Interprétation des données sur l'emploi aux États-Unis en juillet : la réaction du marché pourrait être excessive, la résilience économique demeure.
Résumé des opinions
La réaction du marché aux données sur l'emploi pourrait être excessive, reflétant un sentiment de déception face à l'absence de baisse des taux d'intérêt.
Le taux de chômage de juillet a augmenté en partie en raison de facteurs temporaires tels que les ouragans.
Les données sur l'emploi sont inférieures aux attentes en raison de raisons structurelles, mais ce n'est pas nécessairement une mauvaise chose : l'immigration et le retour de la main-d'œuvre aident à contenir l'inflation à long terme.
I. Le marché pourrait exagérer les données sur l'emploi de juillet, la Réserve fédérale ne considérera peut-être pas qu'il existe un risque de récession énorme
Dans l'histoire, le marché américain réagit souvent plus fortement aux baisses de taux qu'aux hausses de taux, montrant une préférence pour les risques d'inflation par rapport aux risques de déflation.
La réunion de politique monétaire de juillet n'a pas réduit les taux d'intérêt comme certains l'avaient optimistement prévu, et les données sur l'emploi étant inférieures aux attentes, le marché a fortement chuté, reflétant le mécontentement face à la "lenteur d'action" de la Réserve fédérale. Cependant, cette réaction émotionnelle ne signifie pas que l'économie américaine est en récession.
La Réserve fédérale ne pense probablement pas qu'il y ait un risque de récession énorme actuellement. Le président de la Réserve fédérale a conservé une certaine position hawkish après la réunion de juillet, indiquant qu'il n'était pas trop inquiet pour les perspectives économiques.
L'attitude prudente de la Réserve fédérale concernant une éventuelle baisse des taux d'intérêt pourrait être destinée à éviter de répéter les erreurs d'une politique monétaire trop accommodante de 2020. Une baisse des taux trop précoce et significative pourrait entraîner un retour de l'inflation, ce que la Réserve fédérale ne souhaite clairement pas, après des années d'efforts pour lutter contre l'inflation.
II. Les données mensuelles faibles ne sont pas synonymes de risque de récession
La situation économique actuelle des États-Unis ressemble davantage à un "ralentissement de la croissance" qu'à une récession profonde. D'après les données sur les revenus et la consommation, la consommation personnelle et le revenu disponible en juin affichent encore une croissance par rapport à l'année précédente, seule l'emploi a connu une forte baisse. Cela indique qu'il y a encore une marge de manœuvre avant une véritable récession.
D'autres données récentes montrent également que l'économie reste résiliente. L'indice non manufacturier de juillet et le nombre de nouvelles demandes de chômage au début d'août ont tous deux été meilleurs que prévu, apaisant les inquiétudes du marché concernant un effondrement brutal.
Trois, les données sur l'emploi de juillet ont diminué en raison de facteurs occasionnels
Début juillet, l'ouragan de catégorie 1 "Beryl" a frappé les États-Unis, devenant l'ouragan le plus puissant à cette période depuis 1851. Il a causé des coupures de courant prolongées pour des millions de foyers et d'entreprises, impactant gravement l'emploi.
Les données montrent qu'en juillet, le nombre de travailleurs non agricoles n'ayant pas participé au travail en raison de conditions météorologiques défavorables a atteint 436 000, un niveau record. De plus, plus d'un million de personnes n'ont pu faire que des emplois à temps partiel en raison de la météo. Ces facteurs ont sans aucun doute eu un impact significatif sur les données de l'emploi.
Quatre, l'augmentation de l'immigration et le retour des travailleurs sont des causes structurelles de l'augmentation du taux de chômage.
Après la pandémie, un grand nombre d'immigrés clandestins ont afflué, créant une concurrence sur le marché du travail peu qualifié avec les travailleurs locaux, ce qui a augmenté le taux de chômage.
En même temps, les travailleurs qui ont quitté le marché du travail au début de la pandémie commencent progressivement à revenir. Bien que cela soit un signe de reprise économique, cela pourrait entraîner une augmentation du taux de chômage à court terme.
La réduction progressive des mesures de soutien gouvernementales oblige également un plus grand nombre de personnes à revenir sur le marché du travail.
L'augmentation de l'offre de main-d'œuvre due à ces facteurs est en réalité un signe de reprise économique, ce qui, à long terme, aide à contenir l'inflation et crée davantage d'espace politique pour une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.
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AirdropHunterWang
· Il y a 20h
Le marché réagit si fortement que les pros qui licencient en rigolent.
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PriceOracleFairy
· Il y a 20h
la liquidité du marché est toujours aussi juteuse... les ours se font déchirer comme d'habitude smh
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SelfCustodyIssues
· Il y a 21h
Pourquoi tant de paroles ? Powell va encore augmenter les taux d'intérêt.
Interprétation des données d'emploi de juillet aux États-Unis : la résilience économique persiste, la réaction du marché pourrait être excessive.
Interprétation des données sur l'emploi aux États-Unis en juillet : la réaction du marché pourrait être excessive, la résilience économique demeure.
Résumé des opinions
I. Le marché pourrait exagérer les données sur l'emploi de juillet, la Réserve fédérale ne considérera peut-être pas qu'il existe un risque de récession énorme
Dans l'histoire, le marché américain réagit souvent plus fortement aux baisses de taux qu'aux hausses de taux, montrant une préférence pour les risques d'inflation par rapport aux risques de déflation.
La réunion de politique monétaire de juillet n'a pas réduit les taux d'intérêt comme certains l'avaient optimistement prévu, et les données sur l'emploi étant inférieures aux attentes, le marché a fortement chuté, reflétant le mécontentement face à la "lenteur d'action" de la Réserve fédérale. Cependant, cette réaction émotionnelle ne signifie pas que l'économie américaine est en récession.
La Réserve fédérale ne pense probablement pas qu'il y ait un risque de récession énorme actuellement. Le président de la Réserve fédérale a conservé une certaine position hawkish après la réunion de juillet, indiquant qu'il n'était pas trop inquiet pour les perspectives économiques.
L'attitude prudente de la Réserve fédérale concernant une éventuelle baisse des taux d'intérêt pourrait être destinée à éviter de répéter les erreurs d'une politique monétaire trop accommodante de 2020. Une baisse des taux trop précoce et significative pourrait entraîner un retour de l'inflation, ce que la Réserve fédérale ne souhaite clairement pas, après des années d'efforts pour lutter contre l'inflation.
II. Les données mensuelles faibles ne sont pas synonymes de risque de récession
La situation économique actuelle des États-Unis ressemble davantage à un "ralentissement de la croissance" qu'à une récession profonde. D'après les données sur les revenus et la consommation, la consommation personnelle et le revenu disponible en juin affichent encore une croissance par rapport à l'année précédente, seule l'emploi a connu une forte baisse. Cela indique qu'il y a encore une marge de manœuvre avant une véritable récession.
D'autres données récentes montrent également que l'économie reste résiliente. L'indice non manufacturier de juillet et le nombre de nouvelles demandes de chômage au début d'août ont tous deux été meilleurs que prévu, apaisant les inquiétudes du marché concernant un effondrement brutal.
Trois, les données sur l'emploi de juillet ont diminué en raison de facteurs occasionnels
Début juillet, l'ouragan de catégorie 1 "Beryl" a frappé les États-Unis, devenant l'ouragan le plus puissant à cette période depuis 1851. Il a causé des coupures de courant prolongées pour des millions de foyers et d'entreprises, impactant gravement l'emploi.
Les données montrent qu'en juillet, le nombre de travailleurs non agricoles n'ayant pas participé au travail en raison de conditions météorologiques défavorables a atteint 436 000, un niveau record. De plus, plus d'un million de personnes n'ont pu faire que des emplois à temps partiel en raison de la météo. Ces facteurs ont sans aucun doute eu un impact significatif sur les données de l'emploi.
Quatre, l'augmentation de l'immigration et le retour des travailleurs sont des causes structurelles de l'augmentation du taux de chômage.
Après la pandémie, un grand nombre d'immigrés clandestins ont afflué, créant une concurrence sur le marché du travail peu qualifié avec les travailleurs locaux, ce qui a augmenté le taux de chômage.
En même temps, les travailleurs qui ont quitté le marché du travail au début de la pandémie commencent progressivement à revenir. Bien que cela soit un signe de reprise économique, cela pourrait entraîner une augmentation du taux de chômage à court terme.
La réduction progressive des mesures de soutien gouvernementales oblige également un plus grand nombre de personnes à revenir sur le marché du travail.
L'augmentation de l'offre de main-d'œuvre due à ces facteurs est en réalité un signe de reprise économique, ce qui, à long terme, aide à contenir l'inflation et crée davantage d'espace politique pour une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.