Bitcoin, no meio do mês Trump sofre uma tentativa de assassinato e participa da conferência BTC, e no final do mês Biden retira-se da corrida presidencial.
Num ambiente sem sinais de sobreaquecimento do mercado, optar por continuar a manter a posição em spot e manter a paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados do Mercado
desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com o volume de negociação diário médio (ADV) caindo 34% em relação à semana anterior. O volume médio diário de negociação de 7 dias caiu para 2,18 mil milhões de dólares, o nível mais baixo desde 15 de outubro de 2024. Esta atividade fraca é principalmente impulsionada por intervalos de consolidação estreitos e um ambiente de notícias relativamente calmo.
O volume de negociação à vista de Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência de negociação geralmente fraca do verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro, que representa apenas 43% do ano, contribui apenas com 32% do volume de negociação anual. Historicamente, julho (que representa 6,1% do volume de negociação anual) e setembro (que representa 6% do volume de negociação anual) costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo desde 14 de outubro de 2023. Vale a pena notar que, ao longo do último ano, a duração contínua mais longa de uma volatilidade de 7 dias tão baixa (abaixo de 1%) foi de apenas dois dias, o que sugere que pode haver movimentos de mercado mais substanciais a curto prazo. Dados históricos mostram que, mesmo em contextos como a proibição da mineração na China em 2021, a falência de empresas de criptomoedas em 2022 e eventos políticos significativos em 2024, a volatilidade média em julho, setembro e outubro ainda se manteve baixa.
Apesar da tendência de preços fraca, o fluxo de dinheiro apresenta-se forte. O ETP de Bitcoin registou uma entrada líquida de 18.877 BTC na última semana, quase inteiramente contribuída por um grande fluxo de dinheiro proveniente do ETF à vista dos EUA, estabelecendo o recorde mais forte de entrada de dinheiro em uma única semana desde 28 de maio. No entanto, o forte fluxo de dinheiro contrasta marcadamente com os preços estagnados, indicando uma pressão significativa de venda no mercado.
Assim, apesar de haver múltiplos fatores de catalisação de mercado potenciais em julho de 2025, com base em padrões passados, o mercado ainda pode oscilar em um contexto de baixos volumes de negociação e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão.
mercado de derivativos
De um modo geral, a baixa prima dos futuros em uma determinada plataforma de negociação, o fluxo limitado de fundos em ETFs alavancados, bem como a baixa alavancagem e os rendimentos moderados no mercado de contratos perpétuos, indicam que a pressão de mercado impulsionada por alavancagem apresenta riscos limitados no curto prazo.
Uma plataforma de negociação: O futuro das criptomoedas de uma certa plataforma de negociação teve um desempenho morno na última semana, com os traders evitando novas posições direcionais, apesar do importante vencimento de contratos em junho, o risco global continua a ser contido. O prêmio anualizado dos futuros de Bitcoin permanece fraco, flutuando em torno de 7-8%, e caiu para 6,5% durante o pregão da manhã de terça-feira, o nível mais baixo em 8 dias.
ETF alavancado: A atividade do ETF alavancado também foi moderada, com saídas de pequenas quantias de capital desde a última quinta-feira, indicando que a preferência do mercado por baixo risco permanece sólida. Na última semana, os contratos em aberto em uma plataforma de negociação diminuíram em 2.105 BTC, principalmente porque os traders mantiveram contratos de junho no valor de 8.960 BTC até o vencimento. Nos últimos dois meses, quando o preço do Bitcoin se manteve acima de 100.000 dólares, os contratos em aberto oscilaram em uma faixa estreita entre 145.000 e 160.000 BTC.
Contratos Perpétuos: O mercado de contratos perpétuos também reflete o mesmo sentimento de cautela. A taxa de financiamento anualizada de 7 dias é em média de apenas 2,5%, muito abaixo do nível neutro de 10,95%. Isso indica que o mercado continua a carecer de disposição para estabelecer novas posições longas, resultando em preços de contratos perpétuos que estão consistentemente abaixo dos preços à vista. O volume de posições em contratos perpétuos de Bitcoin ainda está muito abaixo do pico de maio, basicamente estagnado em 266.000 Bitcoins, apenas com uma ligeira recuperação em relação ao mínimo de 257.000 Bitcoins da semana passada.
Mercado de Opções: Ao mesmo tempo, no mercado de opções de Bitcoin, devido ao preço estar em uma faixa longa e à redução da atividade de negociação, a demanda por apostas direcional no mercado diminuiu, com as inclinações de prazo tendendo a ser neutras. Ao mesmo tempo, a consolidação prolongada comprimiu a volatilidade implícita para um novo mínimo anual, e o mercado espera que o desempenho do verão continue a avançar lentamente.
O surgimento do mercado de derivados de altcoins
No último ano, a taxa de alavancagem relativa no mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção de posições em contratos perpétuos em relação ao valor de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que as negociações alavancadas de altcoins estão muito mais ativas em comparação com um ano atrás.
O volume de contratos em aberto em nome do Ethereum aumentou 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. Enquanto isso, o volume de contratos em aberto em nome do Solana cresceu 115%, de 13,2 milhões de SOL para 28,3 milhões de SOL. Em contraste, o volume em aberto do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, passando de 263 mil BTC em 1 de julho de 2024 para 266 mil BTC em 1 de julho de 2025, o que destaca que o foco dos traders está
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FancyResearchLab
· 18h atrás
Chegou a época do Lu Ban 7 comer terra. Ou é buidl ou é dormir.
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GweiTooHigh
· 08-03 21:44
Entediado ao extremo, vamos contar estrelas.
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ChainMaskedRider
· 08-03 21:43
Mercado fraco, deite-se e desfrute o melhor.
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SchrödingersNode
· 08-03 21:38
Não cai, eu bato no teclado. De repente, fica lateral. Que irritante.
O mercado entra em um período de calma, com grandes eventos em julho ou uma possível tendência de fraqueza no verão.
O mercado entra em um período de calma, julho pode trazer grandes eventos ou a "falta de energia do verão"
O mercado entrou em um período de calma, com o volume de negociações caindo para o nível mais baixo em 9 meses, e a volatilidade atingindo o nível mais baixo em 21 meses, o que indica que, apesar de julho ter muitas dinâmicas, o mercado pode enfrentar uma desaceleração no crescimento de verão.
Embora julho seja um mês repleto de eventos e notícias, o mercado ainda pode entrar em um estado de calma. Ao olhar para os últimos quatro anos, cada julho foi acompanhado por eventos significativos, mas os preços mantiveram-se firmes, e os traders parecem estar mais inclinados a "aproveitar a vida" do que a monitorar o mercado. Será que este ano será diferente? Essa ideia pode ser apenas um desejo ingênuo.
Perspectivas de Julho: Mais um verão tranquilo?
Uma série de eventos importantes está prestes a acontecer. As ações de Trump continuam a impactar o mercado, distorcendo o sentimento de risco e impulsionando o preço do Bitcoin. Julho será ofuscado pelo potencial impacto de Trump: o orçamento "grande e bonito", o fim do período de suspensão das tarifas e o prazo para a mais recente ordem executiva sobre criptomoedas estão todos agendados para este mês.
Orçamento: Trump assinará o orçamento "Grande e Belo" no dia 5 de julho. Este projeto de lei é controverso devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Um orçamento fiscal expansionista é favorável para ativos escassos como o Bitcoin, mas esse benefício pode ser ofuscado pela discussão renovada sobre tarifas.
**Questão de tarifas: ** O período de isenção de tarifas de 90 dias terminará a 9 de julho, e espera-se que Trump faça mais comentários sobre diferentes países, com o impacto das novas tarifas a ser revelado e ajustado ao longo do mês. Revisando a experiência de fevereiro a abril, a incerteza das tarifas pode facilmente pressionar o sentimento do mercado, tendo um impacto negativo sobre o Bitcoin.
Ordem Executiva de Criptomoeda: 22 de julho é o prazo final para a mais recente ordem executiva de criptomoeda, data em que o grupo de trabalho deve submeter um relatório, recomendar um quadro legislativo e regulatório e avaliar as reservas de ativos digitais dos Estados Unidos. Essas reservas foram anteriormente afetadas por uma ordem executiva chamada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Embora todos os prazos dessa ordem tenham expirado, informações sobre a quantidade de bitcoins atualmente detidos pelo governo dos EUA, planos de aquisição futuros ou compensações a vítimas ainda não foram divulgadas. Mesmo que não haja mais informações publicadas após 22 de julho, decisões e anúncios relacionados à SBR ainda podem ser emitidos a qualquer momento.
Estes eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, dominar. Além disso, a redução de liquidez devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA em 4 de julho pode aumentar a incerteza recente no mercado e fazer com que os negociantes sejam relutantes em arriscar.
A "transação Trump" em evolução e o sentimento do mercado
As ações de Trump agitam o mercado, isso é um fato indiscutível. Nos seis meses de seu mandato, a incerteza global aumentou, levando o mercado (especialmente o mercado de criptomoedas) a ficar ainda mais fraco. Com base em indicadores como taxas de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e viés de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin está a apenas 5% de sua alta histórica. Em um ambiente atualmente dominado pela incerteza, a aversão ao risco do mercado se manifesta de forma bastante moderada através das ferramentas financeiras mencionadas, fazendo com que os preços e a capacidade de absorver riscos estejam em um estado estrutural completamente diferente em comparação com os períodos de alta anterior.
Essa aversão ao risco reprimida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. O entusiasmo limitado significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razões para uma desleveraging em grande escala no mercado; o nível geral de alavancagem ainda está controlado, o que torna mais apropriado continuar a manter ativos à vista e ter paciência neste mercado sazonal de baixa.
A história se repete ou rompe com a norma?
Revisando de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de transações, embora os últimos anos tenham visto julho repleto de manchetes que abalaram o mercado.
Num ambiente sem sinais de sobreaquecimento do mercado, optar por continuar a manter a posição em spot e manter a paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados do Mercado
desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com o volume de negociação diário médio (ADV) caindo 34% em relação à semana anterior. O volume médio diário de negociação de 7 dias caiu para 2,18 mil milhões de dólares, o nível mais baixo desde 15 de outubro de 2024. Esta atividade fraca é principalmente impulsionada por intervalos de consolidação estreitos e um ambiente de notícias relativamente calmo.
O volume de negociação à vista de Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência de negociação geralmente fraca do verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro, que representa apenas 43% do ano, contribui apenas com 32% do volume de negociação anual. Historicamente, julho (que representa 6,1% do volume de negociação anual) e setembro (que representa 6% do volume de negociação anual) costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo desde 14 de outubro de 2023. Vale a pena notar que, ao longo do último ano, a duração contínua mais longa de uma volatilidade de 7 dias tão baixa (abaixo de 1%) foi de apenas dois dias, o que sugere que pode haver movimentos de mercado mais substanciais a curto prazo. Dados históricos mostram que, mesmo em contextos como a proibição da mineração na China em 2021, a falência de empresas de criptomoedas em 2022 e eventos políticos significativos em 2024, a volatilidade média em julho, setembro e outubro ainda se manteve baixa.
Apesar da tendência de preços fraca, o fluxo de dinheiro apresenta-se forte. O ETP de Bitcoin registou uma entrada líquida de 18.877 BTC na última semana, quase inteiramente contribuída por um grande fluxo de dinheiro proveniente do ETF à vista dos EUA, estabelecendo o recorde mais forte de entrada de dinheiro em uma única semana desde 28 de maio. No entanto, o forte fluxo de dinheiro contrasta marcadamente com os preços estagnados, indicando uma pressão significativa de venda no mercado.
Assim, apesar de haver múltiplos fatores de catalisação de mercado potenciais em julho de 2025, com base em padrões passados, o mercado ainda pode oscilar em um contexto de baixos volumes de negociação e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão.
mercado de derivativos
De um modo geral, a baixa prima dos futuros em uma determinada plataforma de negociação, o fluxo limitado de fundos em ETFs alavancados, bem como a baixa alavancagem e os rendimentos moderados no mercado de contratos perpétuos, indicam que a pressão de mercado impulsionada por alavancagem apresenta riscos limitados no curto prazo.
O surgimento do mercado de derivados de altcoins
No último ano, a taxa de alavancagem relativa no mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção de posições em contratos perpétuos em relação ao valor de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que as negociações alavancadas de altcoins estão muito mais ativas em comparação com um ano atrás.
O volume de contratos em aberto em nome do Ethereum aumentou 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. Enquanto isso, o volume de contratos em aberto em nome do Solana cresceu 115%, de 13,2 milhões de SOL para 28,3 milhões de SOL. Em contraste, o volume em aberto do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, passando de 263 mil BTC em 1 de julho de 2024 para 266 mil BTC em 1 de julho de 2025, o que destaca que o foco dos traders está