Premier sommet sur les cryptoactifs à la Maison Blanche : analyse des attentes du marché et de l'impact réel

I. Contexte du sommet et réaction du marché

Le 7 mars 2025, la Maison Blanche a organisé le premier sommet sur les cryptoactifs. Avant le sommet, le marché s'attendait généralement à ce que le gouvernement Trump annonce des nouvelles positives majeures, telles que l'annonce d'une augmentation des achats de Bitcoin ou l'inclusion de davantage de cryptoactifs majeurs dans les réserves nationales. Cette attente a poussé le prix du Bitcoin à passer de 80 000 dollars à près de 95 000 dollars avant le sommet, tandis que d'autres cryptoactifs majeurs ont également connu des hausses allant de 5 % à 25 %.

Cependant, le sommet n'a pas annoncé de plan d'achat de jetons à grande échelle ou de nouvelles politiques substantielles comme le marché l'avait prévu, mais a simplement réaffirmé son soutien au développement de l'industrie et à une réglementation modérée. En conséquence, après la fin du sommet, le marché a connu un recul significatif, le Bitcoin chutant de 3 % à 5 % le lendemain, tandis que d'autres cryptoactifs majeurs ont également reculé de 5 % à 10 %.

Néanmoins, par rapport à l'attitude stricte du gouvernement précédent, le relâchement évident des politiques et de l'environnement réglementaire actuels maintient un optimisme relatif du marché quant à la clarification des réglementations à moyen et long terme et à l'espace d'innovation. Certains investisseurs adoptent une attitude prudemment optimiste quant à l'évolution des politiques américaines dans le domaine des cryptoactifs.

Deuxièmement, l'évolution de l'attitude du gouvernement américain envers les cryptoactifs

1. Phase précoce : axée sur la réglementation et la prévention des risques

   • Après la bulle ICO de 2017, les régulateurs américains se sont principalement concentrés sur la lutte contre la fraude, le blanchiment d'argent et d'autres problèmes.
   • Renforcer l'application des lois, exiger que les échanges respectent les règles AML/KYC
   • Réglementation principalement basée sur le cadre légal existant, sans législation spécifique introduite

2. Première présidence de Trump et période Biden : attitude oscillante, répression renforcée

   • Pendant le premier mandat de Trump, il a eu une attitude sceptique envers les Cryptoactifs.
   • Le gouvernement Biden renforce l'application de la loi et poursuit plusieurs grandes entreprises de Cryptoactifs

3. Après les élections de 2024 : un virage radical vers une politique "chiffrement amicale"

   • Après la réélection de Trump, il a signé un décret exécutif, annonçant que les États-Unis devaient devenir "la capitale mondiale des cryptoactifs".
   • Révoquer plusieurs politiques réglementaires précédentes, arrêter certaines poursuites
   • Nommer un ancien cadre de PayPal responsable des affaires de Cryptoactifs
   • Signature d'un décret établissant une "réserve stratégique de bitcoin"

Trois, les attentes du marché avant la tenue du sommet

Le gouvernement Trump a suggéré via les réseaux sociaux avant le sommet qu'il pourrait inclure plusieurs cryptoactifs dans la "nouvelle réserve stratégique américaine de cryptoactifs", ce qui a rapidement fait grimper les attentes du marché. Le prix du Bitcoin est passé de 84 000 $ à près de 95 000 $, tandis que d'autres jetons majeurs ont également enregistré des hausses significatives.

Le marché s'attendait initialement à ce que le gouvernement annonce lors du sommet des politiques favorables plus importantes, telles que l'utilisation du budget fédéral pour acheter des bitcoins ou d'autres cryptoactifs majeurs. Cette attente a entraîné une augmentation significative de la liquidité du marché, avec une hausse rapide des volumes de transactions et du nombre de contrats à terme non réglés, l'ensemble du sentiment du marché devenant plus optimiste.

Cependant, l'ordre exécutif réel n'inclut pas de nouveaux plans d'achat, mais indique simplement qu'il "n'y a pas de vente des actifs en Bitcoin actuellement détenus par le gouvernement fédéral", ce qui est devenu l'une des principales raisons du retrait du marché après le sommet.

Quatrième, État du Sommet : Direction politique claire mais manque de détails

1. Apparition brève de Trump :

   • Participation uniquement à l'ouverture d'environ 30 minutes
   • signifie "la guerre de l'ancienne administration contre les cryptoactifs est terminée"
   • Souligner qu'il sera fourni une certitude réglementaire au niveau législatif

2. Ton réglementaire "amical mais léger" :

   • Réaffirmer le développement de l'industrie par "une législation amicale et une réglementation légère"
   • Le ministère des Finances et des représentants de la SEC ont déclaré qu'ils donneraient la priorité aux besoins de l'industrie
   • Aucune nouvelle ordonnance administrative ou loi d'urgence n'a été publiée.

3. Interprétation des médias traditionnels :

   • Se concentrer sur la volonté de Trump d'apporter une certitude réglementaire au marché par le biais d'une législation du Congrès.
   • Pensez qu'il y a eu une amélioration significative par rapport à la situation incertaine d'avant.

Dans l'ensemble, ce sommet a défini une grande direction mais manque de détails concrets, et son impact à court terme sur le marché se manifeste principalement par la déception causée par des "attentes non satisfaites".

Cinq, analyse de l'évolution du marché après le sommet

Après la fin du sommet, le prix du Bitcoin et de la plupart des cryptoactifs principaux a subi une correction. La principale raison est que le marché a rapidement digéré l'écart entre les attentes et la réalité, entraînant une pression de vente à court terme, de nombreux investisseurs choisissant de vendre ou d'adopter une attitude attentiste.

L'ambiance générale du marché est passée d'attentes optimistes à un retour à la rationalité, commençant à corriger les "attentes trop élevées". Le Bitcoin a connu un léger recul des prix après avoir perdu l'attente de "l'achat supplémentaire de jetons par le gouvernement", mais n'a pas connu de chute significative. L'Ethereum et le XRP ont suivi la tendance générale à la baisse, tandis que la plupart des autres Cryptoactifs principaux sont entrés dans un état de fluctuation ou de correction.

Sur le marché des produits dérivés, le taux de financement devient neutre ou légèrement négatif, la quantité de contrats non liquidés diminue, reflétant une baisse de la volonté d'effet de levier des acheteurs, et l'émotion de spéculation à court terme s'affaiblit. Solana connaît une légère hausse en raison du lancement des contrats à terme et des ETF sur CME, affichant une tendance indépendante.

Bien que le marché ait connu un recul à court terme, dans un contexte où les risques réglementaires à moyen et long terme se sont considérablement atténués, de nombreuses institutions et investisseurs à long terme restent optimistes quant à la possibilité pour les États-Unis de proposer des législations ou des lignes directrices plus concrètes à l'avenir. Après une période de calme sur le marché, s'il y a des annonces de politiques favorables de la part du gouvernement, il y aura encore des opportunités de regrouper la dynamique d'achat.

VI. Conclusion et perspectives

1. Tendances en matière de réglementation et de législation :

   • Le gouvernement soutient clairement la direction de "réglementation légère, encourageant le développement de l'industrie".
   • L'avenir pourrait voir une élaboration plus active de lois ou de mécanismes de réglementation.
   • La mise en œuvre de la loi encouragera les grandes institutions financières ou les entreprises technologiques à participer.

2. Sentiment du marché et participation des institutions :

   • Le risque réglementaire est relativement réduit, l'attitude des investisseurs institutionnels est plus tolérante.
   • Optimisme à long terme sur le "réserve nationale" et "l'attitude ouverte du gouvernement" pour propulser le cycle de marché haussier
   • On s'attend à ce qu'il y ait davantage de projets de coopération gouvernementale ou d'investissements dans les infrastructures à l'avenir.

3. Perspectives à long terme :

   • Le marché à court terme entre en période d'attente, en attendant des détails politiques plus clairs.
   • Les perspectives à moyen et long terme restent optimistes, avec des flux de capitaux institutionnels et un écosystème de développeurs qui devraient continuer à affluer.
   • Lorsque les variables macroéconomiques et réglementaires deviennent claires, le marché pourrait connaître une nouvelle vague de dynamisme.
   • Suivre si la Maison Blanche peut officialiser les opinions du sommet et les mettre en œuvre dans le nouveau système de réglementation.